комментарии Роман Ранний на форуме
-
Есть мнение что резервы за 1 кв. были сильно занижены, чтобы нарисовать хорошую картинку перед выплатами бонусов менеджменту. И теперь в ближайшие 1-2 квартала из-за роста доначислений чистая прибыль упадёт куда больше! Кто что думает по этому?
Тинькофф отчет 1кв2020
Очередной отчет, который не отражает новую реальность. Бизнес-цикл 2016-2020 в России закончен. Скромный экономический рост сменится уверенным падением, и банки почувствуют это сильнее всего.
В реальности без коронавируса отчет не выглядит плохим: активы +4,7% до 606,7 млрд, валовый процентный доход +37% до 31,5 млрд руб, из-за снижения ставки ЦБ снизилась доходность портфеля ценных бумаг до 6% с 7,1% в 1кв 2019г. Но это снизило и стоимость фондирования до 4,8%. Чистая маржа в 1кв 2020 выросла на 40% до 25,3 млрд. Комиссионный доход плюс 33%, по сравнению с прошлым годом, составив в I квартале 2020 г. 8,9 млрд руб. Тинькофф Страхование вырос более чем в два раза по сравнению с прошлым годом, достигнув 4,8 млрд руб.
Доходы, не связанные с кредитованием, формируют уже 34% выручки.
В целом операционные показатели уверенно растут, оправдывая высокий коэффициент P/B.
Дальше начинаются издержки этого роста:
336 млрд или 55,5% от активов банка – это кредиты физическим лицам. Треть бизнеса Тинькофф – кредитные карты (203 млрд руб). Еще 55 млрд – это кредиты наличными физическим лицам. Именно высокая доля кредитов без обеспечения физикам — основной риск инвестирования в данный банк. В условиях отсутствия господдержки и источников доходов люди начнут пользоваться кредитками, чтобы выжить. Мы уже наблюдаем рост безработицы, серьезный спад реальных располагаемых доходов населения неминуем во втором квартале. Объем плохих кредитов неминуемо вырастет во всей банковской системе, а Тинькофф, использовавший наиболее агрессивную стратегию роста, пострадает сильнее всех. В условиях текущей цены на нефть надеяться на быстрое восстановление не приходится.
Да, менеджмент подстраховался и увеличил стоимость риска до 15,9% (в I квартале 2019 г. — 7,5%) в свете ожидаемого ухудшения макроэкономических факторов на фоне снижения цен на нефть и пандемии COVID-19. Другой вопрос, насколько это отражает реальное ухудшение качества кредитного портфеля.
Вывод: агрессивная стратегия роста Тинькофф Банка хорошо работала в период экономического роста. Сейчас придется за это расплачиваться, выбивая деньги из должников через коллекторов. Лично я держусь от этого банка подальше.
Дилетант, а почему вы считаете что объем плохих кредитов неминуемо вырастет?
Ни одна компания из-за коронавируса не обанкротилась, даже рестораны пока просто закрыты. Авиакомпании на гос. поддержке, лизинг тоже.
Ставки понижают, системообразующие фирмы перезаймут без проблем, ещё и под низкий процент. Работники тур. отрасли пойдут работать в гос. компании.
Посмотрите на индекс облигаций, корпораты на максимумах (за редким исключением). Облигации очень чувствительны к проблемам. Где тот кризис о котором вы говорите?
Роман Ранний, тут нужно делать различия между корпоратами и физиками. Клиенты Тинькова — средний класс, живущий в городах. Сфера услуг закрыта уже 1,5 месяца. Да, будет отложенный спрос после карантина, но условно говоря, стричься два раза подряд никто не пойдет. И так по всей цепочке. Часть добавленной стоимости просто вывалится за время локдауна, а это чьи-то доходы. Уменьшение доходов приведет к росту долговой нагрузки и просрочки. Плюс оптимизация затрат, многие порежут зарплаты, безработица.
По господдержке. Я бы не переоценивал ее влияние. Сейчас, по сути, идет перераспределение, а не дополнительный рост госрасходов расходов. Государство не компенсировало провал ВВП в апреле-мае через рост расходов, а значит, потребительский спрос сожмется, это опаснее карантина.
Дилетант,
про корпоратов я говорю потому что клиенты Тинькова работают у этих самых корпоратов. И если у корпоратов всё хорошо(а у них всё хорошо), то клиенты получат зарплату и выплатят кредиты. Вы просто сгущаете краски.
Предлагаю посмотреть по отраслям которые пострадали от коронавируса:
Авиация — нечего не случится (гос поддержка), кредиты выплатят следовательно и зп тоже выплатят.
Лизинг — нечего не случится (гос поддержка), кредиты выплатят следовательно и зп тоже выплатят.
Нефтегаз — без комментариев
Рестораны — пока стоят закрытые но банкротсв ещё нет ни одного! Однако, нужно понимать что рестораны без всякого коронавируса закрываются очень часто. Рестораны это бизнес с максимальным уровнем риска, половина из тех что закроется от коронавируса, закрылись бы без всякого коронавируса)
Тур. индустрия — аналогично с ресторанами. Сейчас компании просто заморозили деньги клиентов, когда карантин снимут на эти деньги опять можно будет купить путёвку.
Парикмахерские — вы серьёзно считаете что если человек 1 раз не подстригся, то это обанкротит парикмахерскую?
Торговля непродовольственными товарами — наверное одна из самых пострадавших. Люди сейчас покупают всё онлайн. Однако торговля тоже относится к высокорисковой деятельности.
Что в итоге: Вы серьёзно считаете что у Тинькова все клиенты работают в парикмахерских и торговле?
Справедливо было бы взять в % соотношении какую часть от общей занятости в России занимают эти сектора.
Занятость по отраслям в россии:
оптовая и розничная торговля — 15,4% (это с учётом Магнита и т.д.)
гостиницы рестораны — 1,8%
итого максимум 17% клиентов Тинькова работают в отраслях затронутых коронавирусом. В самом худшем случае только половина или 8,5% допустит просрочку!
55,5% от активов банка – это кредиты физическим лицам
Хочу напомнить что акции сейчас торгуются на 40% ниже чем были!
В падении уже 4 раза учли все просрочки)
Роман Ранний, фига ты тут накатал)
Тимофей Мартынов, до потому что все пишут что плохие кредиты вырастут, а в суть проблемы не вникают! Сколько там будет кредитов это не важно, главное что вырастут)
Инвесторы кстати со мной согласны, Тинькоф вчера себя очень уверенно чувствовал и сегодня растёт!
вот это распродажа на 26 млн.!
Роман Ранний, Фиксанули. Высадили нервных заодно, снова зашли. Одни плюсы же)
Angelina Yurieva, быстро продавец выдохся(вот это распродажа!
Роман Ранний, будешь подбирать?
Alex64, думаю пока, вообще не планировал)
СД ПАО «Селигдар» 22.05.2020г. рассмотрит вопрос выплаты дивидендов:
О рекомендациях годовому Общему собранию акционеров ПАО «Селигдар» по распределению прибыли ПАО «Селигдар», в том числе выплате (объявлении) дивидендов по результатам 2019 отчетного года. #id12557 #micex(+) #SELG #SELGP #дивиденды(+) #новости(+) #отчёт(+)
IATA: ПАССАЖИРСКИЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ НЕ ВОССТАНОВЯТСЯ ДО ПРЕ-КРИЗИСНОГО УРОВНЯ МИН ДО 2023Г
а теперь дружно покупаем по совету ниже
kora_mozga, ну это они магедонят!
Роман Ранний, это еще оптимальный вариант
kora_mozga, почему вы так считаете?
снимут карантин и все начнут летать, возможно будет 2-я волна осенью, но никак не до 2023 года!
Роман Ранний, они рейсы отменяют как хотят, просто, что самолёт не набрался, деньги за билеты не возвращают, не говоря о компенсациях.
Я хотел лететь, но передумал. Вот когда всем всё вернут за отменённые рейсы, начнут стабильно выполнять свои обязательства, тогда можно подумать. Но они говорят, мол денег нет, а новые пассажиры боятся с ними связываться поэтому, опасаясь, что вляпаются в это кидалово и останутся и без полёта и без денег. Замкнутый круг… Не знаю сколько это продолжится…
Alex666, это вам аэрофлот деньги не вернул?
Роман Ранний, я свой пример расскажу. Я на май билеты купил, рейс отменили, деньги вернуть обещали, но когда — неизвестно. Сказали, что раньше возвращали в течение месяца, а сейчас в связи с такой ситуацией сказать они не могут, когда вернут деньги. Вот теперь жду — вернут ли, или предложат ваучер.
LuNA, если обещали значит вернут
#MTSS #buyback
МТС в рамках buyback приобрел у АФК «Система» #AFKS 778,144 тысячи обыкновенных акций на сумму 240,059 млн руб — компания — Прайм
#GAZP #инсайдер
Садыгов Ф. К. (зампред Газпрома) увеличил долю в ук компании до 0,000232% с 0%. Дата — 6 мая 2020г- ⚠️#GAZP #прогноз #отчетности
ГАЗПРОМ В 1КВ 2020Г ПОЛУЧИЛ БОЛЕЕ 300 МЛРД РУБЛЕЙ УБЫТКА ПО РСБУ — РАСЧЕТЫ ИНТЕРФАКСА 
#FESH
Структуры транспортной группы Fesco направили письмо своим крупнейшим акционерам Зиявудину Магомедову и американской инвесткомпании TPG Group с требованием вернуть кредиты в размере $1,046 млрд — РБК со ссылкой на копию документаИЗМЕНЕНИЯ FIF В MSCI RUSSIA
Повышение: Газпром с 0,45 до 0,5
Роман Ранний, подскажите плиз, где зреть сию инфу оперативно?
Евдокимов Сергей, надёжного источника нет, бывает в телеграмм каналах например t.me/markettwits, бывает на новостных сайтах, приходится всё мониторитьIATA: ПАССАЖИРСКИЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ НЕ ВОССТАНОВЯТСЯ ДО ПРЕ-КРИЗИСНОГО УРОВНЯ МИН ДО 2023Г
а теперь дружно покупаем по совету ниже
kora_mozga, ну это они магедонят!
Роман Ранний, это еще оптимальный вариант
kora_mozga, почему вы так считаете?
снимут карантин и все начнут летать, возможно будет 2-я волна осенью, но никак не до 2023 года!
Роман Ранний, они рейсы отменяют как хотят, просто, что самолёт не набрался, деньги за билеты не возвращают, не говоря о компенсациях.
Я хотел лететь, но передумал. Вот когда всем всё вернут за отменённые рейсы, начнут стабильно выполнять свои обязательства, тогда можно подумать. Но они говорят, мол денег нет, а новые пассажиры боятся с ними связываться поэтому, опасаясь, что вляпаются в это кидалово и останутся и без полёта и без денег. Замкнутый круг… Не знаю сколько это продолжится…
Alex666, это вам аэрофлот деньги не вернул?
Роман Ранний, моему знакомому. Там у них на работе командировки по России и много бабок ещё с марта застряло. Теперь в бухгалтерии многих требуют свои бабки внести за купленные под отчёт билеты на рейсы, которыми они не улетели. А с Аэрофлота ваучеры самим получать и себе забирать на личные нужды. Нах они им. Жуть…
Строго запретили им оформлять любые авиабилеты на будущее. Кому острая необходимость, всё поездами.
РЖД кстати как делал всем возвраты за 2-3 дня, так и делает и поезда не отменяет. Мало того, «пассажиры РЖД смогут сдать билеты без удержания сбора за возврат до 1 июня. Холдингом «РЖД» принято решение временно не взимать сбор за возврат неиспользованных проездных документов в размере 210 рублей 60 копеек на поезда, отправлением с 1 апреля по 1 июня 2020 года включительно в связи с отсутствием возможности у пассажиров планировать и организовывать свои путешествия на фоне неблагоприятной эпидемиологической ситуации в стране.» С Аэрофлотом как день и ночь…
Alex666,Теперь в бухгалтерии многих требуют свои бабки внести за купленные под отчёт билеты на рейсы
при чём тут аэрофлот? Это контора воду мутит…Тинькофф отчет 1кв2020
Очередной отчет, который не отражает новую реальность. Бизнес-цикл 2016-2020 в России закончен. Скромный экономический рост сменится уверенным падением, и банки почувствуют это сильнее всего.
