Китайский фондовый рынок

Китай снизит ставки обратного выкупа на семь дней на 10 базисных пунктов с 1,5% до 1,4%, заявил на пресс-конференции глава Народного банка Китая Пань Гуншэн. Центральный банк также снизит норму обязательных резервов, которая определяет объем денежных средств, которые банки должны держать в резервах, на 50 базисных пунктов.

В среду, 15 апреля, Китай объявил о масштабных мерах экономической политики, направленных на стимулирование роста экономики. Это произошло на фоне растущих опасений в сфере торговли.

   Пань Гуншэн, глава Народного банка Китая, принимает участие в новой конференции по экономике в рамках третьей сессии 14-го Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП) 6 марта 2025 года в Пекине, Китай. Visual China Group | Getty Images

Глава Народного банка Китая Пань Гуншэн сообщил, что семидневные ставки обратного выкупа будут снижены на 10 базисных пунктов — с 1,5% до 1,4%. Это означает, что основная процентная ставка также уменьшится примерно на 10 базисных пунктов.

Акции Китая растут в ходе послепраздничных торгов

Во вторник утром Shanghai Composite подрос на 0,8% а Shenzhen Component вырос на 1,5% компенсировав потери прошлой недели.

Лидерами роста стали сектора редкоземельных и драгоценных металлов. Акции банков демонстрировали вялую динамику, а секторы туризма и гостиничного бизнеса немного снизились.

Настроения инвесторов были поддержаны признаками возобновления усилий между Пекином и Вашингтоном по ослаблению торговой напряженности и их не смутили разочаровывающие данные PMI

Композитный индекс деловой активности в Китае упал до 3-месячного минимума — Caixin China General Composite PMI упал до 51,1 в апреле 2025 года с 51,8 в марте что стало самым низким показателем с января на фоне замедления роста как в производственном секторе так и в секторе услуг.

Рост в сфере услуг в Китае достиг 7-месячного минимума — Caixin China General Services PMI снизился до 50,7 в апреле 2025 года снизившись с трехмесячного максимума в 51,9 в марте и ниже рыночных прогнозов в 51,7. Это стало самым слабым ростом в секторе услуг с сентября прошлого года.

Не так давно любой мог ознакомиться с широким спектром официальных данных из Китая. Затем они начали исчезать.

В последние годы показатели продаж земли, данные об иностранных инвестициях и безработице перестали публиковаться. Данные об индексе деловой активности перестали публиковаться. Даже официальные отчёты о производстве соевого соуса исчезли.

Президент Дональд Трамп, возможно, хочет построить новый мир, в котором «Америка превыше всего», но в гонке за контролем над инфляцией Соединённые Штаты могут оказаться в хвосте. Дело в том, что, хотя многие ожидают, что повышение тарифов приведёт к росту цен внутри страны, оно можетснизить инфляцию за рубежом.

Причин несколько: от возможного притока дешёвого китайского экспорта в Европу до недавнего роста курса евро. Помимо выгоды для карманов потребителей, снижение инфляции даст европейским политикам возможность снизить процентные ставки, если экономике понадобится помощь, в то время как США может быть трудно снизить стоимость заимствований, если крупнейшей экономике мира потребуется поддержка.

Это лишь один из способов, с помощью которых Трамп мог бы «снова сделать Европу великой», как выразились экономисты из Nomura, международной группы финансовых услуг, в недавнем исследовательском отчёте.

Влиятельные эксперты-прогнозисты из Международного валютного фонда также считают, что тарифы Трампа приведут к росту инфляции в США, говорится в их последнем прогнозе.

Китайские акции торгуются разнонаправленно на фоне слабых данных

Рынки материкового Китая в среду были смешанными: индекс Shanghai Composite снизился на 0,2% Shenzhen Component вырос на 0,7%

Настроения инвесторов были омрачены разочаровывающими данными PMI отражающими растущее давление на экономику тарифного противостояния между Китаем и США

Официальные данные показали что производственная активность в апреле сократилась более резко чем предполагалось, а рост в секторе услуг не оправдал ожиданий.

Замедление спроса, падение экспортных заказов и рост торговой напряженности подорвали динамику промышленного производства Китая в апреле, а деловая уверенность приблизились к рекордно низким значениям.

Официальный индекс деловой активности в производственном секторе Китая упал до 49,0 в апреле 2025 года с 12-месячного максимума в 50,5 в марте что ниже рыночных ожиданий в 49,8.

