комментарии Евгений Онегин на форуме

  1. Логотип золото
    Спрос на золото бьет рекорды. Какие еще совпадения с предкризисным 2007 г.?

    Инвесторы всерьез обеспокоены делами в мировой экономике и продолжают бежать в защитные инструменты.

    На этом фоне резко вырос спрос на золото — всего за неделю в крупнейший биржевой фонд золота ETG GLD было вложено 1,8 млрд долларов.

    Интерес к драгоценному металлу, как защитному инструменту, появился в мае текущего года.

    Приток капитала в ETF GLD


    Спрос на золото бьет рекорды. Какие еще совпадения с предкризисным 2007 г.?

    Источник: ETF

    За это время приток средств в ETF GLD превысил 6,7 млрд долларов. Данный спрос оказался самым продолжительным и большим за многие годы.

    Причем покупка золота происходит на фоне растущего фондового рынка США. Если в конце 2018 г. инвесторы скупали драгоценный металл на фоне обвала рынка акций, то в этот раз ситуация достаточно спокойная.

    Однако это спокойствие только видимое. К примеру, сейчас сошлись воедино несколько трендов: 1)рост цен на золото и спроса на него; 2)рост стоимости суверенных облигаций и спроса на них; 3)отток капитала с развивающихся рынков; 4)инверсия кривой доходностей В США; 5)увеличение спреда между 30-ти и 5-ти летними гособлигациями США; 6)рост фондового рынка США.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  2. Логотип Доллар рубль
    Российские банки продолжают сокращать свой «шорт» по доллару

    Кредитные организации продолжили «сбрасывать» короткие позиции по американской валюте.

    По данным Банка России в июне российские банки снизили совокупную балансовую короткую позицию по американскому доллару на 73,2 млрд рублей. В итоге к началу июля она составила 1,9 трлн рублей, чего не было с февраля 2019 г.

    Совокупная балансовая позиция на начало месяца (лонг+шорт; млрд. руб.)


    Российские банки продолжают сокращать свой «шорт» по доллару

    Источник: Банк России

    Кредитные организации сделали крупную ставку на рост рубля к доллару в начале текущего года и вплоть до марта постепенно увеличивали ее. Но уже в апреле банки приступили к фиксации прибыли и постепенному выходу из позиций. Так за три месяца они сократили свой «шорт» на 417,6 млрд рублей или на 18%.

    Резюме

    Если конъюнктура на мировых финансовых рынках заметно ухудшиться, то это может негативно сказаться на курсе нашей национальной валюты. Если это приобретет затяжной характер, то участники рынка могут начать пересматривать свои прогнозы по динамике рубля.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  3. Логотип S&P500 фьючерс
    Стоит ли ждать продолжения коррекции на фондовом рынке США?

    Фондовый рынок США после коррекции в 6% перешел к росту. Может ли падение продолжиться?

    Индекс волатильности VIX хорошо отражает настроения участников американского рынка акций. В последнее время он неплохо предсказывал поведение S&P 500.

    К примеру, о начале коррекции после заседания ФРС в конце июля сообщил спред между длинными и короткими фьючерсами на VIX, который 31 июля резко обвалился, что часто предвосхищает падение рынков.

    Процентный спред между длинным и коротким VIX (%)


    Стоит ли ждать продолжения коррекции на фондовом рынке США?

    Источник: CBOE

    Если спред вновь вернется выше 20%, то можно будет говорить о конце коррекции, но пока этого не произошло.

    Также часто развороты хорошо видны в позициях маркетмейкеров по VIX. На пороге коррекции по S&P 500 чистая длинная позиция по индексу волатильноти обычно достигает своего максимума. Так было в сентябре 2018 г., в мае и июле 2019 г.

    Чистая позиция дилеров по VIX



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  4. Логотип Доллар рубль
    Российские банки начали формировать валютную «подушку безопасности»

    Кредитные организации сократили свои обязательства в валюте.

