считается, что современные деньги - это долговые расписки. Тогда, что конкретно у держателя этих долговых расписок (банкнот) занимает эмитент? Что он обязуется отдать?

Важнее, на мой взгляд, то, что он берет эти расписки и пытается их получше вложить (избавится от них), чтобы потом получить еще больше расписок и отдать часть тому, кто их одолжил.

Трудозатраты.

Не важно кто эмитент, важно кто будет отдавать долг. А отдать обязан каждый, кто сделал оферту — выставил продукт, например, в магазине. Он обязан принять расписку в виде казначейского билета который мы называем деньгами. И отказать не может ибо именно это и гарантируется законом. Это как если бы Вы обменивали долговую расписку в обмен на товар или услугу передавая право требовать долг тому, кто Вам предоставил этот товар или услугу.