Опасно столько зарабатывать! Пришло время притормозить

Сегодня портфель впервые за несколько месяцев не прошел стресс-тест на экстремальные корреляции...

Интересно наблюдать, когда в дело вступают правила, которые по замыслу должны активироваться относительно редко (правило ограничения риска, про которое пойдет дальше речь, должно в среднем срабатывать около 2-3 раз в год). Это напоминает мне шестеренки неподвижного механизма, покрытые тонкой ржавчиной от бездействия, которые внезапно и с лязгом пришли в работу.

Предшествующие события. Портфель, словно сорвавшись с цепи, переписывает один ATH за другим. Это происходит потому, что на рынке есть сильные и долгие тренды. А это в свою очередь ведет к созданию крупных позиций.

Сейчас мы имеем большие позиции:

ЛОНГ
Евро-рубль
Доллар-рубль
Юань-доллар

ШОРТ
Золото
Газпром
Гонконг
Газ (максимальная позиция)
Платина (максимальная позиция)
SPY
Серебро

Управление риском встроено в механизм определения размера позиции по каждому отдельному инструменту. Но что на уровне портфеля? Что если все корреляции в моменте станут равны 1 или -1?

Для этого когда-то в алгоритм был имплементирован стресс-тест на уровне портфеля.



По оси Y — потенциальный риск портфеля при экстремальных корреляциях. Красная линия выбрана довольно произвольно, она в три раза больше целевого риска. Когда мы достигаем этого уровня, то начинаем «искусственно» сокращать воздействие на рынок.

Например, сегодня я срезал примерно 2% с каждой позиции. Можно сказать, что нажал на тормоз. Но так как решение было совершенно системное, то вернее другая аналогия. В паровозе сработал свой тормозящий механизм, про который все вроде бы и забыли, а вот и нет, он тут как тут, все это время был на месте, ждал своего часа, чтобы включиться по замыслу конструктора.

Всем хорошей поездки!