Маржинальная торговля с плечом vs торговля на срочном рынке

Возник такой вопрос. Стоит задача удерживать длинную позицию с плечом длительное время. Как это дешевле сделать?Имеем депозит в 100 рублей. Необходимо купить акций на 200 рублей, т.е. 100 рублей нужно занять. Спот-рынок.Занимаем 100 рублей под 14% годовых (средняя ставка по брокерам).В год за поддержания позиции в 200 рублей (100 своих + 100 заемных) платим 14 рублей.Но мы будем получать дивиденды на все 200 рублей. Средняя ставка дивидендов пусть будет 4%, налоги в расчет не будем принимать.Тогда за год получим 8 рублей дивидендов, а значит, суммарные расходы на поддержание позиции будут равны 14-8=6 рублей.  Срочный рынок.Будем покупать фьючерсы на акции и роллирвоать позицию на 200 рублей, удерживая таким образом позицию весь год.В каждый новый фьючерсный контракт заложена стоимость денег (контанго). Мои расчеты показывают, что данная величина для примерно равна 9% годовых.Таким образом, за удержание позиции в 200 рублей мы будем платить 9%, т.е. 18 рублей. Дивидендов получать не будем.  Итог.Получается, что удерживать длинную позицию на акциях выгоднее (6 рублей в год), чем на срочном рынке (18 рудлей в год). Есть еще вариант удержания длинной позиции на АДР на российские акции, которые обращаются на LSE. Ставка заимствования в долларах гораздо меньше аналогичной ставки в рублях. Но я не нашел российских брокеров, которые бы предоставляли такие маржинальные условия торговли на АДР. А связываться с западными брокерам не хочется. Может кто знает?

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.