топ комментариев на форуме за день

Ключевая ставка: чего ждет рынок
05.02.2026
Игорь Талалов, руководитель группы инвестиционного анализа Accent Capital, отмечает, что инфляционные показатели в начале года выглядят напряженно, однако недельные темпы инфляции демонстрируют замедление:

«По оценкам Росстата, на конец января инфляция составила чуть более 2%, что вызвано в первую очередь изменением в налоговом законодательстве (НДС, изменение порогов УСН, отмена льгот по страховым взносам). На первый взгляд рост инфляции выглядит значительным, учитывая, что прогноз инфляции на весь 2026 год составляет порядка 5%. Это может стать доводом для сохранения ставки 13 февраля на нынешнем уровне.

Однако недельные темпы инфляции показывают замедление роста, что говорит о том, что последствия изменения законодательства уже учтены в новом ценообразовании. Если это действительно так и рынок нашел новый баланс ценообразования, у ЦБ РФ будут основания для дальнейшего осторожного снижения ставки. Дополнительным стимулом для смягчения ДКП ЦБ РФ является охлаждение экономики и околонулевой рост по итогам 2025 года.

Соответственно, мы ожидаем диапазон снижения ключевой ставки на заседании 13 февраля 0–1%. Начиная со второго полугодия, мы рассчитываем на более значительные темпы снижения ключевой ставки и к концу года прогнозируем ставку на уровне 11–13% при отсутствии “черных лебедей”. Начавшееся в прошлом году снижение ключевой ставки уже положительно повлияло на рынок жилой недвижимости, приведя к росту ипотечного кредитования в IV квартале прошлого года. Однако более существенное восстановление рынка возможно только при снижении ставок ипотечного кредитования до уровня 12–14%, что возможно при ключевой ставке 10–12%. Рынок коммерческой недвижимости благоприятно воспримет любой снижение “ключа”, однако для реального роста ставка должна снизиться до 8%. Только в этом случае новое строительство и приобретение объектов станет привлекательным для инвесторов».

Алексей Новиков, операционный директор Est-a-Tet:
«Мы не ожидаем изменения ключевой ставки на ближайшем заседании. Уровень инфляции закономерно немного подрос ввиду изменений по ставкам НДС. Предполагаем, что возможное снижение стоит ожидать в апреле месяце. За ним должно последовать снижение по процентным ставкам банков. Оптимальная ключевая ставка для рынка — порядка 8% годовых. Такая ставка обеспечит доступность кредитов в пределах 10–11%. Это позволит сохранить приемлемые условия кредитования как для крупного бизнеса, так и для конечных потребителей. К концу 2026 года мы ожидаем, что ключевая ставка снизится до уровня 11%».

Вадим Бутин, руководитель отдела ипотечного кредитования «Главстрой-Недвижимость»:
«Предполагаем, что ключевую ставку могут оставить неизменной или понизить ее значение на 0,25 п.п. Это не окажет заметного влияния ни на рыночную ипотеку, ни на рынок новостроек. При действующих параметрах стоимость заемных средств по рыночным программам остается существенно выше уровня, который массовый покупатель воспринимает как приемлемый. Оживление спроса возможно только при снижении рыночных ипотечных ставок до значений ниже 12% годовых. Этот диапазон формирует для покупателя понятную экономику сделки и позволяет рассматривать покупку квартиры без использования льготных программ».

Иван Татаринов, исполнительный директор девелоперской компании Glincom:
«Я думаю, что на ближайшем заседании ЦБ РФ оставит ключевую ставку на текущем уровне, либо опустит максимум на 0,5 процента, поскольку с начала года были введены существенные налоговые корректировки (повышение НДС, резкое снижение порога освобождения от НДС для УСН и патента, поэтапное ужесточение лимитов доходов и так далее) и пока прошло слишком мало времени, чтобы оценить их эффект. На мой взгляд, заметный эффект для рынка возможен при ставке не выше 10%. Текущие же условия не позволяют рассчитывать на заметный рост покупательской активности».

Александр Перфильев, партнер, директор департамента складской и индустриальной недвижимости Invest7:
«Ключевая ставка для рынка — это базовая точка отсчета. От нее напрямую зависит, можно ли нормально строить и развиваться. Пока ставка остается двузначной, многие инвестиционные и девелоперские решения ставятся на паузу: экономика проектов не выстраивается и не выглядит интересной. Рынок в таких условиях не останавливается, но работает гораздо осторожнее.

Для устойчивого роста ставка нужна заметно ниже текущих уровней, оптимально — меньше 10%. Это тот диапазон, при котором проекты можно нормально считать, привлекать финансирование и планировать на несколько лет вперед. Поэтому ключевым остается не столько конкретное решение на ближайшем заседании, сколько общий вектор политики и понятный сигнал рынку о снижении стоимости денег».

Давид Худоян, генеральный директор компании Optima Development:
«От ближайшего заседания я бы ожидал сохранения ключевой ставки на текущем уровне либо очень аккуратного снижения на 0,5 п.п. Для регулятора сейчас ключевая задача дождаться устойчивых подтверждений замедления инфляции и оценить эффект от уже принятых налоговых и тарифных решений. Если говорить о ставке, которая была бы одновременно «здоровой» для экономики и рынка недвижимости, то это диапазон 12–13% по ключевой на горизонте года. При таком уровне рыночные ипотечные ставки опускаются примерно к 14–16% годовых, что уже позволяет увидеть не точечный, а массовый платежеспособный спрос.

Сокращение льготной ипотеки- это, по сути, вопрос не «если», а «когда и в каком формате». Для бюджета это один из самых затратных инструментов поддержки отрасли, а для рынка -фактор искаженного ценообразования, когда субсидированная ставка подталкивает стоимость квадратного метра вверх быстрее фундаментальных показателей. Регулятор и правительство последовательно идут к более таргетированным мерам, когда фокус сконцентрирован на семейных программах с точечной поддержкой отдельных регионов страны».

Преображенский Владислав, исполнительный директор Клуба инвесторов Москвы:
«Согласно среднесрочному прогнозу, Банк России предполагает возможность снизить ключевую ставку в 2026 году и достичь средних показателей по году 13-15% сам вход в 2026 год остается весьма напряженным для экономики. Конечно, повышение НДС, тарифов и сборов внесло существенный негативный вклад в рост инфляции и инфляционных ожиданий. Однако, влияние данных факторов ограниченно во времени, поэтому в дальнейшем инфляция предположительно продолжит сокращаться, идя к своему целевому значению в 4%. Но, сейчас снижение ключевой ставки Банком России маловероятно. Также маловероятно и повышение ключевой ставки, т.к. нет оснований говорить о начале тенденции к росту инфляции в первой половине 2026 года. Поэтому, можно ожидать, что на заседании Совета директоров Банка России 13 февраля 2026 года будет принято решение о сохранении ключевой ставки не текущем уровне в 16%. На сегодня, можно ожидать, что какой-либо значимый потенциал к изменению ключевой ставки может сформироваться к четвертому заседанию, которое состоится 19 июня 2026. Важнейшими факторами для этого являются устойчивость экономики к внешним воздействиям: к изменению внешнеэкономической конъюнктуры и санкционным факторам, а также возможность экономики нивелировать негативные последствия, с которыми мы вошли в 2026 год. Конечно, реальному сектору экономики нужна, как минимум однозначная ключевая ставка, т.к. двузначная, по сути, закрывает возможности развития для целого ряда отраслей. В этом случае происходит ручное перераспределение ресурсов, что явно не способствует развитию рыночного баланса в экономике. В частности, в жилом строительстве появится возможность существенно снизить зависимость отрасли от льготного ипотечного кредитования и сделать переход на рыночное. Для долгосрочных проектов отрасли требуется низкая предсказуемая стоимость кредита. Все высокотехнологические и наукоемкие отрасли смогут постепенно переходить к рыночному финансированию и более интенсивному развитию. В условиях необходимости технологического суверенитета это самая важная стратегическая задача. Пока такие ожидания выстраиваются на горизонте 2027 года, а 2026 год останется сложным и напряженным для промышленности и для бюджета с осторожными перспективами во второй половине 2026 года».

Дарья Цыганкова, руководитель департамента аналитики и консалтинга VSN Group, говорит, что многие эксперты сходятся во мнении, что ближайшее заседание (и следующее) ключевая ставка ЦБ РФ останется без изменений. Главным образом из-за повышения НДС. И чтобы не разгонять инфляцию, пока «ключ» попридержат на месте. При этом эксперт отмечает, что есть мнения, что в пределах 0,5% можно ожидать понижения:

«Это скорее тактика аккуратного “прощупывания” на предмет “а как себя поведет инфляция”. Но как будто сильно укрепившийся рубль тоже говорит о том, что, скорее всего, пока ключ останется без изменений.

У рынка один вектор — “чем ниже, тем лучше”, какой-то однозначной цифры нет. Здесь прямое влияние ипотечных ставок и % на проектное финансирование. Если по состоянию на сегодняшний день, то, наверное, текущий уровень. Да, многим бы хотелось ниже, но доступные кредиты при непрерывно растущей инфляции не поднимут вверх экономику. К концу года, вероятно, можно будет увидеть 13–14% при благоприятном положении дел».

Ситуация, в которой оказался строительный сектор, — это этап взросления отрасли. Дорогие деньги, жесткий контроль и высокая ответственность требуют более точного финансового моделирования, стратегического планирования и прозрачности.

И рынок не рушится. Он становится более избирательным. Выиграют те, кто умеет считать риски, выстраивать диалог с государством и работать в долгую.

Ключевая ставка: чего ждет рынок
05.02.2026
Игорь Талалов, руководитель группы инвестиционного анализа Accent Capital, отмечает, что инфляционные показатели в начале года выглядят напряженно, однако недельные темпы инфляции демонстрируют замедление:

«По оценкам Росстата, на конец января инфляция составила чуть более 2%, что вызвано в первую очередь изменением в налоговом законодательстве (НДС, изменение порогов УСН, отмена льгот по страховым взносам). На первый взгляд рост инфляции выглядит значительным, учитывая, что прогноз инфляции на весь 2026 год составляет порядка 5%. Это может стать доводом для сохранения ставки 13 февраля на нынешнем уровне.

Однако недельные темпы инфляции показывают замедление роста, что говорит о том, что последствия изменения законодательства уже учтены в новом ценообразовании. Если это действительно так и рынок нашел новый баланс ценообразования, у ЦБ РФ будут основания для дальнейшего осторожного снижения ставки. Дополнительным стимулом для смягчения ДКП ЦБ РФ является охлаждение экономики и околонулевой рост по итогам 2025 года.

