★ Бразилия vs Россия: фондовые рынки после кризиса

Как экономики этих 2-х стран сопоставимы по ВВП, так и их фондовые рынки сопоставимы по рыночной капитализации.  Вот только больше сходства, конечно, в абсолютных (долларовых) значениях показателей, а не в их структуре.
Иначе как можно объяснить, что на фоне большей маржинальности российских компаний (как по EBITDA, так и по прибыли), оценка Индекса ММВБ по P/E или P/S значительно ниже, чем у аналогичного индекса Бразилии?
 
 
Индекс ММВБ включает 50 компаний, что сравнимо с Brazil IBrX-50 (основной Bovespa Index включает 68). Их структуры по секторам, согласно стандартной отраслевой классификации выглядят следующим образом:
Финансовый сектор в бразильском индексе весит больше всего – более 30%. 
В целом на энергетический и сырьевой сектора в Бразилии приходится 40% рыночной капитализации, в России — 67%.
Сектор товаров массового потребления в Бразилии занимает 15%, в РФ – 2,6%.
Текущая рыночная капитализация Индекса ММВБ составляет $670 млрд., IBX-50 $694 млрд. Индекс Бразилии опережает ММВБ с середины 2008 года (макс. разрыв в Q4 2010 $358 млрд.), на протяжении 2012 года эта разница сокращается с $200 до $24.42 млрд.

А вот разница в капитализации free-float (инфа по России доступна только с 3 марта 2011), хоть и падает большую часть года, остается значительно высокой – $146 млрд. или 52%.

Также стоит обратить внимание на сектора IT и Телеком услуг, которые пусть сегодня и занимают незначительное место в фондовых индексах (сектор IT в Индексе ММВБ не представлен вовсе) считаются весьма перспективными.

Обзор этих рынков есть тут. 

Если вкратце, то масштабы обоих рынков в Бразилии значительно больше.

Рынок IT
— Россия $26 млрд., 1,39% ВВП
— Бразилия $112 млрд., 4,52% ВВП

Рынок Телекомов
— Россия $40 млрд., 2,2% ВВП
— Бразилия $100 млрд., 4,03% ВВП. 
 _____
 ©ЖЖ ruavia3

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.