Слайд не новый, но для общего понимания полезный:
В 2020 году на фоне катастрофического падения спроса на золото по ювелирке, рынок вытащили покупки ETF
Тимофей Мартынов, www.gold.org/goldhub/data/gold-supply-and-demand-statistics
получается, в 1м квартале стабилизация спроса произошла. однако, предложение все еще больше