    К началу июля по данным ЦБ общий объем активов банковского сектора РФ в иностранной валюте составил 315,5 млрд долларов, а пассивов — 307,9 млрд. Таким образом, разница между активами и обязательствами выросла до 7,6 млрд долларов, чего не было с октября 2018 г.

    Начиная с февраля текущего года пассивы и вовсе обходили активы по объему и длилось это вплоть до июня. В первый месяц лета спред перешел в положительную зону и составил 1,8 млрд долларов, в июле он увеличился на 5,8 млрд.

    Разница между активами и пассивами (млрд $)


    Российские банки начали формировать валютную «подушку безопасности»

    Источник: Банк России

    Напомним, что кредитные организации делали ставку на падение курса доллара к рублю, но на протяжении мая и июня активно выходили из длинных позиций по российской валюте.

    Резюме



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  5. Логотип Treasuries
    Минфин США обвалил фондовые рынки по всему миру

    Видимой причиной обвала фондовых рынков США были новости об эскалации «торговой войны» между США и Китаем. Но триггером могло послужить совсем другое событие.

    Ранее рынки достаточно спокойно «переваривали» негативные новости, как экономические, так и политические. Даже заседание ФРС было воспринято спокойно — в четверг в начале торгов было выкуплено практически все падение, последовавшее после решения по ставке.

    Однако в четверг «лопнула струна», которая натягивалась несколько месяцев, причиной было заявление президента США о новых пошлинах в отношении товаров из Китая.

    Но были и другие основания для коррекции — Министерство финансов после пяти месячного перерыва, вызванного ограничениями в потолке госдолга США, принялся активно занимать. В пятницу ведомство привлекло ни много ни мало 291,5 млрд долларов.

    Чистые операции Минфина США по предоставлению/изъятию ликвидности (млн дол.)


    Минфин США обвалил фондовые рынки по всему миру



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  6. Логотип Доллар рубль
    Российские банки выходят из «шорта» по доллару

    Российские банки второй месяц подряд сокращают свои ставки на падение доллара к рублю.

    По состоянию на начало лета совокупная чистая короткая балансовая позиция российских кредитных организаций по доллару упала до 1,97 трлн рублей. За месяц она сократилась на 170,7 млрд рублей. В апреле банки снизили свою ставку на падение доллара на 173,7 млрд.

    Совокупная чистая балансовая позиция российских кредитных организаций по доллару (лонг+шорт; млрд. руб.)


    Российские банки выходят из «шорта» по доллару

    Источник: Банк России

    Напомним, в январе текущего года произошел резкий рост коротких позиций у кредитных организаций страны. Тогда за месяц они увеличились на 505,8 млрд рублей, в феврале еще на 328,7 млрд и в марте еще на 417,4 млрд рублей. В общей сложности за первый квартал 2019 г. чистый «шорт» подскочил почти на 1,3 трлн рублей.

    На этом фоне доллар потерял в стоимости почти 8 рублей. К концу июня рост российской валюты к американской достиг 11%, тем самым, банковский сектор страны неплохо заработал.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  7. Логотип S&P500 фьючерс
    На фондовом рынке США надулся пузырь больший по размеру, чем в 2000 г.

    Рынок американских акций тянут вверх небольшое количество акций, в то время как остальные бумаги серьезно отстают от них.

    Индекс S&P 500 включает в расчет 500-505 компаний, в то время как на бирже торгуется более 2000. Кроме того, ряд эмитентов играет куда более заметную роль в индексе, чем остальные. К примеру, доля топ-10 компаний составляет почти 22%, где на Microsoft приходится 4,26%, на Apple — 3,54%, на Amazon — 3,32%. Топ-20 организаций воздействуют на S&P 500 в отношении 1 к 3. По сути, получается, что чем больше капитализация, тем большее влияние оказывается на индекс.

    Поэтому динамику капитализации всего американского рынка акций лучше отображают такие индексы, как Russell 2000 и NYSE Composite. Так вот, эти двое растут куда менее охотнее, чем бенчмарк.

