комментарии Михаил Titov на форуме

🔮 Что показывает нам отчет:
Отчет показывает нам, что все хреново, но вы держитесь :)
Выручка -37% к 2019 году (195 млрд)
Операционный убыток 210 ярдов — почти как в 2019 году! Наверное поэтому цена акций должна быть около сотни
Убыток 27 ярдов, в прошлом году 58 ярдов убытка, еще год назад 5 ярдов убытка — стабильность мать его

Ну вот теперь вопрос — в 2019 году Аэрофлот стоил 110 ярдов. Сколько ему цена сейчас? Прогнозисты рисующие черточки вверх, свидетели восстановления пассажиропотока и прочие неравнодушие к логотипу с серпом и молотом очевидно считают, что выше! Потому что даже сейчас Аэрофлот стоит 170 млрд — на 57% выше, чем в 2019 году. Для всех кто не понял фокуса — читайте про допэмиссию и размытие акций. Ведь в 2019 году акций было 1 млн, а сейчас напечатали новеньких до 2,4 млн.
Так что вообще говоря, что инвесторы (а не те, кто купил по 67 и радостный выпрыгнул на 69) забыли в данной бумаге если таковые есть?

🔮 Что показывает нам отчет:
Отчет первым делом показывает нам * — звездочку, что показатели за прошлый год пересмотрены. Нужно будет более детально смотреть, что там перерисовали.

По остальным показателям смотреть первые полугодия г/г смысла мало. У компании бывает сдвигается сезонность и различные переоценки в положительную или отрицательную сторону в одном полугодии есть, в другом нет. Так в прошлом году убыток от переоценки связан с тем, что из-за холода рыба не доросла до того размера, чтобы ее оценить по достоинству, но соответственно докушала немного веса попозже

Валовая прибыль подросла на 14%, хоть инфляцию отбили (но это не точно)

Биологических активов плавает у компании на 10 ярдов. Из них малька на 1,5, средней рыбки на 5,6 млрд и наверное какие-то киты на 2,7 млрд. Однако, оценка строиться на предположении о скорости роста/коэффициенте усвоения корма и т.п. В реальности после вылова может оказаться, что рыбешка то еще на стадии мальк, а думали, что уже перешла во вторую категорию (соответственно рисуют переоценку отрицательную). В другую сторону переоценивают редко — навряд ли рыба фактически окажется жирнее, чем корма на нее рассчитано.

🔮 Что показывает нам отчет:
За полугодие выручка нормально так жахнула на 37% до 189 ярдов. Операционка 35 против 23,5 годом ранее. Стоит сказать, что ПИК, видимо, хорошо монетизировало сложившуюся ситуацию с льготной ипотекой, которая до сих пор продолжает действовать. Плюс рост цен на само жилье
А вот с беспоставочными инструментами тема мутная

Как я понял Банку РФ фтюхали (или грамотно закинули) какую-то шляпу (для банка) в 2017 и 2018 году. По которой ПИК платит платежи (хотя похоже им банк еще и доплачивает), а Банк в свою очередь компенсирует разницу роста курсовой стоимости базового актива (акции ПИК) и цену заключения контракта. Короче говоря — ПИК придумал какую-то схему, по которой акции не являются казначейскими или квазаказначейскими, но профит он от них получает такой, как-будто они на балансе.

Такой расклад позволяет ПИКу манипулировать фин.показателями через курсовую стоимость своих акций.

Таким образом вычеркиваем 57 ярдов от это шляпы из чистой прибыли в 69,4 млрд (17,9 млрд годом ранее). Из прошлогодних вычесть 5,3 надо. Выходит, скорректированная на данный показатель прибыль осталась на одном месте. А следовательно, сам бизнес маржу выходит подрастерял.