Это стало первым сокращением производственной активности с января и самым резким падением с декабря 2023 года несмотря на меры стимулирования направленные на поддержку экономики.

Доброе утро, коллеги

Гонконгский индекс Hang Seng, после оттепели в тарифных разборках между США и Китаем, восстановился с 9 апреля на 12%, в тоже время, акции компаний JD.com и Meituan корректируются.

Причиной стало обвинение со стороны JD.com в антиконкурентном поведении в секторе доставки еды в Китае.

JD.com заявила, что конкурирующие платформы оказывают давление на курьеров, чтобы те избегали работы с их новым сервисом доставки еды JD Takeaway. Запущенный в феврале, JD Takeaway предлагает ресторанам нулевые комиссии в течение года и обеспечивает курьеров, работающих на полную ставку, прямыми трудовыми договорами и комплексными страховыми льготами.

«Недавно конкурирующая платформа снова сыграла в игру «выбери одно из двух», заставляя курьеров не принимать заказы на вторичную доставку от JD.com. Если они нарушат правила, их заблокируют», — заявила компания в публикации на своей официальной учетной записи Weixin.

Китайские акции растут на фоне торгового оптимизма

Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона в пятницу утром  в целом выросли на фоне сохраняющихся надежд на торговые соглашения между США и другими странами.

Shanghai Composite вырос на 0,2% Shenzhen Component вырос на 0,8% в пятницу восстановив потери предыдущей сессии поскольку надежды на потенциальное смягчение торговой напряженности между США и Китаем подняли настроение инвесторов.

Рост последовал за комментариями президента США Дональда Трампа в четверг вечером который заявил что торговые переговоры с Китаем продолжаются, вопреки утверждению представителя Министерства торговли Китая что до сих пор никаких экономических и торговых переговоров между Китаем и США не проводилось.

Лидерами роста стали акции компаний сферы недвижимости, общественного питания и туризма. Активно росли акции компаний искусственного интеллекта, потребительской электроники, электронной коммерции

Чистый приток денежных средств на рынок составил 4,82 млрд юаней. Наибольший приток средств пришелся на разработку программного обеспечения — 1,643 млрд юаней, далее следуют электронные компоненты (1,630 млрд юаней), коммуникационное оборудование (1,601 млрд юаней), потребительская электроника (1,119 млрд юаней) и интернет-услуги (1,046 млрд юаней).

Китай потребовал от США отменить все односторонние пошлины и отрицал факт переговоров о заключении торгового соглашения.

«США должны отреагировать на рациональные голоса в международном сообществе и внутри своих границ и полностью отменить все односторонние пошлины, введенные против Китая, если они действительно хотят решить проблему», — заявил представитель Министерства торговли Хэ Ядун на очередном брифинге в четверг в Пекине.

Он также опроверг предположения о том, что в двусторонних отношениях достигнут прогресс, заявив, что «любые сообщения о развитии переговоров беспочвенны», и призвал США «проявить искренность», если они хотят заключить сделку.

www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-24/pboc-s-pan-warns-trade-frictions-threaten-trust-in-world-economy?srnd=homepage-europe

Китай запустил в продажу первую партию специальных суверенных облигаций на 2025 год, направленную на защиту экономики от эскалации торговой напряженности с США. Министерство финансов планирует привлечь 286 млрд юаней (51,6 млрд сингапурских долларов) путем трехкомпонентной эмиссии для финансирования фискального пакета, одобренного в марте.

Аналитик Mind Money Игорь Юров: «В отличие от обычного суверенного долга, специальные облигации не учитываются в рекордно высоком целевом показателе дефицита бюджета Китая в размере 4%. Эмиссия включает 165 млрд юаней в пятилетних облигациях для поддержки испытывающих трудности госбанки».

Китай также планирует выпустить 50 млрд юаней в 20-летних облигациях и 71 млрд юаней в 30-летних облигациях. Это часть более широкого плана по продаже 500 млрд юаней таких облигаций к 4 июня и 1,3 трлн юаней в сверхдлинных специальных суверенных облигациях до октября. Этот шаг подчеркивает стремление Пекина увеличить расходы и защитить свой целевой показатель роста в 5% на фоне надвигающихся 145%- пошлин США.

По словам людей, знакомых с ситуацией, администрация Трампа рассматривает возможность снижения высоких тарифов на китайский импорт — в некоторых случаях более чем наполовину — в попытке ослабить напряжённость в отношениях с Пекином, которая негативно сказывается на мировой торговле и инвестициях.