    Также NYSE Composite отражает капитализацию всех компаний, торгующихся на Нью-Йоркской фоновой бирже.

    Нынешняя ситуация становится похожей на 1999-2003 гг. Тогда S&P500 в своих достижениях серьезно обошел NYSE Composite.

    Разница между доходностью S&P 500 и NYSE Composite (п.п.)



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  8. Логотип S&P500 фьючерс
    На фондовых рынках США «сломалась» 30-ти летняя корреляция

    Считается, что Уолл-Стрит умело зарабатывает на росте и падении фондовых рынков. Кроме того, имея больше информации, банки заранее занимают нужную позицию.

    С расширением новостных агентств и увеличением скорости распространения информации, некоторые преимущества Уолл-Стрит перед другими участниками рынка сошли на нет. Несмотря на это, отслеживание результатов инвестбанков крайне информативно.

    В США существует такой банк, как Bank of New York Mellon (BK). Он специализируется на предоставлении услуг в области управления активами. К видам деятельности, которые генерируют основной доход, относятся: обслуживание активов (предоставление акций в долг, кредитование на рынке ЦБ и т.д.), клиринг, выпуск новых ценных бумаг, обмен валют и управление активами. Причем основными контрагентами BK являются инвестбанки, кредитные организации и хедж-фонды.

    Таким образом, результаты деятельности Bank of New York Mellon напрямую зависят от динамики фондовых рынков США, так как чем они выше, тем больше общие комиссии, тем больше объем первичных размещений (IPO) и т.д.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  9. Логотип золото
    Спрос на золото превысил все предыдущие рекорды

    Цены на золото преодолели отметку в 1400 долларов за тройскую унцию впервые с 2013 г.  Сегодня были даже попытки подобраться к 1450 долларов.

    Опасения на счет замедления мировой экономики, а также торговые» войны», заставили инвесторов активно искать защитные активы, коим и является золото. Кроме того, поддержку драгоценному металлу оказала и ФРС, которая в очередной раз смягчила свою риторику.

    На этом фоне произошел ажиотажный спрос на крупнейший ETF фонд GLD. Всего за один день в него вложили 1,5 млрд долларов, что является крупнейшим дневным притоком с 2013 г. (более ранней статистики нет).

    Кумулятивный поток средств в ETF, инвестирующий в золото (GLD, млн. дол.) 


    Спрос на золото превысил все предыдущие рекорды

    Источник: ETF

    Правда, в золото инвесторы стали активно вкладывать лишь с середины мая, когда на фондовых рынках США наблюдалась коррекция.

    Считается ли золото защитным активом или оно так реагирует на смену монетарной политики ФРС? У каждого свое мнение, но, к примеру, золото начало свой рост в середине 2007 г. и шло вверх до весны 2008 г. В дальнейшем, когда на рынках наметился обвал, падала стоимость и самого металла.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  10. Логотип S&P500 фьючерс
    Перспективы фондового рынка США. О чем говорят технические индикаторы?

    Фондовый рынок США прошлую неделю провел в коррекции. Остались ли у него силы для нового роста?

    В четверг впервые с конца декабря количество акций, обновивших свои годовые минимумы, достигло 179, в то время как число бумаг на новых максимумах упало до 78.

    Новые максимумы/минимумы


    Перспективы фондового рынка США. О чем говорят технические индикаторы?

    Таким образом, появилась ярко выраженная динамика на увеличение количества акций у годовых минимумов.

    В то же самое время, нынешний рост американских индексов происходит благодаря «тяжеловесам».

    Динамика Dow Jones и Russell 2000 (день)


    Перспективы фондового рынка США. О чем говорят технические индикаторы?


    читать дальше на смартлабе
  11. Логотип QUALCOMM
    «Игра на понижение»: что интересного произошло в действиях спекулянтов?

