Завьялов Илья Николаевич про XRP.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.  

XRP, созданный компанией Ripple, долгое время был предметом споров и разногласий в финансовом и криптовалютном сообществе. Одним из главных вопросов, который обсуждается, является то, является ли XRP ценной бумагой или нет. Этот вопрос имеет важное значение, так как его решение может иметь серьезные правовые и финансовые последствия для Ripple Labs и всей индустрии криптовалют.

Для лучшего понимания ситуации, давайте рассмотрим ключевые аргументы и контекст вокруг этого вопроса.

Происхождение XRP:

XRP был создан компанией Ripple в 2012 году с целью упростить международные платежи и улучшить систему переводов для банков и финансовых учреждений. В начале своего существования Ripple представляла XRP в качестве средства для обеспечения ликвидности на платформе RippleNet и инструмента для снижения операционных издержек. Однако с течением времени, способы использования XRP стали меняться.

Основные аргументы сторон:

• XRP как ценная бумага: Сторонники этой точки зрения утверждают, что XRP является ценной бумагой, подпадающей под регулирование Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Они указывают на то, что Ripple выпускал XRP в больших количествах и продавал его инвесторам с целью привлечения капитала. Такие действия могут рассматриваться как эмиссия ценных бумаг и требовать соответствующей регистрации.

• XRP как криптовалюта: Ripple и его сторонники утверждают, что XRP не является ценной бумагой, а криптовалютой, подобно Bitcoin и Ethereum. Они подчеркивают, что XRP может использоваться для облегчения мгновенных глобальных платежей и не обладает теми же характеристиками, что и традиционные ценные бумаги.

Судебное разбирательство:

Ситуация сложилась так, что SEC подала иск против Ripple Labs, обвиняя их в незаконной эмиссии ценных бумаг. Этот судебный иск стал ключевым моментом в дискуссии о статусе XRP. Решение этого дела будет важным прецедентом для криптовалютного рынка и регулирования.

Что произошло:

•  с 2013 по 2020 гг. токены XPR передавались Ripple’ом (1) институционалам (примерно на $730m) через различные контракты, (2) ритейлу через биржи и трейдинговые алгоритмы (programmatic sales, еще на $760m), (3) в форме оплаты за услуги (сотрудникам, разработчикам и тп, на $610m), (4) плюс к этому через биржи на $600m лично от CEO и COO;

•  в 2020 г. SEC обвинил главных по Ripple в незаконном (то есть с нарушением законов о ценных бумагах) предложении и продаже ценных бумаг — по мнению SEC, Ripple должен был пройти регистрацию и подавать отчетность;

•  если верить новостным заголовкам, Ripple одержал в суде победу над SEC / суд США отказался признавать XRP ценной бумагой (security);

•  на самом деле суд оценил ходатайства сторон о вынесении решения в порядке упрощенного судопроизводства, и частично встал на строну Ripple, вопрос о признании XRP ценной бумагой вообще не рассматривался.

Тест Хауи/Howey Test.

• это тест, разработанный Верховным Судом США для определения того, является ли сделка инвестконтрактом (и, следовательно, ценной бумагой);

• согласно этому тесту инвестконтракт это (1) инвестиция денег, (2) инвестиция в общее предприятие, (3) инвестиция с ожиданием получения прибыли, (4) прибыль генерируется из усилий других;

• при оценке сделки надо всегда смотреть на экономическую суть и совокупность обстоятельств (а не на форму) — поэтому сбор денег под обещания вернуть их через год с 10% скорее всего будет инвестконтрактом/security даже без внешних атрибутов инвестконтракта.