ответы на форуме

По сути акциям Полюса расти уже не обязательно и можно ожидать коррекцию всего роста от 301 руб. Цели коррекции 4950, 3180.

Сергей, очень интересно. Я в начале года присматривался к Полюсу, крутил его и так и эдак (включая дисконтирование минимальных дивов в $4.12 :-)), и цена получалась от 3180 до 5300. Т.е. с моей точки зрения Полюс явно переоценен (однако, будь Полюс западной компанией на западном же рынке он бы стоил в рублях за 10К). Но меня остановили «мажоры» и, самое главное, то, что free float у Полюса — всего 16.34%. Т.е. бумага — «ручная», какие бы доводы «за» и «против» мы здесь не приводили.

3way_banana_split, все может быть.)

Флот кремень — рынок падает, а флот на 103 упёрся

khornickjaadle, потому что у физиков всего 5% — остальное принадлежит избам — бумага «ручная», передвинут куды хош.

3way_banana_split, Так и по 90 взять не дадут…

да именно весь сектор льют. НЛМК, ММК, Северсталь. Но перепроданность уже дикая.

Auximen, а Вы с каких уровней думаете брать? Я вот чета в полном раздрае на счет металлургов.

3way_banana_split, я пасу лося от 145+, сильно не парюсь, 3 рубля придёт дивидендами, будет три незакрытых дивгепа, ничего с НЛМК не случится. Это голубая фишка с совершенно внятной и прозрачной див. политикой, чистый дивитикер, ориентированный на акционерА. То, что сейчас высаживают из металлургов — это очевидно, меня не высадят, я вижу в акции большие перспективы. Минус акции в низкой ликвидности, могут высаживать, переливая бумагу с одного брокерского счёта на другой с постепенным опусканием цены, что не сделаешь в Сбербанке или Газпроме. Не вижу бумагу ниже 133 в принципе. 133 я допускал, но с моей т.з. это был экстремальный вариант, который всё-таки реализовался. Я выкладывал ранее график, он не изменился, 133 — низ нисходящего канала с хаёв. Вся эта байда имеет краткосрочный характер, потому что весь негатив металлургического сектора ДАВНО понятен, очевиден и давно находится в цене. В прошлом году так высаживали из Сбербанка. Жду завтра гэп в ГМК, рассчитываю, что спекулянты начнут перекладываться из ГМК. Туда при ДД <10% набилось народу под завязку. invst.ly/gdwbc

Следственный комитет предъявил обвинения Денису Евдокимову — командиру экипажа самолёта SSJ100 «Аэрофлота», сгоревшего после жёсткой посадки в «Шереметьево» в мае.

Vladimir, господи, как же все предсказуемо! И это было бы смешно, если бы не было так грустно. Еще можно предъявить обвинение тем кто укладывал взлетно-посадочную полосу — кривая вышла. Или уборщика засудить — мусор не убрал, двигатель его засосал и загорелся. Или тем кто птиц разгоняет. Да и при бурной фантазии можно и пассажиров засудить — мол, жиробасы собрались на одной стороне самолета, вот его и перекосило.

3way_banana_split, справедливости ради самолёт после молнии отлично летел. Это пилот не смог с двух попыток в ручном режиме сесть и шмякнул его о полосу.
Причина катастрофы — неправильная посадка. Кто неправильно сажал?

про аэрофлот интересно
www.moscow-post.su/politics/siloviki_shvatilis_za_nitochku_saveleva30719/

Сберегатель (От Лонга!), что-то мне подсказывает, что «двуликий анус» Савельева не засветится в КПЗ. Скорее наоборот — на повышение пойдет!

3way_banana_split, да, это распространённое мнение

Флот кремень — рынок падает, а флот на 103 упёрся

khornickjaadle, потому что у физиков всего 5% — остальное принадлежит избам — бумага «ручная», передвинут куды хош.

3way_banana_split, А где вы смотрете сколько принадлежит физикам — а сколько избам?

ФОСАГРО БУДЕТ ВЫПЛАЧИВАТЬ АКЦИОНЕРАМ *** FCF ПРИ ПОКАЗАТЕЛЕ ЧИСТЫЙ ДОЛГ/EBITDA ***

Чиорт подъери! Беда в том, что FCF у Фосфора скачет как продажная шлюха — в 15-м было +21млр., в 16-м +12 млр.руб, в 17-м — минус 6 млр., в 18-м +21 млрд. ИЧСХ, 4-й квартал был убыточен почти всегда. По первому кварталу 2019 всё ровно заплатили. Однако, выходит, что цена акцули будет прыгать туда-сюда из квартала в квартал, поскольку прогнозировать что либо при таком разбросе цифр (еще и зависящих от долга, который у них в валюте) не представляется возможным.

