Финансовый итог 2025-го и прогноз на 2026-й: Перезагрузка снастей для новой рыбы

(Москва,30 декабря 2025) — Коллеги, инвесторы, партнеры! От имени всего трейдерского и аналитического сообщества поздравляю вас с наступающим 2026 годом! Пусть итоги уходящего года будут подведены с чистой прибылью, а новый финансовый цикл принесет ясность трендов и уверенность в ваших решениях. Год 2025-й, который мы встречали с метафорой рыболова, действительно оказался годом терпеливой ловли в мутной воде. Теперь пора осмотреть снасти, понять, что сработало, и переснарядить удочки для новых условий.

Анализ улова 2025 года: Что клюнуло на ММВБ?

Уходящий год подтвердил все наши опасения о турбулентности и избирательности рынка. Общая динамика индекса ММВБ напоминала рябь на глубокой воде — без яркого тренда, но с опасными подводными течениями.

1. Наживка, что сработала:

   • ИТ-сектор, особенно кибербезопасность и корпоративный софт, оказался жирным карпом. Наши «крючки» импортонезависимости зацепили реальный денежный поток и рост.

   • Логистика и транспорт клюнули во второй половине года, как и прогнозировалось, на волне освоения новых маршрутов. Улов хороший, но рыба оказалась костистой (маржа ниже ожиданий).

   • Облигации (грузила) выполнили свою роль блестяще. Те, кто не пренебрег этим элементом снасти, избежали серьезных просадок в моменты паники.

2. С чем столкнулись:

   • Поплавок в виде ключевой ставки танцевал не по нашей удочке. Его резкие движения заставляли то вытаскивать снасть (фиксировать прибыль), то перезабрасывать.

   • Поводок (рисковая часть капитала) у многих не выдержал. Компании с переоцененными мультипликаторами и слабым cash flow рвали леску, уходя в глубокие просадки. Дисциплина стоп-лосса стала не советом, а правилом выживания.

Поздравляю всех, кто в 2025 году проявил выдержку, не поддался азарту спиннингиста и действовал как фидерист — точечно, с подготовкой и терпением! Ваш садок, уверен, полнее.

Прогноз-2026: Меняем водоем и тактику

2026 год, по нашим оценкам, станет годом «смены русла». Основные глобальные тренды оформятся в новые регулируемые потоки. Наша задача — понять, где теперь будет стоять рыба.

Новая снасть для ММВБ в 2026 году:

1. Удочка (Стратегия): От фидера к троллингу?
   Эпоха точечного ожидания (value investing в классическом понимании) может временно сдать позиции. На первый план выходит стратегия «троллинга» — движение за формирующимся макротрендом с несколькими приманками в воде. Нужно будет постоянно «буксировать» приманки (портфель), отслеживая данные с эхолота (макростатистика в реальном времени). Ваша брокерская платформа и скорость анализа данных станут ключевыми.

2. Леска (Ликвидность): Флюорокарбон вместо плетенки.
   Нужна леска, невидимая в воде — то есть капитал, максимально защищенный от валютных и регуляторных рисков. Акцент на рублевые активы с привязкой к внутреннему спросу и диверсификация через дружественные валюты (CNY, INR) в расчетных инструментах. Прозрачность и предсказуемость денежного потока — ваш новый приоритет.

3. Поплавок (Главный индикатор 2026): Инфляция и производительность.
   Фокус сместится с ключевой ставки на два новых поплавка:

   • Базовая инфляция в РФ. Ее устойчивое снижение будет главным сигналом к росту рынка акций.

   • Производительность труда в корпоративном секторе. Рынок будет строго наказывать компании, показывающие рост выручки лишь за счет ценового, а не количественного или эффективностного фактора.

4. Грузила (Защита): «Умный» якорь.
   Простых ОФЗ может быть недостаточно. В тренде — «умные грузила»: инфляционно-индексированные облигации, а также акции компаний реальной экономики с pricing power (способностью диктовать цены) — прежде всего в секторе агротехнологий и перерабатывающей промышленности. Они будут не просто стабилизировать, но и тихо подрастать.

5. Крючок и Наживка (Идеи на 2026):

   • Крючок: Используем крючки с длинным цевьем — ориентация на средне- и долгосрочные проекты с господдержкой (нацпроекты в области инфраструктуры, технологического суверенитета).

   • Наживка:

     • «Фундаментальная digitalization»: Не просто IT, а компании, внедряющие цифровые решения в сельское хозяйство, строительство, ЖКХ. Цифра для экономики, а не экономика для цифры.

     • Биотех и фармацевтика (полный цикл). Тренд на здоровье и независимость никуда не денется. Ловить будем на живца — на компании с сильной R&D и своими производственными площадками.

     • «Тихая гавань» — акции крупных экспортеров с валютной выручкой при стабилизации рубля. Это может стать приятным сюрпризом года.

Финализируем: 2026 год потребует от нас не просто сменить наживку, а, возможно, поменять водоем. Фокус смещается с внешних на внутренние драйверы, с финансовой инженерии — на реальную эффективность бизнесов.

С наступающим 2026 годом! Желаю вам, чтобы ваши аналитические «эхолоты» всегда показывали верную глубину, а каждый заброс снасти был результатом точного расчета. Пусть новый год будет годом качественного улова, а не суеты на берегу.

Тарас Голдин, для «Смарт Лаб». 30 Декабря 2025.

P.S.: Главный урок 2025-го: рыба стала умнее. В 2026-м умнее должны стать мы. Удачи и трезвого расчета!