комментарии Айрат Нугуманов на форуме

Ожидаемый лучший отчёт. Рентабельность по OIBDA 33,46%.
Цены на пиломатериалы были на пике во 2 квартале, но из-за их лага тут в результатах должны быть еще цены 1 квартала, по ЧП и OIBDA компания растёт и может быть следующие кварталы будут ещё лучше без снижения из-за снижения цен. Просто производство расширится. На мой взгляд самая недооцененная компания сейчас (из тех что повернуты лицом к инвестору)

Кто-нить тарит чето в М.Видео кстати?
Я год назад холодильник покупал.
Переплатил конечно немного, но зато выбрал глазами своими тот что нравится

Тимофей Мартынов, все берем электронику только там, а точнее у Эльдорадо ибо ближе он. С картами бонусными выходит дешевле, чем у традиционных онлайн магазинов с максимально низкой накруткой типо pleer
А тут к этому ещё и сервис и консультации если что. Ну как ты лояльный клиент озона, я, видимо, такой же лояльный у м-видео-Эльдорадо)

Вот такой екомерц мне нравится! 28,7 млрд вместо -9,1 у Озона. Чистый долг 1,9 к ебитде.
212 млрд выручка вместо 70 у Озона.
Строить онлайн сегмент на работающем оффлайне это вот дело. И дивы радуют и долги на комфортном уровне. И пофиг, на темпы роста 22% у М.Видео и 60% у Озона. Не в процентах и там и там +26 млрд к выручке. Только один зарабатывает на этих 26 млрд, а другой нет.

ПСБ:

Результаты OZON не оправдали ожидания рынка в части
EBITDA, ожидалось менее сильное сокращение показателя. Компания
объясняет это активными инвестициями в инфраструктуру и e-commerce.
Результаты по обороту оказались лучше консенсус-прогноза на фоне роста
количества и частоты заказов. Мы оцениваем результаты OZON умереннонегативно.

Тимофей Мартынов, кстати может это из-за того что доставка стоит денег, а Озон бесплатно доставляет вроде с любой суммы, вот по десять раз заказывают по 100 рублей. Выручка летит вверх, ибо в другом случае была бы одна доставка рублей на 600, а так десять по 100. А доставка мелкая сжирает деньги, поэтому мне и не нравится екомерц у доставки продуктов. Там маржа мелкая, это готовая еда с наценкой по 100-200% и можно туда доставку всунуть. Для мелочевки с озона и продуктов логистику всунуть некуда, чтоб цена была на уровне магазина у дома.
Я не беру в расчеты дарксторы яндекса (мне кажется там за счет большой экономии на помещениях может быть экономика)

Отчёт Озона напоминает анекдот:
«Стоит мужик на улице и продает рубли. Просит за один рубль 98 копеек.
Очередь страшная. Подходит второй мужик и говорит:
— Че делаешь?
— Рубль за 98 копеек продаю.
— А смысл? Прибыль-то где?
— Прибыль? Прибыль… хрен ее знает, но оборот бешеный.»
Оборот бешенный 94% рост 2 квартала год к году, а ебитда -9,1 млрд против -1,8 млрд годом ранее.

Когда ап хотя бы на 10-15% начнет от ао отставать?
Тут уже больше 36% отставание. Продам Башнефть ап дорого😅 дайте мне на 15% выше цену

Нет, было всё ок с первым комментарием, но я чтоб не дублировать удалил его. Да, в 19 году 32,4%. В 2018 — 37,1%. Текущие налоги кажутся странным подарком. Возможно там есть лаг и налоги пока идут за прошлый год по старым ценам или из-за снижения добычи прошлогоднего. Но ещё раз повторюсь с 2015 года диапазон этой нагрузки был 33-36%. Шансов, что государство снизит налоги на нефтянку не думаю что велики. Поэтому не думаю, что ситуация улучшилась хоть сколько нибудь. А если она не улучшилась с рублебочкой выше 5к, то чего ждать дальше?

Блин 1 коммент потерялся что ли.
В общем повторю: 39 рублей дивов «набралось» за первое полугодие, но не спешите радоваться.
Я просмотрел отчеты с 2014 года. Налоговая нагрузка к выручке (не считая налога на прибыль) колебалась от 33% до 44%. 2014 — аномалия, в другие годы от 33 до 36%.
Вот за первое полугодия 2020 была вообще 38%, но по итогам года снизилась к 35%. А сейчас она 27,7%, вырастет по итогам второго полугодия к минимуму диапазона в 33%?
Вот если это случится, то нужно отнимать почти 19 млрд из прибыли, по итогу остаётся 8,6 млрд, «накопленный» дивиденд сужается до 12,3 рублей.
Сам по глупости купил весной башнефть префы для дивов, но смотрю, не очень то и радостно идёт всё ещё.
Если эта эйфория продолжится постараюсь с минимальными убытками скинуть.

Они расстроили по дивам за прошлый год. Это по сути компенсация за прошлый год, по итогам года должны ещё столько же дать.

А сколько там кэша и нераспределенной прибыли? Много могут забрать, если предположить всё?

Айрат Нугуманов,
www.nknh.ru/upload/iblock/d46/BukhBalans-na-30.06.2021.pdf
а кеша там овер чем дохера если я все верно вижу то 146 146 246 000 то бишь просто 146милиардов?

drumer, увы, только 21,9 млрд. нераспределенная прибыль только так называется, а на самом деле ее распределили по активам)

Григорий, откуда 15 рублей тогда? 21,9 млрд на 1,83 млрд акций ао и ап. Это 11,967 рублей. И то это если забрать весь кэш, а там какой-то % нужен как минимум на ЗП. Думаю будет 11-11,5 рублей. Если больше — в кредит.

А сколько там кэша и нераспределенной прибыли? Много могут забрать, если предположить всё?

Почему чистый долг и вообще долг так вырос? Там проекты какие-то?

Ну ждем 24, 20 и может вернется к своим 6-8 рублям адекватной цены

День инвестора очно?

Выручка +26,1%
Рост производства стальной продукции +8%, стали +7%.
Снижение доли продукции с высокой добавленной стоимостью с 53% до 46%.
Долг, к сожалению, снизился до 2510 млн. К сожалению, т.к. процентные расходы не учитываются в налоге на ЧП.
Себестоимость тонны сляба выросла с 160 до 185 долларов.
Рост экспорта с 35 до 52%. Рост цены реализации на 26% (вот и +26,1% выручки). Цены 1,26* производство 1,08=1,36 выручка. Где потерялись 10% роста выручки? Либо сейчас на склад работаем, либо в прошлый квартал разгружались.
По итогам 3 квартала 759 долларов запасы, по итогам 4 уже 888. Получается копили в 4 квартале? Тогда эта разница в выручке потерянная ещё больше 10% будет. И она должна пойти в рост запасов в 1 квартале. Отчёта пока нет, подождем. Вдруг объявятся запасы.

Смотрю документы об эмиссии облиг 52002.
В 2018 выпустили в обращение 150 млрд с купоном 3%
В 2019 решение о довыпуске в обращение 100 млрд с купоном 2,5%
Как это понимать? Один выпуск, но два варианта выплаты купонов? Или как можно задним числом поменять условия?
Покажите документы об изменении купонной выплаты.
st.finam.ru/ipo/decision/8585_0_%D0%A0%D0%B5%D1%88%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5_52002.pdf (выпуск)
st.finam.ru/ipo/analitics/8585_0_%D0%A0%D0%B5%D1%88%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5_%D0%B4%D0%BE%D0%BF%D0%B2%D1%8B%D0%BF%D1%83%D1%81%D0%BA_52002.pdf (довыпуск)

Будет ракета? или система уже отстрелялась…

Роман Ранний, если Сенежу смогут оценить более 300 млрд. То скорее всего выстрелит, а то «привлечь 500 млн долларов» вопрос сколько % акций за это отойдет

Более того агрокомплекс тоже вполне хорошо себя чувствует для небольшого IPO в ближайшее время. Даже если скромно оценивать, то цена АФК по 36 вполне оправдана. 956 млрд EV. Если доля в МТС это где-то 300 млрд, то на остальные интересные компании выходит около 650. Отчего не замечал эту компанию раньше? Казалось, что дуэль с Сечиным её убила, а нет.
То же самое IPO Ozona. Разве вложила АФК в Ozon 90,5 млрд рублей сколько собрала на IPO? Да, деньги попали в сам Ozon на развитие. Но доля бизнеса у вложивших на IPO существенно ниже, чем у компании.

Отчет АФК Системы меня ничем не расстроил.
Из интересного: в 4 квартале дивиденды от Сенежи 4,3 млрд, МТС 6,8. Учитывая, что расти МТСу особо некуда ждём новый флагман у компании.
Ну и наиболее интересным кажется изменение в долговой нагрузке. Потому что несмотря на рост капитализации в 3 раза с лоев 2018 года, EV выросла только на 42%.
АФК Система в тяжелом состоянии логично стоит в разы дешевле чем с вменяемым долгом. Поэтому после улучшения долговой нагрузки акции переоценились, но они не стали чрезвычайно дорогими.
Смотрим на долговую нагрузку: по итогам третьего квартала на 2021 год приходится 16,5 млрд, сейчас приходится 28,2 млрд. +11,7 млрд перетекло из 2022 года. Неужели IPO уже назревает и состоится через выкуп акций у АФК? Перекидывать долговую нагрузку на более короткий срок, когда уже идут разговоры о повышении ставок в 2021 году в другом варианте было бы странным.
Поэтому ждем IPO Сенежи в ближайшее время, а то ведь могут и упустить окно возможностей.

Этот шлак должен опуститься

InvestorNaDolgo, с фига ли баня то сгорела? Как опуститься, если расти только начал… толком и не начал, если честно…

Арсений Нестеров, Вы верно подметили-расти НЕ НАЧАЛ, вот упасть-думаю есть еще куда!!!

Chef, зачем падать, так.подкорректироваться, для перезахода и набора новых шортов.

Арсений Нестеров, Учтите, что СРАЖАЕТЕСЬ с государством-в «чистом виде»!!!

Chef, только государство на стороне шортов)
Чем ниже средняя цена за год, тем большая доля дивидендов идет на префы, а там у государства 100%, в отличие от шестидесяти с чем-то в обычке.