комментарии Бродяга на форуме

Норникель
www.nornickel.ru/upload/iblock/f5f/x5mcmpeiwen86izahzx6j7fm1ylsi2q7/2022_Annual_Report_of_PJSC_MMC_Norilsk_Nickel_rus.pdf

Сбербанк
www.sberbank.com/common/img/uploaded/_new_site/com/gosa2023/sber-ar-2022-ru.pdf

одним словом всё в руках банков хотите сказать

Izhik,
в целом получается, что именно так

по префам как раз однозначная — нужно платить 20% от прибыли иначе они конвертнутся в обычку. Про обычку я даже слышать не хочу, «мертвая» история.

Михаил Б,
ну в целом ситуация не стопроцентно однозначная — понятно, что в Уставе (п.13.14) и в дивполитике прописана выплата в 20% от ЧП по МСФО, однако в том же Уставе прописано и обычное исключение из правил выплат — п. 13.12.1. — " Общество не вправе выплачивать дивиденды, если… отвечает признакам несостоятельности… или если указанные признаки появятся у Общества в результате выплаты дивидендов"

таким образом, чисто технически выплата дивидендов полностью в руках банков. Условно, они могут озвучить условие «если вы платите дивиденды, то мы полностью истребуем все кредиты немедленно», что автоматически приведет к полному банкротству Мечела, а следовательно реализуется пункт, согласно которому дивиденды можно и не платить

кстати забавный момент — в дивидендной политике, утвержденной в 2016 г., расчет дивидендов по префам отсылает к пункту Устава п.13.15, однако в последней редакции Устава от 2020 г. вообще нет такого пункта

Kolya Marketolog, так Эльгу же продали, поэтому и обвал по углю к прошлому году

Михаил Б,
в презентации относительно снижения объемов добычи и реализации угля написано дословно следующее «Без учета объемов выбывшего из Группы Эльгинского угольного комплекса»

компания интересная, дивиденды весьма высокие, но риски (политические прежде всего) также весьма высоки… форум при этом совершенно пустой :) китайский нефтяной гигант никому не интересен, пока не начнет торговаться на Санкт-Петербургской бирже

Бродяга, торгуется

Irina Baranova, а ведь и верно — торгуются ADR
spbexchange.ru/ru/listing/securities/icb_pages/PTR.aspx

компания интересная, дивиденды весьма высокие, но риски (политические прежде всего) также весьма высоки… форум при этом совершенно пустой :) китайский нефтяной гигант никому не интересен, пока не начнет торговаться на Санкт-Петербургской бирже

Алроса. Растем безудержно. Еще бы, свободный денежный поток из отчета МСФО за 3 квартал 22,6 млрд руб. Такими темпами мы увидим 14 руб дивидендов летом 2021 года! Очень лакомые дивиденды.

Анастасия,
Уже не первый раз встречаю цифру «14 рублей дивов по акция Алроса», но эту цифру всегда приводят без каких либо подтвержда.щих расчетов...

Гадаю на ромашке, я не Анастасия, но дивиденды Алросы платятся же не из чистой прибыли, а с привязкой к денежному потоку. Но откуда могут взяться 14 руб. — это что-то совсем непонятно. Я, например, в своих расчетах исхожу из того, что в 2021 г. совокупно выплатят 30 млрд руб. (4,07 руб. на акцию до НДФЛ), в 2022 г. выплатят 45 млрд руб. (6,1 руб. до НДФЛ), потом будущее туманно, но консервативно ставлю те же 45 млрд руб. в год. Дивидендная доходность по итогам этого года — 4,1% к текущей цене после НДФЛ (потом 6,2% после НДФЛ)

Бродяга, а «в 2021 суммарно выплатят» — это дивы по итогам 21го года, или годовые дивы 20го + дивы за 1П21?

zzznth, я имел ввиду дивиденды за 2020 г. (год начисления), которые выплатят в 2021 г. (год выплаты). Грубо FCF за весь 2020 г. составит 21,844 — 30,163 + 22,579 + 20 = 34 млрд руб. (цифра за 4-й кв. явно не точная) — отсюда выплатят сразу за весь год (выплата летом 2021 г.) около 30 млрд руб. — 4,1 руб. до НДФЛ
Понятно, что они стараются платить по полугодиям (кроме текущего года) и в 2021 г. кроме летней выплаты будет еще и за 1 п/г 2021 г. ориентировочно в ноябре / декабре, что увеличит общую доходность инвестора, полученную в течение следующего года. Но я стараюсь считать консервативно, а там не совсем сейчас все лично мне понятно с продолжением пандемии и всеми этими закрытиями и падением продаж в следующем году

Бродяга, ясн. Только вот 70% от СДП в 34М это 23.8 ярдов на дивы.

zzznth, да, я понимаю, что коэффициент выплат у Алросы привязан к уровню долговой нагрузки, и при ЧД/EBITDA в диапазоне 1.0х-1.5х (а скорее всего именно в этом диапазоне коэффициент и будет на конец года) у них прописан уровень выплат в 50-70%. Т.е. формально они возьмут максимальную выплату в 70%. Но в текущем году акционеры получили скромные 2,63 руб. дивидендов — речь не про миноритариев, а про республику Якутию и улусы (суммарно 33% уставного капитала), ну и немножко про Росимущество (тоже 33%, но эти могут немного подождать). На мой взгляд, они очень сильно будут заинтересованы в получении максимальных дивидендов в 2021 г. — соответственно, тут возможны варианты — выплата 70% от СДП 2020-го г. + 100% от СДП 1 п/г 2021 г. (как по дивполитике), но чисто теоретически возможен и вариант с выплатой 100% от СДП 2020-го г. — деньги сейчас очень нужны бюджетам

Алроса. Растем безудержно. Еще бы, свободный денежный поток из отчета МСФО за 3 квартал 22,6 млрд руб. Такими темпами мы увидим 14 руб дивидендов летом 2021 года! Очень лакомые дивиденды.

Анастасия,
Уже не первый раз встречаю цифру «14 рублей дивов по акция Алроса», но эту цифру всегда приводят без каких либо подтвержда.щих расчетов...

Гадаю на ромашке, я не Анастасия, но дивиденды Алросы платятся же не из чистой прибыли, а с привязкой к денежному потоку. Но откуда могут взяться 14 руб. — это что-то совсем непонятно. Я, например, в своих расчетах исхожу из того, что в 2021 г. совокупно выплатят 30 млрд руб. (4,07 руб. на акцию до НДФЛ), в 2022 г. выплатят 45 млрд руб. (6,1 руб. до НДФЛ), потом будущее туманно, но консервативно ставлю те же 45 млрд руб. в год. Дивидендная доходность по итогам этого года — 4,1% к текущей цене после НДФЛ (потом 6,2% после НДФЛ)

Бродяга, а «в 2021 суммарно выплатят» — это дивы по итогам 21го года, или годовые дивы 20го + дивы за 1П21?

zzznth, я имел ввиду дивиденды за 2020 г. (год начисления), которые выплатят в 2021 г. (год выплаты). Грубо FCF за весь 2020 г. составит 21,844 — 30,163 + 22,579 + 20 = 34 млрд руб. (цифра за 4-й кв. явно не точная) — отсюда выплатят сразу за весь год (выплата летом 2021 г.) около 30 млрд руб. — 4,1 руб. до НДФЛ
Понятно, что они стараются платить по полугодиям (кроме текущего года) и в 2021 г. кроме летней выплаты будет еще и за 1 п/г 2021 г. ориентировочно в ноябре / декабре, что увеличит общую доходность инвестора, полученную в течение следующего года. Но я стараюсь считать консервативно, а там не совсем сейчас все лично мне понятно с продолжением пандемии и всеми этими закрытиями и падением продаж в следующем году

Алроса. Растем безудержно. Еще бы, свободный денежный поток из отчета МСФО за 3 квартал 22,6 млрд руб. Такими темпами мы увидим 14 руб дивидендов летом 2021 года! Очень лакомые дивиденды.

Анастасия,
Уже не первый раз встречаю цифру «14 рублей дивов по акция Алроса», но эту цифру всегда приводят без каких либо подтвержда.щих расчетов...

Гадаю на ромашке, я не Анастасия, но дивиденды Алросы платятся же не из чистой прибыли, а с привязкой к денежному потоку. Но откуда могут взяться 14 руб. — это что-то совсем непонятно. Я, например, в своих расчетах исхожу из того, что в 2021 г. совокупно выплатят 30 млрд руб. (4,07 руб. на акцию до НДФЛ), в 2022 г. выплатят 45 млрд руб. (6,1 руб. до НДФЛ), потом будущее туманно, но консервативно ставлю те же 45 млрд руб. в год. Дивидендная доходность по итогам этого года — 4,1% к текущей цене после НДФЛ (потом 6,2% после НДФЛ)

Мосбиржа. Частный инвестор. Часть I, количество

В последние годы отмечается феноменальный приток розничных инвесторов на фондовый рынок. До 2017 г. приход новых инвесторов был довольно плавным и размеренным, но потом все изменилось. На конец 2017 г. количество уникальных клиентов (физических лиц) на Мосбирже достигло 1,3 млн чел (т.е. за долгие годы существования биржи она сумела завлечь в свои ряды перспективами обогащения менее 1% населения). На конец октября 2020 г. таких клиентов уже 7,5 млн чел. (полагаю, до конца года цифра вырастет до 8-8,5 млн), т.е. за три года рост в 5,7х раз

Таким образом, только ленивый не открыл себе брокерский счет (хотя нет – так было в прошлом году, в этом году уже даже ленивые открыли)



В чем причина столь стремительного роста интереса людей к фондовому рынку? Конечно же, в повышении финансовой грамотности населения … но, возможно, не только в этом

Я выделил несколько ключевых, на мой взгляд, моментов, способствовавших этому

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ. Расчет дивидендов

Акции банка ВТБ издревле пользуются заслуженной любовью, почетом и уважением у российских инвесторов. По уровню любви с ВТБ может посоревноваться разве что Газпром. С нежной теплотой многие акционеры вспоминают IPO 2007 года по 13,6 коп.

Да и как может быть иначе? Те времена можно вспоминать только с приятной ностальгией. Ведь тогда мы все были молоды, Сбербанк еще не был экосистемой, периодически находило головокружение от маячащих перспектив (напомню, что доллар с максимумов 2002 г. снизился до 24,55 руб., цена на нефть за 2007 г. выросла с 57 до 94 $/баррель, впереди предстояли выборы нового президента), и поэтому эти копейки за второй в стране банк казались ничего не значащей мелочью в кармане

С тех пор многое изменилось (кроме президента, конечно же). Если сконцентрировать свое внимание на изменениях только ВТБ, то сразу можно обратить внимание на некоторое уменьшение цены его акций за эти годы, отказ от неоднократно обещанных выплат в 50% от чистой прибыли, размытие капитала двумя дополнительными эмиссиями (2009 и 2013 гг.), выпуском привилегированных акций, которые забирают значительную часть дивидендов на себя … зато приложение у них хорошее для инвесторов + любой человек, принесший им 2 млн руб., может получить статус «Привилегия» и свысока посматривать на «обычных» людей, сидящих в очереди к «обычному» операционисту

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром. Золотое дно
По мотивам поста smart-lab.ru/blog/654616.php

Акции Газпрома стоят уже 155 руб. Дорого это или дешево?
Для сравнения можно обратиться к истории — по 155 руб. они оценивались уже неоднократно за последнюю дюжину лет. В частности столько они стоили в июне 2009 г.


Но сама стоимость денег с тех существенно изменилась — в рублях инфляция составила ровно 100% (т.е. рубли обесценились в два раза), в USD инфляция составила 20% (обесценение на 1/5). Итого получаем вот такую картину



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк. Дивиденды. Серебряный дождь
Всем привет

После отсечки привилегированные акции Сбербанка снизились к 200 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бродяга, это спам?

fardmin, что вы имеете в виду? Это я статью написал про префы Сбербанка. Когда в статье проставляешь компанию, то статья автоматически транслируется на форум соответствующего эмитента

Бродяга, вода водой еще и водянистая

fardmin, а, вы про качество статьи. А что с ним не так? Прогноз дивидендов на ближайшие годы (мой и Минфиновский). Считаю, что инвесторам это может быть полезно. Или Сбербанк исключительно для внутридневных трейдеров?

Бродяга, все индивидуально ) как для меня сбер не та компания с которой стоит связывать будущее, с отчетами химичат, рынком манипулируют, деньги через акции качают туда сюда, если хватает опыта и интеллекта можно использовать дейтрейдинг, если долго держать да дивы хорошо, но есть вариант что их гэп сьест и досвидание)))

fardmin, про дивгэп могу сказать, что в расчетах закладывал отсутствие изменений цены на ближайшие три года (для того, чтобы посчитать именно дивидендную доходность). То есть купить сегодня по 200, через 3 года продать по 200. При этом дивиденды принесут 7-8% сложных годовых (в зависимости от того, чей прогноз брать — мой или Минфина). Но, например, по Минфину доходность через тройку лет составит уже более 9% к текущей цене. Если ставка ЦБ не вырастет катастрофически, то цена акций к тому времени может вырасти минимум на 50%

Сбербанк. Дивиденды. Серебряный дождь
Всем привет

После отсечки привилегированные акции Сбербанка снизились к 200 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бродяга, это спам?

fardmin, что вы имеете в виду? Это я статью написал про префы Сбербанка. Когда в статье проставляешь компанию, то статья автоматически транслируется на форум соответствующего эмитента

Бродяга, вода водой еще и водянистая

fardmin, а, вы про качество статьи. А что с ним не так? Прогноз дивидендов на ближайшие годы (мой и Минфиновский). Считаю, что инвесторам это может быть полезно. Или Сбербанк исключительно для внутридневных трейдеров?

Сбербанк. Дивиденды. Серебряный дождь
Всем привет

После отсечки привилегированные акции Сбербанка снизились к 200 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бродяга, это спам?

fardmin, что вы имеете в виду? Это я статью написал про префы Сбербанка. Когда в статье проставляешь компанию, то статья автоматически транслируется на форум соответствующего эмитента

Сбербанк. Дивиденды. Серебряный дождь
Всем привет

После отсечки привилегированные акции Сбербанка снизились к 200 руб. (т.е. на величину, большую выплаченных дивидендов). Какие перспективы у них в плане дивидендов на ближайшие 3 года? Летом я составил прогноз по чистой прибыли Сбербанка и его дивидендам. В частности, в расчетах я принял снижение прибыли по МСФО по итогам 2020 г. до 600 млрд руб. (в 2019 было 845 млрд руб.) и плавный рост к 2022 г. до 800 млрд руб. (то есть я не ставлю в расчеты амбициозные планы по зарабатыванию 1 трл руб. в ближайшие годы). Коэффициент выплат 50%

На прошлой неделе РБК опубликовал статью о планах Минфина по бюджету на 3 года вперед
www.rbc.ru/economics/30/09/2020/5f7495019a79470088eb69b7
В том числе и по планируемым поступлениям дивидендов от государственных компаний. В том числе и по планируемым дивидендам от Сбербанка. Минфину принадлежит 11 293 474 001 об. акций зеленого банка — это позволило рассчитать заложенные в бюджет дивиденды и сравнить мой прогноз с прогнозом министерства. Результат в таблице



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром. Дивиденды. Золотой дождь
Всем привет

На фоне негативных новостей Газпром упал ниже 168 руб. Это уровни панических распродаж марта текущего года и уровни второй половины 2018 и первой половины 2019 гг., т.е. тех времен, когда Газпром категорически не хотел делиться с акционерами 50% чистой прибыли по МСФО, как требовал Минфин. Потом они передумали, опубликовали дивидендную стратегию с плавным переходом на выплату «половины» в течение трех лет, и цена взлетела к 260 руб.

Но теперь:
— низкие цены на газ в этом году (которые уже растут)
— продолжающиеся трудности с реализацией Северного потока 2
— неосторожные слова госчиновника о снижении дивидендов
— газификация всей России (озвучена сумма расходов в 1,9 трл руб. до 2030 г.)
— штраф от Польши на сумму в 100% прогнозной прибыли за 2020 г. ($7,6 млрд)
привели к серьезному падению до уровней, которые были до новой дивидендной реальности

Возникает вопрос, насколько текущая цена привлекательна для покупки? Я рассчитал потенциальную привлекательность дивидендов Газпрома на ближайшую перспективу в 3 года. Я исхожу из предположения, что чистая прибыль в 2020 г. составит 600 млрд руб. (50% от прибыли 2019-го г.), в 2021 г. 800 млрд руб., в 2022 г. 1 000 млрд руб., в 2023 г. 1 200 млрд руб. (т.е. выйдет на уровень 2019 г. и по-прежнему будет ниже прибыли рекордного результата 2018 г.). Таким образом, на мой взгляд, это довольно консервативный сценарий (если будет лучше, то вряд ли кто-то обидится). И беру коэффициент выплат, заложенный в дивидендной политике, получается такая картина:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Кстати, из-за связи с Ротенбергом Мостотрест попал в свое время под санкции — в результате акции испытывали/ют сильное давление

Бродяга, тут правильнее все-таки в прошлом писать, сейчас у акций Мостотреста все хорошо судя по всему)

Тимофей Мартынов, Мостотрест — отличная компания, которая платит отличные дивиденды. Однако и у нее есть ряд рисков для инвесторов, например, низкий фри-флоат и ориентировка на выполнение государственных заказов (сейчас компания их выигрывает, но ...). Но прибыль растет, а вместе с ней и потенциальные дивиденды — перспективы радуют

...
Кстати, из-за связи с Ротенбергом Мостотрест попал в свое время под санкции — в результате акции испытывали/ют сильное давление

Бродяга, Там скорее выход/отсутствие инорезов присутствовал.

Тимоха, вы про мои слова о давлении? Ну так все верно — я полагаю, что «выход/отсутствие инорезов» как раз и было связано с санкциями, которые в свою очередь были связаны с наличием в бенефициарах Ротенберга