комментарии Союз Спекулянтов на форуме

МТС: тревожные звонки или дивидендная ловушка?

На первый взгляд, результаты по МСФО 1 квартала 2024 года выглядят неплохо: выручка растет двузначными темпами, чистая прибыль подскочила в 3 раза. Однако если копнуть глубже, то находки начинают будоражить не окрепшую психику инвесторов.

Ключевая проблема МТС — это огромный долг, который продолжает расти как снежный ком. За последний квартал он увеличился еще на 19 млрд руб и достиг 573 млрд руб. В условиях высокой ключевой ставки (прогноз 18-20%) это ведет к тому, что львиная доля операционной прибыли уходит на обслуживание кредитов. По факту МТС уже не принадлежит сам себе — все его активы находятся в залоге у банков.

Новая дивидендная политика компании (минимум 35 руб на акцию в ближайшие 3 года) в этой ситуации выглядит как попытка усидеть на двух стульях. С одной стороны, нужно гасить долги, с другой — кормить дивидендами материнскую АФК Систему. В итоге может получиться так, что МТС придется увеличивать займы, чтобы платить акционерам. Классическая дивидендная ловушка.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обсудим отчет по РСБУ "Распадская" за 2 квартал 2024 г

Проанализировав отчет РСБУ головной компании «Распадская» за 2 квартал 2024 года, можно сделать вывод об ухудшении финансовых показателей на фоне снижения цен на уголь и падения объемов добычи.

Выручка во 2 квартале составила 4.5 млрд руб, что на 45% ниже результата 2кв 2023 и на 36% ниже 1 квартала 2024. При этом себестоимость снизилась всего на 7% до 3 млрд руб. В результате операционная прибыль сократилась на 75% до 1.2 млрд руб, а рентабельность операционной прибыли упала с 51% до 26%.

Чистая прибыль во 2 квартале составила лишь 808 млн руб или 1.2 руб на акцию, что на 64% ниже прошлого года и на 62% ниже предыдущего квартала. Если динамика сохранится, по итогам 2024 года чистая прибыль может составить 7-8 руб на акцию, что примерно вдвое ниже результата 2023 года.

На фоне слабых результатов котировки акций «Распадской» с апреля снизились на 25% до 300 руб. При этом еще в начале июля 2023 года они стоили столько же, но тогда и прибыль была вдвое выше.

Для инвесторов и трейдеров эта ситуация несет определенные риски:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Семейная ипотека - новые возможности для российских семей до 2030 года

Правительство России продлило программу «Семейная ипотека» до 2030 года, предоставляя новые возможности для улучшения жилищных условий российских семей. Программа направлена на поддержку семей с детьми, предлагая льготные условия кредитования для покупки квартиры в новостройке или строительства индивидуального жилого дома.

Условия программы: Ставка по «Семейной ипотеке» составляет 6% годовых, включая жителей Дальнего Востока. Максимальная сумма кредита варьируется в зависимости от региона: до 12 млн рублей для Москвы, Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области, и до 6 млн рублей для остальных регионов. При этом заемщик может оформить кредит и на большую сумму (до 30 млн и 15 млн рублей соответственно), но в части, превышающей лимит госпрограммы, будет действовать рыночная ставка. Первоначальный взнос составляет 20%.

Расширение программы: Помимо семей с детьми до 6 лет, «Семейная ипотека» теперь доступна для семей, проживающих в малых городах (до 50 тыс. человек) и имеющих двух несовершеннолетних детей, а также для семей из регионов с низким объемом строительства или индивидуальными программами развития, имеющих двух несовершеннолетних детей. Семьи с ребенком-инвалидом также могут воспользоваться программой.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новая эра для Яндекса на Московской бирже

🥸 9 июля 2024 года ознаменовалось знаковым событием для российского IT-гиганта Яндекс и всего фондового рынка России. На Московской бирже успешно завершились расчеты по масштабному обмену акций Yandex N.V. на акции МКПАО «Яндекс» (YDEX) в рамках биржевого транша. Наступает новая эра для компании и открываются новые возможности для инвесторов.

😎 В ходе обмена было совершено впечатляющее количество сделок — 680,7 тысяч, в результате которых инвесторы обменяли 42,4 млн акций на общую сумму 180,3 млрд рублей. В процессе участвовало 99 брокерских компаний, что свидетельствует о высоком интересе профессиональных участников рынка.

Прием заявок на обмен акций проводился с 14 мая по 21 июня 2024 года, а также дополнительно 27 июня, что дало инвесторам достаточно времени для принятия взвешенного решения. К обмену допускались акции Yandex N.V., приобретенные на российском биржевом рынке и не находящиеся на счетах типа С, с коэффициентом обмена 1 к 1.

🧐 Для опытных трейдеров это событие открывает новые перспективы. Включение акций МКПАО «Яндекс» в первый уровень листинга Московской биржи говорит о высоком уровне доверия к компании и ее финансовой устойчивости. Начало торгов этими акциями 24 июля 2024 года привлечет значительный интерес инвесторов и потенциально повысит ликвидность этих бумаг.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк на пороге кризиса?

