Не сорваться бы вниз!

Предстоящие длинные выходные,  оказывают сдерживающее влияние на инвесторов.  Америка закрылась в положительной зоне: Dow Jones повысился на 0,57%, S&P 500 + 0,36%, NASDAQ + 0,09%.  Фьючерсы на американский индекс S&P 500   торгуется  в районе нулевой отметки.   Азия закрылась преимущественно вниз. Котировки фьючерсов на базовые металлы выходят в зеленую зону.  Нефть  продолжает держаться  на высоких уровнях, цена барреля Brent  остается  в районе   $124,7.  Внешний фон смешанный. Сил «биржевых мишек» пока не хватает для существенного погружения рынка  вниз. Скорее всего, все ждут «последней капли»  для  сильного  движения на рынке. В этих условиях,  наиболее вероятным сценарием остается   продолжение консолидации.
Вероятнее всего,  влияние на поведение игроков во второй половине дня окажет  макростатистика из США.  по  доходам и расходам населения за январь, а также потребительскому  доверию  за  апрель.  Сегодня, в  20:30 состоится конференция ФРС. В целом, в  преддверии  майских праздников, мы ожидаем высокий риск усиления продаж к концу  сессии. 
К середине торговой сессии  отмечаются относительно низкие объемы торгов. По случаю свадьбы в королевской семье и  закрытия Лондонской фондовой биржи, к окончанию пятничных торгов активность может снизиться еще больше.
         Пока, устойчивых драйверов  к росту рынка, кроме высоких цен на нефть, пока нет. Если после выхода макростатистики из США фьючерсы  на американские индексы уйдут  в отрицательную зону,  и выход очередной порции новостей не вдохновит игроков, негативная динамика  возьмет верх.  
Торговые идеи
В понедельник и вторник  российский рынок  продемонстрировал  рост  волатильности по индексу RTSVX на 10 %, частично отыграв снижение  прошлой недели, однако с вечерней торговой сессии волатильность снова начала свой поход к минимумам прошлой недели.   Окончание недели является удобным  моментом для фиксации прибыли перед выходными. Торги в пятницу,  скорее всего,  станут показательными. Инвесторам  станет понятно, верят ли они в дальнейший рост или  это начало закрытия длинных позиций по российским бумагам. В текущей рыночной ситуации рекомендуем  выкупать резко подешевевшие опционы, если вы в короткой позиции по ним, от них нет толку, но есть риск. На  наш взгляд продолжает оставаться актуальной идея защиты прибыли, за счет роллирования  купленных опционовсильно в деньгах в страйк “около денег”. К началу торговой сессии, волатильность опционов несколько  превышала реализованную. Вероятнее всего, участники рынка закладывали дополнительную премию к волатильности из-за общей неопределенности перед длинными выходными. Мы советуем еще раз взвесить возможные риски при игре в лотерею, связанную с продажей июньских опционов. В текущей ситуации, на наш взгляд,  могут быть интересны стратегии, связанные с покупкой гаммы. Конкретные советы тут давать трудно, всё зависит от взгляда конкретного инвестора  на движение базового актива в ближайшие дни. При торговле волатильностью, предлагаю присмотреться к инструментам с наиболее высокой ликвидностью. Наибольший объём открытого интереса  сосредоточен  в  опционах CALL 200 000, 220 000, 225 000 и 230 000 страйка  RTS-6.11 и  опционах  PUT 160 000, 165 000 и 170 000 страйка.  Значительная   активность  продолжает  проявляться  в 160 000, 185 000, 200 000 и 200 000 страйках на индекс РТС.
При желании совершать операции, связанные с торговлей волатильностью, мы можем рекомендовать сегодня  рассмотреть:

• 200 000  страйк   RTS-06.11:     покупка на уровне 24,20…24,50 %;    продажа  на уровне 26,30…27,20 %.
• 195 000  страйк   RTS-06.11:     покупка на уровне 25,00…25,40 %;    продажа  на уровне 27,20…27,80 %.
• 19 000    страйк   LKOH-06.11: покупка на уровне 22,50…23,20 %;    продажа  на уровне 28,00…28,50 %.
• 22 500    страйк   GAZR-06.11: покупка на уровне 26,00…26,50 %;     продажа  на уровне 30,00…30,30 %.
• 10 000    страйк   SBRF-06.11:   покупка на уровне 28,00…28,40 %;    продажа  на уровне 33,50…34,00 %.

 
Полная  версия:         bitza.ru/UserFiles/File/BitzaInvestExpressObzor_29042011.pdf
http://bitza.ru/analytics/express/express_749.html