05 февраля 2023, 21:51

Обезьяне вернули гранату. Пока - слабенькую. В юанях

ЗВР России после просадки до 540 млрд вновь подросли до 600 млрд в долларовом эквиваленте.

Но ЗВР в руках Центробанка — это опасное оружие. ЦБ с большими резервами — это как обезьяна с гранатой — очень и очень опасное сочетание.

Если начинаются валютные интервенции — тушите свет.

В такую ловушку Россия попадала уже не раз: в 2008 году при главе ЦБ Игнатьеве, в 2013-14 годах при главе ЦБ Эльвире Набиуллиной.Но в такую же ловушку попадали и Франция с Бельгией времён Великой депрессии, и Аргентина, и даже Китай.Дело в том, что валютные интервенции уменьшают денежную массу в национальной валюте и ведут к кризису. См. «Медвежья услуга больших резервов».

Одна из причин, почему Россия прошла 2022 год без потерь — это санкции Запада, которые отобрали у ЦБ возможность проводить интервенции в долларах и евро. Образно: у обезьяны отобрали гранату.

==============================

Сейчас все обсуждают, какие последствия будут иметь продажи Центробанком юаней на валютной бирже. Но концентрируются на курсе рубля. А надо на это смотреть как на возврат к замаскированным валютным интервенциям.

Образный ответ прост: обезьяне вернули гранату. Пока — слабенькую. В юанях.

@m2econ

Сергей Блинов

Набережные Челны

316

15 954

с 18 февраля 2022

91 Комментарий

ves2010
05 февраля 2023, 22:31
разваливают умело…
+2
baron_samedi
05 февраля 2023, 22:33
интересно, но не понимаю....
В смысле опасно для трейдеров? ну я и не думаю что они о нас пекутся.
Опасно для населения? ну опять таки, не это их заботит.
Поясните (соглашусь что я туповат) — кому следует бояться гранаты? Прошу Вас расшифровать
+2
- Сергей Блинов
  05 февраля 2023, 23:33
  baron_samedi, нет, речь не о трейдерах. Речь о влиянии интервенций на экономический рост (оно негативное).
  Подробности здесь: dzen.ru/a/XhIuocSfKQCxEya1?share_to=link
  +1
  - Алексей
    05 февраля 2023, 23:41
    Сергей Блинов, вы правда считаете что в нынешней ситуации уместно говорить/рассчитывать на экономический рост???
    +2
    - Сергей Блинов
      05 февраля 2023, 23:50
      Алексей, не только уместно. Мой прогноз роста в этом году в России +7,4%.
      Ну, в крайнем случае, +4%.
      Загляните в этот короткий пост: dzen.ru/b/Y9936cGQQSNYgDgv?share_to=link
      +2
  - baron_samedi
    06 февраля 2023, 06:32
    Сергей Блинов,
    Спасибо за объяснение!
    +1
  - baron_samedi
    06 февраля 2023, 06:39
    Сергей Блинов,
    да сходил по ссылке, интересно.
    Падение ден массы => продажи акций не однозначно, влияние не линейное и не явное на мой взгляд.
    +1
Andrew_Kl
05 февраля 2023, 23:16
ЦБ продает валюту по поручению Минфина. Сколько Минфин скажет, столько и продаст. Так кто тут обезьяна?
+4
- Сергей Блинов
  05 февраля 2023, 23:37
  Andrew_Kl, обезьяна здесь — это ЦБ.
  Ничто не мешает ему не продавать валюту. Когда он хочет, он это бюджетное правило может выполнять только в одну сторону.
  См., например: dzen.ru/a/Xxhf20F7DW1XMlIH?share_to=link
  Сейчас было бы правильно Минфину рубли отдавать, а встречную сделку на валютном рынке по изъятию такого же количества рублей интервенциями — не проводить.
  +2
  - Andrew_Kl
    06 февраля 2023, 02:39
    Сергей Блинов, Т.е. выкупать валюту на себя? Задирать курс. А зачем ?
    0
    - Сергей Блинов
      06 февраля 2023, 07:18
      Andrew_Kl, «задирать курс» чего?
      0
      - Andrew_Kl
        06 февраля 2023, 10:45
        Сергей Блинов, Рубля. Делать его дешевле. К тому же продажа валюты из ФНБ рынке не повлияет на денежную массу.
        0
        Сергей Блинов
        06 февраля 2023, 14:24
        Andrew_Kl, если делать рубль дешевле, то это «задирать» курс доллара, не рубля. Но понял теперь, о чём вы.
        Тогда ещё раз, если вы не поняли здесь: smart-lab.ru/blog/875978.php#comment15298641
        — Центробанку лучше не продавать юани.
        
