комментарии Михаил П на форуме

Выручка за 4кв19 1.84 млрд долл (-13% к 2.1 за 3кв19)
Снижение связано с падением цен и физическим падением обьема продаж (-6%)
Чистая прибыль 374 млн долл (-23.7% 490 млн)
EBITDA составила 600 млн долл.
С учетом CAPEX -431 млн, процентов по долгу -44 млн, налога на прибыль -64 млн,
сокращения оборотного капитала на +55 млн,
свободный денежный поток FCF составил 101 млн долл.
Долг сохранился на уровне 2.7 млрд долл.
Чистый долг вырос до 1.6 млрд долл.
Чистый долг вырос с 0.4 EBITDA до 0.6 EBITDA.
С учетом див политики в размере 100% от скорректированного FCF (не учитывается СAPEX сверх 800 млн в год)
при условии чистого долга в рамках 0.5-1.0 EBITDA и планов менеджмента по сохранению долга в этих границах до конца 2020 года
можно ожидать сохранения высоких дивидендов (100% скорректированного FCF) и в 2020 году.
Оптимизм вызывает коррекция вверх цен на продукцию в 1кв2020, пессимизм — кризисные явления на фоне коронавируса.
Дивиденды за 4кв19 будут выплачены в июне и составят 26,26 рублей.
Примечателен размер дивидендов. Скорректированный FCF по году составил около 1.5 млрд долл.
За три квартала 2019 года было выплачено 1.15 млрд дивидендов. Оставшиеся 350 млн долл и пойдут на выплату дивидендов за 4кв2019.
Компания четко придерживается дивидендной политики. 2020 год, как и 2019, будет тяжелым с точки зрения CAPEX, если только компания не перенесет
на более поздние сроки инвестиционную программу, что не исключено на фоне кризисных явлений.
Возможность сокращения инвестпрограммы, структура продаж (около 65% приходится на Россию, 20-25% на Европу),
хорошая вертикальная интеграция с собственными железорудными и угольными активами, заинтересованность мажоритария
в стабильном дивидендном потоке для развития прочих бизнесов делает компанию интересной для инвестиций.

6. Срок выплаты дивидендов номинальному держателю и являющемуся профессиональным участником рынка ценных бумаг доверительному управляющему, которые зарегистрированы в реестре акционеров, не должен превышать 10 рабочих дней, а другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам — 25 рабочих дней с даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.
(п. 6 в ред. Федерального закона от 21.12.2013 N 379-ФЗ)

Михаил П, Отвечаю! Там цены такой нет как у меня в прошлом т.е. 270 руб? Душегубы)) жажда наживы, дикий капитализЬм))

МихаилРостовПапа, какой регион? Ростов? Там актуальный «Мой разговор» стоит 270 руб

В первых числах января 2020г. получил сообщение от ТелеТу (Ростелеком) без всякого  объявления о начале военных действий)) -  что тариф будет повышен на 30 руб АВТОМАТОМ, ранее сумма составляла 270 руб.

МихаилРостовПапа, что мешает перейти на одноименный неархивный тариф? На неархивных цены не поменялись. Проверяют процент готовых пошевелить пальцем ради экономии 10%. После этого можно будет пройтись по актуальным тарифам, примерно представляя уровень потенциального оттока.

— А при чем тут «Трансконтейнер»?

— История по «Трансконтейнеру» развивалась параллельно. «Трансконтейнер» активно обсуждался с DP World и АФК «Система».

— Чем закончились переговоры?

— Мы предоставили всю имеющуюся информацию, но, как всегда, цейтнот. А может быть, отсутствие глубинного знания компании. И одно и другое. Хотя с Владимиром Петровичем (Владимир Евтушенков, владелец АФК «Система».— “Ъ”) был интересный диалог, основанный на том, что они нас знают. Дочерняя компания АФК (агрохолдинг «Степь».— “Ъ”) — наш второй по величине клиент на КСК (зерновой терминал группы «Дело» на Черном море.— “Ъ”) после Cargill. Мало того, мы плодотворно взаимодействуем на рынке экспортной перевалки зерновых в Новороссийском транспортном узле. С точки зрения чисто деловых отношений, мне казалось, у нас очень хорошие предпосылки для того, чтобы правильно выстроить диалог.

— Почему же не сложилось партнерство по «Трансконтейнеру»?

— Была собрана большая команда на due diligence, но схема, которую мне предложили, оказалась неприемлемой.

— А они именно с прицелом на «Трансконтейнер» приходили?

— Интересны были оба актива.

— «Система» хотела зайти на миноритарную долю?

— Да.

www.kommersant.ru/doc/4207416

Хорошо хоть с Трансконтейнером пронесло. Могли бы и туда на пару десятков миллиардов влезть

А как у ПСБ посмотреть НДФЛ (в частности, если используются только интернет-банк банка ПСБ и webquik брокера ПСБ)?

Lizardman, Так и доля в УК будет и займ…

Роман, 20 млрд доля и 19 млрд займ.

Себестоимость также растёт вслед за выручкой, за 9 месяцев рост на 2,7%, так что тут совсем не видно «снижения издержек за счёт применения цифровых технологий» © П.Л. Хотя здесь отчасти причина в создании резервов: их за 9 месяцев насоздавали в 4 раза больше прошлогоднего.
Обращает внимание большая сумма резервов по дебиторской задолженности, их уже ни много ни мало 129 млрд.

Александр Е, какая связь между себестоимостью и размером или изменением размера резервов? Последние могут влиять на прибыль. Общий размер 129 млрд не так впечатляет с учетом того, что год назад было 120 млрд. На уровне холдинга проблема не так заметна. А вот по отдельным дочкам — большие вопросы, которые в ближайший год возможно прояснит лицензирование сбытовой деятельности

Выручка 734 млрд руб (+2% к 720 млрд за 9М2018)
Операционные расходы 609 млрд (+2.7% к 593 млрд за 9М2018)
Прибыль 97 млрд (+7% к 90.9 млрд за 9М2018)
Чистый операционный денежный поток 178 млрд (+14% 156 млрд)
Капзатраты 130.5 млрд (131.7 млрд)
Дивиденды -15 млрд
Снижение долга -23 млрд (с 565 млрд до 542 млрд)
Денежные средства выросли на 42 млрд до 126 млрд
В 3-м квартале произошло символическое уменьшение выручки год к году.
Рост доходов от передачи электроэнергии на 4% (примерно 10 млрд)
не смог покрыть падение выручки от продажи электроэнергии
в связи с прекращением деятельности в качестве гарантирующего поставщика МРСК Урала в Челябинской и МРСК СЗ в Вологодской областях.

Средняя 890, как думаете скидывать перед отсечкой или ждать дивы?

Агафон, подождать отсечку, продать на частичном закрытии гэпа (первые дни после отсечки)

Быстро пробили 160

Петр Варламов, не пугайте так

Почему нет в США сейчас торговой сессии?

LogikoMen, есть страны где часы еще переводят

Не очень понятно, как отражены и отражены ли 3.5 млрд за проданное здание «Центральный Телеграф»

Выручка за 3кв2019 выросла до 83.7 млрд (+5.4% к 79.4 млрд за 3 кв2018)
Операционная прибыль 10.5 млрд (-4.4 % 10.9 млрд)
Прибыль от участия 1.7 млрд (0.5 млрд) за счет роста прибыли Теле2.
Финансовые расходы 5 млрд (4.5 млрд)
Чистая прибыль 6.4 млрд (5.7 млрд)
Чистые денежные средства от операционной деятельности за 9м2019 50.5 млрд распределены на
капзатраты -54 млрд,
поступление от продажи ОС и финактивов +8 млрд,
правительственную субсидию +2 млрд,
долг +16 млрд,
дивиденды -11.7 млрд,
уменьшение денежных средств -3.2 млрд (до 6.9 млрд)

Свободный денежный поток составил 4 млрд за 9м2019 и 7.3 млрд за 3кв2019
(высвобождение оборотного капитала за счет снижения дебиторской задолженности)

Долг 221 млрд (215 млрд на начало 3кв2019), номинирован в рублях

Роль сегмента телефонии продолжает снижаться (15.2 млрд -11% к 3кв2018), продолжается рост сегментов
ШПД (20.7 млрд +4.4%),
ТВ (9.2 млрд +5.9%),
значительно выросли сегменты «VAS и Облачные услуги» (12.3 млрд +37%),
VPN (7 млрд +15.9%),
а также «прочие» (5.8 млрд +28.8 млрд).

Наличие множества сегментов с различными инвестиционными циклами, зависимость от госпрограмм, не до конца ясная сделка с ВТБ по выкупу Теле2 сильно снижает прозрачность результатов и их оценку.

Выручка за 3кв2019 34 млрд руб (+19% 28.5 млрд за 3кв2018)
Чистая прибыль 2.36 млрд (+11% 2.13 млрд)
EBITDA 4 млрд руб, чистый долг вырос до 20 млрд, долг номинирован в рублях.
Операционный денежный поток 6.9 млрд (включая, высвобождение оборотного капитала на 3 млрд руб
при снижении запасов и дебиторки) направлен на
инвестиционную деятельность -0.95 млрд,
финансовую деятельность -6.6 млрд,
снижение денежных средств -0.6 млрд

Число магазинов выросло на 17%, торговая площадь на 11%,
количество чеков выросло на 9.6%, средний чек вырос на 1%,
что является неплохим результатом (рост сравнимых продаж около 10%) на фоне других ритейлеров
(около +4% у X5, 0% у Магнита, -3.5% у Ленты, -9.9% у МВидео).

Дивиденды за 9м2019 составят 3.7 млрд руб (5.06 руб на акцию).

Аналитеги все как один поют о сильном отчёте Роснефти. Она отработала в плюс даже на снизившейся нефти. Так почему тогда её дочка, Башнефть, показала гораздо худший результат?
Мама живёт за счёт дочери?

Саша Пушкин, думаю, что ограничения Опек+ повесили на Башнефть

Алексей Саныч, добыча БН за 3кв19 сопоставима с добычей за 3кв18, запасы не росли, значит, добытое идет в реализацию, да и хранить негде при всем желании. Могли повесить только Дружбу, перенаправив экспортные поставки на внутренний рынок.

Остап1978, так и в прошлом году не хватало, но платили четверть ЧП. Требования пока — неподтвержденный слух от аккаунта РДВ, ведь в документах по бюджету, которые в том числе публиковались на этом форуме, дивы год к году примерно одинаковы. Даже если такой запрос от властей Башкирии есть, не факт, что в аппаратной борьбе ИИС не возьмёт верх, и что мы не увидим двойной гэп. Покупать уже невыгодно, так как к уровню 1600 прибавлен возможный будущий дивиденд. 

popov, из двух слухов («Башнефть должна платить также много как и Татнефть» и «Роснефть купит Татнефть, будет Татнефти платить также мало как и Башнефти») мне второй кажется более вероятным.

Судя по отчетности Роснефти (анализ руководством) производственные показатели Башнефть-Добыча и Башнефть-Полюс стабильны (около 32.5 млн барр за 3кв2019, 32.6 млн барр за 3кв2018)

Выручка за 3кв2019 216 млрд руб (-15% 254 млрд за 3кв2018)
Расходы 184 млрд (-14% 215 млрд)
Операционная прибыль 32 млрд (38 млрд)
Фин расходы 3 млрд (1.6 млрд), курсовые разницы 1.15 млрд (3.6 млрд)
Рост фин расходов носит, видимо, технический характер и переносом между кварталами
(за 9 мес процентные расходы почти не изменились и составили 5.7 млрд руб)
Чистая прибыль 23.4 млрд (-30% к 33.3 млрд за 3кв2018)
ЧП на акцию 138 руб (196 руб)
EBITDA 43.5 млрд (54 млрд)
Поменялась география продаж:
экспорт дальнее зарубежье 91 млрд (121 млрд)
экспорт СНГ 18 млрд (35 млрд)
Россия 104 млрд (97 млрд)
Долг 120 млрд (124 млрд), номинирован в рублях.
Дебиторская задолженность выросла до 163 млрд (130 млрд на начало года, 148 млрд на начало квартала),
видимо, компания остается льготным донором материнской Роснефти.
Запасы снизились до 51.5 млрд (54 млрд на начало 3кв2019)
Операционный денежный поток за 9мес2019 63 млрд распределен на
CAPEX -43.5 млрд, дивиденды -27 млрд, проценты -5.9 млрд,
выплаты кредитов и погашение фин обязательств -3.5 млрд,
что привело к снижению денежной позиции на 20.6 млрд до 33 млрд (с 53.6 млрд)

Резюме: ПОЛЮС — суперустойчивая и суперзащитная компания, с растущими дивидендами и являющаяся ставкой на рост цены золота в период новой волны дешевых денег в мире, и, вместе с тем — ставкой на уход денег из рисковых активов в случае глобального экономического спада.

Grigory Saveliev, смущает только, что в прошлый кризис она ниже 500 ныряла. Суперзащитной не назвал бы точно.