 

Последний отчет Сбербанка по РСБУ за июнь 2024 года вызывает серьезные опасения касательно финансовой стабильности крупнейшего банка страны. Несмотря на рекордную прибыль в 140 млрд рублей, анализ ключевых показателей выявил ряд тревожных тенденций.

 

Во-первых, процентная маржа банка продолжает снижаться, с 6.36% в июне 2023 до 6.03% в июне 2024. Это ведет к сокращению процентных доходов на 5.2%, несмотря на рост кредитного портфеля на 17-24%. Сбербанк вынужден повышать ставки по депозитам для привлечения средств, что давит на маржу.

 

Во-вторых, вызывает вопросы качество кредитного портфеля. Из выданных в июне кредитов 45% физлицам и 87% юрлицам пошли на рефинансирование. По сути, это скрытая реструктуризация проблемных долгов. Но смогут ли заемщики обслуживать новые кредиты, если ключевая ставка ЦБ вырастет до 18-20%?

 

В-третьих, достаточность капитала Сбербанка после выплаты дивидендов упадет до минимальных с 2015 года 11.9%. Запас капитала критически мал для покрытия возможных потерь по кредитам и роста бизнеса. Проблема усугубляется тем, что значительная часть капитала банка размещена в ОФЗ, переоцененных по номиналу. Продажа этих бумаг по рыночным ценам приведет к убыткам и дальнейшему сокращению капитала.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Итоги Мосбиржи за май в 6 пунктах.

1. В мае индекс ММВБ за 22 торговые сессии упал на рекордные с осени 2022 года 15%. Это съело половину роста индекса за предыдущие 6 месяцев.

2. Формальными поводами для распродажи стали новости о неуплате дивидендов Газпромом за 2023 год и повышении налогов с 1 января 2025. Акции Газпрома упали на 23%.

3. Основными продавцами акций в мае стали некредитные финансовые организации (НФО) — брокеры и управляющие компании, продавшие акции на 44 млрд руб. Предполагается, что это были принудительные продажи (margin calls) акций клиентов, набравших бумаг перед дивидендными отсечками на заемные средства.

4. В то же время физлица оказались нетто-покупателями акций на 12 млрд руб. Получается, одни физлица выкупили margin calls других физлиц. Также акции скупали банки и фонды ДУ.

5. Всего за май физлица открыли 360 тыс. новых брокерских счетов. Общее число счетов превысило 31.9 млн., но большинство (88.6%) — пустые или с минимальным остатком. Основная доля активов (48.8%) сконцентрирована на 0.026% крупнейших счетов (более 100 млн руб).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обсудим отчёт Русгидро по МСФО 1 кв 2024.

1. Операционные результаты:

• Выработка ГЭС выросла на 7% благодаря высокой водности.
• Выработка ТЭС также выросла на 5% до рекордных уровней.
• Общая выработка электроэнергии увеличилась на 7%.

Похоже, что мать-природа в этот раз была на стороне РусГидро. Высокая водность рек — это как джекпот для гидроэлектростанций. А рост выработки ТЭС говорит о том, что спрос на электроэнергию не падает. В целом, с точки зрения производства, у компании дела идут неплохо.

1. Финансовые результаты:

• Выручка выросла на 10% до 155 млрд руб.
• Однако чистая прибыль снизилась на 39% до 16.6 млрд руб.
• Операционные расходы выросли на 16% до 141 млрд руб.
• Основные факторы роста расходов: затраты на топливо (+28%) и зарплаты (+16%).

Тут начинается самое интересное. Выручка растет, а прибыль падает — классическая ситуация «вершки и корешки». Рост расходов съедает всю дополнительную выручку и даже больше. Особенно впечатляет рост затрат на топливо — похоже, инфляция в этом секторе бьет все рекорды.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидается 100 рублей за доллар...

После введения новых американских санкций 12 июня российский рубль начал резко укрепляться, достигнув отметки 82,6 рубля за доллар по официальному курсу Банка России 20 июня. Это вызвало волну оптимизма у некоторых аналитиков, напомнив ситуацию весны 2022 года, когда рубль укрепился с 120 до почти 50 за доллар.

Однако эксперты предупреждают, что это укрепление может быть кратковременным. Несмотря на официальные данные ЦБ, реальный курс на рынке остается около 91 рубля за доллар. Это подтверждается в интернет-магазинах и банковских приложениях.

Причины временного укрепления рубля:

1. Поступление крупных объемов экспортной выручки за март, которая отражается на валютном рынке с задержкой в 2-3 месяца.
2. Негативное влияние санкций на импорт, что снижает спрос на иностранную валюту.
3. «Панические продажи» валюты из-за новых санкций и неопределенности.
4. Приближение летнего дивидендного периода, когда компании-экспортеры продают валюту для выплат акционерам.
5. Ожидания повышения ключевой ставки ЦБ РФ из-за ускорения инфляции.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обсудим отчет Интер РАО по РСБУ/МСФО 1 кв 2024 года.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На уровне 630 планирую брать с последующим отскоком или получением стопа