Соответственно, мы ожидаем диапазон снижения ключевой ставки на заседании 13 февраля 0–1%. Начиная со второго полугодия, мы рассчитываем на более значительные темпы снижения ключевой ставки и к концу года прогнозируем ставку на уровне 11–13% при отсутствии “черных лебедей”. Начавшееся в прошлом году снижение ключевой ставки уже положительно повлияло на рынок жилой недвижимости, приведя к росту ипотечного кредитования в IV квартале прошлого года. Однако более существенное восстановление рынка возможно только при снижении ставок ипотечного кредитования до уровня 12–14%, что возможно при ключевой ставке 10–12%. Рынок коммерческой недвижимости благоприятно воспримет любой снижение “ключа”, однако для реального роста ставка должна снизиться до 8%. Только в этом случае новое строительство и приобретение объектов станет привлекательным для инвесторов».

Алексей Новиков, операционный директор Est-a-Tet:
«Мы не ожидаем изменения ключевой ставки на ближайшем заседании. Уровень инфляции закономерно немного подрос ввиду изменений по ставкам НДС. Предполагаем, что возможное снижение стоит ожидать в апреле месяце. За ним должно последовать снижение по процентным ставкам банков. Оптимальная ключевая ставка для рынка — порядка 8% годовых. Такая ставка обеспечит доступность кредитов в пределах 10–11%. Это позволит сохранить приемлемые условия кредитования как для крупного бизнеса, так и для конечных потребителей. К концу 2026 года мы ожидаем, что ключевая ставка снизится до уровня 11%».

Вадим Бутин, руководитель отдела ипотечного кредитования «Главстрой-Недвижимость»:
«Предполагаем, что ключевую ставку могут оставить неизменной или понизить ее значение на 0,25 п.п. Это не окажет заметного влияния ни на рыночную ипотеку, ни на рынок новостроек. При действующих параметрах стоимость заемных средств по рыночным программам остается существенно выше уровня, который массовый покупатель воспринимает как приемлемый. Оживление спроса возможно только при снижении рыночных ипотечных ставок до значений ниже 12% годовых. Этот диапазон формирует для покупателя понятную экономику сделки и позволяет рассматривать покупку квартиры без использования льготных программ».

Иван Татаринов, исполнительный директор девелоперской компании Glincom:
«Я думаю, что на ближайшем заседании ЦБ РФ оставит ключевую ставку на текущем уровне, либо опустит максимум на 0,5 процента, поскольку с начала года были введены существенные налоговые корректировки (повышение НДС, резкое снижение порога освобождения от НДС для УСН и патента, поэтапное ужесточение лимитов доходов и так далее) и пока прошло слишком мало времени, чтобы оценить их эффект. На мой взгляд, заметный эффект для рынка возможен при ставке не выше 10%. Текущие же условия не позволяют рассчитывать на заметный рост покупательской активности».

Александр Перфильев, партнер, директор департамента складской и индустриальной недвижимости Invest7:
«Ключевая ставка для рынка — это базовая точка отсчета. От нее напрямую зависит, можно ли нормально строить и развиваться. Пока ставка остается двузначной, многие инвестиционные и девелоперские решения ставятся на паузу: экономика проектов не выстраивается и не выглядит интересной. Рынок в таких условиях не останавливается, но работает гораздо осторожнее.

Для устойчивого роста ставка нужна заметно ниже текущих уровней, оптимально — меньше 10%. Это тот диапазон, при котором проекты можно нормально считать, привлекать финансирование и планировать на несколько лет вперед. Поэтому ключевым остается не столько конкретное решение на ближайшем заседании, сколько общий вектор политики и понятный сигнал рынку о снижении стоимости денег».

Давид Худоян, генеральный директор компании Optima Development:
«От ближайшего заседания я бы ожидал сохранения ключевой ставки на текущем уровне либо очень аккуратного снижения на 0,5 п.п. Для регулятора сейчас ключевая задача дождаться устойчивых подтверждений замедления инфляции и оценить эффект от уже принятых налоговых и тарифных решений. Если говорить о ставке, которая была бы одновременно «здоровой» для экономики и рынка недвижимости, то это диапазон 12–13% по ключевой на горизонте года. При таком уровне рыночные ипотечные ставки опускаются примерно к 14–16% годовых, что уже позволяет увидеть не точечный, а массовый платежеспособный спрос.

Сокращение льготной ипотеки- это, по сути, вопрос не «если», а «когда и в каком формате». Для бюджета это один из самых затратных инструментов поддержки отрасли, а для рынка -фактор искаженного ценообразования, когда субсидированная ставка подталкивает стоимость квадратного метра вверх быстрее фундаментальных показателей. Регулятор и правительство последовательно идут к более таргетированным мерам, когда фокус сконцентрирован на семейных программах с точечной поддержкой отдельных регионов страны».

Преображенский Владислав, исполнительный директор Клуба инвесторов Москвы:
«Согласно среднесрочному прогнозу, Банк России предполагает возможность снизить ключевую ставку в 2026 году и достичь средних показателей по году 13-15% сам вход в 2026 год остается весьма напряженным для экономики. Конечно, повышение НДС, тарифов и сборов внесло существенный негативный вклад в рост инфляции и инфляционных ожиданий. Однако, влияние данных факторов ограниченно во времени, поэтому в дальнейшем инфляция предположительно продолжит сокращаться, идя к своему целевому значению в 4%. Но, сейчас снижение ключевой ставки Банком России маловероятно. Также маловероятно и повышение ключевой ставки, т.к. нет оснований говорить о начале тенденции к росту инфляции в первой половине 2026 года. Поэтому, можно ожидать, что на заседании Совета директоров Банка России 13 февраля 2026 года будет принято решение о сохранении ключевой ставки не текущем уровне в 16%. На сегодня, можно ожидать, что какой-либо значимый потенциал к изменению ключевой ставки может сформироваться к четвертому заседанию, которое состоится 19 июня 2026. Важнейшими факторами для этого являются устойчивость экономики к внешним воздействиям: к изменению внешнеэкономической конъюнктуры и санкционным факторам, а также возможность экономики нивелировать негативные последствия, с которыми мы вошли в 2026 год. Конечно, реальному сектору экономики нужна, как минимум однозначная ключевая ставка, т.к. двузначная, по сути, закрывает возможности развития для целого ряда отраслей. В этом случае происходит ручное перераспределение ресурсов, что явно не способствует развитию рыночного баланса в экономике. В частности, в жилом строительстве появится возможность существенно снизить зависимость отрасли от льготного ипотечного кредитования и сделать переход на рыночное. Для долгосрочных проектов отрасли требуется низкая предсказуемая стоимость кредита. Все высокотехнологические и наукоемкие отрасли смогут постепенно переходить к рыночному финансированию и более интенсивному развитию. В условиях необходимости технологического суверенитета это самая важная стратегическая задача. Пока такие ожидания выстраиваются на горизонте 2027 года, а 2026 год останется сложным и напряженным для промышленности и для бюджета с осторожными перспективами во второй половине 2026 года».

Дарья Цыганкова, руководитель департамента аналитики и консалтинга VSN Group, говорит, что многие эксперты сходятся во мнении, что ближайшее заседание (и следующее) ключевая ставка ЦБ РФ останется без изменений. Главным образом из-за повышения НДС. И чтобы не разгонять инфляцию, пока «ключ» попридержат на месте. При этом эксперт отмечает, что есть мнения, что в пределах 0,5% можно ожидать понижения:

«Это скорее тактика аккуратного “прощупывания” на предмет “а как себя поведет инфляция”. Но как будто сильно укрепившийся рубль тоже говорит о том, что, скорее всего, пока ключ останется без изменений.

У рынка один вектор — “чем ниже, тем лучше”, какой-то однозначной цифры нет. Здесь прямое влияние ипотечных ставок и % на проектное финансирование. Если по состоянию на сегодняшний день, то, наверное, текущий уровень. Да, многим бы хотелось ниже, но доступные кредиты при непрерывно растущей инфляции не поднимут вверх экономику. К концу года, вероятно, можно будет увидеть 13–14% при благоприятном положении дел».

Ситуация, в которой оказался строительный сектор, — это этап взросления отрасли. Дорогие деньги, жесткий контроль и высокая ответственность требуют более точного финансового моделирования, стратегического планирования и прозрачности.

И рынок не рушится. Он становится более избирательным. Выиграют те, кто умеет считать риски, выстраивать диалог с государством и работать в долгую.
ю

Ключевая ставка: чего ждет рынок
05.02.2026
Игорь Талалов, руководитель группы инвестиционного анализа Accent Capital, отмечает, что инфляционные показатели в начале года выглядят напряженно, однако недельные темпы инфляции демонстрируют замедление:

«По оценкам Росстата, на конец января инфляция составила чуть более 2%, что вызвано в первую очередь изменением в налоговом законодательстве (НДС, изменение порогов УСН, отмена льгот по страховым взносам). На первый взгляд рост инфляции выглядит значительным, учитывая, что прогноз инфляции на весь 2026 год составляет порядка 5%. Это может стать доводом для сохранения ставки 13 февраля на нынешнем уровне.

Однако недельные темпы инфляции показывают замедление роста, что говорит о том, что последствия изменения законодательства уже учтены в новом ценообразовании. Если это действительно так и рынок нашел новый баланс ценообразования, у ЦБ РФ будут основания для дальнейшего осторожного снижения ставки. Дополнительным стимулом для смягчения ДКП ЦБ РФ является охлаждение экономики и околонулевой рост по итогам 2025 года.

Соответственно, мы ожидаем диапазон снижения ключевой ставки на заседании 13 февраля 0–1%. Начиная со второго полугодия, мы рассчитываем на более значительные темпы снижения ключевой ставки и к концу года прогнозируем ставку на уровне 11–13% при отсутствии “черных лебедей”. Начавшееся в прошлом году снижение ключевой ставки уже положительно повлияло на рынок жилой недвижимости, приведя к росту ипотечного кредитования в IV квартале прошлого года. Однако более существенное восстановление рынка возможно только при снижении ставок ипотечного кредитования до уровня 12–14%, что возможно при ключевой ставке 10–12%. Рынок коммерческой недвижимости благоприятно воспримет любой снижение “ключа”, однако для реального роста ставка должна снизиться до 8%. Только в этом случае новое строительство и приобретение объектов станет привлекательным для инвесторов».

Алексей Новиков, операционный директор Est-a-Tet:
«Мы не ожидаем изменения ключевой ставки на ближайшем заседании. Уровень инфляции закономерно немного подрос ввиду изменений по ставкам НДС. Предполагаем, что возможное снижение стоит ожидать в апреле месяце. За ним должно последовать снижение по процентным ставкам банков. Оптимальная ключевая ставка для рынка — порядка 8% годовых. Такая ставка обеспечит доступность кредитов в пределах 10–11%. Это позволит сохранить приемлемые условия кредитования как для крупного бизнеса, так и для конечных потребителей. К концу 2026 года мы ожидаем, что ключевая ставка снизится до уровня 11%».

Вадим Бутин, руководитель отдела ипотечного кредитования «Главстрой-Недвижимость»:
«Предполагаем, что ключевую ставку могут оставить неизменной или понизить ее значение на 0,25 п.п. Это не окажет заметного влияния ни на рыночную ипотеку, ни на рынок новостроек. При действующих параметрах стоимость заемных средств по рыночным программам остается существенно выше уровня, который массовый покупатель воспринимает как приемлемый. Оживление спроса возможно только при снижении рыночных ипотечных ставок до значений ниже 12% годовых. Этот диапазон формирует для покупателя понятную экономику сделки и позволяет рассматривать покупку квартиры без использования льготных программ».

Иван Татаринов, исполнительный директор девелоперской компании Glincom:
«Я думаю, что на ближайшем заседании ЦБ РФ оставит ключевую ставку на текущем уровне, либо опустит максимум на 0,5 процента, поскольку с начала года были введены существенные налоговые корректировки (повышение НДС, резкое снижение порога освобождения от НДС для УСН и патента, поэтапное ужесточение лимитов доходов и так далее) и пока прошло слишком мало времени, чтобы оценить их эффект. На мой взгляд, заметный эффект для рынка возможен при ставке не выше 10%. Текущие же условия не позволяют рассчитывать на заметный рост покупательской активности».

Александр Перфильев, партнер, директор департамента складской и индустриальной недвижимости Invest7:
«Ключевая ставка для рынка — это базовая точка отсчета. От нее напрямую зависит, можно ли нормально строить и развиваться. Пока ставка остается двузначной, многие инвестиционные и девелоперские решения ставятся на паузу: экономика проектов не выстраивается и не выглядит интересной. Рынок в таких условиях не останавливается, но работает гораздо осторожнее.

Для устойчивого роста ставка нужна заметно ниже текущих уровней, оптимально — меньше 10%. Это тот диапазон, при котором проекты можно нормально считать, привлекать финансирование и планировать на несколько лет вперед. Поэтому ключевым остается не столько конкретное решение на ближайшем заседании, сколько общий вектор политики и понятный сигнал рынку о снижении стоимости денег».

Давид Худоян, генеральный директор компании Optima Development:
«От ближайшего заседания я бы ожидал сохранения ключевой ставки на текущем уровне либо очень аккуратного снижения на 0,5 п.п. Для регулятора сейчас ключевая задача дождаться устойчивых подтверждений замедления инфляции и оценить эффект от уже принятых налоговых и тарифных решений. Если говорить о ставке, которая была бы одновременно «здоровой» для экономики и рынка недвижимости, то это диапазон 12–13% по ключевой на горизонте года. При таком уровне рыночные ипотечные ставки опускаются примерно к 14–16% годовых, что уже позволяет увидеть не точечный, а массовый платежеспособный спрос.

Сокращение льготной ипотеки- это, по сути, вопрос не «если», а «когда и в каком формате». Для бюджета это один из самых затратных инструментов поддержки отрасли, а для рынка -фактор искаженного ценообразования, когда субсидированная ставка подталкивает стоимость квадратного метра вверх быстрее фундаментальных показателей. Регулятор и правительство последовательно идут к более таргетированным мерам, когда фокус сконцентрирован на семейных программах с точечной поддержкой отдельных регионов страны».

Преображенский Владислав, исполнительный директор Клуба инвесторов Москвы:
«Согласно среднесрочному прогнозу, Банк России предполагает возможность снизить ключевую ставку в 2026 году и достичь средних показателей по году 13-15% сам вход в 2026 год остается весьма напряженным для экономики. Конечно, повышение НДС, тарифов и сборов внесло существенный негативный вклад в рост инфляции и инфляционных ожиданий. Однако, влияние данных факторов ограниченно во времени, поэтому в дальнейшем инфляция предположительно продолжит сокращаться, идя к своему целевому значению в 4%. Но, сейчас снижение ключевой ставки Банком России маловероятно. Также маловероятно и повышение ключевой ставки, т.к. нет оснований говорить о начале тенденции к росту инфляции в первой половине 2026 года. Поэтому, можно ожидать, что на заседании Совета директоров Банка России 13 февраля 2026 года будет принято решение о сохранении ключевой ставки не текущем уровне в 16%. На сегодня, можно ожидать, что какой-либо значимый потенциал к изменению ключевой ставки может сформироваться к четвертому заседанию, которое состоится 19 июня 2026. Важнейшими факторами для этого являются устойчивость экономики к внешним воздействиям: к изменению внешнеэкономической конъюнктуры и санкционным факторам, а также возможность экономики нивелировать негативные последствия, с которыми мы вошли в 2026 год. Конечно, реальному сектору экономики нужна, как минимум однозначная ключевая ставка, т.к. двузначная, по сути, закрывает возможности развития для целого ряда отраслей. В этом случае происходит ручное перераспределение ресурсов, что явно не способствует развитию рыночного баланса в экономике. В частности, в жилом строительстве появится возможность существенно снизить зависимость отрасли от льготного ипотечного кредитования и сделать переход на рыночное. Для долгосрочных проектов отрасли требуется низкая предсказуемая стоимость кредита. Все высокотехнологические и наукоемкие отрасли смогут постепенно переходить к рыночному финансированию и более интенсивному развитию. В условиях необходимости технологического суверенитета это самая важная стратегическая задача. Пока такие ожидания выстраиваются на горизонте 2027 года, а 2026 год останется сложным и напряженным для промышленности и для бюджета с осторожными перспективами во второй половине 2026 года».

Дарья Цыганкова, руководитель департамента аналитики и консалтинга VSN Group, говорит, что многие эксперты сходятся во мнении, что ближайшее заседание (и следующее) ключевая ставка ЦБ РФ останется без изменений. Главным образом из-за повышения НДС. И чтобы не разгонять инфляцию, пока «ключ» попридержат на месте. При этом эксперт отмечает, что есть мнения, что в пределах 0,5% можно ожидать понижения:

«Это скорее тактика аккуратного “прощупывания” на предмет “а как себя поведет инфляция”. Но как будто сильно укрепившийся рубль тоже говорит о том, что, скорее всего, пока ключ останется без изменений.

У рынка один вектор — “чем ниже, тем лучше”, какой-то однозначной цифры нет. Здесь прямое влияние ипотечных ставок и % на проектное финансирование. Если по состоянию на сегодняшний день, то, наверное, текущий уровень. Да, многим бы хотелось ниже, но доступные кредиты при непрерывно растущей инфляции не поднимут вверх экономику. К концу года, вероятно, можно будет увидеть 13–14% при благоприятном положении дел».

Ситуация, в которой оказался строительный сектор, — это этап взросления отрасли. Дорогие деньги, жесткий контроль и высокая ответственность требуют более точного финансового моделирования, стратегического планирования и прозрачности.

И рынок не рушится. Он становится более избирательным. Выиграют те, кто умеет считать риски, выстраивать диалог с государством и работать в долгую.

Ключевая ставка: чего ждет рынок
05.02.2026
Игорь Талалов, руководитель группы инвестиционного анализа Accent Capital, отмечает, что инфляционные показатели в начале года выглядят напряженно, однако недельные темпы инфляции демонстрируют замедление:

«По оценкам Росстата, на конец января инфляция составила чуть более 2%, что вызвано в первую очередь изменением в налоговом законодательстве (НДС, изменение порогов УСН, отмена льгот по страховым взносам). На первый взгляд рост инфляции выглядит значительным, учитывая, что прогноз инфляции на весь 2026 год составляет порядка 5%. Это может стать доводом для сохранения ставки 13 февраля на нынешнем уровне.

Однако недельные темпы инфляции показывают замедление роста, что говорит о том, что последствия изменения законодательства уже учтены в новом ценообразовании. Если это действительно так и рынок нашел новый баланс ценообразования, у ЦБ РФ будут основания для дальнейшего осторожного снижения ставки. Дополнительным стимулом для смягчения ДКП ЦБ РФ является охлаждение экономики и околонулевой рост по итогам 2025 года.

Соответственно, мы ожидаем диапазон снижения ключевой ставки на заседании 13 февраля 0–1%. Начиная со второго полугодия, мы рассчитываем на более значительные темпы снижения ключевой ставки и к концу года прогнозируем ставку на уровне 11–13% при отсутствии “черных лебедей”. Начавшееся в прошлом году снижение ключевой ставки уже положительно повлияло на рынок жилой недвижимости, приведя к росту ипотечного кредитования в IV квартале прошлого года. Однако более существенное восстановление рынка возможно только при снижении ставок ипотечного кредитования до уровня 12–14%, что возможно при ключевой ставке 10–12%. Рынок коммерческой недвижимости благоприятно воспримет любой снижение “ключа”, однако для реального роста ставка должна снизиться до 8%. Только в этом случае новое строительство и приобретение объектов станет привлекательным для инвесторов».

Алексей Новиков, операционный директор Est-a-Tet:
«Мы не ожидаем изменения ключевой ставки на ближайшем заседании. Уровень инфляции закономерно немного подрос ввиду изменений по ставкам НДС. Предполагаем, что возможное снижение стоит ожидать в апреле месяце. За ним должно последовать снижение по процентным ставкам банков. Оптимальная ключевая ставка для рынка — порядка 8% годовых. Такая ставка обеспечит доступность кредитов в пределах 10–11%. Это позволит сохранить приемлемые условия кредитования как для крупного бизнеса, так и для конечных потребителей. К концу 2026 года мы ожидаем, что ключевая ставка снизится до уровня 11%».

Вадим Бутин, руководитель отдела ипотечного кредитования «Главстрой-Недвижимость»:
«Предполагаем, что ключевую ставку могут оставить неизменной или понизить ее значение на 0,25 п.п. Это не окажет заметного влияния ни на рыночную ипотеку, ни на рынок новостроек. При действующих параметрах стоимость заемных средств по рыночным программам остается существенно выше уровня, который массовый покупатель воспринимает как приемлемый. Оживление спроса возможно только при снижении рыночных ипотечных ставок до значений ниже 12% годовых. Этот диапазон формирует для покупателя понятную экономику сделки и позволяет рассматривать покупку квартиры без использования льготных программ».

Иван Татаринов, исполнительный директор девелоперской компании Glincom:
«Я думаю, что на ближайшем заседании ЦБ РФ оставит ключевую ставку на текущем уровне, либо опустит максимум на 0,5 процента, поскольку с начала года были введены существенные налоговые корректировки (повышение НДС, резкое снижение порога освобождения от НДС для УСН и патента, поэтапное ужесточение лимитов доходов и так далее) и пока прошло слишком мало времени, чтобы оценить их эффект. На мой взгляд, заметный эффект для рынка возможен при ставке не выше 10%. Текущие же условия не позволяют рассчитывать на заметный рост покупательской активности».

Александр Перфильев, партнер, директор департамента складской и индустриальной недвижимости Invest7:
«Ключевая ставка для рынка — это базовая точка отсчета. От нее напрямую зависит, можно ли нормально строить и развиваться. Пока ставка остается двузначной, многие инвестиционные и девелоперские решения ставятся на паузу: экономика проектов не выстраивается и не выглядит интересной. Рынок в таких условиях не останавливается, но работает гораздо осторожнее.

Для устойчивого роста ставка нужна заметно ниже текущих уровней, оптимально — меньше 10%. Это тот диапазон, при котором проекты можно нормально считать, привлекать финансирование и планировать на несколько лет вперед. Поэтому ключевым остается не столько конкретное решение на ближайшем заседании, сколько общий вектор политики и понятный сигнал рынку о снижении стоимости денег».