        0
        Andrew_Kl
        06 февраля 2023, 15:34
        Сергей Блинов, Почему вы считаете, что ЦБ лучше не продавать юани? Почему экономике недостаточно кредитной эмиссии при невысоких ставках? Зачем разгонять инфляцию?
        0
        Сергей Блинов
        06 февраля 2023, 16:40
        Andrew_Kl, вы пишете: ///Почему вы считаете, что ЦБ лучше не продавать юани? Почему экономике недостаточно кредитной эмиссии при невысоких ставках? Зачем разгонять инфляцию?///
        Факторов роста ДМ много. Я указываю, что данный конкретный фактор негативно влияет на денежную массу.
        И вы правы в том, что другие факторы могут влиять позитивно, но это уже именно что другие факторы.
        0
        Andrew_Kl
        06 февраля 2023, 18:29
        Сергей Блинов, «Я указываю, что данный конкретный фактор негативно влияет на денежную массу. » — так он НИКАК не влияет )). Продажа валюты из ФНД на рынке не влияет на ДМ. И не должен влиять. Не должен ЦБ при любом удобном случае печатать рубли.
        0
    - мнгнкбзлк
      06 февраля 2023, 09:52
      Andrew_Kl, не надо ничего выкупать, просто печатать рубли и отдавать Минфину.
      +1
      - Andrew_Kl
        06 февраля 2023, 10:28
        Zastyognutyiй, Минфин поручает ЦБ продать валюту. Что делать ЦБ? Не выполнять поручение Минфина?
        0
        мнгнкбзлк
        06 февраля 2023, 10:30
        Andrew_Kl, поручение не дадите почитать?
        0
        Andrew_Kl
        06 февраля 2023, 10:31
        Zastyognutyiй, нет.
        0
        мнгнкбзлк
        06 февраля 2023, 10:54
        Andrew_Kl, зачем не выполнять? Выполнять свежеотпечатанными рублями = добро. Изымать рубли потом, продавая валюту = зло.
        +1
        Andrew_Kl
        06 февраля 2023, 11:20
        Zastyognutyiй, При продаже валюты из ФНБ на рынке рубли никто не изымает.
        0
        мнгнкбзлк
        06 февраля 2023, 11:40
        Andrew_Kl, smart-lab.ru/blog/869598.php
        Было:
        1. Минфину надо покрывать дефицит бюджета, но ФНБ (валютная часть) «заморожен».
        2. ЦБ (по мере потребности Минфина) «переписывал» на себя часть замороженного ФНБ (валюту) и выдавал Минфину «свежеотпечатанные» рубли на эквивалентную сумму. (см. текст и короткое видео здесь).
        3. Минфин тратит рубли (расходная часть бюджета), деньги поступают людям и предприятиям.
        4. Рублёвая денежная масса в итоге растёт.
        Итог: позитивный эффект для экономики.
        Стало:
        1. Минфину надо покрывать дефицит бюджета, но в ФНБ уже появились «незамороженные» юани.
        2. ЦБ (по мере потребности Минфина) продаёт юани на бирже за рубли = изымает рубли из экономики. Передаёт их Минфину.
        3. Минфин тратит рубли (расходная часть бюджета), рубли поступают людям и предприятиям = возвращаются в экономику.
        4. Рублёвая денежная масса в итоге не растёт.
        Итог: негативный эффект для экономики.
        +1
        Andrew_Kl
        06 февраля 2023, 11:51
        Zastyognutyiй, Тем не менее, вы писали про изъятие рублей — " Изымать рубли потом, продавая валюту = зло.". И сами же пишите, что изъятия нет...
        А насчет «печати» новых рублей… Кто мешает кредитной эмиссии? Ставка сейчас низка.
        +2
        мнгнкбзлк
        06 февраля 2023, 12:07
        Andrew_Kl, где я писал, что изъятия нет?
        " Изымать рубли потом, продавая валюту = зло."
        Из одного кармана изымаем, в другой кладём, но ДМ не растёт, значит зло и есть.
        Кто мешает кредитной эмиссии? Ставка сейчас низка.
        Спроса на рынке нет на товары и услуги! Какой дурак будет брать деньги в таких условиях? Потребители? У них нет возможности тратить, закредитованы + купить нечего. Производители? Товары на склад? Потом кредит на зарплаты и налоги? Потом банкротиться вместе с этим складом? А услуги как складировать?
        