3way_banana_split, вроде как минимальная планка в 50% чп установлена

Главный поинт — это йилд то мачурити. А пурчаснуть можно эни ОФЗ, у них нормал ликвидность и аккрудный интерес капает эври дэй.

ЗЫ. МГИМО финишед?

3way_banana_split, про ликвидность. как-то продавал 4 (четыре) штуки ОФЗ (да, именно 4 облигации — т.е. это около 4 тысяч рублей. Не маркет, лимитка, но по цене = котировке в терминале. Заявка исполнялась в два приема! всего в течение примерно целой минуты ))

3way_banana_split, скажите, а какие облигации с наибольшей доходностью вы держите (или купили бы) сами? Можете привести пример?

У меня подход довольно простой — полное и регулярное раскрытие бух информации. А дальше я ищу высокий уровень собственных средств в компании, растущая (или не сильно стагнирующая) чистая прибыль последних 3-х лет, отсутствие серъезных судов по долгам или взыскиваемым налогам, высокое соотношение собственных средств к совокупному долгу итд.итп. Т.е. единых критериев нет, всегда приходится выбирать между плохим и худшим (поскольку я считаю рассиянистый рынок сильно переоцененным — за вредность надо добавить еще процентов 5 годовых, чтобы держать Сишку как-минимум в безубыток, поскольку в опциках стаканы пустые — рынка нет, есть небольшой базарчик. Но это уже отдельная тема).
Приведу один пример: Бэлти. На момент их первого размещения 200 млн. в середине 2019 г.: уставняк 130 млн, плюс резервы и нераспределенная прибыль 150, доходные вложения — еще 700 млн, т.е. почти 1 млрд. (еще с небольшой натяжкой сюда можно добавить 280 млн кредиторской задолженности). В пассивах — краткосрочные и долгосрочные обязательства и кредиторка — 100, 400, 250 = 650. Отсутсвие судебных долгов и взысканий. Потянут они еще 200 млн долгов? Да как нефиг делать — соотношение собственных средств и совокупного долга будет выше 1, что позволит им обеспечить финансовую устойчивость на высоком уровне. Чистая прибыль припала после кризиса (лизинг, как-никак), но оставалась на уровне 1,6 млн*4=6,4 млн/год (прогноз). После размещения 200 млн у них поднялась выручка и чистая прибыль до 4*2=8 млн.год (прогноз). И все это радовало 14% годовых пока они не начали готовить 2-й выпуск уже на 300 млн. Собственно, поэтому меня занесло и сюда в том числе :-)

ЗЫ И когда я смотрю на 20 тыс уставняка и 9 млрд долга(+10 планируемых) у компашки с чистой прибылью 7,5 млн. за 2018 г (дальше они не раскрываются :-)) за 11% годовых, то я канеш понимаю, что со своими деньгами каждый волен делать что он хочет, но разделить эту страсть я не могу.

3way_banana_split, чистая прибыль по РСБУ это бухгалтерские фантазии. Как инвестор на нее может ориентироваться я без понятия. Как и на собственные средства, которые могут быть внесены дедушкиной нивой, оцененной в 100 млн рублей. Ну а дальше все в кучу, пассивы смешали с активами. А кредиторку записали в долги. Зато получилось научно, и вот вам уже задают вопросы как эксперту.

Бизнес а-ля-рюс вопастносте! Пролетарии «Аэрофлота» объединяйтесь!
life.ru/1243025

3way_banana_split, Вышло опровержение, это фейк

предложите мне бумаги с рейтингом А- и дох. 11%

Не могу — это законом запрещено. Однако, не могу понять Вашу фиксацию на «рейтингах» :-) Мне можете не отвечать, но посмотрите на «суверенный уровнь кредитного риска» Диджитал Инвест (под крылом Русснефти) :-)

ЗЗЫ К слову — у нас страновой рейтинг ВВВ-, т.е. «в одном шаге от мусора». Все остальное — пшик. Кроме, канеш, чистого дохода и кэш-флоу :-)

3way_banana_split, мы с чего начали?
я сказа: -«Если вы ориентируетесь на рейтинги то Автобан-финанс один из лучших вариантов»
вы начали это оспаривать

Что касается Диджитал Инвест то его рейтинга я не нащёл может дадите ссылку?

Я на рейтингах не зациклен, но лучшего инструмента для сравнения облигаций пока не придумали.

Вот вы смотрите баланс, а знаете как проверить баланс на достоверность? или вы доверяете аудиторам? Тогда почему вы доверяете аудиторам но не доверяете рейтингам?

Бизнес а-ля-рюс вопастносте! Пролетарии «Аэрофлота» объединяйтесь!
life.ru/1243025

3way_banana_split, Прикольно — раздевалка стюардесс вместе с «мальчиками», экономят на раздевалках.

Если ориентироваться на рейтинги то одно из лучших предложений на рынке

Да что там «на рынке»! В России!

так что рейтинг можно отнести к облигациям

Ну, ок :-) Однако, я постою в сторонке :-)

3way_banana_split, не понял сарказма, предложите мне бумаги с рейтингом А- и дох. 11%

3way_banana_split, скажите, а какие облигации с наибольшей доходностью вы держите (или купили бы) сами? Можете привести пример?

компании присвоила рейтинг Moody: www.moodys.com/research/Moodys-affirms-Autobanns-B1-CFR-outlook-remains-stable--PR_393136
Кстати, там перечислены 5 плюсов и 5 минусов компании.

Arti, может Мудя чего то там и «присвоила», только эта страничка выводит на другое юр.лицо. «Рейтинг» у «Автобана», а бонды на 9млрд (и еще на 10 готовятся) выпустила «Автобан файненс» JSC, то бишь ОАО-ка с уставняком в 20 тыр. Вы такую «мелочь» спецом не замечаете? Там же на этой самой страничке есть на нее ссылка в правом верхнем углу
www.moodys.com/credit-ratings/Avtoban-Finance-JSC-credit-rating-824844807

3way_banana_split, вообще там Автобан поручитель, и оферта от Союздорстрой, так что рейтинг можно отнести к облигациям

3way_banana_split, я это понимаю. Это две формально разные компании, но они связаны. Если посмотрите условия выпуска биржевых облигаций Автобан-Финанс (например, здесь: bonds.finam.ru/issue/details021C700006/default.asp ), там написано:

В случае неисполнения или ненадлежащего исполнения Эмитентом своих обязательств по Биржевым облигациям с обеспечением, владельцы Биржевых облигаций с обеспечением или уполномоченные ими лица (в том числе номинальные держатели Биржевых облигаций с обеспечением) имеют право обратиться с требованием об исполнении обязательств по Биржевым облигациям с обеспечением к лицу, предоставившему обеспечение по Биржевым облигациям с обеспечением — Акционерному обществу «Дорожно-строительная компания «АВТОБАН» (далее – Поручитель) в соответствии с условиями предоставления обеспечения по обязательствам Эмитента по Биржевым облигациям с обеспечением в форме поручительства, в порядке, предусмотренном п. 12 Программы и п. 12 Условий выпуска.

Я не говорю, что я досконально изучил все документы относительно выпуска и обращения этих облигаций (возможно, займусь этим позже), но такая практика не является чем-то необычным — иногда облигации выпускаются специально созданной дочерней компанией, а основная компания (или ее холдинговая структура) несет по ним обязательства в виде гарантии или оферты.

11% — не большая доходность уже по рынку

alexshein1977, а то, что уставняк у них 20 тыс.руб., а бондов уже навыпускали на 9 млрд. + еще планируют на 10 млрд. не смущает? А чистая прибыль за 2018 г была 7,5 млн., к слову сказать. Ну, и как вишенка на торте — основной вид деятельности заявлен как «Деятельность по управлению ценными бумагами (66.12.2)» (здесь звучит привет от «Диджитал Инвест»). И за всю эту красоту шикарные 11%? :-) Дайте две!

3way_banana_split, так это spv компания.

Да сейчас уже редкость через spv делать займы, но у них есть консолидированная МСФО
www.avtoban.ru/investors/disclosure/

Ох, есть у меня подозрение, что контора эта, типа «инвестиционная», будет создана исключительно для того, чтобы «кубышка» ушла в нужные руки. А то слишком много охотников до нее развелось — на каждом углу уже кричат, «переоценивают» чужое, так и до «докторов» не далеко. А с «инвестициями» всё будет шито-крыто, мол, «проинвестировали всё, денег теперь — нема и прибыли тоже нема. А значит и дивы платить не с чего, посему — все свободны».

3way_banana_split, зная граждан, которые предположительно стоят за Сургутом, они половину этой кучи денег упрут в офшоры, а то, что стащить не получится, обольют бензином и сожгут, лишь бы ни одна копейка не перепала холопам с ИИС.

после прочтения статьи о нем, что то засомневался в облигациях мяса

Сергей Исаенко, после того, как эмитент перестал «раскрываться» в 2019 г я уже не сомневаюсь :-)
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37422&type=3

3way_banana_split,

сказали что квартальный отчет не обязателен, можно сделать запрос и все сомнения исчезнут

Подождите, я чета нифига не пойму: как они могут писать, что «Чистый долг/EBITDA=0,3x», хотя тут же «Чистый долг=35,4; EBITDA=25,1»?! Они нас за дебилов держат или это cook the books в чистом виде?

3way_banana_split, 23:33
При расчете данного показателя берется EBITDA за последние 12 месяцев, а не текущего периода. В отчете все правильно.