    В апреле объем открытого «шорта» упал до многолетних минимумов, тем самым своим ростом рынок вынес желающих сыграть на понижение. Правда были интересные движения в отдельных бумагах.

    В этот раз мы бы хотели обратить внимание на два эмитента: на Tesla и на Qualcomm. Бумаги этих двух компаний показали заметное падение в последние недели.

    Начнем с производителя электрокаров. Вчера акции Tesla впервые с декабря 2016 г. упали ниже 200 долларов за штуку. Напомним, что эти бумаги «шортисты» продавали уже давно, однако из-за того, что инсайдеры и фонды в сумме владели почти 88% всех акций, их было трудно свалить вниз. Пока рынки не вынесли «шортистов»: с октября 2018 г. по январь 2019 г. доля бумаг, находящихся в короткой позиции упала с 26,7% до 19,3%, бумаги отказывались снижаться.

    Доля акций Tesla, находящихся в «шорте» (%)


    «Игра на понижение»: что интересного произошло в действиях спекулянтов?


    читать дальше на смартлабе
  12. Логотип Tesla
    «Игра на понижение»: что интересного произошло в действиях спекулянтов?

    В апреле объем открытого «шорта» упал до многолетних минимумов, тем самым своим ростом рынок вынес желающих сыграть на понижение. Правда были интересные движения в отдельных бумагах.

    В этот раз мы бы хотели обратить внимание на два эмитента: на Tesla и на Qualcomm. Бумаги этих двух компаний показали заметное падение в последние недели.

    Начнем с производителя электрокаров. Вчера акции Tesla впервые с декабря 2016 г. упали ниже 200 долларов за штуку. Напомним, что эти бумаги «шортисты» продавали уже давно, однако из-за того, что инсайдеры и фонды в сумме владели почти 88% всех акций, их было трудно свалить вниз. Пока рынки не вынесли «шортистов»: с октября 2018 г. по январь 2019 г. доля бумаг, находящихся в короткой позиции упала с 26,7% до 19,3%, бумаги отказывались снижаться.

    Доля акций Tesla, находящихся в «шорте» (%)


    «Игра на понижение»: что интересного произошло в действиях спекулянтов?


    читать дальше на смартлабе
  13. Логотип Газпром
    Сколько денег зашло в акции «Газпрома»?

    Вчера благодаря акциям «Газпрома» Индекс Московской биржи вырос более, чем на 2%.

    По итогам вчерашней торговой сессии чистый приток капитала в акции газовой монополии составил более 4 млрд рублей, тогда как среднедневной приток/отток капитала равен чуть более 400 млн рублей. То есть, во вторник желающих купить бумаги «Газпрома» было почти в 10 раз больше, чем обычно.

    Потоки капитала в акции «Газпрома»


    Сколько денег зашло в акции «Газпрома»?

    Источник: расчеты Investbrothers

    Кроме того, чистый объем покупок оказался самым крупным за многие годы.

    В последний месяц в потоках капитала в акции «Газпрома» наблюдалась стагнация, в то время как в общем инвесторы забирали свои средства с российского рынка. Благодаря вчерашним покупкам объем чистого притока с начала февраля 2019 г. вышел в положительную зону.

    Резюме

    Учитывая силу движения, рост акций эмитента вполне может продолжиться. Правда, не исключено, что несколько торговых сессий будет происходить консолидация. Но, по нашему мнению, в ближайшее время бумаги должны будут достичь отметки в 200-210 рублей за штуку, чего не было с 2012 г.

    Ссылка на статью

     


    читать дальше на смартлабе
  14. Логотип S&P500 фьючерс
    «Умные деньги» пользуются обвалом фондовых рынков США для покупки акций

    Несмотря на то что S&P 500 упал по отношению к своим максимумам уже на 4,5%, «умные деньги» предпочитают выкупать данное снижение.

    По итогам вчерашней торговой сессии Индекс поведения «умных денег» снизился на 14904 пунктов, что всего на 61 пункт меньше, чем 10 мая, однако на 237 пунктов больше, чем 30 апреля. То есть, в то время как фондовый рынок США падал, «большие деньги» предпочитали покупать.

    Индекс поведения «умных денег»


    «Умные деньги» пользуются обвалом фондовых рынков США для покупки акций

    Источник: Bloomberg

    Однако стоит отметить, что данный индекс по-прежнему ниже уровней конца сентября 2018 г. и так их не достиг, хотя S&P 500 переписывал свои исторические максимумы.

    В то же самое время устойчивость Индекса»умных денег» вселяет оптимизм — есть вероятность, что нынешняя коррекция не продолжится длительное время, так как «большие деньги» предпочитают находиться в позициях и даже увеличивать их.


    читать дальше на смартлабе
  15. Логотип S&P500 фьючерс
    Популярность американских акций в мире падает

    Иностранные инвесторы продолжили избавляться от американских акций.

    На протяжении 10 месяцев подряд нерезиденты являются чистыми продавцами акций компаний из США. Так за февраль они продали бумаг на 10,7 млрд долларов, а за первые два месяца года на 41,7 млрд.

    Чистые операции по американским акциям (млрд дол.)


    Популярность американских акций в мире падает

    Источник: ФРС

    За весь прошлый год иностранцы продали акций на 130 млрд долларов, причем основные распродажи пришлись на май и июнь, тогда, за два месяца они реализовали бумаг на 53,6 млрд долларов.

    Кроме того, после февральской коррекции 2018 г. нерезиденты отстранились от американских акций. Лишь в апреле прошлого года наблюдались осторожные покупки в 6 млрд долларов.

    На этом фоне растут объемы покупок облигаций США, к примеру, за январь-февраль ими же было куплено долговых бумаг государственных агентств на 45 млрд долларов, то есть произошло своего рода замещение.


    читать дальше на смартлабе
  16. Логотип S&P500 фьючерс
    Спекулянты отказываются «шортить» американские акции

     

    Объем открытого «шорта» на Нью-Йоркской фондовой бирже упал до уровня декабря 2017 г.

    Согласно данным биржи, к середине апреля объем открытого «шорта» снизился до 15,3 млрд акций, что на 391 млн акций меньше, чем в конце марта 2019 г.

    Объем открытого «шорта» на NYSE (тыс. акций)


    Спекулянты отказываются «шортить» американские акции

    Источник: NYSE

    Таким образом, число акций, оказавшихся в короткой позиции, опустилось к уровням декабря 2017 г. Напомним, что через месяц после этого началось коррекционное движение вниз.

    Сокращающийся объем «шорта» обычно указывает либо на то, что на рынке все меньше желающих сыграть на понижении рынка, либо на то, что их число было сокращено принудительно. Часто второй вариант вызывает рост активов.

    Также в последние месяцы произошли интересные движения и в акциях некоторых компаниях. Резкие изменения были замечены в бумагах Apple и Qualcomm.


    читать дальше на смартлабе
  17. Логотип Доллар рубль
    Российский рубль может перестать расти в ближайшее время

    Американский доллар перестал снижаться к российской валюте и стабилизировался около уровня в 64-64,5 рубля за единицу.

    Вчера рынок ОФЗ не пользовался популярностью у инвесторов и они предпочитали выводить капитал. Чистый отток капитала за торговую сессию составил 2,4 млрд рублей. Данный объем несущественен для рынка, но интересны детали.

    Движение денежных средств на рынке ОФЗ достаточно ярко отражаются в динамике курса рубля. При покупке гособлигаций обычно растет и рубль, при продажах он снижается. Происходит это из-за иностранного спроса на бумаги — нерезиденты для приобретения ОФЗ меняют валюту, что приводит к дополнительному спросу на рубль.

    Поток капитала в ОФЗ (руб.)


    Российский рубль может перестать расти в ближайшее время

    Источник: расчеты Investbrothers

    Однако иностранные инвесторы предпочитают всего несколько выпусков и в большей своей степени покупают длинные бумаги. К примеру, по данным Банка России, в таких бумагах, как ОФЗ 26212 и ОФЗ 26207, доля нерезидентов составляет более 67% и 59% соответственно.


