Влад | Про деньги
Влад | Про деньги личный блог
09 апреля 2023, 15:40

Татнефть покупает сеть АЗС в Турции и шинный завод в Ленинградской области. Полный анализ сделок.


Татнефть покупает сеть АЗС в Турции и шинный завод в Ленинградской области. Полный анализ сделок.

Больше обзоров и сделок в моем авторском телеграм-канале об инвестициях, присоединяйтесь! t.me/Vlad_pro_dengi 

1) 6 апреля стало известно, что Татнефть приобретает турецкую топливную компанию Aytemiz Fuel Distribution за 320 млн долларов. Продажа одобрена владельцем актива, холдингом Dogan. Компания 7-я в списке крупнейших заправщиков в Турции, более 570 автозаправок в 77 провинциях Турции. Выручка компании за 2022 год = 1,6 млрд долларов, прибыль = 72 млн долларов.

Дорого ли заплатила Татнефть за сеть туруцких АЗС?

P/E = 320 млн / 72 млн = 4,44, то есть покупка сети бензозаправок окупится через 4,5 года. Цена сделки адекватная.

2) 24 марта Татнефть стала владельцем 100% долей в шинном заводе финской компании Nokian Tyres во Всеволожске Ленинградской области. Цена сделки 285 млн евро.

Дорого ли заплатила Татнефть за шинный бизнес? Оценим по прибыли Nokian Tyres в 2021 году (206,2 млн евро), так как в 2022 компания больше была настроена выйти из России, чем работать тут.

P/E = 285 млн / 206,2 млн = 1,38, покупка окупится через 1 год и 5 месяцев. Можно сказать, что завод достался даром.

Переоценивать значение этих сделок не стоит, совокупно прибыль этих компаний составляет около 300 млн долларов (23,1 млрд руб.), это 8,1% от прибыли Татнефти в 2022 году. При этом, нельзя не отметить, что Татнефть выбрала хорошие активы по низким ценам. Покупка турецкой компании даст новый рынок сбыта для нефтепродуктов Татнефти — 2 млн тонн бензина и дизельного топлива продавались на заправках в Турции в год, контракт Татнефти по поставкам в Польшу был на 2,4 млн тонн в год. Практически заместили.

Резюме: Татнефть отличная компания, которая стремится диверсифицировать бизнес, ей это позволяет делать хороший баланс, отрицательный чистый долг. У меня есть крупная позиция в компании, средняя 373 руб. (+8% по позиции).

Поставьте лайк, если вам понравился пост. Полный обзор Татнефти читайте в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi/232, про ближайшие дивиденды, риски, точки входа и выхода из позиции.

Подписывайтесь на ТГ-канал и читайте разборы других компаний: 

Газпром: t.me/Vlad_pro_dengi/229
Сургутнефтегаз: t.me/Vlad_pro_dengi/223
Распадская: t.me/Vlad_pro_dengi/236 

9 Комментариев
  • Вульф
    09 апреля 2023, 15:59
    Не будет такой окупаемости у шинного завода. Нокия шины заграницу кучей отправляла, теперь Татнефть это сделать не сможет.
    • Oleg Martynov
      09 апреля 2023, 22:05
      Вульф, Если в страны СНГ, Турцию и Иран? Все может быть тип топ
  • infinity_warrior
    09 апреля 2023, 16:07
    Что-то их мотает не по детски. Год назад продали шинный бизнес, теперь опять купили — явно гении управляют.
  • Auximen
    09 апреля 2023, 16:14
    Забавно, но в середине февраля был «разбор» за «разбором» с тезисами о том, какое Татнефть бесперспективное Г. Вывод: цена «разборам» — ноль, когда цена падает, выходят негативные упаднические «разборы», когда растёт — «Татнефть отличная компания».
      • Auximen
        09 апреля 2023, 16:50
        Vlad Pro Dengi, причём здесь 550? Никакой связи между ценой и всеми (ВСЕМИ, без исключения) «разборами» нет. Где был ваш разбор о том, какая Татнефть отличная компания, в декабре, в январе, в феврале, когда она летела камнем вниз? Ваш и другие разборы бесполезны ДЛЯ ТРЕЙДИНГА.
          • Auximen
            09 апреля 2023, 16:54
            Vlad Pro Dengi, ну да ну да)) В октябре 2018 года Татнефть была столь же «отличной компанией», даже лучше, но с 2018 года цена неуклонно снижается, а компания всё «хорошеет».

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн