Нуриэль Рубини: "Пристегните ремни, нас ожидает ухабистый 2012 год!"

17 декабря 2011, 10:53
|
korn

Нью-Йорк. FINMARKET.RU — Перспективы мировой экономики в 2012 году никак не назовешь туманными: они просто плохи, пишет в Project Syndicate профессор Нью-Йоркского университета. Рубини — основатель фирмы Roubini Global Economics (она приносит убытки и выставлена на продажу) за мрачные и часто оправдывающиеся прогнозы его называют Dr.Doom.

Европу ждет рецессия, США — как максимум слабый рост, а Китай и большинство развивающихся экономик — резкое замедление.
Азиатские экономики должны будут замедлиться вслед за Китаем, а Латинская Америка и страны Ближнего Востока — из-за понижения цен на сырье.
Этот фактор должен повлиять и на Россию, у которой, кроме того, из-за кредитного кризиса в еврозоне будет меньше возможностей по привлечению капитала.
Этот же фактор ведет к замедлению экономик Центральной и Восточной Европы, где предкризисный рост во многом основывался на кредитном буме.

Беспорядки на Ближнем Востоке приводят к росту экономических рисков — как в регионе, так и во всем мире. Впрочем, этот фактор может помешать удешевлению цены нефти, что для России, может быть, и хорошо, а для мировой экономики — дополнительный фактор замедления.
Рецессию в Европе Рубини считает неизбежной, отказываясь, однако, предсказать ее глубину и продолжительность.
В США рост с 2010 г был крайне слаб, а из-за рецессии в еврозоне он замедлится еще сильнее. При этом Штатам нужно сокращать огромное финансовое бремя: из-за накопленного компаниями и домохозяйствами долга они не могут быстро наращивать новые кредиты, а вследствие этого новые рабочие места почти не создаются.
Не способствуют росту неустойчивый сектор недвижимости, стагнация доходов, растущее неравенство и ощущение политического тупика, в который зашли переговоры о способах сокращения бюджетного дефицита.
Второй волной кризиса уже охвачена Великобритания: программа бюджетной экономии и влияние еврозоны подорвали ее рост.
В Японии восстановление после кризиса сошло на «нет» из-за того, что слабое правительство не смогло провести структурные реформы.
Но самое главное, пишет Рубини, все очевиднее становятся пороки китайской модели роста. Падающие цены на недвижимость запустили цепную реакцию, которая окажет негативное воздействие на девелоперов, инвестиции и доходы государства. Начал буксовать строительный бум, замедлился экспорт из-за ослабления спроса в США и еврозоне.
И Китай, и США, и Европа, и Япония откладывают проведение серьезных экономических, бюджетных и финансовых реформ, которые необходимы, чтобы восстановить устойчивый рост.
Инвестиции сдерживаются ростом глобальной неопределенности, сказывающейся на конечном спросе, а также большим количеством избыточных мощностей, созданных благодаря чрезмерным инвестициям в недвижимость и Китай в последние годы.
Растет неравенство, еще более подрывая общий спрос. Доходы бедных растут слабо, а ведь именно у них склонность к тратам выше, чем у богатых домохозяйств, получающих доход от капитала. Кроме того, неравенство разжигает массовые протесты по всему миру.
Остаются высокими дисбалансы счета текущих операций между США и другими развивающимися рынками, а также внутри еврозоны.
Сокращение издержек потребует снижения внутреннего спроса в странах, которые тратят слишком много, и снижение торгового профицита в странах, которые чрезмерно экономят. Первым необходимо пойти на снижение курса валют, а вторым — на рост курса ради стимулирования внутреннего потребления. Результат — валютные войны, которые, опасается Рубини, могут совсем скоро перерасти в полноценные торговые войны.
Бюджетная политика ограничена дефицитом и долгами. Государства, которые должны оказать помощь финансовым институтам, не имеют на это средств, а сама идея политически непопулярна. В результате должникам придется идти на болезненную и, возможно, беспорядочную реструктуризацию долга.
Точно так же, решение проблемы низкой конкурентоспособности и дисбалансов счета текущих операций потребует от государств-должников коррекции валютной системы, в результате чего часть членов покинут еврозону.