Сегодня ещё на 100к доберу
Олег блохин, Это ошибка
Ярослав, ошибка или не ошибка — покажет время. вон про ту же белугу тоже многие писали, что ошибочно взлетела. но цена все еще держится
комментарии zzznth на форуме
-
ПАО ТМК: Дивидендная выплата
ПАО ТМК. Дивидендная выплата 9.67 рублей на 1 акцию.
Бумага стоит 91.16р. ДД 10.5%. Что является приемлемой.
80-90р. норм цена бумаги до див. отсечки. Часть позиции я бы фиксировал или ставил сейчас стоп ниже 90р.
В целом, компания на долгосрок. Фрифлоат очень маленький.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Евгений Милушков,
> ДД 10.5%. Что является приемлемой
от лалка прям :) приемлемо :))))))
«Русагро» комментирует название статьи в РБК
Название статьи в РБК «Один из крупнейших поставщиков сахара заявил о росте оптовых цен на 78%» от 15 марта 2020 г. неправильно отображает текущую ситуацию на российском рынке сахара. Средние цены реализации сахара «Русагро» в 4 кв. 2020 г. составили 39,2 руб/кг без НДС, вернувшись на уровень 2016 г. (средняя цена реализации сахара «Русагро» за 2016 г. составила 40,6 руб/кг без НДС) после рекордно низких цен 2019 г. (цена реализации сахара «Русагро» сократилась с 36,5 руб/кг без НДС в 1 кв. 2019 г. до 21,9 руб/кг без НДС в 4 кв. 2019 г.). При этом, цены реализации сахара на потребительском рынке соответствовали условиям заключенного в декабре 2020 г. соглашению по ограничению цены реализации сахара в розницу на уровне 36 руб/кг с НДС на заводе для сахара в мешках. Объем отгрузок сахара Компании в рознице не сократился по сравнению с уровнем прошлого года.
www.rusagrogroup.ru/ru/investoram/novosti-i-sobytija/press-relizy/edinoe-predstavlenie/article/1028/О, вот и объемы очень здоровые пошли. Кто-то видимо последнюю возсможность выйти использует (ну судя по соплям вниз).
А ведь в понедельник отчет (а там по прикидкам какие-то совсем рекордные квартальные цифры выходят).
zzznth, А в чем смысл последней возможности выйти, если впереди ожидается хороший отчет+увеличение дивидендов?
Oldrocker, я откуда знаю? Но большая сопля вниз говорит о том, что скорее кто-то много продавал, а не покупал :)
Может конечно и перекладываются так хитро…
zzznth, Перед этим за минуту была сопля вверх на такой же объем
And_rey, кстати да! я на более широком интервале смотрел.
но вообще крайне странно все выглядит. может кто-то тестировал «устойчивость». может нолик лишний поставил и решил быстро исправится. может перелив…
zzznth, хех, вот видимо все ж тест был, а не переливПадает на рекордных объемах. Странно. Чего же рынок ждал, если на таком отчете и дивидендах такая распродажа…
MaksPo, самое разумное объяснение — кто-то крупный выходит. На фоне регуляторных рисков
zzznth, почитайте Записки биржевого спекулянта… там все эти схемы описаны.
Если надо скинуть большой пакет, загоняете цену вверх, а потом на спаде когда хомячьё покупает «на коррекции» — скидываете основной объём. Основной объём скидывается ВСЕГДА на падении.
Всё это сопровождается распусканием слухов и заказными статейками. Ну так в США было в 1900х, так и сейчас у нас.
Максим, > все эти схемы
а вы привели лишь одну :)))
и, как минимум, схема с выходом на позитивной новости (ну или заход на ожидаемом негативе) тоже имеет место на существование :)Еще из интересного: 20% общей выручки от экспорта. В с/х и сахар такая же доля, в масложире 45% (!!!!) в основном в Азию (*станы, Индия, Китай); в мясе всего 13% (притом что экспорт в абсолютном выражении увеличился вдвое).
zzznth, Если посмотреть график за 5 лет то есть ощущение манипулирование отчётностью…
Максим, график чего?Хотя, вот посмотрел, результат же за 3кв был усилен эффектом биологической переоценки. И без нее, 11 ярдов ЧП превращаются в 6.
Однако, при таком росте цен и маржинальности, увидеть 8-10 ярдов ЧП за 4й квартал — вполне реально. Тут конечно надо ждать производственного отчета.
При сохранении цен, увидеть 30-40 ярдов ЧП за 21-й год — реально. Так что при 50% дивах (о которых менеджмент заявлял, но строгого решения еще нет) увидеть 100-150р дивов за год вполне реалистично.
Но конечно слишком много «но» в прогнозе.
zzznth, да, похоже что 100 минимум будет
Роман Ранний, в рамках любимой рубрики: посмотрим на старые прогнозы.
В принципе, вышло неплохо. Все-таки эффект создания резерва под займы предсказать невозможно (архисложно). А без оного, ЧП как раз по нижнему диапазону пришлась. Собственно поэтому и написал в посте, что отчет то не очень хороший на самом деле..
Ну и дивы по той же причине чуть меньше — всего 90р за год.- Русагро: обзор отчета и перспективы
Русагро выкатили годовую отчетность по МСФО. Сейчас все начнут рассказывать какой мегапрекрасный отчет, но я бы хотел обратить внимание и на негативные моменты. Для начала сухих цифр. За 2020-й год:- Выручка за период составила 159 млрд руб. ($2.2 млрд долларов США ), увеличение г/г на 20 799 млн руб. (+15%)
- Скорректированный показатель EBITDA 32 млрд руб. ($442 млн ), увеличение г/г на 12.613 млрд (+65%)
- Рентабельность по EBITDA возросла с 14% до 20%
- Чистая прибыль составила 24.3 млрд руб. ($336 млн), увеличение на 14.6 млрд руб. (+150%)
- Чистый долг на 31 декабря 2020 г. составил 68.900 млрд ($933 млн)
- Соотношение Чистый долг/ Скорректированный показатель EBITDA = 2,15x.