    читать дальше на смартлабе
  18. Логотип S&P500 фьючерс
    Почему обвал на фондовых рынках США не получил свое продолжение?

    В последние годы основными покупателями американских акций выступали сами корпорации. Как buyback влияет на стоимость активов?

    В прошлом году на американском рынке акций было всего два покупателя: корпорации и домохозяйства. Остальные продавали свои бумаги.

    Самым главным участником рынка стали сами компании, которые приобретают свои же собственные акции, сокращая их количество.

    По разным оценкам, в 2018 г. на цели «байбека» было выделено от 806 до 824 млрд долларов, а на дивиденды потрачено около 462 млрд долларов.

    Объем выплаченных дивидендов и обратно выкупленных акций (млрд дол. суммарно за год)


    Почему обвал на фондовых рынках США не получил свое продолжение?

    Начиная с нового тысячелетия одним из главных драйверов роста фондового рынка США были именно выплаты акционерам. При заметном снижении их объемов происходили болезненные коррекции.

    В то же самое время прошлый год оказался рекордным по сумме «байбеков», однако это не помешало двум серьезным коррекциям. По нашему мнению, выкупы компаний напротив, спасли рынки от более существенного падения. По итогам прошлого года чистый приток капитала (включает в себя «байбеки», покупки домохозяйств, инвестфондов, пенсионных фондов и страховых компаний) в акции США упал в 1,6 раза.


    читать дальше на смартлабе
  19. Логотип S&P500 фьючерс
    Можно ли сказать, что рынок акций США перекуплен и готов к падению?

    Американский рынок акций консолидируется рядом со своими историческими максимумами. Стоит ли покупать ценные бумаги или «шортить» их?

    По рассчитываемому нами сентименту, пока не подходящее время для покупки акций. Сейчас индикатор подошел к отметке 0, что говорит о нейтральности настроений на рынке.

    Сентимент американского фондового рынка Investbrothers (месяц)

    Можно ли сказать, что рынок акций США перекуплен и готов к падению?

    Источник: Investbrothers 

    Критическими точками является отметка в 0,6 и (-0,6), преодолев их, сентимент указывает на крайне эмоциональные движения на рынках. Так было в декабре 2017 г., а также в марте и декабре 2018 г.

    В то же самое время, несмотря на трехмесячное ралли, пока нельзя говорить о перекупленности рынка, так как, по нашим подсчетам, покупателей сейчас не так много и нынешний рост не носит характера эйфории.

    По сентименту от AII, к прошлой среде на рынке было 35% «быков» и 28,3% «медведей», что также говорит об умеренных настроениях на рынках.


    читать дальше на смартлабе
  20. Логотип Нефть
    Инвесторы перестали интересоваться развивающимися рынками и переключили свое внимание на США и Европу

    Очередная спокойная неделя для развивающихся рынков. В то время как американский рынок акций зафиксировал заметный приток капитала, а сырьевые активы, напротив, отток.

    По подсчетам компании «Инвестиционные партнеры», инвесторы предпочитали забирать свои деньги из фондов облигаций и покупать акции развивающихся стран.

    Развивающиеся рынки

    За неделю с 30 марта по 05 апреля крупнейшие биржевые фонды отчитались об оттоке капитала размером в 60 млн долларов, против притока средств в 154,4 млн долларов неделей ранее.

    Суммарный поток капитала в фонды EM (млн дол.)


    Инвесторы перестали интересоваться развивающимися рынками и переключили свое внимание на США и Европу

    Источник: ETF, расчеты Investbrothers

    Самый заметный спрос среди государств БРИК наблюдался у индийских и китайских активов. За прошлую неделю инвесторы вложили в фонды 42,2 и 38,7 млн долларов соответственно.


    читать дальше на смартлабе
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: