stanislava
stanislava Новости рынков
28 августа 2023, 22:06

Долгосрочный потенциал роста акций Мосбиржи сохраняется - Финам

Благодаря гибкой и контрцикличной бизнес-модели Мосбиржа весьма уверенно прошла через кризисный 2022 год, а также показывает хорошие результаты в текущем году на фоне восстановления комиссионных доходов. При этом мы сохраняем позитивный взгляд на дальнейшие перспективы компании. Несмотря на заметный рост в 2023 году, акции Мосбиржи по-прежнему торгуются с существенным дисконтом по мультипликаторам к аналогам EM, а также к собственным историческим мультипликаторам, и мы считаем их интересными для долгосрочных покупок.
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям Мосбиржи с целевой ценой 191,7 руб. на горизонте 12 месяцев, что предполагает потенциал роста на уровне 23,6%.
Додонов Игорь
ФГ «Финам»
     Долгосрочный потенциал роста акций Мосбиржи сохраняется - Финам

Московская биржа — крупнейшая биржевая площадка России, которая проводит торги акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами, а также обеспечивает клиринг и расчетно-депозитарное обслуживание.

Благодаря гибкой и контрцикличной бизнес-модели Мосбиржа весьма уверенно прошла через кризисный 2022 год и демонстрирует хорошие результаты в этом году. Так, выручка компании во II квартале увеличилась на 5% г/г, до 20,9 млрд руб., так как имело место уверенное восстановление комиссионных доходов, при этом скорр. показатель EBITDA поднялся на 6,8%, до 16,2 млрд руб., скорр. чистая прибыль — на 6,1%, до 12 млрд руб.
     Долгосрочный потенциал роста акций Мосбиржи сохраняется - Финам
По итогам 2022 года Мосбиржа выплатила дивиденды в размере 4,84 руб. на акцию, а всего на выплаты было направлено 11 млрд руб., или лишь порядка 30% чистой прибыли прошлого года. По нашей оценке, за 2023 год дивиденд может составить 6,29 руб. на акцию, что соответствует относительно невысокой по российским меркам дивдоходности на уровне 4,1%. Руководство компании ранее заявляло, что до конца III квартала представит обновленную дивполитику вместе с новой стратегией развития.

Мы сохраняем позитивный взгляд на перспективы бизнеса Мосбиржи. Благодаря росту активности торгов в последние месяцы можно ожидать дальнейшего восстановления комиссионных доходов компании. Кроме того, мы рассчитываем на определенное улучшение процентных доходов, поскольку в связи с существенным увеличением процентных ставок в стране вслед за ключевой ставкой ЦБ компания сможет размещать остатки средств клиентов с большей выгодой. Как результат, текущий квартал, скорее всего, окажется для Мосбиржи весьма успешным.
     Долгосрочный потенциал роста акций Мосбиржи сохраняется - Финам
Долгосрочными факторами поддержки финпоказателей Мосбиржи должны стать продолжение восстановления российской экономики, что будет способствовать дальнейшему повышению интереса инвесторов к фондовому рынку, расширение числа доступных для торговли инструментов, в том числе за счет акций и облигаций эмитентов из «дружественных» стран, развитие портала «Финуслуги». Наша оценка справедливой стоимости акций Мосбиржи основана на сравнении с аналогами по коэффициентам P/B и P/E NTM и дивдоходности, а также анализе собственных исторических мультипликаторов компании, с использованием 20%-го странового дисконта. Она предполагает апсайд почти 24%.

Основные риски связаны по-прежнему со сложной экономической ситуацией в РФ и высокой геополитической напряженностью, что может сдерживать дальнейшее восстановление фондового рынка, а также с возможными новыми санкциями против финансового сектора страны и (или) компаний Мосбиржи, в частности НКЦ. Кроме того, остается некоторая неопределенность в отношении будущей дивидендной политики компании.
     Долгосрочный потенциал роста акций Мосбиржи сохраняется - Финам
0 Комментариев

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн