Платформенный подход становится ключевым трендом на российском частном медрынке. Конкуренция все чаще разворачивается не между отдельными кабинетами или клиниками, а между экосистемами, в которых пациент проходит весь медицинский путь — от первичной диагностики и лечения до реабилитации и долгосрочного ухода.

Медскан – один из немногих игроков, который собирает инфраструктуру, которая будет актуальна через десятки лет. Новый шаг в этой стратегии – завершение строительства Центра хронических болезней Golden Care в международном медицинском кластере в Сколково.

Почему событие важно?

• Во-первых, это недостающий элемент большой платформы

Golden Care – 126 коек и 14,3 тыс. кв. м современной инфраструктуры. Но главное – специализация: гериатрия, реабилитация, паллиативная помощь, лечение тяжелых хронических заболеваний (включая детские). Все это сегменты, где спрос стабильно растет и почти не зависит от макроциклов. 

• Во-вторых, завершили строительство израильского комплекса – архитектуры будущей платформы

( Читать дальше )

В воскресенье в Берлине Зеленский встретился с Кушнером и Уиткоффом. Переговоры длились пять часов и продолжатся сегодня. WSJ пишет, что диалог шёл тяжело и США не уступили Зеленскому по принципиальным вопросам. Как я писал ранее, по моему мнению, Зеленский не будет соглашаться на вывод войск из Донбасса до тех пор, пока не будет принято окончательное решение по российским ЗВР — то есть по финансированию Украины. Поэтому я сильно удивлюсь, если до пятницы Зеленский о чём-то договорится с США. Финансирование остаётся ключевым вопросом, который определит дальнейший ход событий.

18–19 декабря пройдёт встреча ЕС, на которой будет обсуждаться выделение средств Украине под залог замороженных активов РФ. Рекомендую прочитать статью из журнала Modern Diplomacy, которая, на мой взгляд, очень точно описывает проблематику использования статьи 122 ДФЕС для заморозки российских ЗВР и возможное дальнейшее развитие событий (суды, где ЕК, скорее всего, проиграет).

Заморозка не равна передаче средств, поэтому без выполнения условий Бельгии, о которых я писал ранее, деньги переданы не будут.

( Читать дальше )

Откуда взяться позитиву, если Зеленский отпугивает перемирие, а ЕС ищет различные способы для продолжения войны?

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Несмотря на все внимание к рекордным ценам на золото в этом году, серебро превзошло их и увеличилось в цене на 120% с начала года. На прошлой неделе серебро, которое часто упускают из виду, достигло исторического максимума в примерно 65 долларов за унцию.

Некоторые аналитики связывают рост цен со структурными факторами. В ряде отчетов указывается, что высокий физический спрос со стороны индийских потребителей и сектора солнечной энергетики способствовал ужесточению рыночных условий и росту цен. Однако стоит отметить, что с 2021 года на рынке наблюдается ежегодный дефицит, и ранее это оказывало низкое воздействие на цены.

На наш взгляд, масштабы и скорость роста цен свидетельствуют о том, что ажиотаж на рынке, вызванный ростом цен на золото, может стать более существенным фактором роста цен. Как бы то ни было, Банк международных расчетов на прошлой неделе заявил, что резкий рост розничного интереса и “взрывные” темпы роста цен на золото свидетельствуют о «пузыре». Тот же аргумент можно привести и в отношении серебра. Например, с начала этого года запасы ETF, обеспеченных золотом и серебром, выросли на 15-20%.

( Читать дальше )

💲 Доллар ₽80 (+4.5%, довольно резко отскочил после минимума)

💶 Евро 1.17 (+0.8%, полгода на месте)

🛢 Нефть $61 (-4%, внезапно упала)

🪙 Биток $90к (стоит на месте)

🇷🇺  Российский рынок – о чудо! – растёт вторую неделю подряд, хотя и всего лишь на 1%. Давненько такого не было! Лучший портфель – Золото Партии (+3.5%) и мы приближаемся к рублёвому максимуму двухмесячной давности (чуть выше 11 тысяч рублей за 1 грамм жёлтого металла). До конца года мне осталось докупить всего 2 грамма золота; как припадёт, возможно, возьму сразу оба. А самый плохой портфель – ожидаемо, Хулинформатика, которая упала на 2% благодаря лидерам отрасли: Циан -14% (там отсечка что ли? напомните), Позитив -2.5%, Аренадата -1.5% (второй исторический лоу подряд). А что порадовало? Серебро! +9.5%, добираем на Пенсию (хотя там не хватает денег на 1 лот; похоже, придётся докинуть ещё 10 тысяч от следующей недели). Магнит +5% (в кои-то веки!) и Х5 (+4%). Про золото (+3.5%) уже говорил, ну ещё НорНикель +2% добавил. Из аутсайдеров не забываем про Татнефть и Фосагро (по 2% потеряли).

( Читать дальше )

🔥Никель
Цена никеля в течение года колебалась в относительно узком диапазоне — порядка $15 000 за тонну. Одним из немногих факторов поддержки цены стало крупномасштабное накопление запасов в Азии, которое позволило частично вывести избыточные объемы с рынка.

