куя 4

© Interfax 23:01 16.12.2015
США-ФРС-ЗАСЕДАНИЕ-ИТОГИ-3

ФРС положила конец эре дешевой ликвидности

(обновленная и расширенная версия)
Вашингтон. 16 декабря. ИНТЕРФАКС-АФИ — Федеральная резервная система (ФРС)
США по итогам заседания 15-16 декабря подняла процентную ставку по федеральным
кредитным средствам (federal funds rate) на 25 базисных пунктов — до целевого
диапазона 0,25-0,50% годовых, говорится в коммюнике по результатам декабрьского
заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC).
Решение было единогласным и совпало с ожиданиями экономистов и участников
рынка.
До этого базовая ставка оставалась на беспрецедентно низком уровне -
0-0,25% — в течение семи лет, с декабря 2008 года. В 2008 году ставка снижалась
7 раз. Последнее повышение было предпринято в июне 2006 года.
Вместе с тем FOMC поднял ставку дисконтирования с 0,75% до 1%.
В дальнейшем Федрезерв намеревается «внимательно отслеживать» фактическую
инфляцию c целью определения темпов повышения ставок, при этом в ЦБ уверены, что
темпы роста цен в США ускорятся и в обозримом будущем вернутся к таргетируемому
уровню в 2% годовых. С учетом текущей конъюнктуры повышение ставок будет
постепенным, долгосрочный целевой показатель на текущий цикл — 3,5%, как и в
сентябрьском прогнозе.
График прогнозов руководителей ФРС по-прежнему предполагает четыре
повышения ставки в 2016 году и сдержанные темпы ужесточения денежно-кредитной
политики в 2017-2018 годах.
В целях поддержания базовой процентной ставки в новом целевом диапазоне ФРС
также объявила о выделении гособлигаций США на сумму до $30 млрд в сутки для
операций обратного репо. В общей сложности речь идет примерно о $2 трлн.
Пресс-конференция главы ФРС Джанет Йеллен идет в
разъяснительно-оптимистичном ключе: инфляция усилится, экономическая ситуация
улучшилась, международная обстановка стабилизируется.
Рынок акций США усилил подъем, доходность US Treasuries всех сроков
обращения активно растет, доллар сначала дорожал в парах с евро, фунтом
стерлингов и иеной, но потом ликвидировал повышение и перешел к снижению.
Некоторые банки США практически мгновенно отреагировали на повышение
ставок: так, Wells Fargo поднял стоимость кредитования, но не стал менять ставки
по депозитам.
Текст коммюнике американского ЦБ претерпел существенные изменения. Также
ФРС и Федеральный резервный банк Нью-Йорка опубликовали несколько технических
документов, в том числе о порядке предстоящих операций на открытом рынке.
«Информация, полученная после октябрьского заседания FOMC, указывает на то, что
активность растет умеренными темпами», — говорится в сообщении. Оценка состояния
экономики в целом совпадает с октябрьской.
«Потребительские расходы и инвестиции компаний увеличиваются уверенными темпами,
а жилищный сектор продемонстрировал дальнейшее улучшение; однако нетто-экспорт
был слабым», — констатирует ФРС.
«Целый ряд недавно опубликованных индикаторов рынка труда, включая
продолжающийся рост числа рабочих мест и снижение уровня безработицы, указывают
на дальнейшее улучшение и подтверждают ощутимое уменьшение недоиспользования
трудовых ресурсов по сравнению с началом года», — отмечается в документе. Оценка
ситуации на рынке рабочей силы США оказалась позитивнее, чем после предыдущего
заседания.
«Инфляция продолжает оставаться ниже долгосрочного целевого показателя комитета,
составляющего 2%, частично отражая уменьшение цен на энергоносители и стоимости
импорта, не связанного с энергетикой. Рыночные показатели инфляционной
компенсации остаются низкими, некоторые показатели долгосрочных инфляционных
ожиданий, основанные на опросах, незначительно уменьшились», — утверждают в
FOMC. Уже 25-е заседание подряд Федрезерв обращает внимание на сохранение
инфляции ниже таргетируемого уровня.
«Обязанностью FOMC является содействие максимальному трудоустройству населения и
ценовой стабильности. В настоящее время комитет ожидает, что при постепенной
корректировке характера денежно-кредитной политики экономическая активность
продолжит увеличиваться умеренными темпами, а показатели рынка труда продолжат
укрепляться», — отмечается в коммюнике.
«FOMC по-прежнему считает, что риски для экономического прогноза и рынка труда
сбалансированы, но продолжает отслеживать события в мировой экономике и
финансовом секторе», — говорится далее.
«Как ожидается, инфляция поднимется до 2% в среднесрочной перспективе вслед за
прекращением действия временных эффектов от снижения цен на энергоносители и
импорт. FOMC продолжает внимательно отслеживать ситуацию с инфляцией», -
говорится в заявлении.
«Комитет считает, что в этом году наблюдалось существенное улучшение условий на
рынке труда, и есть основания для уверенности в том, что инфляция усилится в
среднесрочной перспективе до целевых 2%. С учетом экономического прогноза, а
также признавая, что для того чтобы меры денежно-кредитной политики оказали
влияние на экономику, требуется время, комитет принял решение о повышении
целевого диапазона процентной ставки по федеральным кредитным средствам до
0,25-0,50%», — сообщил Федрезерв.
«При определении сроков и размеров будущих корректировок целевого диапазона
процентной ставки по федеральным кредитным средствам комитет будет оценивать как
уже реализованные, так и ожидаемые экономические условия в сравнении с целевыми
показателями: максимальной занятостью и инфляции на уровне 2%. Эта оценка будет
учитывать широкий спектр информации, включая показатели условий на рынке труда,
индикаторы инфляционного давления и инфляционных ожиданий и данные об изменении
финансовых и международных условий», — обещает ФРС.
«В свете текущего отставания инфляции от целевых 2% комитет будет внимательно
отслеживать фактическое и ожидаемое продвижение в направлении целевого уровня.
ФРС ожидает, что характер изменений экономической конъюнктуры даст основания
лишь для постепенного увеличения процентной ставки. В течение какого-то времени
процентная ставка, вероятно, останется ниже уровня, который будет преобладать в
долгосрочной перспективе. Однако фактическая траектория изменения процентной
ставки будет зависеть от экономического прогноза, основанного на поступающих
данных», — разъясняет Федрезерв.
«Комитет сохраняет существующую политику реинвестирования поступлений от
облигаций и ипотечных бумаг федеральных агентств в ипотечные бумаги федеральных
агентств и продление сроков близких к погашению казначейских ценных бумаг путем
перевложения на аукционе и намеревается делать это до тех пор, пока нормализация
процентной ставки не пойдет полным ходом. Данная политика, сохраняющая вложения
ФРС в ценные бумаги с более долгими сроками обращения на существенном уровне,
должна поддержать способствующие росту финансовые условия», — сообщает ФРС.
Следующее заседание ФРС пройдет 15-16 декабря 2016 года.
Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru