Судьба канадских трубопроводов может зависеть от выборов в США.
Keystone XL вызывает больше вопросов, чем замена Line 3.
Oct 7, 2020
Упоминается: TC Energy Corp (TRP), Enbridge Inc (ENB)
В последнее время проекты в области энергетической инфраструктуры подвергались критике, на что указывают отмены проектов, судебные разбирательства, отказы в выдаче разрешений и политическая оппозиция. TC Energy's ( TRP ) Keystone XL и Enbridge ( ENB ) Замена линии 3 — одна из самых спорных. Ноябрьские президентские выборы в США могут оказать серьезное влияние на будущее энергетической инфраструктуры, особенно на Keystone XL. Если будет избран кандидат от Демократической партии Джо Байден, почти наверняка он отменит президентское разрешение проекта, отложив проект на неопределенный срок. Keystone XL также сталкивается с противодействием со стороны федеральных судебных исков, которые ставят под сомнение действительность разрешений и проблем с получением разрешений на пересечение воды после того, как Национальное разрешение № 12 было признано недействительным для новых проектов трубопроводов. С другой стороны, президент Дональд Трамп поддержал трубопровод. Похоже, будет вопрос, будет ли построен Keystone XL или нет.
Судьба линии 3 кажется менее зависимой от президентских выборов. Президент Барак Обама поддержал замену, и Байден умалчивает о своей позиции по проекту, в отличие от его публичного противодействия Keystone XL. Строка 3 действительно сталкивается с противодействием незавершенного судебного разбирательства, но отрицательный исход скорее приведет к задержке строительства, чем к отмене проекта в целом. Соответственно, мы присваиваем 80% вероятность того, что линия 3 будет заменена. К счастью для Enbridge, существуют меры предосторожности на случай, если проект не построен, что позволяет компании окупить расходы и получить прибыль на уже потраченный капитал.
Мы скорректировали нашу оценку справедливой стоимости с учетом взвешенных с учетом риска вероятностей двух трубопроводов. Enbridge с широким рвом остается одним из наших фаворитов в энергетическом секторе. Может пройти некоторое время, прежде чем ситуация с выходом из Канады будет урегулирована, и инвесторы должны быть готовы к дальнейшей волатильности в промежуточный период. Мы советуем инвесторам придерживаться курса, получая при этом солидную дивидендную доходность в размере 8,4%. В конце концов, мы считаем, что долгая и извилистая дорога Энбриджа приведет к 40% -ному росту. Мы также видим потенциал роста 4-звездочной TC Energy в сочетании с потенциалом роста дивидендов для увеличения ее доходности 5,8%.