Вывод по заседанию ФРС

ФРС ожидаемо оставила ставку неизменной, но пауза была ястребиной.
Указания по ставкам в сопроводительном заявлении не изменились, 12 членов ФРС из 19 по-прежнему ожидают ещё одного повышения ставки в этом году, но самые значительные перемены были в прогнозах по уровням ставок на 2024-2025 года.
Члены ФРС теперь ожидает, что на конец 2024 года ставка будет на уровне 5,0%-5,25% против 4,5%-4,75% прогноза ранее, а в 2025 году на уровне 3,75%-4,0% против 3,25%-3,5% прогноза ранее.

Члены ФРС пересмотрели на повышение прогнозы по росту ВВП США, на понижение прогнозы по уровню безработицы (при этом они считают, что безработица больше не вырастет до конца года), что достаточно странно с учетом планируемого уровня ставок.

Пауэлл начал с достаточно голубиных сигналов, заявив, что ставки уже на таком уровне, что риски чрезмерно ужесточить политику сравнялись с недостаточным ужесточением и ФРС нужно заботиться о двух сторонах мандата, т.е. приоритет с инфляции сравнялся с рынком труда.
Пауэлл заявил, что мягкая посадка экономики — основная цель, но худшее, что может сделать ФРС — не вернуть инфляцию к цели.
Через все выступление Пауэлла красной нитью проходила мысль о том, что ФРС действовала очень решительно в повышении ставок, экономика ещё не полностью учла все повышения ставок ФРС и нужно действовать осторожно.
При ответе на риски Пауэлл уменьшил влияние шатдауна и забастовок, основное внимание он сфокусировал на росте цен на энергоносители, которые могут привести к росту инфляции, инфляционных ожиданий, а также ударить по потребительских расходам.
Пауэлл призвал не фокусироваться на ещё одном повышении ставок, будет оно или нет — не так важно, на вопрос о времени снижения ставок он отвечать отказался.
Пауэлл не стал указывать на каком заседании возможно повышение ставки, «решение будет приниматься от заседания к заседанию», но подтвердил, что если инфляция будут падать быстрее прогнозов ФРС, то дополнительное повышение ставки может не потребоваться.

В целом создается впечатление, что ФРС не хочет больше повышать ставки, а прогнозы как по ставкам, так и по росту экономики, были завышены для создания более жестких условий финансирования, дабы быстрее охладить экономику через падение фондового рынка (а падение акций приводит к сокращению расходов компаний, в том числе и через увольнения), чтобы снизить инфляцию и позволить себе начать снижение ставок до выборов президента США в ноября 2024 года.
Тем не менее, опасения Пауэлла в отношении роста цен на энергию абсолютно понятны, ибо продолжение роста цен перейдет и на базовую инфляцию со временем, а Пауэлл не хочет стать первым главой ФРС, не сумевшим вернуть инфляцию под контроль.
Уход от риска связан не столько с большим шансом повышения ставки ФРС, сколько с изменением ожиданий инвесторов по срокам начала цикла снижения ставок и скоростью этих снижений.

Евродоллар пока в канале и рост к верху канала по ТА не исключен, но завтра ВоЕ, которое может быть голубиным, что может привести к пробитию канала вниз по евродоллару с падением в 1,04ю фигуру перед необходимой коррекцией вверх.

Насдак100 пробил канал вниз, логично падение до поддержки на дейли, а дальше будет виднее, завтра данные США внесут свою лепту.