Ну, вроде все прекрасно. Рекордная выручка (+15%) к 19-му году, рекордная ебитда (+31%) к 15-му году, рекордная ЧП (+2.5%) к 15-му году. Компания заработала 905р прибыли на акцию (фантастический P/E=5) — напомню, что торгуются все-таки расписки, 5 адр=1 акции. Так откуда у меня вначале поста концентрация на негативе? Так потому, что всё это прекрасно прогнозировалось: достаточно посмотреть на 3й квартал и динамику отросших цен. Тем не менее: все ключевые сегменты (окромя с/х) за 4й квартал показали с
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Основные показатели 12 мес. 2020 г.
— Выручка за период составила 158 971 млн руб. (2 198 млн долларов США1
), увеличение на 20
799 млн руб. (+15%) по сравнению с 12 мес. 2019 г.;
— Скорректированный показатель EBITDA2
составил 31 984 млн руб. (442 млн долларов США),
увеличение на 12 613 млн руб. (+65%) по сравнению с 12 мес. 2019 г.;
— Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA возросла с 14% за 12 мес. 2019 г.
до 20% за 12 мес. 2020 г.;
— Чистая прибыль за период составила 24 297 млн руб. (336 млн долларов США), увеличение на
14 588 млн руб. (+150%);
— Чистый долг3 на 31 декабря 2020 г. составил 68 900 млн руб. (933 млн долларов США);
— Соотношение Чистый долг/ Скорректированный показатель EBITDA (LTM4
)
на 31 декабря 2020 г. равно 2,15x. - Трубные кульбиты
Убежден, что понимание происходящего в ТМК невозможно без исторического контекста. В 19-м году компания запустила процесс продажи американской дочки IPSCO. Причем продала её крайне удачно — дорого $1.2B (EV/EBITDA~10). Сделка периодически откладывалась, но в первых числах января 20-го оказалась закрытой. Отмечу, что в у ТМК было три сегмента: самый высокомаржинальный и ключевой в России, а также низкомаржинальные небольшие дочки в США и Европе.
Куда же можно пустить такой кеш?
- Приятный бонус акционерам — спецдивиденд.
- Отложенный, но пожалуй, более приятный бонус акционерам — гашение долга (у ТМК он исторически весьма большой) и последующая переоценка компании из-за делевериджа.
- Продав что-нибудь ненужное, тут же купить что-нибудь ненужное (ну или нужное)
- Однако, из всех вариантов, Пумпянский выбрал далеко не самый очевидный, но как по мне, самый приятный для себя вариант — массовый за счет хорошей премии байбек (на тот момент больше трети акций компании было в свободном обращении), делистинг в Лондоне и перспективы стать частной, а не публичной компанией. С простым планом: поправить дела в компании и частично продать её уже совсем по иной цене.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Вот презенташка ЧТПЗ chelpipe.ru/upload/iblock/6cb/Presentation_FY2020.pdf
Итак, ТМК приобретет 86,5% акций ЧТПЗ за 84,2 млрд руб. 100% оцениваются в 97.3 ярда. Чистый долг 73.8 ярда EV/EBITDA=6.0
Учитывая, что год то не самый простой вышел, не так плохо
- Итак, 1) на дивы посоветовали ~50% чп мсфо (по див политике пишут что не менее 25%)
2) явный бенефициар у компании есть, более того, там даже некие возможности для принудительного выкупа с делистингом есть
В хитрый мув: объявим большие дивы, а потом их не утвердим, чтобы нагадить некоторым минорам кажется мне не очень вероятным: ибо зачем?
А вот в разгон акций с последующим спо (ну или продажей квазиказначейских акций) верится куда более.
Есть конечно вариант: Пумпянскому срочно потреблвался кеш, но наверное и иными способами можно было его получить
Огромные дивиденды в ТMK после покупки ЧТПЗ (они же нарастили долг) видимо многим затмевают разум, моё мнение:
•для обычных инвесторов история с тмк закончилась после выкупа господином Пумпянским на себя по 61 рубль и доведения своей доли до 99% АК (сейчас есть высокий риск squezze out по любой цене, см историю с уралкалием).
•Пумпянский далеко не белый рыцарь в плане отношения к миноритариям, так например:
«Заявление менее года назад: „Мы не планируем апдейт дивидендной политики. Мы не платили финальные дивиденды в 2019 году. И, я думаю, мы будет очень консервативными в отношении выплат. Я бы сказал, что если политика и поменяется, то она поменяется в более консервативном направлении“, — сказал вице-президент компании Владимир Шматович в ходе телефонной конференции.
19 мая 2020 СД рекомендует принять добровольное предложение по 61р, 12 марта 2021 СД рекомендует дивы 9.67 рублей. „
Компания крутая и технологичная, один из мировых лидеров отрасли (на уровне с тенарис и vallourec), но частным инвесторам тут делать уже нечего, на мой взгляд. В текущей ситуации в игре “ продать следующему перед жирными разовыми дивидендами», главное этим следующим не оказаться самому.
Правда есть вариант, что Пумпянский сделает spo рублей по 90-100, но мне кажется сейчас не самый лучший вариант для размещения трубников.
Олег Кузьмичев, там 99% разве?: есть же банально роснано
zzznth, www.tmk-group.ru/Share_capital_structure роснано уже вышел в прошлом году.
Олег Кузьмичев, оо, как-то прошла мимо меня новость
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
