S&P500 фьючерс | SPX

Общая ситуация

Общая ситуация с момента заседания ЕЦБ изменилась незначительно.
Основное изменение касается понимания будущей позиции нового главы ФРС Кевина Уорша.
Поскольку Кевин Уорш пока хранит молчание, то логично черпать информацию от людей, которые находятся в окружении Трампа и участвуют в обсуждении будущей политики ФРС.
Одним из таких людей является член руководящего совета ФРС Миран, который выполняет роль смотрителя от Трампа.
Миран заявил, что сокращение баланса в текущей ситуации алогично (хотя в целом необходимо), а программа QE является незаменимым инструментом при кризисе.
Интервью Мирана дало понимание «сращивания» ФРС с Минфином США по примеру Японии, т.е. в период замедления экономики, нехватки ликвидности и больших погашений правительства по госдолгу ФРС будет расширять баланс, проводить QE и снижать ставки, а в период обильной ликвидности и низких доходностей ГКО США можно сокращать баланс (когда-нибудь такие времена, возможно, наступят).

Миран не воспринимается рынками серьезно, ибо до сих пор его мнение успешно игнорировалось членами ФРС.

Написала большой лонгрид на 8 страниц, здесь выкладываю основные тезисы и логику, полную версию с графиками и сценариями закинула в свой блог.

Япония последние 20 лет была тихой гаванью с нулевыми ставками, но сегодня этот столп дал трещину. Пока все смотрят на инфляцию в США, настоящий черный лебедь расправляет крылья в Токио. И если вы думаете, что японские долги вас не касаются, посмотрите на свои (ну или чужие) позиции в технологическом секторе США. Они оплачены в основном дешевой иеной, которая заканчивается. Итак, давайте по пунктам, и начнем с базы.

Тезис 1. Корни текущего коллапса лежат в Соглашении Plaza, где экономику Японии по сути сломали.. В 1980-х страна владела 40% мировой капитализации и угрожала лидерству США(у которых и повыкупала патенты и хорошо себе жила благодаря экспорту). Решение Запада было политическим, и здравствуй, искусственное укрепление иены в 3 раза за три года, после того самого соглашения. Чтобы спасти экспорт, Токио обнулил ставки, создав крупнейший в истории пузырь недвижимости и рынка, куда быстрее всего полилилсь деньги.

Индекс S&P 500, после безуспешной попытки прорыва сильного «психологического» уровня 7000, протестировал линию поддержки (медиану). Данная линия построена по минимумам (на графике точки 1–2–3), и, как показывает практика, такие значимые рубежи редко пробиваются с первого раза.

Скорее всего, при очередном снижении покупатели вновь активизируются, сформировав на поддержке четвёртую точку отбоя. Более глубокий сценарий коррекции предполагает снижение к уровню поддержки 6509, который пересекается с ранее пробитым и протестированным даунтрендом (линия А–В). В этой зоне «топлива» для нового импульса может оказаться с избытком.

Потенциальная цель при реализации «северного» сценария — повторное тестирование горизонтали 7000 с последующей попыткой пробоя и закрепления выше.

Понравилась моя статья, и пользуетесь приложением Telegram? Если Вы ответили на оба вопроса «Да!»,  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.

Нетрадиционных событий может быть множество, начиная от уходов в отставку высокопоставленных чиновников после доступа к неотредактированным файлам Эпштейна членам Конгресса США в понедельник.
Файлы Эпштейна могут оказать значительное влияние на результат промежуточных выборов в Конгресс США, а также привести к смене правящих элит в других странах, Британия первая под прицелом.
Трамп обещал продолжение переговоров с Ираном в начале недели, с учетом, что все готово к нанесению удара по Ирану, а стороны далеки в своих позициях, то тема горячая.
Безусловно, наибольшее влияние на рынки может оказать внезапное выступление Кевина Уорша с пояснением своей стратегии на посту главы ФРС, анонс данного мероприятия вряд ли будет, но шансы на сие высоки в случае продолжения падения фондового рынка.
Логично ожидать интервенцию по иене, выборы в Японии закончились победой правящей партии и теперь руки развязаны.

Тем не менее, лучше сосредоточиться на плановых событиях.
Ключевыми событиями предстоящей недели будут три отчета США:

На уходящей неделе эффект назначения главой ФРС Уорша продолжился, после ликвидации лонгов металлов паника перекинулась на крипторынки.
S&P500 был достаточно устойчивым, Насдак пострадал больше после смешанных отчетов компаний БигТеха.
Инвесторы напуганы позицией Кевина Уорша с политикой снижения ставок на фоне сокращения баланса, ибо это означает уменьшение ликвидности на рынках с отсутствием пута ФРС.
Но у Трампа свой пут и Уорш пока под полным контролем Трампа, настоящие проблемы возникнут в случае потери Трампом власти по причине импичмента или иных событий.
Импичмент Трампу станет явью при потере республиканцами большинства в обеих палатах в результате ноябрьских выборов в Конгресс США
Рейтинг Трампа падает, до решения Верховного суда по пошлинам возможности Трампа по раздаче денег американцам перед выборами крайне сомнительны, без принятия законопроекта CLARITY и возобновления продаж чипов ИИ в Китай рост фондового рынка ограничен, а падение фондового рынка приведет к замедлению экономики через снижение расходов.

 Здесь стоит сказать о корреляции рынков, о которой мы забываем, пока не происходит обвалов на мировых площадках.

🇷🇺Сейчас наш рынок более нейтрален, но при продолжении ажиотажа можем пойти и ниже, для есть есть причины даже технически.

1.Нейтральный  «Сбер», который бьется по границам накопления.

2.Слабая нефтянка, которая также поджимает рынок.

Это я к тому, что решения лучше взвешивать, не привыкайте к постоянному росту рынка

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

Списание средств, включающее в себя денежные выплаты на сумму около 6,5 млрд евро, отражает действия конкурентов, в том числе Ford Motor Co. и General Motors Co., которые отказываются от проектов по производству электромобилей, сокращают производство и выплачивают компенсации поставщикам. Производитель внедорожников Jeep и автомобилей Fiat отказался от нескольких моделей с возможностью подзарядки от электросети, поскольку столкнулся с высокими затратами и потерей доли рынка в Европе и США.

Акции Stellantis в Милане упали в цене на 24%, что привело к снижению рыночной капитализации компании примерно на 5,4 млрд евро. Сумма иска значительно превысила прогнозы аналитиков.

📈 Инфляция
Картинка такая: базовая инфляция — 3,4% г/г в августе 2025; весной была ниже, к июлю подросла и к августу чуть отступила.
Базовая инфляция держится в середине 3% — без явного ускорения, но и без устойчивого спада.

🏭 Промышленное производство
Промышленное производство в декабре 2025 — 102,3 (2017=100): второе подряд месячное повышение после просадки в октябре. В целом во второй половине года там была пила, но к концу четвертого квартала уровень выше августовского.

📊 ВВП и выпуск
Номинальный ВВП в третьем квартале 2025 — около 31,1 трлн долларов в годовом пересчёте; последовательный подъем от конца 2024‑го.

👥 Рынок труда
Безработица в декабре — 4,4%: выше, чем летом (4,3%), и ниже ноябрьских 4,5%.

🏦 Ставки
Эффективная ставка по федеральным фондам в январе 2026 — 3,64%, снижается с сентября 2025 (4,22%) через октябрь–декабрь.

📝 Итог и риски
В связке это выглядит так: выпуск к финалу года оживился, номинальный масштаб экономики тянется вверх, а рынок труда остыл на полшага. Два вывода: финансовые условия мягче, экономика в целом выдерживает. Риск — сочетание оживления выпуска и базовой инфляции на ~3% удерживает вероятность затяжного ценового давления; динамику занятости стоит смотреть особенно внимательно.

По данным аутплейсмент-компании Challenger, Gray & Christmas Inc, в январе американские компании объявили о самом масштабном сокращении рабочих мест со времен Великой рецессии 2009 года.

В прошлом месяце компании объявили о сокращении 108 435 рабочих мест, что на 118% больше, чем годом ранее. Согласно отчету, опубликованному в четверг, намерение компаний нанимать сотрудников снизилось на 13% по сравнению с прошлым годом и составило 5306 человек, что стало самым низким показателем за январь с 2009 года.

«Как правило, в первом квартале мы наблюдаем большое количество сокращений, но в январе их было особенно много, — сказал Энди Челленджер, директор по доходам компании. — Это означает, что большинство таких планов было составлено в конце 2025 года, что говорит о том, что работодатели не слишком оптимистично оценивают перспективы на 2026 год».

Почти половина сокращений, о которых было объявлено в январе, коснулась трех компаний — Amazon.com Inc., United Parcel Service Inc. и Dow Inc. Amazon объявила о планах сократить 16 000 корпоративных должностей в рамках реструктуризации, а UPS заявила, что сократит до 30 000 сотрудников.

Трамп: Я думаю, Уорш понимает, что я хочу снижения ставок, он бы не получил эту должность, если бы сказал, что хочет повышения ставок — интервью NBC

Пока инвесторы в акции РФ, биткоин и металлы — грустят, внесу немного позитива😊

Индекс S&P 500 полной доходности (то есть, с учетом дивидендов) растет 9 месяцев подряд. Все предыдущие разы обозначены красными точками на графике.

Выборка совсем небольшая, если вообще так можно сказать, но во всех предыдущих случаях акции США через год были выше, со средним результатом в 17%. И да — это не предполагает отсутствие коррекций (может быть даже сильных) на этом пути.

Я бы не стал расценивать это, как призыв к действию, но и игнорировать тоже не стал. И если вдруг на пути будут встречаться коррекции, то их точно стоит использовать😉