комментарии И. М. на форуме

И. М., Кредитовался при цене золота 1900, а продал золото по цене 4800, при той же себестоимости добычи.

cfvjktn, себестоимость не изменилась из-за золотого долга, а цена реализации фактически зафиксирована ценой при выпуске облигаций. Разница = недополученная прибыль = убыток от переоценки долга.
Это конечно не навсегда а до момента погашения долга. Если параллельно добыча сильно вырастет, то прибыль перекроет все негативные эффекты от этого золотого долга, но это будет через пару лет.
А пока за полгода убыток от переоценки золотых облигаций должен быть около 10-12 млрд рублей. Надо увеличить добычу на 2-2,5 тонны чтобы компенсировать этот эффект. То есть пока они бегут на месте.

И. М., Селигдар ведь не покупает золото на рынке, а сам его добывает. Для него себестоимость золота, что при цене 1900, что при цене 2800 бе...

cfvjktn, действительно продать 70% годовой добычи по 1900-3000$ или по 4600-4800$ разницы никакой нет ))) ваш ход мысли мне не понятен от слова совсем.
Они 6 тонн золота в виде долга зашортили по 1900$ и выше. Они говорили в 2025 году что даже если золото удвоится то ставка по золотым бондам 3% все равно это выгоднее чем в рублях занимать.
Именно поэтому прибыль компании который год обнуляется. Когда выйдут на объем добычи 20 тонн в год тогда мы увидим огромную прибыль. Но это будет в 2028 году, если будет. ЮГК тоже 28 тонн добычи планировали, потом пришлось прогноз уменьшить до 18 тонн. Геология и горная добыча вещь рисковая.
Если увидим в отчетах мощный рост добычи золота тогда Селигдар станет очень интересным. В долгосрок идея хорошая. Но в ближайшем отчете снова будет большой огромный лось.

И. М., вчера по РБК эксперта слышал. Так вот по Селигдару, у них долг «захеджирован» т.е. долговые обязательства привязаны к стоимости золот...

Интрадей, долг Селигдара номинирован в золоте, т.е. Селигдар захеджировал как вы говорите или же зашортил золото. Начинали с 1900$. Получилось крайне неудачно. Убыток от роста долга в рублях перекрывает всю прибыль. Перелом наступит только когда объемы добычи превысят объемы долга.

Я лично в ЮГК сижу. Мне кажется там потенциал побольше будет. Почему не Селигдар? Там же будет большой убыток от переоценки золотых облигаций. Чем выше золото в рублях тем больше долг по этим облигациям.
Или может я что-то упустил? Некоторые говорят что мол у Селигдара в плюс идет переоценка золотых лицензий.
Есть с кем на эту тему поговорить? Или тут спецы только по стрелочкам и ракетам на графике?

На каких новостях растём?
Что произошло?
Или это тупо корреляция с ценой золота/серебра?

Romanik2, до рынка стало доходить что компания сильно отстала по капитализации от динамики золота. Куда разгоняют Селигдар? У него будет гигантский убыток от шорта золота (золотые облигации)

И. М., в каком таком текущем балансе? последний сданный консолидированный баланс на интрефаксе за 6 мес 2025 года. в нем основных средств на...

Dune Will, вы очень странный и со всеми спорите пытаясь не найти что-то полезное в диалоге, а доказывая свою правоту. Я вам ничего доказывать не хочу, даже приводя аргументы, этот спор бессмысленный. Вы очень слабо разбираетесь в финансах, как говорится по верхушкам нахватались и очень ангажированы.

Росатом мудачье. Такой актив им дали, а они толком его ни раскрутить не могут, ни нормальной стратегии развития представить. Был бы нормальн...

Алексей Салин, посмотрите в отчетности размер долга и административные расходы как хорошо они контролируются. На вопрос котировок Росатом может ответить что после их прихода бумага выросла в несколько раз.
Ждем новостей о развитии и входе крупных партнеров. А рынок неэффективен, пока здесь орудуют только спекулянты.

И. М., а, ну то есть речь о 15 годах. то есть, чтобы вывести 160 миллиардов надо в год выводить по 10 +миллиардов. начиная с 2010 года. напо...

Dune Will, вы слишком много времени тратите на обсуждение каких-то ни на что не влияющих величин. Деньги выводил? Выводил. Выводить теперь не будет. Уже написал, что в текущем балансе есть только займы и дебиторка на 15-20 млрд рублей, про все остальное можно забыть.

И. М., это очевидно. Толпа не решает. Решает правительство.

MaximBychkov, решение правительства не продавать по заниженной оценке УГМК толпа пока не оценила. Так что в цене акций ЮГК пока ничего очевидного, намного больше невероятного, например роста Evitda в разы.
Впрочем форум смартлаба это такой же срез толпы, ничем не лучше. Здесь толковых мыслей раз-два и обчелся.

Отбросив все тех. и иные анализы, мне, как дилетанту скажите, если компания дешёвая, почему никто не выкупает её у государства?

MaximBychkov, психология толпы. Почему толпа ошибается? Потому что все хотят чтобы все было заранее понятно и предсказуемо. Но в когда все очевидно и дает вам 100% гарантии то цены уже другие. Хотите заработать — рискуйте и будьте против толпы.

И. М., отчего же не скажет по объектам? вот про вывод 160 млрд сказали, про то что недвижимость он на них купил, а какую, отчего-то сказать ...

Dune Will, мы тут отличаем выручку от прибыли. 160 млрд руб вывести лет за 10-15 очень даже реально. Через capex, через сбытовые прокладки которые комиссию получают (см. Селигдар они это даже в отчетности отображают), через выплаты себе и своим близким по несколько млрд руб в год, через займы своим компаниям по низкой ставке, через дебиторку. Одни только займы могут дать при текущих ставках дифференциал несколько млрд руб в свою пользу. Выплаты тоже видны 2-3 млрд руб + свои родственники. По 5-10 ярдов в год легко. Повторюсь, ошибка Струкова в том, что они при наличии влиятельного акционера в виде ГПБ (или кто там в ЗПИФе сидит) продолжал это делать как ни в чем не бывало.
Есть такая компания Тольяттиазот, это крупнейший производитель аммиака. Так вот там у Мазепина было 10%, но мажоритарий в виде красного директора, который предприятие на залоговом аукционе получил, продолжал выводить прибыль за рубеж через сбытовые прокладки. Итог: Тольяттиазот теперь принадлежит Уралхиму.

www.forbes.ru/milliardery/549033-strukov-nazval-absurdnymi-obvinenia-v-vyvode-za-rubez-163-mlrd-rublej-uzuralzolota
«Никогда не думал, что я...

И. М., золото уже почти 12 тыс/грамм тогда при добыче в 2025 году около 450 тыс унций и целевой Ev/Ebitda=6 целевая цена акций ЮГК будет 1,75-1,80 руб.
При курсе 90 руб и золоте 5000$ и если к 2028 добыча вырастет до 600 тыс унций то целевая цена будет в космосе (выше 2,5 руб)

Народ, не засирайте форум. золото уже почти 12 тыс/грамм. ЮГК имхо в ближайшее время дойдет до 0,8-0,9 руб. Если все норм с приватизацией будет и пойдет восстановление добычи, то выше 1,0 руб будет.

Делимся впечатляющими результатами работы за 2025 год. Владивостокскому автомобильному терминалу удалось перевалить 113 050 единиц техники. Это на 40% больше, чем годом ранее.
Мы отлично справились с увеличившимся потоком грузов, установили новый рекорд по скорости обработки судна, запустили новый онлайн-сервис для оплаты услуг. Благодаря предпринятым усилиям и профессионализму сотрудников терминал остается в лидерах по перевалке автомобилей на Дальнем Востоке.
t.me/vlad_automobile_port/1483

Чел с каждой бумаги украл по 72 коп. 1 В теории эти 160 млрд могут вернуть? 2 Если будут возвращать то куда? Если копил за счёт сокрытия при...

Потеряев А.А., на возврат 160 млрд из-за рубежа я бы не рассчитывал. Вернули бы текущие дебиторку и займы, это 15-20 млрд руб. И то, если внутри РФ у Струкова крупные активы остались. Будет достаточно если просто восстановят добычу и перестанут доить компанию. При таком золоте она как птица Феникс возродится.

И. М., а какую конкретно недвижимость Струков накупил за рубежом на 160 млрд?

Dune Will, Никто Вам конкретно по объектам не скажет, но что он на покупку недвижимости много лет выводил об этом говорили давно.
Сколько вывел из компании посчитать легко, что прокуратура и сделала перед тем как как забрать компанию.
Ошибка Струкова в том, что он по старой русской традиции забил хрен на миноритария ГПБ и продолжил как ни в чем не бывало выводить оттуда деньги. Ему намекнули что так делать нельзя и предложили продать компанию. Он недооценил соперника и лишился актива. Обо всем этом писали в телеграм-каналах за несколько месяцев до событий. Все так и вышло.
Не подтверждаются только слухи про УГМК. Хотя источники из отрасли уверенно говорили, что вопрос решен.

Странный спор здесь идет. Все уже посчитано. Струков много лет выводил разными схемами деньги из компании, по данным Прокуратуры он накупил недвижимости за рубежом на сумму более 160 млрд рублей. Там вариантов масса: капекс через свои фирмы, комиссия за реализацию золота (гляньте кейс Селигдара), займы по нерыночным ставкам, выплаты бонусов и вознаграждений и т.д и т.п.
Теперь основной собственник Минфин. Им нужна оценка значительно выше. Нагло выводить деньги не даст второй акционер (ЗПИФ под управлением ГПБ). Если восстановить добычу и вернуть выведенные займы, то Ebitda ЮГК легко будет 40-50 млрд руб. Золото уже 11-12 тыс руб/грамм!

www.rbc.ru/business/11/01/2026/69640dc19a79471dc5579bb9?from=from_main_1

Росатом пополнит Феско долей в ГК ДЕЛО?
Уголовка в ОАЭ и интересант DPW в ОАЭ. Совпадение?

Вопрос, кто только купит ЮГК.
Компания работает в «0», прибыли нет, вся прибыль компашки — это прибыль от курсовых разниц.

Марэк, ага у Струкова спросите как он при нулевой прибыли вывел за эти годы более 160 млрд руб за рубеж и накупил там недвижимости. Собственно на миф про убыточный ЮГК и рассчитывали ребята из УГМК. А Минфин видимо прикинул, что 50 млрд за ЮГК слишком мало.

В ЮГК действительно есть сторонние бизнесы Струкова (угольный и пр.). Размер проблем этого бизнеса давно известен это можно увидеть в займах и дебиторке. Это около 16-20 млрд рублей. При восстановлении добычи до 12-12,5 тонн ЮГК заработает Ebitda в 2026 году (при текущем курсе) при маржинальности 45% около 60 млрд рублей. Это мультипликатор EV/EBITDA около 4.8 при цене акции ЮГК 1,0 рубль. Буду докупать.
При дальнейшем восстановлении добычи выше 15 тонн в год (что вполне реально) и росте доллара и золота оценка смещается в район 2,0-2,5 рубля (при целевом EV/EBITDA 5-6), но это уже перспектива 2027-2028 гг.