В реальности без коронавируса отчет не выглядит плохим: активы +4,7% до 606,7 млрд, валовый процентный доход +37% до 31,5 млрд руб, из-за снижения ставки ЦБ снизилась доходность портфеля ценных бумаг до 6% с 7,1% в 1кв 2019г. Но это снизило и стоимость фондирования до 4,8%. Чистая маржа в 1кв 2020 выросла на 40% до 25,3 млрд. Комиссионный доход плюс 33%, по сравнению с прошлым годом, составив в I квартале 2020 г. 8,9 млрд руб. Тинькофф Страхование вырос более чем в два раза по сравнению с прошлым годом, достигнув 4,8 млрд руб.
Доходы, не связанные с кредитованием, формируют уже 34% выручки.
В целом операционные показатели уверенно растут, оправдывая высокий коэффициент P/B.
Дальше начинаются издержки этого роста:
336 млрд или 55,5% от активов банка – это кредиты физическим лицам. Треть бизнеса Тинькофф – кредитные карты (203 млрд руб). Еще 55 млрд – это кредиты наличными физическим лицам. Именно высокая доля кредитов без обеспечения физикам — основной риск инвестирования в данный банк. В условиях отсутствия господдержки и источников доходов люди начнут пользоваться кредитками, чтобы выжить. Мы уже наблюдаем рост безработицы, серьезный спад реальных располагаемых доходов населения неминуем во втором квартале. Объем плохих кредитов неминуемо вырастет во всей банковской системе, а Тинькофф, использовавший наиболее агрессивную стратегию роста, пострадает сильнее всех. В условиях текущей цены на нефть надеяться на быстрое восстановление не приходится.
Да, менеджмент подстраховался и увеличил стоимость риска до 15,9% (в I квартале 2019 г. — 7,5%) в свете ожидаемого ухудшения макроэкономических факторов на фоне снижения цен на нефть и пандемии COVID-19. Другой вопрос, насколько это отражает реальное ухудшение качества кредитного портфеля.
Вывод: агрессивная стратегия роста Тинькофф Банка хорошо работала в период экономического роста. Сейчас придется за это расплачиваться, выбивая деньги из должников через коллекторов. Лично я держусь от этого банка подальше.
Дилетант, а почему вы считаете что объем плохих кредитов неминуемо вырастет?
Ни одна компания из-за коронавируса не обанкротилась, даже рестораны пока просто закрыты. Авиакомпании на гос. поддержке, лизинг тоже.
Ставки понижают, системообразующие фирмы перезаймут без проблем, ещё и под низкий процент. Работники тур. отрасли пойдут работать в гос. компании.
Посмотрите на индекс облигаций, корпораты на максимумах (за редким исключением). Облигации очень чувствительны к проблемам. Где тот кризис о котором вы говорите?
Роман Ранний, тут нужно делать различия между корпоратами и физиками. Клиенты Тинькова — средний класс, живущий в городах. Сфера услуг закрыта уже 1,5 месяца. Да, будет отложенный спрос после карантина, но условно говоря, стричься два раза подряд никто не пойдет. И так по всей цепочке. Часть добавленной стоимости просто вывалится за время локдауна, а это чьи-то доходы. Уменьшение доходов приведет к росту долговой нагрузки и просрочки. Плюс оптимизация затрат, многие порежут зарплаты, безработица.
По господдержке. Я бы не переоценивал ее влияние. Сейчас, по сути, идет перераспределение, а не дополнительный рост госрасходов расходов. Государство не компенсировало провал ВВП в апреле-мае через рост расходов, а значит, потребительский спрос сожмется, это опаснее карантина.
Дилетант,
про корпоратов я говорю потому что клиенты Тинькова работают у этих самых корпоратов. И если у корпоратов всё хорошо(а у них всё хорошо), то клиенты получат зарплату и выплатят кредиты. Вы просто сгущаете краски.
Предлагаю посмотреть по отраслям которые пострадали от коронавируса:
Авиация — нечего не случится (гос поддержка), кредиты выплатят следовательно и зп тоже выплатят.
Лизинг — нечего не случится (гос поддержка), кредиты выплатят следовательно и зп тоже выплатят.
Нефтегаз — без комментариев
Рестораны — пока стоят закрытые но банкротсв ещё нет ни одного! Однако, нужно понимать что рестораны без всякого коронавируса закрываются очень часто. Рестораны это бизнес с максимальным уровнем риска, половина из тех что закроется от коронавируса, закрылись бы без всякого коронавируса)
Тур. индустрия — аналогично с ресторанами. Сейчас компании просто заморозили деньги клиентов, когда карантин снимут на эти деньги опять можно будет купить путёвку.
Парикмахерские — вы серьёзно считаете что если человек 1 раз не подстригся, то это обанкротит парикмахерскую?
Торговля непродовольственными товарами — наверное одна из самых пострадавших. Люди сейчас покупают всё онлайн. Однако торговля тоже относится к высокорисковой деятельности.
Что в итоге: Вы серьёзно считаете что у Тинькова все клиенты работают в парикмахерских и торговле?
Справедливо было бы взять в % соотношении какую часть от общей занятости в России занимают эти сектора.
Занятость по отраслям в россии:
оптовая и розничная торговля — 15,4% (это с учётом Магнита и т.д.)
гостиницы рестораны — 1,8%
итого максимум 17% клиентов Тинькова работают в отраслях затронутых коронавирусом. В самом худшем случае только половина или 8,5% допустит просрочку!
55,5% от активов банка – это кредиты физическим лицам
Хочу напомнить что акции сейчас торгуются на 40% ниже чем были!
В падении уже 4 раза учли все просрочки)
Роман Ранний, в самом оптимистичном сценарии спад ВВП в этом году будет 5,5%. Это в два раза больше, чем было в 2015 г. Сокращение добавленной стоимости отражается на доходах всех экономических субъектов, так как они все связаны в пищевую цепочку.
По отраслям:
Авиация не летает уже два месяца и неясно, когда начнет и в каком объеме. Если будет требование по неполной загрузке, то будут летать в убыток. 23 млрд — это заткнуть текущие дыры, глобально не решают ничего.
Лизинг перекредитуют, согласен.
Нефтегаз: в два раза сложилась цена, 20% сокращение добычи, частично компенсировали слабым рублем. Но будут резать затраты. Их затраты — это чьи-то доходы. Пострадают дальше по цепочке.
Рестораны, туризм, прочие салоны красоты откроются в последнюю очередь. Они уже не работают 1,5 месяца и не получают дохода. Эти простои они не наверстают, отложенного спроса не будет.
Подводя итог: Тинькофф не кредитует бизнес, он кредитует физиков. В экономике ряд отраслей сильно пострадали, но из-за мультипликативного эффекта это отразится и на других отраслях, в целом деловая активность упадет, ВВП станет меньше, как и доходы физиков.
Акции упали на 40%, но до сих пор стоят 2 капитала. Где гарантия, что не будет всплеска неплатежей? Весь капитал Тинькова 96 млрд, кредиты без обеспечения — в 3 раза больше. Лично для меня риски велики, поэтому сюда я не инвестирую
Дилетант, вы всё пишете верно, но из этого не следует что людей будут повально увольнять, возможно сократят зп.
Но что бы были просрочки, у человека не должно быть работы и не должно быть возможности найти работу. Сейчас полно вакансий открыто например в ритейле.IATA: ПАССАЖИРСКИЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ НЕ ВОССТАНОВЯТСЯ ДО ПРЕ-КРИЗИСНОГО УРОВНЯ МИН ДО 2023Г
а теперь дружно покупаем по совету ниже
kora_mozga, ну это они магедонят!
Роман Ранний, это еще оптимальный вариант
kora_mozga, почему вы так считаете?
снимут карантин и все начнут летать, возможно будет 2-я волна осенью, но никак не до 2023 года!
Роман Ранний, они рейсы отменяют как хотят, просто, что самолёт не набрался, деньги за билеты не возвращают, не говоря о компенсациях.
Я хотел лететь, но передумал. Вот когда всем всё вернут за отменённые рейсы, начнут стабильно выполнять свои обязательства, тогда можно подумать. Но они говорят, мол денег нет, а новые пассажиры боятся с ними связываться поэтому, опасаясь, что вляпаются в это кидалово и останутся и без полёта и без денег. Замкнутый круг… Не знаю сколько это продолжится…
Alex666, это вам аэрофлот деньги не вернул?
#OGKB #Дивиденды
⚡️ СД ОГК-2 ПРОВЕДЕТ ОТДЕЛЬНОЕ ЗАСЕДАНИЕ ПО ВОПРОСУ ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ ЗА 2019
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
