комментарии И. М. на форуме

ru.tradingview.com/symbols/CBOT-UME1!/?timeframe=60M

Urea он же Карбамид он же азотное удобрение, производство которого в выручке КУАЗа больше 40%

Южуралзолото — стоит ли игра свеч? На фоне неугасающего интереса к золоту, будет интересно взглянуть на операционный отчет ЮГК за полный 2025...

Владимир Литвинов, очень странно смотреть P/E вместо EV/EBITDA. EBITDA в 2026 году может быть 80-90 млрд руб при Mcap 175-180 млрд руб. ЮГК может удвоиться и все еще быть дешевле Полюса по мультипликаторам.

ru.investing.com/commodities/urea-granular-fob-middle-east-futures-streaming-chart
фьючерсы на карбамид

Золото — 13500, даже 12 тонн — это 160 млрд. р на 2026 г.

BOBYL, считать таргет просто: 160 млрд руб с рент-ю ebitda 50%=80 млрд руб, при целевой ev/ebitda=6 и долге около 60 млрд руб (претензии по аварии сняли) ev должна быть 480 млрд руб — 60 млрд руб долг mcap=420 млрд руб/223 млрд акций=1,88 руб/акция по ЮГК будет цель в 2026 при прочих равных. А добыча судя по 2пол2025 была 6,5 тонн и это уже не 12, а 13-14 тонн будет в 2026 году, тогда цель будет выше 2,0 руб.

Золото в рублях почти на истхае. ЮГК по-хорошему надо куда-то на 0,90-,95 идти уже сегодня- завтра. На Пульс опять зашел, там как всегда в головах у людей пусто.

И. М., не планирую, сначала надо узнать кто новый собственник, и оставит ли он актив публичным

Прибавочная стоимость, вы хоть один кейс с двумя мажоритариями и делистингом видели? Я не припомню. Самый крупный кейс — Уралкалий много лет назад, но там был один Мазепин. А в ЮГК кроме нового собственника есть еще ЗПИФ под управлением ГПБ.

И. М., а при чем тут народ? Покупать на аукционе народ что-ли будет?
ЮГК «свои» люди купят, те кто отжимал у Струкова, а такие дорого не по...

Прибавочная стоимость, что вы к этому аукциону прицепились? Дальше цены обязательного предложения по закону об АО не планируете? Вам дрова, деревья или лес нужен?

И. М., Какая стройка, вложения будут минимальны.

BOBYL, пик CAPEX пройден, но вложения нельзя назвать минимальными. В 2025 году должны были потратить 10 млрд руб. Точные цифры будут в отчете за 2025 год.

Золото тем временем на новостях об изменение бюджетного правила и росте валюты уже 13 000 руб/грамм. Напомню средняя за 2025 год — около 9700 руб/грамм. Сейчас уже +34%. И это еще доллар к рублю не 90, а 77. Тогда золото только за счет девала будет около 15 000 руб/грамм, это +54% к 2025 году.

При такой цене на золото акции выглядят не плохо...
Как только они отдадут большую часть долга, чистая прибыль перестанет проседать под гнет...

OLEG_12,

P/E (Price to Earnings) в период активных капитальных вложений (CAPEX) часто бывает малоинформативен и может вводить в заблуждение.
Когда компания строит заводы, закупает оборудование или вкладывается в инфраструктуру, классический P/E «раздувается» или становится нерелевантным по нескольким бухгалтерским и экономическим причинам.
Почему P/E «ломается» при высоком CAPEX
1. Рост амортизации (Depreciation)
CAPEX не списывается в расходы сразу, но как только активы вводятся в эксплуатацию, резко вырастает амортизация.
Амортизация вычитается из чистой прибыли (Net Income).
Меньше прибыль — выше коэффициент P/E.
Итог: Компания выглядит «дорогой» по мультипликатору, хотя ее денежный поток может быть здоровым.
2. Процентные расходы
Масштабные стройки часто ведутся на заемные средства. Обслуживание долга увеличивает процентные расходы, что опять же давит на чистую прибыль и завышает P/E.
3. Временной лаг (J-кривая)
Деньги тратятся сейчас (отток капитала), а отдача в виде прибыли появится только через 2–5 лет. P/E смотрит на текущую или прошлую прибыль, не учитывая будущий потенциал роста от этих инвестиций.

Альтернативы: на что смотреть лучше?
Если вы анализируете компанию в фазе роста или модернизации, лучше использовать следующие показатели:

EV / EBITDA Игнорирует амортизацию и структуру капитала (долг). Показывает способность бизнеса генерировать «грязную» прибыль до того, как ее «съест» стройка.
P / S (Price to Sales) Выручка — самый стабильный показатель. Если продажи растут, значит, рынок принимает продукт, а прибыль «догонит» позже.
CFO (Cash Flow from Operations) Смотрите на операционный денежный поток. Если он положительный и растет, компания способна сама финансировать свой CAPEX.

И. М., кстати график золота выглядит очень сильно. Похоже 5600$ это не предел и будет обновление all-time high.

И. М., на графике мировых майнеров видно, что котировки собрались выше, обновляя максимумы, значит никто уже не ждет падения золота до 4000$. ЮГК пора идти выше 1,0 рубля. Рынок слеп, туп и глуп. Достаточно просто зайти на пульс, чтобы понять какая каша у людей в голове.

BOBYL, считать надо форвардные показатели 2026, тогда при 12 тоннах и 12500 руб/грамм и ebitda 50% таргет 1.7 руб при ev/ebitda около 6. Нар...

И. М., кстати график золота выглядит очень сильно. Похоже 5600$ это не предел и будет обновление all-time high.

При цене золота -5000 и рубле-90 р. Добыче -12 тонн, Выручка -170 млрд.р Валовая прибыль -90 млрд.р.

BOBYL, считать надо форвардные показатели 2026, тогда при 12 тоннах и 12500 руб/грамм и ebitda 50% таргет 1.7 руб при ev/ebitda около 6. Народ еще не допер что по текущим все еще дешево, очень дешево.

Докупал с утра потихоньку. Какие-то неумные люди ставят заявки по 55,5-55,6 это так тупо, не описать словами.

И. М., бумага скачет то вверх, то вниз за золотом. Дивиденды могли бы быть хоть каким-то якорем, но их нет)
А прогнозы по золоту самые разны...

Кросавчек, в КНР Новый Год. Более 80% растущих дней в металлах было в 2025 году на азиатских торгах.

Хотел еще докупить и толпа маржинальщиков не выдержала и начала сдаваться. Ну что же, как говорится, все что ни делается то к лучшему. Очень большая ошибка торговать ЮГК как слиток золота. Средняя по году все равно будет существенно выше чем в 2025. Потом будут опять бежать роняя тапки покупать бумагу. Вроде идиотизм, но надо это использовать в свою пользу.
Читал даже что мол производственный отчет не очень, не знаю куда они смотрели. Если добыча не вырастет в 2026 году и добудут те же 12 тонн при текущих ценах и рентабельностью 50% это 75 млрд рублей Ebitda (в 2024 было 35 млрд руб) и Ev/Ebitda около 3, потенциал роста в 2 раза от текущей цены.
Но! Во 2м полугодии добыли 6,5 тонн, поэтому будет скорее всего 14 тонн в 2026 году и тогда Ebitda при текущих ценах (это мы еще девальвацию не закладываем) будет 85-90 млрд руб и Ev/Ebitda около 2,5, потенциал роста в 2,5 раза.

Золото падать не хочет, выше 5000$, добыча 12 тонн, будет расти и в 2036 году, ставку снизили до 15.5%. Что еще нужно для роста? Аукцион ждём.

Очень хорошо! Ждем МСФО 2025. В 2026 если добудут 14 тонн при цене золота 12 тыс руб/грамм то Ebitda вполне может кратно вырасти до 90-100 млрд руб. Тогда цель 2-2,5 рубля.

www.rbc.ru/business/12/02/2026/698dc6c89a7947499e95fd2c?utm_source=telegram&utm_medium=messenger&utm_campaign=rbc_news&utm_content=698dc6c89a7947499e95fd2c
Бывшего председателя совета директоров транспортной группы FESCO Андрея Северилова и вице-президента компании по производственному развитию Бориса Иванова задержали в Москве по обвинению в растрате в особо крупной размере (ч. 4 ст. 160 УК). Об этом РБК сообщили два источника в правоохранительных органах и два собеседника в транспортно-логистической отрасли.
По словам знакомого с деталями дела источника РБК, Северилов был задержан в среду 11 февраля.

Бесконечное перетирание с противниками и сторонниками идеи в ДВМП. Тут как в оценке шансов встретить динозавра, они 50/50 или встретим или нет. Рынок всех рассудит: если это случится и бумага взлетит, то держатели будут радоваться, а хейтеры расстраиваться. Если не случится, тогда мы будем чесать репу, куда идти дальше и что делать. Какой смысл доказывать собственную правоту, искать каких-то оппонентов, антагонистов, делать вам нечего что-ли