ФРС США

Всем привет! Хотелось бы дополнить свою статью smart-lab.ru/blog/846399.php о снп. Многие считают, что инфляция не спадет и ужесточение дкп от ФРС будет продолжаться долго и что риск того, что они не остановятся в ближайшем будущем. 

Типичный аргумент – эпизод 1970-х годов. По мере роста инфляции ФРС систематически повышала процентные ставки выше уровня инфляции, чтобы положить конец спирали. Если это повторится, мы только в начале цикла ужесточения, и впереди нас ждет еще больше боли.

За последние 70 лет пост председателя ФРС занимали 8 человек. Самое длительное время — Уильям Мартин — 18 лет и 304 дня, почти столько же Алан Гринспен — 18 лет и 173 дня. Самый короткий срок выпал на Уильяма Миллера — 1 год и 151 день.

Ставка ФРС достигала максимального значения во времена Пола Волкера — 20%. На минимальном уровне — 0.25% дольше всего ставка держалась во время председателей Бена Бернанке и Джанет Йеллен (2009-2015).

Наши телеграм-каналы:

t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_quants

Повышение процентных ставок Федеральной резервной системой начинает охлаждать «раскаленную» экономику США, особенно рынок труда, но инфляция все еще слишком высока. Для меня нет признаков начала охлаждения такого важного рынка как рынок жилья. 
Страны ОПЕК+ надо признать полностью контролируют цены на нефть и это новая реальность для США.

У администрации Байдена осталось половина срока чтобы «работать» над снижением расходов в меру наших возможностей. Но администрации Байдена убеждена в том, что инфляция связана с резкими скачками цен на энергоносители, вызванными войной на Украине. Пока нефтяные интервенции из стратегического резерва США, длящиеся 10 месяцев не заложили базу для снижения инфляции.
Кто за это ответит? 

Интересный график отражающий динамику текущего цикла повышения процентных ставок ФРС в сравнении с прошлыми циклами. В этот раз очень динамичный старт, самый резкий в современной истории. Но вспомним почему так. Потому-что затянули со стратом убеждая всех и себя что инфляция временная весь 2021 год, а  теперь приходится догонять разрушая финансовые рынки. Это называется FED policy error (ошибка политики ФРС)

https://www.visualcapitalist.com/comparing-the-speed-of-u-s-interest-rate-hikes/ 

далее перевод сопроводительной публикации

Поскольку инфляция в США остается на рекордном уровне за много десятилетий, Федеральная резервная система агрессивно повышает процентные ставки. Фактически, ставки выросли более чем на два процентных пункта всего за шесть месяцев.

Никто не ожидал, что Федеральная резервная система сможет быстро подавить инфляцию, но после семи месяцев стремительного роста процентных ставок центральный банк почти ничего не изменил.

Анализ данных по потребительским ценам за сентябрь, опубликованный в четверг, показывает, что сейчас мы не намного лучше, чем были в марте, когда ФРС начала агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики.

Базовые цены, которые исключают нестабильные категории продуктов питания и энергоносителей и широко рассматриваются как более надежный барометр базовой инфляции, достигли 6,6% в годовом исчислении в сентябре — самого высокого уровня с 1982 года.

Сегодняшний отчет по инфляции стал настоящей катастрофой, что бы ни делали чиновники ФРС, это просто не работает. ФРС не оставляет своих планов по сдерживанию инфляции в экономике США любыми необходимыми средствами, предприняв массовые повышения процентных ставок в надежде снизить спрос на товары и услуги.

Заключается она в дальнейшем повышении процентной ставки. На это недавно указала Кэти Вуд (у которой судя по падению ARK фондов у самой куча ошибок), и не только она.

ФРС сосредоточена на двух запаздывающих показателях — занятости и общей инфляции, вто время как надо обратить внимание на рост цен на сырьевые товары и накоплении запасов. Шансы на то, что ФРС повысит процентные ставки четвертый раз подряд на 75 базисных пунктов в ноябре, теперь ещё выше, чем месяц назад.

По мнению Вуд, если ставки будут продолжать расти, наступит дефляционный спад. Это означает долгосрочное падение цен, спроса и производства.
Вуд далеко не единственная, кто в последнее время критиковал действия ФРС. Одни аналитики говорят о том, что ФРС должна замедлить темпы повышения процентных ставок, иначе они могут сокрушить экономику, другие указывают на влияние повышения ставок ФРС за пределами США.