        +1
        Andrew_Kl
        06 февраля 2023, 12:18
        Zastyognutyiй, «где я писал, что изъятия нет? » — здесь :
        
        ". Минфину надо покрывать дефицит бюджета, но в ФНБ уже появились «незамороженные» юани.
        2. ЦБ (по мере потребности Минфина) продаёт юани на бирже за рубли = изымает рубли из экономики. Передаёт их Минфину.
        3. Минфин тратит рубли (расходная часть бюджета), рубли поступают людям и предприятиям = возвращаются в экономику.
        4. Рублёвая денежная масса в итоге не растёт."
        0
        мнгнкбзлк
        06 февраля 2023, 12:20
        Andrew_Kl, п.2 не видите?)
        0
        Andrew_Kl
        06 февраля 2023, 12:23
        Zastyognutyiй, Изымает и возвращает — это и есть не меняется. Тем более продажи идут под текущие потребности.
        0
        мнгнкбзлк
        06 февраля 2023, 12:23
        Andrew_Kl,
        Из одного кармана изымаем, в другой кладём, но ДМ не растёт, значит зло и есть.
        +1
        Andrew_Kl
        06 февраля 2023, 12:25
        Zastyognutyiй, Любая операция зло, если ДМ не растет?
        +1
        мнгнкбзлк
        06 февраля 2023, 12:33
        Andrew_Kl, не надо крайних обобщений, мы в рамках определённых места, времени и обстоятельств.
        Если сейчас остановить рост РДМ, то поплывём туда где «плач и скрежет зубов».
        +1
        Голодранец
        06 февраля 2023, 14:09
        Zastyognutyiй,
        Если сейчас остановить рост РДМ, то поплывём туда где «плач и скрежет зубов»
        Я думаю, что способов увеличить ДМ и так достаточно. Нас ждет большой дефицит бюджета не только в 2023 году, но и возможно дальше. А вот если рост ДМ вызовет рост инфляции, то реальная ДМ может и не вырасти.
        
        Если бы для роста ВВП был бы необходим и, главное, достаточен рост реальной ДМ, все бы уже давно при коммунизме жили. К тому же рост ВВП не единственный показатель успешности экономики.
        
        А как же производительность труда, наличие трудовых ресурсов? Или будем кофе в кофейнях в два раза дороже продавать и радоваться удвоению ВВП?
        
        +3
        мнгнкбзлк
        06 февраля 2023, 14:36
        Голодранец,
        если рост ДМ вызовет рост инфляции, то реальная ДМ может и не вырасти.
        Если ДМ растёт опережающим инфляцию темпом, то рост РДМ гарантирован. Кроме как количественным смягчением, нужных темпов роста ДМ, как и РДМ, которая в свою очередь подстёгивает спрос, не достичь.
        Процентное смягчение дкп, не поедет без спроса.
        Если бы для роста ВВП был бы необходим и, главное, достаточен рост реальной ДМ, все бы уже давно при коммунизме жили.
        навигатор Блинова, вопрос 10.
        
        +1
        Голодранец
        06 февраля 2023, 14:49
        Zastyognutyiй,
        Кроме как количественным смягчением, нужных темпов роста ДМ, как и РДМ, которая в свою очередь подстёгивает спрос, не достичь.
        Процентное смягчение дкп, не поедет без спроса.
        Вопрос лишь в том, работает ли это в обратную сторону. Другими словами, гарантирует ли рост ДМ рост ВВП?
        
        Если в экономике некому производить дополнительные товары в ответ на дополнительный спрос, то рост ДМ приведет лишь к росту инфляции. При этом может быть зафиксирован даже рост ВВП — новые деньги «соберутся» в прибыли предпринимателей при том уже уровне физического выпуска. Благосостояние от работников перетечет к работодателям, социальная сфера деградирует. Это происходит очень часто в период высокой инфляции. Едва ли нищающее население удовлетворится цифрами по росту ВВП.
        
        Центральный Банк о структурном перегреве российской экономики начала писать еще до начала СВО. Об этом свидетельствует рост заработных плат темпами, превышающими рост производительности труда.
        +2
        мнгнкбзлк
        06 февраля 2023, 15:13
        Голодранец,
        гарантирует ли рост ДМ рост ВВП?
        Рост РДМ гарантирует. ДКП нужно настроить так, чтобы инфляция не отгрызала весь доход, потребителя и производителя. Ставку держать выше инфляции и наливать ДМ прямо в экономику. Ещё и резервы будут расти.
        Если в экономике некому производить дополнительные товары в ответ на дополнительный спрос, то рост ДМ приведет лишь к росту инфляции.
        Совсем не факт. Мы видим периоды на графиках, где бешеный рост РДМ на фоне спокойной инфляции.
        
