Запуск цифрового доллара США: что это значит для криптовалют и что будет с Биткоином

В последнее время в криптовалютных кругах все больше говорят о запуске цифрового доллара и возможных последствиях этого события. Цифровой юань или рубль не вызывали такого интереса у общественности, как запуск цифрового доллара, который ожидается с особой осторожностью. Это объяснимо: США — единственная страна, действия которой сейчас реально влияют на индустрию криптовалют и которые могут привести к росту всей отрасли или ее практически полному краху. Что представляет собой цифровой доллар, когда его запустят и почему он вызывает такие опасения?

Что такое цифровой доллар США?

Для того чтобы понять, что такое цифровой доллар США, необходимо в первую очередь разобраться в понятии цифровой валюты (CBDC). Некоторые считают, что CBDC — это некая государственная криптовалюта, запуск которой обусловлен растущим спросом на криптовалюты, такие как Bitcoin. Однако это неверно. Концепция CBDC может быть и основана на принципах криптовалют, но противоречит их основной идее — анонимности и децентрализации. В случае CBDC эмитентом выступает Центральный банк, то есть CBDC — это цифровые деньги, подконтрольные государству, выпускающему их. С этой стороны CBDC, если не привязываться к некоторым техническим аспектам, это в буквальном смысле цифровая версия рубля, доллара или юаня. А интерес к CBDC связан с удобством использования и более низкой стоимостью выпуска и обращения такой валюты, так как CBDC представляет собой лишь некую электронную запись в базе данных Центрального банка.

11 стран уже полноценно запустили CBDC, 18 стран пилотируют его, 32 страны разрабатывают, и еще 39 стран находятся в стадии исследования.

Насколько широко будут внедрены цифровые валюты в разных странах, можно только предполагать. Однако я склонен думать, что в перспективе цифровые валюты полностью заменят свои бумажные аналоги в обращении.

Когда ждать цифровой доллар?

Центральные банки начали проявлять интерес к цифровым валютам еще в 2014-2016 годах. Однако основная работа в этом направлении началась в 2020-2023. Например, Швеция начала тестирование цифровой кроны в 2020 году, Китай начал пилотировать цифровой юань в 2021, а Россия — цифровой рубль в 2022. На фоне этих событий США несколько отстает в скорости запуска своей цифровой валюты. Глава ФРС США Джером Пауэлл заявил о возможности запуска цифрового доллара в апреле 2021 года, А в январе 2022 года на сайте ФРС появился документ: Money and Payments:The U.S.Dollar in the Age of Digital.Transformation, подтверждающий работу в этом направлении.

Сроки запуска цифрового доллара до сих пор окончательно не определены. Некоторые предполагают, что это произойдет до 2030 года, в то время как другие ждут запуска уже в первой половине 2023 года. Не будем гадать, когда именно это произойдет, поскольку скорость запуска может зависеть в том числе от результатов запуска аналогичных цифровых валют в других странах и их влияния на положение доллара в качестве основной резервной валюты. В поддержку этой теории можно использовать аргумент, что США увеличивают свою активность в этом направлении в период различных заявлений, таких как возможное использование Россией и Китаем цифровых валют в торговле, единой валюты БРИКС и им подобным. Однако эта активность со стороны США может быть лишь реакцией на запросы общества, формирующиеся на основе этих новостей. А не реальными опасениями за положение доллара США.

Как запуск цифрового доллара отразится на положении криптовалют?

Здесь стоит рассматривать ситуацию в двух плоскостях, в краткосрочной и долгосрочной.

Краткосрочная:

Bitcoin:

Bitcoin был создан как альтернатива традиционной банковской системе с целью обеспечить прозрачные и анонимные онлайн-платежи. Эта идея привлекла первых криптоэнтузиастов, и вокруг нее началась популяризация первой криптовалюты. Однако за 14 лет Bitcoin своей цели так и не достиг. Он использовался на даркнет-маркетплейсах, в онлайн-казино и букмекерских конторах, но широкого применения в качестве платежного средства так и не получил. Даже сейчас компании, вынужденные обходить антироссийские санкции, предпочитают использовать USDT для расчетов с контрагентами и сотрудниками, а не Bitcoin. Это связано с высокой волатильностью цены на Bitcoin, которая усложняет процедуры расчетов. Так, например, видится невозможным заключение договора с фиксацией стоимости в Bitcoin, поскольку цена на него может измениться на 20% уже завтра. Как видится и невозможным прием онлайн-платежей например, за авиабилеты, потому что фиксация цены в Bitcoin даже на 30 минут может привести к потере нескольких процентов.

В последние годы Bitcoin перестал рассматриваться как средство платежа и стал рассматриваться исключительно как актив. Даже появился специальный термин «цифровое золото». И все тот же глава Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл также назвал биткоин «заменителем золота». Поэтому в краткосрочной перспективе я не считаю, что цифровой доллар является угрозой для биткоина. Напротив, распространение цифрового доллара в качестве торговой пары к биткоину может повысить доверие среди той части населения, которая до сих пор избегала криптовалют. А это может привлечь дополнительный капитал в индустрию и увеличить стоимость первой криптовалюты.

Стейблкоины:

Стейблкоин — это криптовалюта, курс которой привязан к определенной фиатной валюте. Наиболее известные стейблкоины — это USDT (Компания Tether) и USDC (Компания Circle), которые, согласно заявлениям от их эмитентов, поддерживаются реальными долларами США. То есть на каждый выданный USDT где-то хранится реальный доллар США. Я считаю, что запуск цифрового доллара однозначно приведет к замещению стейблкоинов как основных торговых инструментов в парах к криптовалюте. Некоторые из них, конечно, продолжат существовать, но в сильно меньшем объеме, чем сейчас. Главный аргумент в пользу этого — власть. Цифровой доллар США в качестве основного торгового инструмента к криптовалютам — это:

• Больший контроль для США над оборотом криптовалют

• Дополнительное укрепление доллара в качестве основной мировой валюты

• Повышение доверия к индустрии со стороны обычных граждан

А когда мы с вами видели, чтобы Штаты добровольно отказывались от увеличения своего влияния в той или иной области? К тому же власти США уже неоднократно пытались взять за жопу Tether Limited. А криптосообщество «хоронит» главный стейблкоин по несколько раз в год. Так что я не вижу никаких причин для сохранения стейблкоинов как основных торговых инструментов к криптовалютам, когда появится цифровой доллар.

Можно предположить, что пользователи криптовалюты не захотят использовать доллар США из-за его подконтрольности государству. Но давайте будем честны с собой: рядовому инвестору безопасность важнее анонимности. Более того, все анонимные криптовалюты душатся властью уже не первый год. А USDT и вовсе не оплот анонимности, учитывая регулярные заморозки из-за санкций со стороны США.

Возможно, некоторый объем оборота стейблкоинов сохранится, но он точно не будет таким же, как сейчас. И предпочтение будет отдано не USDT, а другим стейблкоинам, предлагающим хотя бы условную анонимность как преимущество.

Так что я не рекомендую хранить значительную часть своего капитала в стейблкоинах

Долгосрочная:

Если вышеприведенный сценарий сбудется, и цифровой доллар станет основным торговым инструментом на рынке криптовалют, то можно предположить, что контроль США над оборотом криптовалют усилится, и вся индустрия постепенно перейдет под контроль государства. В результате рынок полностью трансформируется, так как не сможет существовать в своем нынешнем виде в новых условиях. Вместо этого может появится новый, более прозрачный и регулируемый рынок, без проектов-однодневок, раздутых капитализаций и рыночных манипуляций. И в итоге мы получим некий клон фондового рынка. На котором, скорее всего, будут представлены те же компании Meta, Amazon и так далее. Только торговаться будут не их акции, а их собственная валюта, имеющая какие-то ценности внутри продуктов компаний эмитентов.

Останется ли на таком рынке место для первой криптовалюты и ведущих криптопроектов? Я думаю, что возможно, при условии, что их оборот не будет угрожать власти государства. Однако торговли криптовалютой такой, какой мы ее знаем сейчас, с высокой волатильностью и ростами на тысячи процентов, скорее всего, не будет. Да, в параллель к этому новому рынку будет скорее всего и «черный» рынок крипты, но вряд ли он будет серьезно интересен рядовым инвесторам и трейдерам.