Давид Худоян, генеральный директор компании Optima Development:
«От ближайшего заседания я бы ожидал сохранения ключевой ставки на текущем уровне либо очень аккуратного снижения на 0,5 п.п. Для регулятора сейчас ключевая задача дождаться устойчивых подтверждений замедления инфляции и оценить эффект от уже принятых налоговых и тарифных решений. Если говорить о ставке, которая была бы одновременно «здоровой» для экономики и рынка недвижимости, то это диапазон 12–13% по ключевой на горизонте года. При таком уровне рыночные ипотечные ставки опускаются примерно к 14–16% годовых, что уже позволяет увидеть не точечный, а массовый платежеспособный спрос.

Сокращение льготной ипотеки- это, по сути, вопрос не «если», а «когда и в каком формате». Для бюджета это один из самых затратных инструментов поддержки отрасли, а для рынка -фактор искаженного ценообразования, когда субсидированная ставка подталкивает стоимость квадратного метра вверх быстрее фундаментальных показателей. Регулятор и правительство последовательно идут к более таргетированным мерам, когда фокус сконцентрирован на семейных программах с точечной поддержкой отдельных регионов страны».

Преображенский Владислав, исполнительный директор Клуба инвесторов Москвы:
«Согласно среднесрочному прогнозу, Банк России предполагает возможность снизить ключевую ставку в 2026 году и достичь средних показателей по году 13-15% сам вход в 2026 год остается весьма напряженным для экономики. Конечно, повышение НДС, тарифов и сборов внесло существенный негативный вклад в рост инфляции и инфляционных ожиданий. Однако, влияние данных факторов ограниченно во времени, поэтому в дальнейшем инфляция предположительно продолжит сокращаться, идя к своему целевому значению в 4%. Но, сейчас снижение ключевой ставки Банком России маловероятно. Также маловероятно и повышение ключевой ставки, т.к. нет оснований говорить о начале тенденции к росту инфляции в первой половине 2026 года. Поэтому, можно ожидать, что на заседании Совета директоров Банка России 13 февраля 2026 года будет принято решение о сохранении ключевой ставки не текущем уровне в 16%. На сегодня, можно ожидать, что какой-либо значимый потенциал к изменению ключевой ставки может сформироваться к четвертому заседанию, которое состоится 19 июня 2026. Важнейшими факторами для этого являются устойчивость экономики к внешним воздействиям: к изменению внешнеэкономической конъюнктуры и санкционным факторам, а также возможность экономики нивелировать негативные последствия, с которыми мы вошли в 2026 год. Конечно, реальному сектору экономики нужна, как минимум однозначная ключевая ставка, т.к. двузначная, по сути, закрывает возможности развития для целого ряда отраслей. В этом случае происходит ручное перераспределение ресурсов, что явно не способствует развитию рыночного баланса в экономике. В частности, в жилом строительстве появится возможность существенно снизить зависимость отрасли от льготного ипотечного кредитования и сделать переход на рыночное. Для долгосрочных проектов отрасли требуется низкая предсказуемая стоимость кредита. Все высокотехнологические и наукоемкие отрасли смогут постепенно переходить к рыночному финансированию и более интенсивному развитию. В условиях необходимости технологического суверенитета это самая важная стратегическая задача. Пока такие ожидания выстраиваются на горизонте 2027 года, а 2026 год останется сложным и напряженным для промышленности и для бюджета с осторожными перспективами во второй половине 2026 года».

Дарья Цыганкова, руководитель департамента аналитики и консалтинга VSN Group, говорит, что многие эксперты сходятся во мнении, что ближайшее заседание (и следующее) ключевая ставка ЦБ РФ останется без изменений. Главным образом из-за повышения НДС. И чтобы не разгонять инфляцию, пока «ключ» попридержат на месте. При этом эксперт отмечает, что есть мнения, что в пределах 0,5% можно ожидать понижения:

«Это скорее тактика аккуратного “прощупывания” на предмет “а как себя поведет инфляция”. Но как будто сильно укрепившийся рубль тоже говорит о том, что, скорее всего, пока ключ останется без изменений.

У рынка один вектор — “чем ниже, тем лучше”, какой-то однозначной цифры нет. Здесь прямое влияние ипотечных ставок и % на проектное финансирование. Если по состоянию на сегодняшний день, то, наверное, текущий уровень. Да, многим бы хотелось ниже, но доступные кредиты при непрерывно растущей инфляции не поднимут вверх экономику. К концу года, вероятно, можно будет увидеть 13–14% при благоприятном положении дел».

Ситуация, в которой оказался строительный сектор, — это этап взросления отрасли. Дорогие деньги, жесткий контроль и высокая ответственность требуют более точного финансового моделирования, стратегического планирования и прозрачности.

И рынок не рушится. Он становится более избирательным. Выиграют те, кто умеет считать риски, выстраивать диалог с государством и работать в долгую.

Ключевая ставка: чего ждет рынок
05.02.2026
Игорь Талалов, руководитель группы инвестиционного анализа Accent Capital, отмечает, что инфляционные показатели в начале года выглядят напряженно, однако недельные темпы инфляции демонстрируют замедление:

«По оценкам Росстата, на конец января инфляция составила чуть более 2%, что вызвано в первую очередь изменением в налоговом законодательстве (НДС, изменение порогов УСН, отмена льгот по страховым взносам). На первый взгляд рост инфляции выглядит значительным, учитывая, что прогноз инфляции на весь 2026 год составляет порядка 5%. Это может стать доводом для сохранения ставки 13 февраля на нынешнем уровне.

Однако недельные темпы инфляции показывают замедление роста, что говорит о том, что последствия изменения законодательства уже учтены в новом ценообразовании. Если это действительно так и рынок нашел новый баланс ценообразования, у ЦБ РФ будут основания для дальнейшего осторожного снижения ставки. Дополнительным стимулом для смягчения ДКП ЦБ РФ является охлаждение экономики и околонулевой рост по итогам 2025 года.

Соответственно, мы ожидаем диапазон снижения ключевой ставки на заседании 13 февраля 0–1%. Начиная со второго полугодия, мы рассчитываем на более значительные темпы снижения ключевой ставки и к концу года прогнозируем ставку на уровне 11–13% при отсутствии “черных лебедей”. Начавшееся в прошлом году снижение ключевой ставки уже положительно повлияло на рынок жилой недвижимости, приведя к росту ипотечного кредитования в IV квартале прошлого года. Однако более существенное восстановление рынка возможно только при снижении ставок ипотечного кредитования до уровня 12–14%, что возможно при ключевой ставке 10–12%. Рынок коммерческой недвижимости благоприятно воспримет любой снижение “ключа”, однако для реального роста ставка должна снизиться до 8%. Только в этом случае новое строительство и приобретение объектов станет привлекательным для инвесторов».

Алексей Новиков, операционный директор Est-a-Tet:
«Мы не ожидаем изменения ключевой ставки на ближайшем заседании. Уровень инфляции закономерно немного подрос ввиду изменений по ставкам НДС. Предполагаем, что возможное снижение стоит ожидать в апреле месяце. За ним должно последовать снижение по процентным ставкам банков. Оптимальная ключевая ставка для рынка — порядка 8% годовых. Такая ставка обеспечит доступность кредитов в пределах 10–11%. Это позволит сохранить приемлемые условия кредитования как для крупного бизнеса, так и для конечных потребителей. К концу 2026 года мы ожидаем, что ключевая ставка снизится до уровня 11%».

Вадим Бутин, руководитель отдела ипотечного кредитования «Главстрой-Недвижимость»:
«Предполагаем, что ключевую ставку могут оставить неизменной или понизить ее значение на 0,25 п.п. Это не окажет заметного влияния ни на рыночную ипотеку, ни на рынок новостроек. При действующих параметрах стоимость заемных средств по рыночным программам остается существенно выше уровня, который массовый покупатель воспринимает как приемлемый. Оживление спроса возможно только при снижении рыночных ипотечных ставок до значений ниже 12% годовых. Этот диапазон формирует для покупателя понятную экономику сделки и позволяет рассматривать покупку квартиры без использования льготных программ».

Иван Татаринов, исполнительный директор девелоперской компании Glincom:
«Я думаю, что на ближайшем заседании ЦБ РФ оставит ключевую ставку на текущем уровне, либо опустит максимум на 0,5 процента, поскольку с начала года были введены существенные налоговые корректировки (повышение НДС, резкое снижение порога освобождения от НДС для УСН и патента, поэтапное ужесточение лимитов доходов и так далее) и пока прошло слишком мало времени, чтобы оценить их эффект. На мой взгляд, заметный эффект для рынка возможен при ставке не выше 10%. Текущие же условия не позволяют рассчитывать на заметный рост покупательской активности».

Александр Перфильев, партнер, директор департамента складской и индустриальной недвижимости Invest7:
«Ключевая ставка для рынка — это базовая точка отсчета. От нее напрямую зависит, можно ли нормально строить и развиваться. Пока ставка остается двузначной, многие инвестиционные и девелоперские решения ставятся на паузу: экономика проектов не выстраивается и не выглядит интересной. Рынок в таких условиях не останавливается, но работает гораздо осторожнее.

Для устойчивого роста ставка нужна заметно ниже текущих уровней, оптимально — меньше 10%. Это тот диапазон, при котором проекты можно нормально считать, привлекать финансирование и планировать на несколько лет вперед. Поэтому ключевым остается не столько конкретное решение на ближайшем заседании, сколько общий вектор политики и понятный сигнал рынку о снижении стоимости денег».

Давид Худоян, генеральный директор компании Optima Development:
«От ближайшего заседания я бы ожидал сохранения ключевой ставки на текущем уровне либо очень аккуратного снижения на 0,5 п.п. Для регулятора сейчас ключевая задача дождаться устойчивых подтверждений замедления инфляции и оценить эффект от уже принятых налоговых и тарифных решений. Если говорить о ставке, которая была бы одновременно «здоровой» для экономики и рынка недвижимости, то это диапазон 12–13% по ключевой на горизонте года. При таком уровне рыночные ипотечные ставки опускаются примерно к 14–16% годовых, что уже позволяет увидеть не точечный, а массовый платежеспособный спрос.

Сокращение льготной ипотеки- это, по сути, вопрос не «если», а «когда и в каком формате». Для бюджета это один из самых затратных инструментов поддержки отрасли, а для рынка -фактор искаженного ценообразования, когда субсидированная ставка подталкивает стоимость квадратного метра вверх быстрее фундаментальных показателей. Регулятор и правительство последовательно идут к более таргетированным мерам, когда фокус сконцентрирован на семейных программах с точечной поддержкой отдельных регионов страны».

Преображенский Владислав, исполнительный директор Клуба инвесторов Москвы:
«Согласно среднесрочному прогнозу, Банк России предполагает возможность снизить ключевую ставку в 2026 году и достичь средних показателей по году 13-15% сам вход в 2026 год остается весьма напряженным для экономики. Конечно, повышение НДС, тарифов и сборов внесло существенный негативный вклад в рост инфляции и инфляционных ожиданий. Однако, влияние данных факторов ограниченно во времени, поэтому в дальнейшем инфляция предположительно продолжит сокращаться, идя к своему целевому значению в 4%. Но, сейчас снижение ключевой ставки Банком России маловероятно. Также маловероятно и повышение ключевой ставки, т.к. нет оснований говорить о начале тенденции к росту инфляции в первой половине 2026 года. Поэтому, можно ожидать, что на заседании Совета директоров Банка России 13 февраля 2026 года будет принято решение о сохранении ключевой ставки не текущем уровне в 16%. На сегодня, можно ожидать, что какой-либо значимый потенциал к изменению ключевой ставки может сформироваться к четвертому заседанию, которое состоится 19 июня 2026. Важнейшими факторами для этого являются устойчивость экономики к внешним воздействиям: к изменению внешнеэкономической конъюнктуры и санкционным факторам, а также возможность экономики нивелировать негативные последствия, с которыми мы вошли в 2026 год. Конечно, реальному сектору экономики нужна, как минимум однозначная ключевая ставка, т.к. двузначная, по сути, закрывает возможности развития для целого ряда отраслей. В этом случае происходит ручное перераспределение ресурсов, что явно не способствует развитию рыночного баланса в экономике. В частности, в жилом строительстве появится возможность существенно снизить зависимость отрасли от льготного ипотечного кредитования и сделать переход на рыночное. Для долгосрочных проектов отрасли требуется низкая предсказуемая стоимость кредита. Все высокотехнологические и наукоемкие отрасли смогут постепенно переходить к рыночному финансированию и более интенсивному развитию. В условиях необходимости технологического суверенитета это самая важная стратегическая задача. Пока такие ожидания выстраиваются на горизонте 2027 года, а 2026 год останется сложным и напряженным для промышленности и для бюджета с осторожными перспективами во второй половине 2026 года».

Дарья Цыганкова, руководитель департамента аналитики и консалтинга VSN Group, говорит, что многие эксперты сходятся во мнении, что ближайшее заседание (и следующее) ключевая ставка ЦБ РФ останется без изменений. Главным образом из-за повышения НДС. И чтобы не разгонять инфляцию, пока «ключ» попридержат на месте. При этом эксперт отмечает, что есть мнения, что в пределах 0,5% можно ожидать понижения:

«Это скорее тактика аккуратного “прощупывания” на предмет “а как себя поведет инфляция”. Но как будто сильно укрепившийся рубль тоже говорит о том, что, скорее всего, пока ключ останется без изменений.

У рынка один вектор — “чем ниже, тем лучше”, какой-то однозначной цифры нет. Здесь прямое влияние ипотечных ставок и % на проектное финансирование. Если по состоянию на сегодняшний день, то, наверное, текущий уровень. Да, многим бы хотелось ниже, но доступные кредиты при непрерывно растущей инфляции не поднимут вверх экономику. К концу года, вероятно, можно будет увидеть 13–14% при благоприятном положении дел».

Ситуация, в которой оказался строительный сектор, — это этап взросления отрасли. Дорогие деньги, жесткий контроль и высокая ответственность требуют более точного финансового моделирования, стратегического планирования и прозрачности.

И рынок не рушится. Он становится более избирательным. Выиграют те, кто умеет считать риски, выстраивать диалог с государством и работать в долгую.

Календарь первички ВДО и розничных облигаций (Главснаб купон 26,55% | РДВ Технолоджи купон 25% | ТЛК купон 24% | Бизнес Альянс купон 22%)

🔸ГЛАВСНАБ БО-02 (BB-(RU), 200 млн руб., ставка купона 26,55% на весь срок обращения, YTM 30,0%, дюрация 2,5 года) размещен на 43%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔸РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P2 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 25%, YTM 26,92%, дюрация 1,64 года) размещен на 20%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔸Транспортная ЛК 001P-04 (ruBB-, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,83%, дюрация 1,1 года) размещен на 19%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔸БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-08 (BB+(RU), 300 млн руб., ставка купона 22% на весь срок обращения, YTM 24,36%, дюрация 2,2 года) размещен на 39%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в обновлённом телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Календарь первички ВДО и розничных облигаций (Главснаб купон 26,55% | РДВ Технолоджи купон 25% | ТЛК купон 24% | Бизнес Альянс купон 22%)

🔸ГЛАВСНАБ БО-02 (BB-(RU), 200 млн руб., ставка купона 26,55% на весь срок обращения, YTM 30,0%, дюрация 2,5 года) размещен на 43%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔸РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P2 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 25%, YTM 26,92%, дюрация 1,64 года) размещен на 20%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔸Транспортная ЛК 001P-04 (ruBB-, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,83%, дюрация 1,1 года) размещен на 19%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔸БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-08 (BB+(RU), 300 млн руб., ставка купона 22% на весь срок обращения, YTM 24,36%, дюрация 2,2 года) размещен на 39%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в обновлённом телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Авто-репост. Читать в блоге >>>

МРСК: итоги 9 месяцев 2025. Кто выплатит больше всех дивидендов и у кого наибольший апсайд⁠

Сегодня я хочу поговорить про сетевиков, за прошлый год компании из этого сектора показали прекрасные результаты по фин показателям, отсюда рост котировок самих акций+ дивиденды (Рост акций от 40% + от 10% дивидендов). Сейчас на фоне цикла снижения ставки эти бумаги особенно актуальны. Хочу разобраться, какие акции всё ещё интересны инвестору (какие целевые цены по акциям), на какие дивиденды можно рассчитывать за 2025 год. Давайте попробуем разобраться, формат новый постараюсь понятно изъясниться.

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе!

Читайте также:

• Металлурги. Часть 1. Северсталь отчет за 4 кв 2025 по МСФО. Когда настанет разворот цикла?

• Финансовые итоги Января. Покупки/продажи +мой пассивный доход за месяц.

• 🚀10 самых доходных акций за последние 25 лет на РФ рынке от РБК.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

МРСК: итоги 9 месяцев 2025. Кто выплатит больше всех дивидендов и у кого наибольший апсайд⁠

Сегодня я хочу поговорить про сетевиков, за прошлый год компании из этого сектора показали прекрасные результаты по фин показателям, отсюда рост котировок самих акций+ дивиденды (Рост акций от 40% + от 10% дивидендов). Сейчас на фоне цикла снижения ставки эти бумаги особенно актуальны. Хочу разобраться, какие акции всё ещё интересны инвестору (какие целевые цены по акциям), на какие дивиденды можно рассчитывать за 2025 год. Давайте попробуем разобраться, формат новый постараюсь понятно изъясниться.

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе!

Читайте также:

• Металлурги. Часть 1. Северсталь отчет за 4 кв 2025 по МСФО. Когда настанет разворот цикла?

• Финансовые итоги Января. Покупки/продажи +мой пассивный доход за месяц.

• 🚀10 самых доходных акций за последние 25 лет на РФ рынке от РБК.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Peabody (уголь) —
Убыток 2025г: $42,5 млн против прибыли $403,5 млн.
Дивы кв $0,075. Реестр 23.02.2026г.
Продажи угля 2025г: 121,9 млн тонн (+3,4%% г/г)


Peabody Energy Corporation
There were 121,600,000 shares of the registrant’s common stock (par value of $0.01 per share) outstanding at November 3, 2025.
www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1064728/000106472825000139/btu-20250930.htm
Капитализация на 06.02.2026г: $4,485 млрд

Общий долг на 31.12.2023г: $2,355 млрд
Общий долг на 31.12.2024г: $2,245 млрд
Общий долг на 31.12.2025г: $2,225 млрд

Выручка 2022г: $4,982 млрд
Выручка 9 мес 2023г: $3,712 млрд
Выручка 2023г: $4,947 млрд
Выручка 1 кв 2024г: $983,6 млн
Выручка 6 мес 2024г: $2,026 млрд
Выручка 9 мес 2024г: $3,114 млрд
Выручка 2024г: $4,237 млрд
Выручка 1 кв 2025г: $937,0 млн
Выручка 6 мес 2025г: $1,827 млрд
Выручка 9 мес 2025г: $2,839 млрд
Выручка 2025г: $3,862 млрд

Прибыль 9 мес 2022г: $673,6 млн
Прибыль 2022г: $1,319 млрд
Прибыль 9 мес 2023г: $616,9 млн
Прибыль 2023г: $815,6 млн
Прибыль 1 кв 2024г: $45,0 млн
Прибыль 6 мес 2024г: $254,2 млн
Прибыль 9 мес 2024г: $365,7 млн
Прибыль 2024г: $403,5 млн
Прибыль 1 кв 2025г: $38,0 млн
Прибыль 6 мес 2025г: $12,0 млн
Убыток 9 мес 2025г: $54,9 млн
Убыток 2025г: $42,5 млн
www.peabodyenergy.com/Investor-Info/Financial-Information/SEC-Filings

Peabody Energy Corporation – Dividend History
Declaration * Record date * Payment * Amount
02/05/2026 * 02/23/2026 * 03/10/2026 * $0.075
10/30/2025 * 11/13/2025 * 12/03/2025 * $0.075
07/31/2025 * 08/14/2025 * 09/03/2025 * $0.075
05/06/2025 * 05/15/2025 * 06/04/2025 * $0.075

02/06/2025 * 02/19/2025 * 03/11/2025 * $0.075
10/31/2024 * 11/14/2024 * 12/04/2024 * $0.075
08/01/2024 * 08/15/2024 * 09/04/2024 * $0.075
05/02/2024 * 05/16/2024 * 06/05/2024 * $0.075
www.peabodyenergy.com/Media-Center/Newsroom

ST. LOUIS, February 5, 2026 – Peabody Energy Corporation (NYSE: BTU, Berlin: PBE, Dusseldorf: PBE, Frankfurt: PBE, Munich: PBE, Stuttgart: PBE) крупнейшая в мире частная угольная компания по объемам добычи и реализации. Добывает энергетический и металлургический уголь на 17 угольных шахтах в США и Австралии. Peabody выступает в качестве брокера, принципала и агента, а также торгует углем и грузовыми перевозками.
Основана в 1883 году. По состоянию на декабрь 2024 года в компании работало 5,6 тысяч человек (2023г: 5,4 тыс чел.). Выплаты президенту и генеральному директору James C. Grech в течение 2024 года составили $3,24 миллиона (2023г: $3,88 млн).

Сообщила производственные и финансовые результаты четвертого квартала и всего года, завершившихся 31 декабря 2025 года.

