​​Где точка равновесия экономического блока?

Государство и бизнес не отделимы, если мы говорим про инвестирование. То так же важно прислушиваться что и как говорят ключевые игроки о государства, как и смотреть за показателями роста выручки и прибыли у конкретных компаний.

Мы уже разбирали, что в РФ экономический блок представлен ‎тремя ведомствами: ЦБ, Минфином и Минэком.‏ ‎Так же разбирали какие у них есть задачи (тут и тут), кратко напомню:

• Минфин ‎– ‎это про сходимость бюджета. Увеличить доходы (к примеру поднять налоги или ослабить рубль), уменьшить расходы. Не допустить дефолта по обязательствам.

• Минэк‏ ‎–‏ это про рост экономики, если совсем просто, то рост производства в штуках, а не просто рост выручки в рублях. Рост зарплат быстрей инфляции. Поддержать новые направления в экономике, субсидии туда, субсидии сюда.

• ЦБ‏ ‎РФ ‎– ‎за стабильность рубля (контроль инфляции). Не даёт ‎Минфину сильно ослабить рубль $USDRUB, а ‎Минэку «печатать» рубли на свои хотелки. Повышение ставки это как сепрпом по-ценному для Минэка. А крепкий рубль для Минфина.

Задачи между ведомствами специально распределены так, чтобы выстроить систему сдержек и противовесов, так система будет устойчива и не развалится в стрессовых ситуациях (к примеру когда накладывают рекордное количество санкций).

А где точка равновесия? Кто выступает арбитром ведомств? Кто в итоге поддерживает решения одного из ведомств в ущерб другого? Кто представляет Президента в экономическом блоке?
Знакомьтесь — первый вице-премьер Андрей Белоусов.

Тот самый, что озвучивает «комфортный курс» для рубля к которому в итоге приходим. Или предлагает металлургам, которые «Нахлобучили» на 100 млрд рублей, вернуть сверхприбыли в бюджет. 

Так на прошлой неделе в «Ъ» вышло объёмное интервью Белоусова, где он рассказывал про своё виденье и текущей ситуации, и ближайших перспектив.

Что выделил для себя тезисно:

— Про ступенчатые пошлины от роста курса рубля. От 0% при курсе 80 руб. за доллар до 7%, если курс выше 95 руб. за доллар. Те самые на которых хоронили экспортёров, особенно ФосАгро $PHOR Белоусов говорит так: «Считаем, что в 2025 год мы с этими экспортными пошлинами выйти не должны.»

— Про Экспорт. «Вместе с Минфином сделана проектировка до 2030 года. [....] Приоритетная поддержка несырьевого неэнергетического экспорта на рынки дружественных стран.»

Так что коллеги, думаем, каким несырьевым и неэнергетическим компаниям будут помогать. Ещё цитата Белоусова: «Сейчас российских товаров нет в Китае, нет в Индии, нет во Вьетнаме. Они только-только начинают появляться — нужно создать давление, чтобы товары туда прошли. Создать конкурентные преимущества у наших производителей, да простят меня адепты ВТО.»

Какое конкурентное преимущество приходит в голову первым? Рекомендую перечитать пост от 23 Октября "Почему «патриоты» (именно в кавычках) которые хотят доллар по 50 неправы" обсуждали конкурентные преимущества и защиту отечественного рынка.

— Про бюджет: «Бюджет сейчас сбалансирован. Крепкий, хороший, 2% дефицита уверенно достигаем в этом году (прим. имеется в виду 2023, интервью вышло 29 декабря). Дальше — ещё меньше, 1%.»

— Забавный момент. Где интервьюер практически прямо спрашивает Белоусова будут ли печатать деньги: «Как вы это обсуждаете с Эльвирой Набиуллиной?»

На что Белоусов отвечает: «Банк России больше отвечает за инфляцию» (прим. автора. т.е. цель взять инфляцию под контроль, а не напечатать денег на все хотелки). Так что бесконтрольного печатания денег ждать не стоит, во всяком случае пока, и это отлично.

В целом отличное интервью, рекомендую к прочтению. Понятны приоритеты государства в экономическом плане на ближайшую перспективу и как будет соблюдаться баланс интересов. Осталось теперь с компаниями бенефициарами определиться.

---

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи» и бесплатного курса по облигациям.

Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией