Заметки о будущем

Хотелось бы для себя и других структурировать текущую ситуацию и перспективы на будущее.

1. Война и отношения с Западом

Будучи гражданином России мне сложно оценивать действия своего правительства, которое пытается защитить национальные интересы как умеет. Проблема, в моем понимании, в этом умении. Вместо долгой, сложной, но спокойной работы по поднятию уровня жизни, работы спецслужб, дипломатии, усиления страны, союза с другими странами и другим направлениям работы, наши выбрали путь обострения пытаясь решить какие-то достаточно эфемерные проблемы. НАТО и так у порога — Польша-то никуда не делась. К чему все это приведет непонятно, а жертвы есть и будут. Санкции есть и будут, проблемы с экономикой скорее всего усугубятся — у правительства не получилось построить кучу отраслей в хорошее время, непонятно почему должно получиться построить в плохое.

Цели и задачи, которые ставит перед собой правительство РФ озвучены в той или иной форме — смена правительства Украины на более лояльное, признание ЛНР и ДНР в границах признанных территорий и признание Крыма.  Посмотрим чего удастся достичь и чего нам это будет стоить.

2. Фондовый рынок и его оценки.

Эскалация ситуация на Украине привела к тому, что активы в России станут non-investable для остального мира, не говоря уже про немаленький список санкций, который урежет возможность зарабатывать для ряда компаний. В своем недавнем интервью Максим Орловский сказал, что стоит очередь на продажу Сбербанка в Лондоне, про остальные компании он умолчал, но можно предположить, что с остальными компаниями ситуация схожая — учитывая огромную долю нерезов (65-80%) в фондовом рынке РФ, распродажа может продолжаться несколько лет. 

На данный момент индекс РТС 936 пунктов и оценки многих компаний не такие уж и дешевые для воющей страны. Учитывая, что война с такой большой страной, как Украина вряд ли продлиться меньше месяца, еще будет шанс купить дешевле. Скорее всего идёт выкуп Сбером, ВТБ и другими крупными игроками, что поддерживает цены.

 3. Инвестиции гражданина РФ

Можно сколько угодно переживать и жаловаться, но если ты гражданин РФ, не имеющий ВНЖ/ПМЖ/гражданства другой страны, то выборы у тебя нет, кроме как инвестировать в РФ. Любые счета брокерские или банковские, находящиеся в другой стране могут попасть под санкции и быть заблокированными. Interactive brokers недавно всем прислал уведомление ( мне в том числе), что они не несут ответственности за санкции и предупредили о возможной заморозке всех счетом россиян.

Есть еще опция покупки недвижимости, но тут все упирается в конкретную страну — у меня нет понимания куда можно инвестировать, чтобы это приносило какой-то доход и было более менее надежно ( возможно Грузия / Казахстан?).

Что может сделать человек, у которого сейчас имеются некоторые свободные средства сейчас — по сути все сводиться к 2м вариантам — иметь наличные доллары под матрасом и инвестиции на фондовый рынок РФ, так как международные варианты сейчас исключены.

Я выберу инвестиции, предполагая, что с текущим профицитом счета текущих операций, договоренностей с Китаем, Индией и, возможно с какими-то еще странами, не выходящими в НАТО, необходимый нам объем импорта в 150-200 млрд. $ мы наберем в самом плохом сценарии. Напоминаю, что объем экспорта за 2021 год — 491 млрд$, импорта -293 млрд. $ . 

4. Бизнесы и санкции

Подразумевая дальнейшую эскалацию и ужесточение санкций, компании которые мы должны выбрать — должны иметь либо чудовищную недооценку, либо иметь некоторую защиту от санкций.

Некоторую защиту дадут следующие компании ( мое скромное мнение): 
1. Газпром
2. Новатек ( спорно, но СПГ очень гибкая тема- могут и в Индию возить)
3. Алроса
4. Русал
5. ГМК Норникель
6. Полюс/ Полиметалл ( вопрос локализации расписок и цены)
7. Распадская
8. Мосбиржа
9. Русагро


ММК сбывает сталь в Азии. Вопрос санкций на сталь более чем актуален. Пока мимо
НЛМК/Северсталь — большой вопрос
Роснфеть. Пока мимо
НКНХ — большой вопрос

Но, в любом случае, самый значимый фактор — оценка. Сбербанк по 0,3 капитала стоит того, чтобы его купить в любом случае. Девальвация/ санкции и все остальные моменты нивелируются позицией Сбера в стране и его оценкой. 



5. Резюме

Речь про эмбарго на нефть и газ не идёт, а для нас это принципиальная история. Все остальное так или иначе терпимо. Вопрос что будет через 10 лет — другой вопрос. Сейчас, во время войны, надо покупать максимально дешево и максимально надежно — надеюсь через 5-10 лет иметь совершенно другой объем капитала, чему существенно поможет данный конфликт.

Так или иначе для тех, кто хочет инвестировать на зарубежных рынках надо получать второе гражданство и менять юрисдикцию, чем я планирую заняться после того, как это обострение пройдёт. Противостояние России и Запада длиться уже лет 200 и ничего хорошего нам не принесло — жизнь одна и хочется прожить ее надо в свое удовольствие, имея под рукой запасной выход на случай очередного обострения или Эмбарго, которое может прилететь лет через 10-15.

Всем нам удачи и успехов в такое нелегкое время.