К слову, ETF ARK Innovation вырос на 151% в 2020 году благодаря почти нулевым ставкам по краткосрочным займам, которые способствовали ралли акций технологических компаний. Фонд, который владеет Zoom, Roku и Coinbase, в этом году упал на 60%. Поскольку активы в ARK настолько чувствительны к ставкам, они, вероятно, упадут ещё ниже или наоборот, если ФРС вдруг решит изменить курс, а это означает, что фонды Вуд во многом зависят от решений ФРС.

⚖️ Рынки закладывают повышение ставки ФРС* в ноябре на:

0.75% с 78% вероятностью
0.50% с 22% вероятностью.

Lael Brainard: (10.10.2022)

«ФРС, скорее всего, продолжит повышать ставки и поддерживать их на высоком уровне, чтобы гарантировать возвращение инфляции к целевому показателю в 2%».

“Потребуется время, чтобы совокупный эффект от ужесточения ДКП сказался на экономике и снизил инфляцию. Снижение спроса из-за ужесточения пока реализуется лишь частично”.

Allianz: (финансовая компания)

ФРС должна не только побороть инфляцию, но и восстановить доверие к себе. Поэтому риск того, что экономика впадет в разрушительную рецессию очень высок.

Лоуренс Саммерс: (бывший министр финансов США)

ФРС необходимо продолжать ужесточение, несмотря на опасения по поводу финансовой стабильности.

Наши телеграм-каналы:

t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_quants

Просто еще одна неделя разочарования для быков, ожидающих разворота ФРС. Удивительно, но мы каждую неделю возвращаемся к этой теме. Большинство инвесторов считают, что Пауэлл — единственный, кто может окончательно положить конец этому жестокому медвежьему рынку. Вот почему многие игроки еженедельно плюют на индикаторы настроений; план ФРС имеет приоритет над любым индикатором, загорающимся зеленым. Участники медвежьего рынка придерживаются мнения, что индикаторы сентимента будут оставаться бесполезными до тех пор, пока финансовые условия перестанут быть жесткими, и поэтому они считают, что даже и не стоит вообще обращать внимание на такие графики. К сожалению, слишком многие трейдеры смотрят на указанные индикаторы и принимают информацию за чистую монету, ожидая, что данные будут направлять их, как волшебный хрустальный шар. На самом деле индикаторы настроений и позиционирования служат неким аналогом прогнозом погоды для игроков, который они должны просмотреть перед входом в новые сделки. Они наиболее эффективны, когда используются для измерения риска /прибыли, а не рассматриваются как явные сигналы на покупку / продажу.

Мы на пути к 4,5%-4,75%, вероятно, к весне. Я считаю, что баланс будет полностью сокращен в течение трех лет

Главный ЦБ мира намекает, что мировая рецессия затянется надолго: пока ожидают год или два.

«Мы довольно далеки от паузы в повышении ставок», — также добавил Кашкари. Делаем вывод: инвестировать в американские акции пока рано, ставки продолжат повышать.

Пять или шесть часов назад владельцы ФРС обновили важнейший макро-экономический показатель на планете — денежный агрегат $М2. В Августе количество долларов снизилось на -27 млрд.

Пятилетний график выглядит так:

Табличные данные за 3 года:

Но через какое-то время они снова запустят свою шарманку. А если не запустят, то суровые американские пенсионеры начнут ловить их и вешать за падение акций и обнуление пенсионных накоплений.

Возможно, в ближайшем будущем имеет смысл обменять фэ-рэ-эсовские бумажки на драгмет, землю или недвигу.

--------------------
Пишу о людях и деньгах — в дзене с зеркалом в телеге (подпишись на случай бана)

После всех прозвучавших заявлений от экспертов американского правительства относительно регулирования экономики, похоже рынки получили краткосрочную передышку. По крайней мере до конца сентября-начала октября на рынке будет больше позитива. Исторически, октябрь — это бычий месяц, который еще называют Uptober.

Вместе с тем, ключевой фактор, который привел к падению – это ужесточение денежно-кредитной политики ФРС, в арсенале которой, по существу, есть два инструмента — механизм повышения процентной ставки и вывод излишних денег из экономики путем продажи акций, находящихся на балансе ФРС и купленных ранее, в том числе, за счет “вертолетных” денег, напечатанных в ковидную эпоху.

Вторым инструментом ФРС, по сути, ещё не пользовалась. Баланс остается неизменным на протяжении многих месяцев. Вместе с тем, ряд экспертов полагает, что баланс придет в движение после выборов в Конгресс США, которые состоятся 8 ноября. В свою очередь, заседание ФРС по поводу ставки намечено на 2 ноября, и она вновь, почти без сомнения, будет повышена.

ФРС нужно и дальше повышать ставку и продержать ее какое то время на высоком уровне

- нужно внимательно отнестись к регулированию DeFi