Капитализация сейчас 900, прибыль без всяких мутных схем ТТМ = 80 ярдов. «Доход» пророчит 45 рублей на акцию в след. 12 мес. (3,4% годовых).
Выходит, что на первый взгляд инвестиционно, тут ловить уже нечего
Спекулятивно же — ПИК очень заинтересован в росте курса акций, и очень не заинтересован в его падении. У Банка РФ рублей бесконечно много, на выплаты ПИКу по беспоставочному инструменту хватит, если ПИК будет пампить каким-то образом свои акции.

🔮 Что показывает нам отчет:
Рост выручки за полугодие 7,7% до 529 млрд. Серьезно? 7,7%, учитывая сокращение в прошлом году и увеличение объемов добычи со стороны ОПЕК+ в этом. Муть — за выручку ставим минус
Операционка еще и упала со 139 до 130 млрд — тоже минус
Благо не было валютных и прочих переоценок, в том числе и валютных долгов НМТП (как дочки, которые идут в МСФО транснефти), поэтому чистую прибыль намулевали 109 млрд против 73 млрд. Хотя если скорректировать их, то будут практически одинаковыми

Выручка ТТМ — 1 трлн, ЧП — 166 млрд, капа 1,2 трлн (157к/акц). Понятное дело, что тут префы торгуются и тема у них больше в дивах. Но имхо, пока выходит ~11 тыс, что 7% на акцию — далеко не самое интересное предложение среди дивидендных тикеров, тем более в нефтегазе (знаю, что можно и в транспорт записать)

khornickjaadle, какие к чертям 35 рублей??? За полгода (за два квартала) 17.85 рублей, при том, что второй квартал традиционно самый плохой (из-за профилактических работ). При том, что цена выросла за это время примерно на 30% (есть основания считать, что во втором полугодии цена такой и останется, на 30% выше, чем во втором квартале). По моему речь уже достаточно очевидно идет от 45 рублях, даже на о 40.

Evvibris, согласен, 45 вполне реально маячат. А 45 р дд — это цена бумаги от 500 и выше. Как бы даже не от 550.

LynxC, Вот так же хомячков в 2007 засаживали по 360)))

Алексей Суриков, В 2007 газпром по мультам, дивам и т.п. оценивался не адекватно, прям как сейчас многие IT.
2007 год:
Выручка — 1,7 трлн
Чистая прибыль — 360 млрд
Прибыль на акцию — 15,2 руб
Дивиденд на акцию — 2,6 руб
ROE = 9,1%
ROA = 6%
Акций 23,6 млрд
P/E = 23
Капитализация при цене 360 рублей = 8,5 трлн! И это при прибыли 300, при том, что тепы роста там совершенно обычные
Так что, те кто брал в 2007, как и нынешние инвесторы во всякое IT, Био, ESG и т.п. барахло, должны были быть готовы, ждать окупаемость своих инвестиций десятки лет. Вот собственно и все

убыток в 2.6 ярда за квартал (годом ранее 35 ярдов)
за первое полугодие убыток 27.7 ярдов (целых в два раза меньше, чем было год назад!)

пазитив! надо тарить!

zzznth, 279 рублей за папиру не за горами

Есть ли дно у этого болота

Дмитрий Артмеладзе, нет

Несмотря на то, что цены на продукцию находятся на хороших уровнях, прибыли акционерам все равно не видать. Валовая прибыль 446 млн, а на проценты компания тратит 600! Либо реально все у них плохо с фин. положением, либо свои люди выкачивают деньги через проценты, ибо зачем делиться с остальными акционерами?

Прибыль Газпрома в 8 раз превышает прибыль Tesla за аналогичный период.

IPbuilder, а тесла 600 ярдов долларв стоит? значит газпрому по тесла $4,8 трлн пора стоить)))

Спекуляции - открыли в Газпроме, закрыли в БСП

🔴 Банк Санкт-Петербург (#BSPB) – сокращение позиции (16,5% ➡️ 12,1%)

Позиция по БСП разделена у нас на инвестиционную и спекулятивную часть. О причинах открытия спекулятивной части писали в начале августа. Цель была 75 рублей на рынке или оферта на обратный выкуп в зависимости от того, что наступит раньше.

