Что первично в движении цены: фьюч, или базовый актив?

Фьючерс это ожидания спекулянтов. поэтому он может отклоняться быстрее

Динамику определяют не фуч и не акция, а те кто торгует ставку, то есть разницу фуча и акции или акции и АДР… Торговать отдельными инструментами  — это вчерашний день… удел староверов

БА всегда первичен, даже если объемы по нему кратно меньше, чем по фьючу

Фьючерс — это та же акция, но через некоторое время. Поэтому их движения одинаково важны. Если фьюч завалится по отношению к акции, арбитражеры будут его покупать и продавать акцию, что приведет к падению акции и росту фьючерса.
То есть, действия арбитражеров будут уменьшать разницу.
Но когда меняется ставка или объявляются неожиданные дивиденды, то меняется контанго фьюч-БА и соответственная дельта цены, которую арбитражеры не будут выравнивать.
И конечно, нужно учитывать объемы в движениях.