По словам собеседников, президент Трамп ещё не принял окончательного решения, добавив, что обсуждения продолжаются и рассматривается несколько вариантов.

www.wsj.com/politics/policy/white-house-considers-slashing-china-tariffs-to-de-escalate-trade-war-6f875d69?mod=WSJ_home_mediumtopper_pos_1

С сегодняшнего дня 370 инструментов (акции и фонды) можно будет покупать квалифицированному инвестору через брокера Финам на Шанхайской, Шэньчжэньской и Гонконгской биржах. Торги будут идти в гонконгских долларах и китайских юанях.

В России торги гонконгским долларом были остановлены, после того как Московская биржа подпала под санкции США, а для заключения сделок с бумагами Гонконга инвесторам понадобится эта валюта. «Расчеты по сделкам с бумагами на Гонконгской бирже проходят в гонконгских долларах. Для покупки валюты клиентам «Финама» доступна пара USDHKD_TOD», — уточнили в компании.

Режимы расчетов на Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах — T+1, Гонконгской фондовой бирже — T+2. Только для квалов.

Важный момент! Китайский регулятор не разрешает внутридневные продажи, это значит, что клиент не сможет продать инструмент в тот же день, когда он его купил. То есть, самая ранняя дата продажи актива, купленного в день T — это T+1. Также продать этот инструмент клиент сможет на объем, не превышающий остаток на утро в день T (день продажи инструмента). В Китая запрещены короткие позиции по акциям. В шорт взять не получится. Гербовый сбор на биржах Китая составит 0,05% от сделки продажи, а на рынке Гонконга — 0,101% от любой сделки.

Клиенты «Финама» со статусом квалифицированного инвестора теперь могут напрямую совершать сделки на биржах Шанхая (SSE) и Шеньчженя (SZSE) — крупнейших торговых площадках континентального Китая, а также на гонконгской бирже (HKEX). Инвесторам доступны более 370 инструментов, среди которых акции ведущих китайских компаний и бумаги фондов.

«Финам» — единственный российский брокер, предоставляющий доступ к торгам на иностранных площадках. Инфраструктура доступа к торгам на биржах Китая и Гонконга позволяет российским инвесторам совершать сделки с перспективными зарубежными активами с расчетами в юанях (CNY) и гонконгских долларах (HKD).

Расчеты на SSE и SZSE проводятся в режиме «T+1», HKEX — в «T+2». Короткие позиции по акциям Китая ограничены, это связано с особенностями торгов на китайских площадках.

Сделки с бумагами осуществляются через счет «Сегрегированный Global», покупка и продажа доступны в FinamTrade и других торговых системах.

Президент Дональд Трамп заявил, что не хочет продолжать повышать тарифы для Китая, потому что это может привести к приостановке торговли между двумя странами, и настаивал на том, что Пекин неоднократно обращался к нему с предложением заключить сделку.

Трамп, выступая перед журналистами в Овальном кабинете в четверг, заявил, что, по его мнению, представители китайского лидера Си Цзиньпина пытались начать переговоры. Но он неоднократно уклонялся от прямых вопросов о том, были ли у него и Си прямые контакты.

«У меня очень хорошие отношения с председателем Си Цзиньпином, и я думаю, что они будут продолжаться. И я бы сказал, что они выходили на связь несколько раз», — сказал Трамп.

Аналитик Mind Money Сергей Кирюшатов: «Повышение тарифов США окажет давление на кредитные показатели многих суверенных государств в Азиатско-Тихоокеанском регионе (APAC), и риски возрастут, соответственно, часть стран получит понижение рейтингов. Высокая составляющая импорт APAC и существенная зависимость от спроса в США делают регион особенно подверженным тарифным рискам».

Например, в Китае (A/стабильный), Вьетнаме (BB+/стабильный), Тайване (AA/стабильный), Таиланде (BBB+/стабильный) и Корее (AA-/стабильный) экспорт продукции обрабатывающей промышленности и инвестиции являются важным драйвером экономического роста, заявляют в Fitch Ratings.

«Мы считаем, что некоторые юрисдикции с более высоким рейтингом имеют запас прочности для предоставления большей фискальной поддержки на своем текущем уровне рейтинга, включая Китай, Сингапур (AAA/Стабильный) и Тайвань. Однако у многих суверенных стран Азиатско-Тихоокеанского региона запас прочности, учитывая их высокий уровень задолженности и ограниченную фискальную консолидацию после пандемии, недостаточен», — рассуждают аналитики Fitch.

США нужно «перестать ныть» о том, что они стали жертвами, после того как «бесплатно прокатились на поезде глобализации», заявили официальные государственные СМИ Китая, когда правительство страны сообщило о скачке экономического роста в преддверии ожидаемого удара от тарифов Дональда Трампа.

Повышение ответных тарифов на прошлой неделе, похоже, приостановилось, но конфликт между двумя крупнейшими экономиками не ослабевает, и Пекин также повторил своё предупреждение о том, что он «не боится сражаться».

«США никто не грабит, — говорится в статье. — Проблема в том, что США десятилетиями жили не по средствам. Они потребляют больше, чем производят. Они отдали производство на аутсорсинг и заняли денег, чтобы жить на более высоком уровне, чем они имеют право, исходя из своей производительности. Вместо того, чтобы быть «обманутыми», США бесплатно катаются на глобализационном поезде».

По словам человека, знакомого с мнением китайского правительства,Китай хочет увидеть ряд шагов со стороны администрации президента Дональда Трампа, прежде чем согласится на торговые переговоры, в том числе проявление большего уважения путём сдерживания пренебрежительных высказываний членов его кабинета.

Другие условия включают более последовательную позицию США и готовность решать проблемы Китая, связанные с американскими санкциями и Тайванем, сказал человек, пожелавший остаться неизвестным, чтобы обсудить внутренние размышления.

Пекин также хочет, чтобы США назначили координатора переговоров, который пользуется поддержкой президента и может помочь подготовить соглашение, которое Трамп и лидер Китая Си Цзиньпин смогут подписать при встрече, сказал собеседник.

Судьба мировой экономики и финансовых рынков во многом зависит от того, смогут ли США и Китай найти способ избежать затяжной торговой войны. С момента вступления в должность Трамп ввёл пошлины в размере 145% на большинство товаров, импортируемых из Китая, что побудило Пекин принять ответные меры и пригрозить уничтожить большую часть торговли между крупнейшими экономиками мира.

«Если смотреть в краткосрочной перспективе, то высокие дополнительные пошлины, введенные США, могут оказать определенное давление на экономику и внешнюю торговлю Китая, однако не изменят общего тренда на устойчивый и долгосрочный рост китайской экономики», -  заявил заместитель главы государственного статистического бюро КНР Шэн Лайюнь.
«У нас есть силы, уверенность и возможности для того, чтобы справиться с внешними вызовами и достичь поставленных целей развития», — сказал Шэн Лайюнь. 

• В День освобождения президент Трамп ввёл 10-процентные пошлины для всех стран и индивидуальные повышенные пошлины для стран, с которыми у США самый большой торговый дефицит, чтобы уравнять условия и защитить национальную безопасность Америки.
  • Более 75 стран уже вышли на связь для обсуждения новых торговых соглашений.
  • В результате индивидуальные повышенные тарифы в настоящее время приостановлены на время этих обсуждений, за исключением Китая, который принял ответные меры.
  • Теперь Китаю грозит повышение тарифов на импорт в США на 245% в результате ответных мер.
• Президент Трамп подписал указы о закрытии существующих лазеек и исключений, чтобы восстановить настоящий тариф в 25% на сталь и повысить тариф на алюминий до 25%.
• Президент Трамп представил «Справедливый и взаимный план» по торговле, чтобы восстановить справедливость в торговых отношениях США и противостоять несимметричным торговым соглашениям.

Акции Китая падают несмотря на сильные экономические данные

Shanghai Composite снизился на 0,6% а Shenzhen Component упал на 1,5% в среду прервав шестидневную серию роста несмотря на оптимистичные экономические данные в которых экономика Китая продемонстрировала более высокий чем ожидалось рост в первом квартале

Национальное бюро статистики опубликовало данные за первый квартал 2025 года:

ВВП Китая вырос на 5,4% в годовом исчислении в первом квартале 2025 года сохранив тот же темп что и в четвертом квартале и превзойдя ожидания рынка в 5,1%. Это по-прежнему самый высокий годовой темп роста за полтора года

Промышленное производство Китая выросло на 7,7% в годовом исчислении в марте 2025 года превзойдя ожидания рынка в 5,6% и ускорившись с 5,9% роста зафиксированного в период с января по февраль. Это был самый сильный рост промышленного производства с июня 2021 года

Коэффициент использования промышленных мощностей Китая увеличился до 74,1 процента в первом квартале 2025 года с 73,6 процента за тот же период годом ранее.