Спустя 20 дней после входа в позицию по ~70,8, котировки в плотную подошли к отметке в 75. Понимая, что навряд ли цена добьет до 75 ровно, выставили заявку на продажу спекулятивной доли по 74,79, которую за день потихоньку удволетворили.

Итог: +5,6% меньше, чем за месяц

Инвестиционную часть также держим. Как бизнес Банк Санкт-Петербург до сих пор остается фундаментально сильной идеей с крайней недооценкой.

🟢Газпром (#GAZP) – увеличили долю (13,6% ➡️ 41,4%)

Причины:

📃 Сильный фундаментальный фон. Котировки газа на европейских хабах пробили $602 за тыс. кубических метров. Сегодня должна выйти отчетность с ростом показателей г/г, по которой также можно будет сократить неопределённость в отношении размера дивидендов по итогам 2021 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Спекуляции - открыли в Газпроме, закрыли в БСП

🔴 Банк Санкт-Петербург (#BSPB) – сокращение позиции (16,5% ➡️ 12,1%)

Позиция по БСП разделена у нас на инвестиционную и спекулятивную часть. О причинах открытия спекулятивной части писали в начале августа. Цель была 75 рублей на рынке или оферта на обратный выкуп в зависимости от того, что наступит раньше.

Спустя 20 дней после входа в позицию по ~70,8, котировки в плотную подошли к отметке в 75. Понимая, что навряд ли цена добьет до 75 ровно, выставили заявку на продажу спекулятивной доли по 74,79, которую за день потихоньку удволетворили.

Итог: +5,6% меньше, чем за месяц

Инвестиционную часть также держим. Как бизнес Банк Санкт-Петербург до сих пор остается фундаментально сильной идеей с крайней недооценкой.

🟢Газпром (#GAZP) – увеличили долю (13,6% ➡️ 41,4%)

Причины:

📃 Сильный фундаментальный фон. Котировки газа на европейских хабах пробили $602 за тыс. кубических метров. Сегодня должна выйти отчетность с ростом показателей г/г, по которой также можно будет сократить неопределённость в отношении размера дивидендов по итогам 2021 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

А вот почти и 75

URL

Нет презентаций для инвесторов, невысокий уровень раскрытия информации

Вроде изменилось уже, презентации норм выпускают

Опять СМИ пишет херню. Есть факт, что у чувака истекает контракт. Слишком впечатлительный журналист, решил набросить говна на вентилятор, написав МОЖЕТ уйти (а может и не уйти)

Михаил Titov, да я чето тоже усомнился в новости

Тимофей Мартынов, новость тут по факту в чем — скоро у басова закончится контракт, ну ок, перезаключит, первый контракт что ли. Все остальное — личные влажные мечты автора статьи

Опять СМИ пишет херню. Есть факт, что у чувака истекает контракт. Слишком впечатлительный журналист, решил набросить говна на вентилятор, написав МОЖЕТ уйти (а может и не уйти)

уши РДВ показались)

Роман Ранний, Где?? Они про акрон хрен знает когда писали, да и у них стоит даунсайд с целю 5800

Михаил Titov, здесь t.me/cbrstocks/24978
и здесь t.me/cbrstocks/24979

у них ещё закрытая телега есть, там актуальней информация

Роман Ранний, это просто новость с прайма) при чем тут они?

уши РДВ показались)

Роман Ранний, Где?? Они про акрон хрен знает когда писали, да и у них стоит даунсайд с целю 5800

Все была надежда, что Акрон еще недельку будет около 6к, а БСП до его роста дойдет до 72, переложиться… не случилось, вместо 15% всего 9% от портфеля набрал. Может окатиться, доберу, нет, так едем вверх уже не дергаемся :)

Лидер роста: Цены никак не реагировали на рост цен на удобрения, пока у компании была оферта на обратный выкуп. Сейчас же все очнулись и поняли, что акрон по 6к — сильно дешево для компании с таким темпом роста бизнеса, конъюнктуре и дивидендами с привязкой к доллару

Когда 75 будет? кто нибудь гадает?)