Блог им. specialsituations

Сбербанк. Отчётность по МСФО 2016. Целевая цена повышена

Обновление финансовой модели Сбербанка по итогам МСФО 2016. Целевая цена повышена с 256 до 297 руб за акцию.

https://specialsituations.net/model/?ticker=SBER

✓ Чистая прибыль за 2016 год превзошла наши ожидания (541,9 против 526,0 млрд) (Лист «Отчет о прибылях и убытках», строка 17)
✓ Доходность кредитного портфеля неожиданно выросла (Лист «Процентные доходы и расходы», строки 37-40). При этом, размер кредитного портфеля незначительно упал (Лист «Кредиты и депозиты», строка 10).
✓ Процентные доходы превзошли наши ожидания (595,4 против 587,9 млрд) (Лист «Процентные доходы и расходы», строка 17)
✓ Процентные расходы оказались ниже наших ожиданий (240,2 против 242,9 млрд) (Лист «Процентные доходы и расходы», строка 29)
✓ Расходы на создание резерва под обесценение в 4 кв 2016 г. оказались ниже ожиданий (60,3 млрд против 100,7 млрд. «Резервы», строка 26)
✓ Эффективная ставка по налогу на прибыль снизилась до 20% против 32% в 2015 и 22% в 2014
✓ Процентный доход зарубежных ДЗО неожиданно вырос до 63,6 млрд руб. Ожидали 53,5 млрд руб. (лист «Процентные доходы и расходы», строка 8)


Доходность хорошая, но повышение цены меня удивило.
avatar

Geist

это юмор 297)) шикарно.

а это вопрос: с учетом кидка по дивам и ребеланса индекса- газпром будите снижать оценку?
avatar

Бланш

Бланш, Спасибо за Ваш вопрос, размер дивидендов и ребалансировка MSCI не влияют на финансовую модель Газпрома. Тем не менее, целевую цену по Газпрому сейчас пересматриваем.
Какой из этих соображений можно ожидать таргет по префам?
Александр Мальцев, Спасибо за Ваш вопрос. Ориентируйтесь на текущий дисконт между ценой обыкновенных и привилегированных акций. Дисконт — 40% — Сбербанк преф — 178 рублей, исходя из целевой цены за обычку 297 рублей.

https://specialsituations.net/model/?ticker=SBER


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW