Часть I. Европа сегодня (ликвидность банков)

     В последнее время на рынке не стихают разговоры о будущем Греции и Евро зоны в частности, что пагубным образом сказалось на евро-долларе и фондовых площадках всего мира. Масла в огонь подливают и опережающие индикаторы, значения которых, в последнее время,  выходят ниже прогнозов и хуже чем в конце 2010 года, что указывает на темпы замедления экономик.  Договорятся ли в Греческом правительстве о приватизации гос. собственности на сумму 50 млрд. евро время покажет, но всё же следует немного отодвинуть внешние факторы и переместить его на ситуацию Европы в целом, а в частности на банковский сегмент.
   На сегодня, операции европейских банков с ЕЦБ упали ниже средне исторических значений. За период  с 1999 года по сегодняшний день накопленная сумма по MRO, составляет  116,1 млрд. евро.

   С начала года банки погасили на 111,76 млрд. евро больше, чем взяли. Приблизительно в период с января 2011 по конец мая 2011 рефинансировали 2753.07 млрд. евро, а погасили 2864.83 млрд. евро. Через недельные кредиты MRO. Средняя сумма отрицательного сальдо в месяц 2011 года максимальная за всю историю существования евро и составляет 22.35 млрд. евро.



    Ситуация с ликвидностью начинает нормализоваться. Так, на аукционе 25.мая 2011 рефинансировали 116.1 млрд. евро, а погасили 119.4 млрд. евро. В общей сложности, в мае банки реинвестировали 477.8 млрд. евро, а погасили 489.57 млрд. евро. Сальдо между  привлечённой суммой и суммой погашения составило -1.78 млрд. евро.

Ситуация с LTRO немного обратная ситуации с MRO, но не столь значительно. С начала года привлекли 730.56 млрд. евро., погашение составило 707.12 млрд. евро.  Сальдо  составило 23.44 млрд. евро. В мае же рефинансирование – 128,78 млрд. евро, погашение – 123,44 млрд. евро., сальдо по операциям составило 5.34 млрд. евро. 



Всего, за период с 1999-2011 год, нетто- привлечение через LTRO, составляет 321.65 млрд. евро. Будущие суммы платежей на сегодняшний день:
15.06.2011 — 80652.85 млн. евро
30.06.2011 — 129457.9 млн. евро
28.07.2011 — 63410.83 млн. евро
01.09.2011 — 48131.18 млн. евро




Общая же ситуация с MRO и LTRO выглядит следующим образом:

     Уже многие отмечали, что рост депозитов банков в последний (кризисный 2008-2010) период времени, совпадал с ростом активности в операциях MRO и LTRO и имело самую что не на есть прямую корреляцию с динамикой европейской валюты. На графике это выглядит так:

   Кстати, данная корреляция не стала исключением и для начала бурного роста в 2011 году. Так, в конце декабря 2010 года депозиты банков составляли 104.46 млрд. евро на сегодняшний день эта сумма 17.8 млрд. евро. Падение составило чуть менее чем в 6ть раз.
В целом, ситуация с ликвидностью нормализовалась, но есть некоторые нюансы, если быть точным, то опережающие факторы, которые могут изменить ситуацию кардинальным образом. Если же взять в расчёт однодневные операции MLF, то там ситуацию тоже остаётся относительно спокойной и стабильной. На данном этапе, для евро остаётся основной риск – Греция. Так как потери европейских банков будут значимыми. Обо всём об этом чуть позже.