Эксклюзив: Элвис Марламов — выступление в Казани — «дивиденды и здравый смысл»
• Наши видео в ВК: vk.com/video/@smartlabru
• Наш...
Тимофей Мартынов, у товарища принципиальна ошибка, что устойчиво закрепилась ошибка и он сам же себя правда опроверг (одной неточной оговоркой) нечаянно — 10 % при устойчивом денежном потоке, а не разовым. Но на неправильно поставленный вопрос невозможно ответить правильно. Почему? Всегда можно дополнить новыми вводными. Метод заменить, что-то исключить и т.д. Пример приведу ниже.
Формула же вопрос Марламова без поправок приведена в любом учебнике начального обучения и зависит от безрисковой ставке, но при постоянном доходе. И такая акция имеет свойства «квазиоблигации», в кавычках, так как у нее нет облигационных рисков при конечно же присутствии рисков политических. Как пример Казаньоргсинтез, где уставом закреплено 70% чистой прибыли на обыкновенные акции (29 млн на префы можем пренебречь при выплатах в сотни млрд рублей). Политический риск в том, что СИБУР уже начал считать от чистой прибыли по МСФО, тогда как при принятии этой нормы все расчёты велись по РСБУ. Правда есть теоретически и положительный момент от этого новшества и он заключается в полной формуле, закрепленной в уставе « не менее 70% чистой прибыли», а по МСФО это может быть и более 100%. 140 как пример выплат, к сожалению компания меня не интересовала и запамятовал её название, но это не принципиально. МСФО позволяет выплачивать больше, чем РСБУ при формулировке, закрепленной в уставе — хотя КОС не имея дочерних обществ имеет практически одинаковые результаты. Но черт как всегда спрятан в мелочах и сибур вводит поправки, мол не учитываем разовые и т.д. — с одной стороны их правки логичны!, но они нарушают устав, пользуясь тем, что в нем не оговорено по РСБУ или МСФО (о том, что на момент принятия устава на предприятии не было речи про МСФО)
PS На рынке по моему мнению есть ещё одна такая же акция. И тоже в уставе при руководителе уважающем трудовой коллектив принята норма, закрепляющаяя выплаты на акцию. Это Сургут, только не на обыкновенные, как в КОС, а привилегированные и они уже входят в индекс Мосбиржи в отличии от обыкновенных (видимо из-за того, что те оставили крупный лот или ещё не пришло время). Но может и КОС обыкновенные получат 2 уровень. Но они упорно не принимают дивполитику. А зачем, в уставе, который не поменяешь легко как дивполитику, все прописано. Странно, но то, что сделали только с целью перехода на МСФО и введения оговорок по исключению крупных статей прибыли, разовой например