Продажи угля 2022г: 123,2 млн тонн
Продажи угля 9 мес 2023г: 92,7 млн т
Продажи угля 2023г: 125,8 млн тонн
Продажи угля 1 кв 2024г: 27,4 млн т
Продажи угля 6 мес 2024г: 53,0 млн т
Продажи угля 9 мес 2024г: 84,9 млн т
Продажи угля 2024г: 117,9 млн тонн
Продажи угля 1 кв 2025г: 28,9 млн т
Продажи угля 6 мес 2025г: 57,6 млн т
Продажи угля 9 мес 2025г: 90,1 млн т
Продажи угля 2025г: 121,9 млн тонн
www.sec.gov/Archives/edgar/data/1064728/000106472826000002/btu8k20260206ex991.htm

Диасофт — Прибыль 6 мес 2025 ф/г, завершился 30.09.2025г: 82,95 млн руб (падение в 8,6 раз г/г)

Финансовый год начинается 1 апреля и заканчивается 31 марта календарного года.

Диасофт – рсбу/ мсфо
10 500 000 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38975&type=1
Капитализация на 06.02.2026г: 18,202 млрд руб = Forward 1Yr. Р/Е 21,2 (мсфо 2025 ф/г)

Общий долг на 31.03.2024г: нет данных/ мсфо 2023 ф/г: 2,534 млрд ₽
Общий долг на 31.03.2025г: 5,12 млн руб/ мсфо 2024 ф/г: 1,897 млрд ₽
Общий долг на 30.06.2025г: 846,38 млн руб
Общий долг на 30.09.2025г: 3,51 млн руб₽/ мсфо 6м 2024 ф/г: 2,337 млрд ₽

Выручка 31.03.2024г: 936,07 млн руб/ мсфо 2023 ф/г: 9,140 млрд ₽
Выручка 30.06.2024г: 1,149 млрд ₽/ мсфо 1 кв 2024 ф/г: 2,139 млрд ₽
Выручка 30.09.2024г: 1,548 млрд руб/ мсфо 6м 2024 ф/г: 4,083 млрд ₽
Выручка 31.12.2024г: 2,522 млрд ₽/ мсфо 9м 2023 ф/г: 8,100 млрд ₽
Выручка 31.03.2025г: 1,098 млрд руб/ мсфо 2024 ф/г: 10,056 млрд ₽
Выручка 30.06.2025г: 1,097 млрд ₽/ мсфо 1 кв 2025 ф/г: 2,396 млрд ₽
Выручка 30.09.2025г: 1,497 млрд руб/ мсфо 6м 2024 ф/г: 3,887 млрд ₽

Прибыль 30.06.2023г: 582,83 млн ₽/ Прибыль мсфо 1 кв 2023 ф/г: 473,25 млн ₽
Прибыль 30.09.2023г: 1,070 млрд ₽/ Прибыль мсфо 6м 2023 ф/г: 918,07 млн ₽
Прибыль 31.12.2023г: 1,840 млрд ₽/ Прибыль мсфо 9м 2023 ф/г: 2,686 млрд ₽
Прибыль 31.03.2024г: 834,27 млн ₽/ Прибыль мсфо 2023 ф/г: 3,058 млрд ₽
Прибыль 30.06.2024г: 980,71 млн ₽/ Прибыль мсфо 1кв 2024 ф/г: 498,8 млн ₽
Прибыль 30.09.2023г: 1,404 млрд ₽/ Прибыль мсфо 6м 2024 ф/г: 714,17 млн ₽
Прибыль 31.12.2024г: 2,380 млрд ₽/ Прибыль мсфо 9м 2023 ф/г: 2,800 млрд ₽
Прибыль 31.03.2025г: 1,096 млрд ₽/ Прибыль мсфо 2024 ф/г: 2,391 млрд ₽
Прибыль 30.06.2025г: 1,079 млрд ₽/ Прибыль мсфо 1кв 2025 ф/г: 252,9 млн ₽
Прибыль 30.09.2025г: 1,469 млрд ₽/ Прибыль мсфо 6м 2025 ф/г: 82,95 млн ₽
www.diasoft.ru/investors/results-and-disclosure-center/reports-and-results/
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38975&type=3

Диасофт – Дивидендная история
Период *** Объявлены * Реестр дата * Сумма дивиденд.* Дивиденд
пр. пр. лет * 06.02.2026 * 23.03.2026 * 1,071 млрд руб * 102,00 руб

4к2024 ф/г * 26.05.2025 * 08.07.2025 * 840,00 млн руб ** 80,00 руб
3к2024 ф/г * 03.02.2025 * 21.03.2025 * 559,65 млн руб ** 53,30 руб
2к2024 ф/г * 22.11.2024 * 08.01.2025 * 472,50 млн руб ** 45,00 руб
1к2024 ф/г * 09.08.2024 * 22.09.2024 * 472,50 млн руб ** 45,00 руб
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38975


26.11.2025 — ПАО «Диасофт», разработчик программного обеспечения для финансового сектора и других отраслей экономики, объявляет консолидированные финансовые результаты по МСФО за 6 месяцев 2025 финансового года (закончившихся 30.09.2025).

Основные финансовые показатели за 6 месяцев 2025 финансового года:
www.diasoft.ru/investors/ir-news/?ELEMENT_ID=21846

06.02.2026
Поддержка девелоперу «Самолет», за которой компания обратился в правительство, вряд ли будет выделена за счет бюджетных средств, заявил в эфире Радио РБК председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

«Я думаю, что бюджетные деньги на этот процесс точно не будут запущены», — сказал он. По словам Аксакова, возможны разные варианты реструктуризации, «они могут осуществляться с помощью, например, ценных бумаг». «[Поддержка], она может быть не обязательно финансовая, а поддержка в проведении процедур, связанных с реструктуризацией долга», — отметил он.

Аксаков считает, что решение для «Самолета» будет найдено, «важно, чтобы сама компания объективно попала в сложную ситуацию, а не по причине злоупотребления, каких-то нарушений законодательства».

«Самолет» входит в число системообразующих организаций российской экономики и по объему текущего строительства занимает первое место в России.

Группа компаний обратилась в правительство с просьбой предоставить ей льготный кредит или иной «стабилизационный инструмент» в размере 50 млрд руб. на срок до трех лет. Как говорится в письме девелопера, адресованном премьер-министру Михаилу Мишустину, средства необходимы для исключения невыполнения обязательств перед дольщиками и инвесторами.

Оптимизация финансирования, для которой «Самолет» обратился за поддержкой к государству, поможет не допустить «кратной индексации цен» на строящееся жилье, сообщила компания.

Заместитель руководителя фракции «Единая Россия», член комитета Госдумы по бюджету Виктор Селиверстов отметил, что сумма в 50 млрд руб. эквивалентна годовому бюджету «небольшого, даже, наверное, среднего субъекта Российской Федерации», «небольшой области или республики». По мнению парламентария, «сказать, что существуют некие свободные деньги, которые можно просто так вот вытащить и отдать», нельзя.

Комментируя обращение «Самолета» за господдержкой, Селиверстов заявил, что у компании есть финансовая дыра, которую нужно закрыть. «И они предлагают закрытие вот таким простым способом. А когда она накапливалась, эта дыра, о чем они думали, интересно?» — задался он вопросом.

По мнению зампреда комитета Госдумы по строительству и ЖКХ Светланы Разворотневой, бюджет сейчас «не в том положении», чтобы поддерживать бизнес, даже системно значимый. «Конечно, с одной стороны, кажется, что государство не должно поддерживать частный бизнес. Кто умер, тот умер, и сам виноват», — сказала она, в то же время отметив, что в случае возможного банкротства одного из крупнейших игроков на рынке защита людей, оставшихся без жилья, «ляжет на плечи государства».

Разворотнева считает, что государство могло бы помочь застройщикам, выкупая квартиры под формирование социального фонда. «Такое развитие событий, оно могло бы пойти на пользу всем. А вот просто поддерживать бизнес, который потом будет опять неэффективно продолжать работать, ну, никакого бюджета на это не хватит», — заключила она.
www.rbc.ru/business/06/02/2026/698500bd9a7947c4dbae660e

Диасофт — Прибыль мсфо 6 мес 2025 ф/г, завершился 30.09.2025г: 82,95 млн руб (падение в 8,6 раз г/г)


Диасофт – рсбу/ мсфо
10 500 000 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38975&type=1
Капитализация на 06.02.2026г: 18,202 млрд руб = Forward 1Yr. Р/Е 21,2 (мсфо 2025 ф/г)

Общий долг на 31.03.2024г: нет данных/ мсфо 2023 ф/г: 2,534 млрд ₽
Общий долг на 31.03.2025г: 5,12 млн руб/ мсфо 2024 ф/г: 1,897 млрд ₽
Общий долг на 30.06.2025г: 846,38 млн руб
Общий долг на 30.09.2025г: 3,51 млн руб₽/ мсфо 6м 2024 ф/г: 2,337 млрд ₽

Выручка 31.03.2024г: 936,07 млн руб/ мсфо 2023 ф/г: 9,140 млрд ₽
Выручка 30.06.2024г: 1,149 млрд ₽/ мсфо 1 кв 2024 ф/г: 2,139 млрд ₽
Выручка 30.09.2024г: 1,548 млрд руб/ мсфо 6м 2024 ф/г: 4,083 млрд ₽
Выручка 31.12.2024г: 2,522 млрд ₽/ мсфо 9м 2023 ф/г: 8,100 млрд ₽
Выручка 31.03.2025г: 1,098 млрд руб/ мсфо 2024 ф/г: 10,056 млрд ₽
Выручка 30.06.2025г: 1,097 млрд ₽/ мсфо 1 кв 2025 ф/г: 2,396 млрд ₽
Выручка 30.09.2025г: 1,497 млрд руб/ мсфо 6м 2024 ф/г: 3,887 млрд ₽

Прибыль 30.06.2023г: 582,83 млн ₽/ Прибыль мсфо 1 кв 2023 ф/г: 473,25 млн ₽
Прибыль 30.09.2023г: 1,070 млрд ₽/ Прибыль мсфо 6м 2023 ф/г: 918,07 млн ₽
Прибыль 31.12.2023г: 1,840 млрд ₽/ Прибыль мсфо 9м 2023 ф/г: 2,686 млрд ₽
Прибыль 31.03.2024г: 834,27 млн ₽/ Прибыль мсфо 2023 ф/г: 3,058 млрд ₽
Прибыль 30.06.2024г: 980,71 млн ₽/ Прибыль мсфо 1кв 2024 ф/г: 498,8 млн ₽
Прибыль 30.09.2023г: 1,404 млрд ₽/ Прибыль мсфо 6м 2024 ф/г: 714,17 млн ₽
Прибыль 31.12.2024г: 2,380 млрд ₽/ Прибыль мсфо 9м 2023 ф/г: 2,800 млрд ₽
Прибыль 31.03.2025г: 1,096 млрд ₽/ Прибыль мсфо 2024 ф/г: 2,391 млрд ₽
Прибыль 30.06.2025г: 1,079 млрд ₽/ Прибыль мсфо 1кв 2025 ф/г: 252,9 млн ₽
Прибыль 30.09.2025г: 1,469 млрд ₽/ Прибыль мсфо 6м 2025 ф/г: 82,95 млн ₽
www.diasoft.ru/investors/results-and-disclosure-center/reports-and-results/
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38975&type=3

