​"Зелёные" облигации Евротранс 2Р1 на размещении

Компания ЕвроТранс, сеть автозаправочных комплексов под брендом «Трасса», 14 марта будет проводить прием заявок на участие в размещении нового выпуска «зелёных» облигаций с переменным купоном-лесенкой от 17 до 13%, амортизацией и погашением через 7 лет.

«Зелёными» данные облигации являются из-за того, что средства якобы пойдут на развитие электрозаправочных станций (в том числе на установку на них ветряков). Посмотрим подробнее параметры выпуска.

Выпуск: Евротранс 2Р1
Рейтинг: А-(RU) от АКРА
Номинал: 1000 ₽
Объем: 1 млрд. ₽
Старт приема заявок: 14 марта
Планируемая дата размещения: 19 марта
Дата погашения: 19 марта 2031
Купонная доходность (в скобках указаны порядковые номера купонов): 17% (1-12), 16,5% (13-18), 16% (19-24), 15,5% (25-36), 15% (37-48), 14,5% (49-60), 14% (61-77), 13,5% (78-84)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: в даты выплаты 54, 60, 66 и 72 купонов по 12,5% от номинала, в даты выплаты 78, 84 купонов по 25% от номинала
Оферта: нет

Показатели и цифры компании
— 55 АЗК в Москве и Московской области;
— нефтебаза на 20 тыс.т и свои бензовозы;
— завод по производству незамерзающей жидкости;
— 11 электрозаправок;
— выручка в 2022 по МСФО 61,9 млрд ₽ (+26,4% г/г), в 1 полугодии 45,5 млдр.₽ (рост в 3 раза);
— чистая прибыль в 2022 г. 1,7 млрд.₽ (+238% г/г), в 1 полугодии 2023 г. 1,4 млрд.р;
— EBITDA в 2022 г. 6,5 млрд ₽ (+109,3% г/г), в 1 полугодии 2023 г. 4,4 млрд.₽.

Долговая нагрузка компании повышена: совокупный долг по состоянию на 31 декабря 2022 года составлял 31,4 млрд ₽, при этом 22,9 млрд ₽ приходилось на арендные обязательства, 7,7 млрд ₽ — на кредиты и займы, 0,8 млрд ₽ — на долговые бумаги. Показатель Чистый долг/EBITDA= 4,8 (по результатам 2022 г., высокая долговая нагрузка).

В ходе IPO, который прошел в ноябре 2023, компания получила от продажи акций 13,5 млрд.₽ (видимо оказалось мало, если размещают еще и выпуск на 2 млрд.₽ ). В 2023 году компания разместила 3 выпуска облигаций на 11 млрд. ₽., доходность до погашения которых составляет 16...16,3%.

Вывод
У меня уже есть первый выпуск ЕвроТранса, добавлять ещё один не планирую, тем более на такой длительный срок. Не интересен купон-лесенка. За 7 лет всякое может произойти со стоимостью тела облигации. Ещё хотелось бы увидеть отчет за полный 2023 год.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— выкладываю все сделки;
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.