🌏Мировой рынок никеля уже четвертый год подряд находится в состоянии профицита. В 2025 и 2026 годах «Норникель» также прогнозирует избыточное предложение этого металла на рынке — более 200 000 тонн. В оценку на 2026 год уже заложена корректировка на возможные перебои, учитывающая производственные риски и регуляторные ограничения в Индонезии. При отсутствии таких перебоев профицит может вырасти еще больше.

Прогнозируем, что по итогам 2025 года спрос увеличился на 6% до 3,63 млн тонн и поднимется еще на 6% до 3,85 млн тонн в 2026 году. Однако предложение вырастет еще быстрее. По нашим оценкам, в 2025 году предложение стало больше на 7% и достигло 3,87 млн тонн, при этом около 66% этого объема пришлось на индонезийское сырье.

( Читать дальше )

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: дефолт на рынке высокодоходных облигаций в РФ, Госдума хочет еще больше поразить в правах уехавших в эмиграцию под следствием, видеофиксация сделок с недвижимостью, Госдеп признался в любви к Times New Roman, Paramount закусились с Netflix за Warner Bros, Маск готовит супер-IPO для SpaceX, Альтман выкатил чесночный GPT-5.2, а также заключил сделку с Disney.

Тема выпуска: не трогай активы в морозилке, это на Новый год!

🐌 Евросоюз принял решение о бессрочной заморозке российских активов – теперь ее не нужно продлевать каждые полгода (и уговаривать Венгрию). При этом в ведомстве заявляют, что дальнейшая судьба активов еще не определена.

🐌 К слову, интересный нюанс: FT пишут, что Франция на данный момент скрывает у себя российские средства на €18 млрд, и чёт они там не спешат рассказывать, где конкретно они лежат (не говоря уже о том, чтобы отдавать набегающие проценты на помощь известно кому, как делает Бельгия). Короче, не очень хотят французы этими деньгами в общую кубышку сбрасываться.

( Читать дальше )

• Кто был инициатором исключения SFI из индекса акционерной стоимости?

Заявление о выходе SFI из программы создания акционерной стоимости и соответствующего индекса было направлено самим холдингом по собственной инициативе. Такой механизм предусмотрен правилами программы.

• Почему холдинг принял такое решение?

Несмотря на то, что холдинг продолжает придерживаться основных принципов создания акционерной стоимости (раскрытие акционерной стоимости через монетизацию стратегических активов, регулярная выплата дивидендов, совокупная акционерная доходность как показатель эффективности деятельности менеджмента), мы понимаем, что наши корпоративные события могут приводить к значительным изменениям стоимости акций SFI. Так как акции SFI имели большой вес в индексе создания акционерной стоимости, то существенное изменение их стоимости может приводить к большой волатильности значения индекса. Мы сочли самостоятельный выход из программы ответственным шагом по защите общерыночного индекса от значительных колебаний.

( Читать дальше )

Рынки падают, аналлитики кричат о катастрофе, рыночная толпа в панике, а вы сидите и думаете, что упустили последний шанс разбогатеть. Это чувство бьет особенно сильно если вам уже за 30, и ежедневная рутина начинает поедать вас изнутри.

⏬ Перестаньте отслеживать чужие успехи

В социальных сетях кто-то рассказал, что переехал в элитные апартаменты. Кто-то заявил, что обеспечил себе безбедную старость за один трейд. Какой-то ребенок фотографируется на рулем Ferrari.

Однако, 99% историй об «успешном успехе» сильно преувеличены или просто выдуманы. Так что расслабьтесь. Вы не проигрываете в гонке. На самом деле никакой гонки нет.

💥 Вы потеряли депозит или его существенную часть?

Все терпят неудачи и только единицы выкладывают свои провалы.

Серия минусовых трейдов или один крупный убыток — это больно. Но вы как-то залили деньги на торговый счет. Вы их где-то взяли изначально. Это не пустяк, так как если вы тут всерьез и надолго, то после работы над ошибками и пополнения депо вы вернетесь и продолжите идти к цели.

( Читать дальше )

Транснефть представила финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2025 г. Компания хорошо отработала III кв. (РФ начала наращивать добычу нефти со II кв., но и налог на прибыль увеличился до 40%), выручка и опер. прибыль второй квартал подряд вышли в плюс по году (в I кв. такого не было). Скоррект. чистая прибыль снизилась по сравнению с прошлым кварталом, но FCF положительный и знатно подрос:

🛢 Выручка: III кв. 360,3₽ млрд (+4,5% г/г), 9 м. 1,079₽ трлн (+1,7% г/г)
🛢 Операционная прибыль: III кв. 82,6₽ млрд (+38,9% г/г), 9 м. 270,9₽ млрд (+12,2% г/г)
🛢 Чистая прибыль акционеров: III кв. 79,3₽ млрд (-3,3% г/г), 9 м. 232,7₽ млрд (-7,7% г/г)

🟣Операционных результатов компания не предоставила, но мы знаем, что в 2025 г. начиная с I кв. происходила компенсация по добыче за ранее превышенные квоты, но со II кв. РФ уже начала наращивать добычу (в III кв. 2025 г. РФ добывала нефти в среднем — 9,2 млн б/с vs. II кв. 2025 г. — 9 млн б/с). ФАС в 2025 г. утвердила повышение тарифов по прокачке нефти на 9,9%, повысили выше уровня инфляции из-за увеличения налога на прибыль.

( Читать дальше )