Диасофт – Дивидендная история
Период *** Объявлены * Реестр дата * Сумма дивиденд.* Дивиденд
пр. пр. лет * 06.02.2026 * 23.03.2026 * 1,071 млрд руб * 102,00 руб

4к2024 ф/г * 26.05.2025 * 08.07.2025 * 840,00 млн руб ** 80,00 руб
3к2024 ф/г * 03.02.2025 * 21.03.2025 * 559,65 млн руб ** 53,30 руб
2к2024 ф/г * 22.11.2024 * 08.01.2025 * 472,50 млн руб ** 45,00 руб
1к2024 ф/г * 09.08.2024 * 22.09.2024 * 472,50 млн руб ** 45,00 руб
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38975

Диасофт — Прибыль 6 мес 2025 ф/г, завершился 30.09.2025г: 82,95 млн руб (падение в 8,6 раз г/г)


Диасофт – рсбу/ мсфо
10 500 000 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38975&type=1
Капитализация на 06.02.2026г: 18,202 млрд руб = Forward 1Yr. Р/Е 21,2 (мсфо 2025 ф/г)

Общий долг на 31.03.2024г: нет данных/ мсфо 2023 ф/г: 2,534 млрд ₽
Общий долг на 31.03.2025г: 5,12 млн руб/ мсфо 2024 ф/г: 1,897 млрд ₽
Общий долг на 30.06.2025г: 846,38 млн руб
Общий долг на 30.09.2025г: 3,51 млн руб₽/ мсфо 6м 2024 ф/г: 2,337 млрд ₽

Выручка 31.03.2024г: 936,07 млн руб/ мсфо 2023 ф/г: 9,140 млрд ₽
Выручка 30.06.2024г: 1,149 млрд ₽/ мсфо 1 кв 2024 ф/г: 2,139 млрд ₽
Выручка 30.09.2024г: 1,548 млрд руб/ мсфо 6м 2024 ф/г: 4,083 млрд ₽
Выручка 31.12.2024г: 2,522 млрд ₽/ мсфо 9м 2023 ф/г: 8,100 млрд ₽
Выручка 31.03.2025г: 1,098 млрд руб/ мсфо 2024 ф/г: 10,056 млрд ₽
Выручка 30.06.2025г: 1,097 млрд ₽/ мсфо 1 кв 2025 ф/г: 2,396 млрд ₽
Выручка 30.09.2025г: 1,497 млрд руб/ мсфо 6м 2024 ф/г: 3,887 млрд ₽

Прибыль 30.06.2023г: 582,83 млн ₽/ Прибыль мсфо 1 кв 2023 ф/г: 473,25 млн ₽
Прибыль 30.09.2023г: 1,070 млрд ₽/ Прибыль мсфо 6м 2023 ф/г: 918,07 млн ₽
Прибыль 31.12.2023г: 1,840 млрд ₽/ Прибыль мсфо 9м 2023 ф/г: 2,686 млрд ₽
Прибыль 31.03.2024г: 834,27 млн ₽/ Прибыль мсфо 2023 ф/г: 3,058 млрд ₽
Прибыль 30.06.2024г: 980,71 млн ₽/ Прибыль мсфо 1кв 2024 ф/г: 498,8 млн ₽
Прибыль 30.09.2023г: 1,404 млрд ₽/ Прибыль мсфо 6м 2024 ф/г: 714,17 млн ₽
Прибыль 31.12.2024г: 2,380 млрд ₽/ Прибыль мсфо 9м 2023 ф/г: 2,800 млрд ₽
Прибыль 31.03.2025г: 1,096 млрд ₽/ Прибыль мсфо 2024 ф/г: 2,391 млрд ₽
Прибыль 30.06.2025г: 1,079 млрд ₽/ Прибыль мсфо 1кв 2025 ф/г: 252,9 млн ₽
Прибыль 30.09.2025г: 1,469 млрд ₽/ Прибыль мсфо 6м 2025 ф/г: 82,95 млн ₽
www.diasoft.ru/investors/results-and-disclosure-center/reports-and-results/
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38975&type=3

Диасофт – Дивидендная история
Период *** Объявлены * Реестр дата * Сумма дивиденд.* Дивиденд
пр. пр. лет * 06.02.2026 * 23.03.2026 * 1,071 млрд руб * 102,00 руб

4к2024 ф/г * 26.05.2025 * 08.07.2025 * 840,00 млн руб ** 80,00 руб
3к2024 ф/г * 03.02.2025 * 21.03.2025 * 559,65 млн руб ** 53,30 руб
2к2024 ф/г * 22.11.2024 * 08.01.2025 * 472,50 млн руб ** 45,00 руб
1к2024 ф/г * 09.08.2024 * 22.09.2024 * 472,50 млн руб ** 45,00 руб
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38975

Диасофт — Прибыль 6 мес 2025 ф/г, завершился 30.09.2025г: 82,95 млн руб (падение в 8,6 раз г/г)


Диасофт – рсбу/ мсфо
10 500 000 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38975&type=1
Капитализация на 06.02.2026г: 18,202 млрд руб = Forward 1Yr. Р/Е 21,2 (мсфо 2025 ф/г)

Общий долг на 31.03.2024г: нет данных/ мсфо 2023 ф/г: 2,534 млрд ₽
Общий долг на 31.03.2025г: 5,12 млн руб/ мсфо 2024 ф/г: 1,897 млрд ₽
Общий долг на 30.06.2025г: 846,38 млн руб
Общий долг на 30.09.2025г: 3,51 млн руб₽/ мсфо 6м 2024 ф/г: 2,337 млрд ₽

Выручка 31.03.2024г: 936,07 млн руб/ мсфо 2023 ф/г: 9,140 млрд ₽
Выручка 30.06.2024г: 1,149 млрд ₽/ мсфо 1 кв 2024 ф/г: 2,139 млрд ₽
Выручка 30.09.2024г: 1,548 млрд руб/ мсфо 6м 2024 ф/г: 4,083 млрд ₽
Выручка 31.12.2024г: 2,522 млрд ₽/ мсфо 9м 2023 ф/г: 8,100 млрд ₽
Выручка 31.03.2025г: 1,098 млрд руб/ мсфо 2024 ф/г: 10,056 млрд ₽
Выручка 30.06.2025г: 1,097 млрд ₽/ мсфо 1 кв 2025 ф/г: 2,396 млрд ₽
Выручка 30.09.2025г: 1,497 млрд руб/ мсфо 6м 2024 ф/г: 3,887 млрд ₽

Прибыль 30.06.2023г: 582,83 млн ₽/ Прибыль мсфо 1 кв 2023 ф/г: 473,25 млн ₽
Прибыль 30.09.2023г: 1,070 млрд ₽/ Прибыль мсфо 6м 2023 ф/г: 918,07 млн ₽
Прибыль 31.12.2023г: 1,840 млрд ₽/ Прибыль мсфо 9м 2023 ф/г: 2,686 млрд ₽
Прибыль 31.03.2024г: 834,27 млн ₽/ Прибыль мсфо 2023 ф/г: 3,058 млрд ₽
Прибыль 30.06.2024г: 980,71 млн ₽/ Прибыль мсфо 1кв 2024 ф/г: 498,8 млн ₽
Прибыль 30.09.2023г: 1,404 млрд ₽/ Прибыль мсфо 6м 2024 ф/г: 714,17 млн ₽
Прибыль 31.12.2024г: 2,380 млрд ₽/ Прибыль мсфо 9м 2024 ф/г: 2,800 млрд ₽
Прибыль 31.03.2025г: 1,096 млрд ₽/ Прибыль мсфо 2024 ф/г: 2,391 млрд ₽
Прибыль 30.06.2025г: 1,079 млрд ₽/ Прибыль мсфо 1кв 2025 ф/г: 252,9 млн ₽
Прибыль 30.09.2025г: 1,469 млрд ₽/ Прибыль мсфо 6м 2025 ф/г: 82,95 млн ₽
www.diasoft.ru/investors/results-and-disclosure-center/reports-and-results/
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38975&type=3

Диасофт – Дивидендная история
Период *** Объявлены * Реестр дата * Сумма дивиденд.* Дивиденд
пр. пр. лет * 06.02.2026 * 23.03.2026 * 1,071 млрд руб * 102,00 руб

4к2024 ф/г * 26.05.2025 * 08.07.2025 * 840,00 млн руб ** 80,00 руб
3к2024 ф/г * 03.02.2025 * 21.03.2025 * 559,65 млн руб ** 53,30 руб
2к2024 ф/г * 22.11.2024 * 08.01.2025 * 472,50 млн руб ** 45,00 руб
1к2024 ф/г * 09.08.2024 * 22.09.2024 * 472,50 млн руб ** 45,00 руб
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38975

Диасофт — Прибыль 6 мес 2025 ф/г, завершился 30.09.2025г: 82,95 млн руб (падение в 8,6 раз г/г)


Диасофт – рсбу/ мсфо
10 500 000 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38975&type=1
Капитализация на 06.02.2026г: 18,202 млрд руб = Forward 1Yr. Р/Е 21,2 (мсфо 2025 ф/г)

Общий долг на 31.03.2024г: нет данных/ мсфо 2023 ф/г: 2,534 млрд ₽
Общий долг на 31.03.2025г: 5,12 млн руб/ мсфо 2024 ф/г: 1,897 млрд ₽
Общий долг на 30.06.2025г: 846,38 млн руб
Общий долг на 30.09.2025г: 3,51 млн руб₽/ мсфо 6м 2024 ф/г: 2,337 млрд ₽

Выручка 31.03.2024г: 936,07 млн руб/ мсфо 2023 ф/г: 9,140 млрд ₽
Выручка 30.06.2024г: 1,149 млрд ₽/ мсфо 1 кв 2024 ф/г: 2,139 млрд ₽
Выручка 30.09.2024г: 1,548 млрд руб/ мсфо 6м 2024 ф/г: 4,083 млрд ₽
Выручка 31.12.2024г: 2,522 млрд ₽/ мсфо 9м 2023 ф/г: 8,100 млрд ₽
Выручка 31.03.2025г: 1,098 млрд руб/ мсфо 2024 ф/г: 10,056 млрд ₽
Выручка 30.06.2025г: 1,097 млрд ₽/ мсфо 1 кв 2025 ф/г: 2,396 млрд ₽
Выручка 30.09.2025г: 1,497 млрд руб/ мсфо 6м 2024 ф/г: 3,887 млрд ₽

Прибыль 30.06.2023г: 582,83 млн ₽/ Прибыль мсфо 1 кв 2023 ф/г: 473,25 млн ₽
Прибыль 30.09.2023г: 1,070 млрд ₽/ Прибыль мсфо 6м 2023 ф/г: 918,07 млн ₽
Прибыль 31.12.2023г: 1,840 млрд ₽/ Прибыль мсфо 9м 2023 ф/г: 2,686 млрд ₽
Прибыль 31.03.2024г: 834,27 млн ₽/ Прибыль мсфо 2023 ф/г: 3,058 млрд ₽
Прибыль 30.06.2024г: 980,71 млн ₽/ Прибыль мсфо 1кв 2024 ф/г: 498,8 млн ₽
Прибыль 30.09.2024г: 1,404 млрд ₽/ Прибыль мсфо 6м 2024 ф/г: 714,17 млн ₽
Прибыль 31.12.2024г: 2,380 млрд ₽/ Прибыль мсфо 9м 2024 ф/г: 2,800 млрд ₽
Прибыль 31.03.2025г: 1,096 млрд ₽/ Прибыль мсфо 2024 ф/г: 2,391 млрд ₽
Прибыль 30.06.2025г: 1,079 млрд ₽/ Прибыль мсфо 1кв 2025 ф/г: 252,9 млн ₽
Прибыль 30.09.2025г: 1,469 млрд ₽/ Прибыль мсфо 6м 2025 ф/г: 82,95 млн ₽
www.diasoft.ru/investors/results-and-disclosure-center/reports-and-results/
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38975&type=3

Диасофт – Дивидендная история
Период *** Объявлены * Реестр дата * Сумма дивиденд.* Дивиденд
пр. пр. лет * 06.02.2026 * 23.03.2026 * 1,071 млрд руб * 102,00 руб

4к2024 ф/г * 26.05.2025 * 08.07.2025 * 840,00 млн руб ** 80,00 руб
3к2024 ф/г * 03.02.2025 * 21.03.2025 * 559,65 млн руб ** 53,30 руб
2к2024 ф/г * 22.11.2024 * 08.01.2025 * 472,50 млн руб ** 45,00 руб
1к2024 ф/г * 09.08.2024 * 22.09.2024 * 472,50 млн руб ** 45,00 руб
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38975

Kopiraiter, если из системы вкладов будут изымать что-то то это будет такая паника и хаос, такое падение индекса и всего связанного с эконом...

Максим Пелихов, КС по-сути не имеет никакого отношения к инфляции, но она является инструментом отчуждения значимых активов закредитованных компаний в пользу новых бенефициаров.
Отпускные и розничные цены на товары и услуги растут не из-за КС или смешного повышения НДС на 2%, а ввиду естественного, совокупного роста себестоимости за счет иных издержек, коих великое множество.
Закредитованные компании, испытывающие излишнюю долговую нагрузку являются априори неэффективными компаниями и физически не могут поднимать цены по своему усмотрению ввиду ограниченности спроса.
Также эту ситуацию изрядно осложняет давно имеющее место нарушение платежной дисциплины между контрагентами, деньги для производителей стали слишком длинными.
Никакие граждане ничего не требуют, неадекватный рост ФОТ, перегруженного налоговой 43% нагрузкой, обусловлен отсутствием на рынке квалифицированного персонала в пользу бестолковых бездарей, которыми приходится довольствоваться работодателям. Но зарплатная гонка уже выдохлась математически, несмотря на поручение Путина о переходе к экономике высоких зарплат.
Изначально же она была инициирована непосредственно Кремлем, а именно вертолетной раздачей и бесконтрольностью льготной ипотеки, равно как и введением утильсбора вместе с прочими обременениями и началом эпохи налогового террора.
Проблемы застройщиков кроются в выведении ими из компаний сверхприбыли, образованной в последние годы за счет искусственного, синхронизированного с кремлевским лобби завышения цен в 3 раза посредством картельного сговора.
Единственным дезинфляционным инструментом остался рубль, радикальное же снижение КС пока врядли представляется возможным из-за необходимости обеспечения ликвидности заимствованиям Минфина через привлечение средств населения под высокую доходность. И не забывайте про облигационный конвейер, уверенно приближающий рынок к дефолтной зоне.
Ну а нормальные, эффективные компании, обладающие свободным финпотоком в данной ситуации еще довольно долго не будут инвестировать в развитие и обновление МТБ, в этом нет никакого смысла по множеству причин.
Имеющихся узко отраслевых ниш, предполагающих логичное, экономически обоснованное развитие откровенно мало и они подразумевают инвестиции прежде всего в автоматизированное производство, купируя отсутствие кадров и необоснованно высокие значения оплаты труда.
В целом это экономический тупик, что было понятно еще в 2023-24 годах и на сегодняшний день ни одного цивилизованного решения не существует.
Массив вкладов не нужно изымать, его нужно погрузить в анабиоз на максимально длинный срок, сохраняя приличную доходность и продолжая генерировать пирамидальную архитектуру, постепенно подкручивая сроки и лимиты. Это залог выживания ленинградской семьи хотя бы до 2030.

London, UK – February 5, 2026 – Anglo American plc (LSE: AAL, XETRA: NGLB, Berlin: NGLD, Johannesburg: AGL, OTC: NGLAGL, OTC: AAUKF, OTC Markets OTCQX: NGLOY), горнодобывающая компания, добывает: медь, никель, металлы платиновой группы, алмазы и производит бриллианты через дочернюю De Beers, металлургический уголь, железную руду и марганец. Компания ведет добычу в Африке, Европе, Северной и Южной Америке, Азии и Австралии.
Основана в 1917 году. По состоянию на декабрь 2024 года в компании работало 55,542 человека. Выплаты генеральному директору Duncan Graham Wanblad B.Sc. в течение 2024 года составили $4,9 миллионов.

Производственный отчет за четвертый квартал, и весь год, завершившихся 31 декабря 2025 года

► Производство меди 2022г: 664 тыс тонн
Производство меди 2023г: 826,2 тыс тонн
Производство меди 2024г: 772,7 тыс тонн
Производство меди 2025г: 695,2 тыс тонн (-10% г/г)

► Добыча железной руды 2022г: 59,3 млн тонн
Добыча железной руды 2023г: 59,93 млн тонн
Добыча железной руды 2024г: 60,77 млн тонн
Добыча железной руды 2025г: 60,84 млн тонн (+0% г/г)

► Добыча алмазов 2022г: 34,61 млн карат
Добыча алмазов 2023г: 31,87 млн карат = на $4,685 млрд
Добыча алмазов 2024г: 24,71 млн карат
Добыча алмазов 2025г: 21,67 млн карат (-12% г/г)

Добыча алмазов снизилась на 35% до 3,8 млн карат, что в основном обусловлено остановками технического обслуживания в Джваненге и Орапе в рамках реакции производства на рыночные условия.
► Добыча сталелитейного угля 2022г: 15,0 млн тонн
Добыча сталелитейного угля 2023г: 16,00 млн тонн
Добыча сталелитейного угля 2024г: 14,54 млн тонн
Добыча сталелитейного угля 2025г: 8,24 млн тонн (-43% г/г)

► Производство никеля 2022г: 39,8 тыс тонн
Производство никеля 2023г: 40,0 тыс тонн
Производство никеля 2024г: 39,4 тыс тонн
Производство никеля 2025г: 39,7 тыс тонн (+1% г/г)

► Добыча марганцевой руды 2022г: 3,7 млн тонн
Добыча марганцевой руды 2023г: 3,67 млн тонн
Добыча марганцевой руды 2024г: 2,29 млн тонн
Добыча марганцевой руды 2025г: 2,98 млн тонн (+30% г/г)
www.angloamerican.com/~/media/Files/A/Anglo-American-Group-v9/PLC/media/press-release/releases/2026pr/q4-2025-production-report.pdf 2025
www.angloamerican.com/~/media/Files/A/Anglo-American-Group-v9/PLC/media/press-release/releases/2025pr/q4-2024-production-report.pdf 2024
www.angloamerican.com/~/media/Files/A/Anglo-American-Group-v9/PLC/media/press-release/releases/2024pr/q4-2023-production-report.pdf 2023

Первичный рынок ВДО в январе 2026 (4,6 млрд р. при средневзвешенном купоне 25%). Дефолты сильнее КС


Ключевая ставка или снижается, или снижалась. Купоны вновь размещаемых ВДО (розничные выпуски облигаций с кредитными рейтингами не выше BBB) растут, не то с октября, не то с июля, как посчитать. Дефолты регулируют доходность и емкость рынка эффективнее ставки. Экспертам ЦБ на заметку.

Телеграм: @Mark_Savichenko, @AndreyHohrin

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Группа «Черкизово» – рсбу/ мсфо
42 222 042 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=6652&type=1
Капитализация на 06.02.2026г: 151,493 млрд руб = Forward 1Yr/ Р/Е 15,5 (мсфо 2025)

Общий долг на 31.12.2023г: 31,145 млрд руб/ мсфо 163,710 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 35,064 млрд руб/ мсфо 202,329 млрд руб
Общий долг на 30.06.2025г: 50,686 млрд руб/ мсфо 211,521 млрд руб
Общий долг на 31.12.2025г: 48,793 млрд руб

Выручка 2022г: 8,409 млрд руб/ мсфо 184,344 млрд руб
Выручка 1 кв 2023г: 1,314 млрд руб
Выручка 6 мес 2023г: 10,127 млрд руб/ мсфо 102,814 млрд руб
Выручка 9 мес 2023г: 19,674 млрд руб
Выручка 2023г: 22,068 млрд руб/ мсфо 228,066 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г 2,031 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 10,872 млрд руб/ мсфо 124,670 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 17,908 млрд руб
Выручка 2024г: 25,236 млрд руб/ мсфо 259,281 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 8,147 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 11,374 млрд руб/ мсфо 136,859 млрд руб
Выручка 9 мес 2025г: 19,905 млрд руб
Выручка 2025г: 26,760 млрд руб

Убыток 1 кв 2023г: 43,74 млн руб
Прибыль 6 мес 2023г: 7,090 млрд руб/ Прибыль мсфо 16,649 млрд руб
Прибыль 9 мес 2023г: 14,945 млрд руб
Прибыль 2023г: 14,687 млрд руб/ Прибыль мсфо 33,025 млрд руб
Убыток 1 кв 2024г: 61,28 млн руб
Прибыль 6 мес 2024г: 6,662 млрд руб/ Прибыль мсфо 16,079 млрд руб
Прибыль 9 мес 2024г: 10,714 млрд руб
Прибыль 2024г: 14,711 млрд руб/ Прибыль мсфо 19,933 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: 4,810 млрд руб
Прибыль 6 мес 2025г: 4,392 млрд руб/ Прибыль мсфо 6,952 млрд руб
Прибыль 9 мес 2025г: 8,903 млрд руб
Прибыль 2025г: 13,328 млрд руб
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=6652&type=4

Группа Черкизово – Дивидендная история
Период * Объявлены * Реестр дата * Сумма дивид.* Дивиденд
6 м 2025 * 29.08.2025 ************ дивиденды не выплачивать

2024 год * 13.02.2025 * 07.04.2025 * 4,177 млрд руб ** 98,92 руб
6 м 2024 * 14.08.2024 * 29.09.2024 * 6,000 млрд руб * 142,11 руб

2023 год * 19.02.2024 * 07.04.2024 * 8,672 млрд руб * 205,38 руб
6 м 2023 * 17.08.2023 * 01.10.2023 * 5,000 млрд руб * 118,43 руб
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=6652