        Страха нет если рост доходов превышает рост цен, а дальше по ходу пьесы, рынок отбалансирует.
        0
        Andrew_Kl
        06 февраля 2023, 19:11
        Голодранец, Чем-то это напоминает разновидность карго-культа. Если раньше рос ВВП и РДМ, а сейчас проблемы с ростом ВВП, давайте устроим рост ДМ. При этом действительно ни слова о том, откуда (и как быстро) возьмутся новые производства. С недвижимостью последствия бездумного стимулирования спроса мы уже видели. Нафига распространять это на всю экономику?
        +1
        Сергей Блинов
        06 февраля 2023, 21:31
        Andrew_Kl, «откуда возьмутся новые производства», спрашиваете?
        =================
        «Хороший рынок – вот почти всё, что нужно современному производителю в стране развитого капитализма, как Англия. Как только по тем или иным причинам появляется усиленный рыночный спрос на продукты известного рода – они начинают производиться не только в требуемом, но даже в избыточном количестве. Недостатка в капитале или в рабочих руках почти никогда не бывает. Выгодное предприятие (кроме редких моментов паники на денежном рынке) не может страдать от недостатка капитала – кредитные учреждения всегда к его услугам. Недостаток в рабочих руках также не угрожает капиталисту. Даже в годы усиленного промышленного подъёма армия безработных хотя и сокращается, но не исчезает».
        Туган-Барановский, более 100 лет назад.
        
        +1
        Andrew_Kl
        06 февраля 2023, 23:02
        Сергей Блинов, Ну насчет того, что «недостатка в рабочих руках почти никогда не бывает» это вы можете нашим строителям рассказать.
        
        А в остальном — тогда в чем проблема? Если открываются новые производства, растет кредитная эмиссия. Инфляция особо не растет, поскольку растет товарная масса. Как следствие должен расти и ВВП, и РДМ. Просто идеальная картина. Только на практике все совсем не так. Например на недвижимость усиленный спрос есть уже года четыре как, на авто года два. В результате только безумный рост цен. Где те самые «капиталисты», открывающие автозаводы? Их нет.
        +1
        Сергей Блинов
        06 февраля 2023, 16:35
        Голодранец, отвечу по производительности труда: она прямо зависит от реальной денежной массы. Ваша производительность измеряется не тем, сколько вы калорий истратили, работая до пота, а тем, сколько вам заплатили.
        dzen.ru/b/Y9T4w4WF5V2WgdU6?share_to=link
        +1
        Голодранец
        07 февраля 2023, 09:32
        Сергей Блинов,
        Ваша производительность измеряется не тем, сколько вы калорий истратили, работая до пота, а тем, сколько вам заплатили.
        По-вашему, если поднять тарифы на воду, например, на 20%, то производительность Водоканала вырастет на 20%?
        +1
        Сергей Блинов
        07 февраля 2023, 14:07
        Голодранец, да, примерно так.
        И если вам подняли зарплату на 20%, то ваша жена сразу поймёт, что вы стали производительнее.
        +1
        Голодранец
        07 февраля 2023, 14:44
        Сергей Блинов,
        И если вам подняли зарплату на 20%, то ваша жена сразу поймёт, что вы стали производительнее.
        Жены часто ошибаются, им простительно. Но с точки зрения ВВП повышение тарифов без увеличения объемов — это инфляция, а не рост ВВП. Отъем денег у бедных.
        +1
        мнгнкбзлк
        07 февраля 2023, 15:05
        Голодранец, подняли зарплату на 20% при инфляции 10% и жена не ошибётся и ВВП вырастет.
        0
        Голодранец
        07 февраля 2023, 18:22
        Zastyognutyiй,
        подняли зарплату на 20% при инфляции 10% и жена не ошибётся и ВВП вырастет.
        Скорее получится наоборот — подняли зарплату 20% при инфляции 30%.
        
        Это так не работает, на мой взгляд.
        
        1. Видимо, Вы допускаете любой способ увеличения ДМ — и покупку валюты ЦБ у Минфина и прямую покупку ОФЗ, когда валюта кончится. Но тогда при наличии большого количества дешевых денег, рыночная ставка уйдет вниз. У Вас не получится держать рыночную ставку выше инфляции. ЦБ утратит важнейший рычаг влияния денежную систему. Мы такое уже проходили в нулевых, когда ставка ЦБ еще называлась «ставкой рефинансирования».
        
        2. Так как в Вашей модели темпы увеличения ДМ определяются инфляцией, а ставка ЦБ не работает, Вы получите все возрастающую, не контролируемую ЦБ, инфляцию.
        Высокая инфляция негативно влияет на инвестиции, промышленное производство, девальвирует валюту (ставки-то низкие), капиталы перемещаются в торговлю.
        
        3. Так как спрос — это не единственный фактор производства (существуют технологические, демографические, логистические и проч. ограничения), то очень скоро ничего кроме инфляции от роста ДМ мы не увидим. Никакого роста ВВП, одна деградация. Ну, или де-факто переход на чужую валюту.
        
        +1
        мнгнкбзлк
        07 февраля 2023, 18:31
        Голодранец, … мы все умрём?
        0
        Голодранец
        08 февраля 2023, 12:03
        Zastyognutyiй,
        … мы все умрём?
        Кто-то из присутствующих собрался жить вечно?
        
        Конечно, мы все умрем. Но при реализации некоторых странных ДКП рискуем умереть в нищете.
        0
        мнгнкбзлк
        08 февраля 2023, 13:01
        Голодранец,
        При вопросе: быть - не быть? хочется, поверьте мне, прыгнуть в лодочку и плыть в сторону бессмертия. Тихо лодочка плыла бы, расплывались бы круги, с берегов кричали бабы и смеялись мужики: "Приставай! Косить пора! Намахались мы с утра! Вот тебе осталась бражка да малины полведра!.."
        0
        Сергей Блинов
        07 февраля 2023, 17:59
        Голодранец, водитель автобуса в Нью-Йорке получает в разы больше, чем водитель автобуса в Каире.
        Но это не отъём денег у бедных. Скорее, у богатых — нью-йоркцев.
        +1
        Голодранец
        07 февраля 2023, 18:29
        Сергей Блинов,
        водитель автобуса в Нью-Йорке получает в разы больше, чем водитель автобуса в Каире.
        Но это не отъём денег у бедных. Скорее, у богатых — нью-йоркцев.
        Согласен, это не отъем денег у бедных — это манипуляции с Вашей стороны.
        У бедных деньги отбирает инфляция — это процесс, а не разница в номинальных зарплатах, как статус.
        
        В Египте инфляция была повыше, чем в США и что-то Египет никак не может догнать США по ВВП на душу населения.
        
        А вообще, у Вас классная теория! Оказывается развитые технологии, эффективная финансовая и судебная система, эффективная логистика, легкий доступ на большие рынки, культура производства, наконец, — все это ничего не значит. Надо только денег побольше добавить. И тот, кто сможет больше добавить денег, тот и заживет богато. Классно!
        0
        Andrew_Kl
        06 февраля 2023, 18:25
        Zastyognutyiй, Да не надо останавливать рост РДМ. Пусть растет. Только естественным образом — при кредитовании экономики.
        0
        мнгнкбзлк
        06 февраля 2023, 18:31
        Andrew_Kl, десятилетнего боковичка естественно мало, да?)
        0
        Andrew_Kl
        06 февраля 2023, 18:50
        Zastyognutyiй, Скажите еще, что, например, производство автомобилей в России в прошлом году упало из-за недостаточного роста РДМ )). Проблема «боковичка» совсем в другом.
        0
        мнгнкбзлк
        06 февраля 2023, 19:05
        Andrew_Kl, в каком-то смысле да. Если бы эту политику, да с 2015 планомерно вести, мир бы поменялся не то, что производство автомобилей в России.
        0
        Andrew_Kl
        06 февраля 2023, 19:13
        Zastyognutyiй, С чего бы? Если проблема в уходе большей части производителей ?
        
        0
        мнгнкбзлк
        06 февраля 2023, 19:31
        Andrew_Kl, коренная проблема не в уходе этих производителей, а то что в стране экономическая дистрофия уже много много лет.
        
        0
        Andrew_Kl
        06 февраля 2023, 19:35
        Zastyognutyiй, Т.е. производства авто в России в прошлом году упало более чем в два раза вовсе не из-за ухода части производителей?
        +1
        мнгнкбзлк
        06 февраля 2023, 19:38
        Andrew_Kl, из-за их прихода сюда)) В идеале наши производители должны были торговать у них на рынке, дошло?)))
        0
        Andrew_Kl
        06 февраля 2023, 20:48
        Zastyognutyiй, Дошло)). Вы пытаетесь уйти от ответа. Все таки, производства авто в России в прошлом году упало более чем в два раза вовсе не из-за ухода части производителей?
        +1
        мнгнкбзлк
        07 февраля 2023, 08:04
        Andrew_Kl,
        производства авто в России в прошлом году упало более чем в два раза вовсе не из-за ухода части производителей?
        Из-за ухода части производителей, наше производство должно было вырасти, а не упасть, при правильной ДКП.
        
        Дайте сейчас правильную политику и производство будет расти, без помощи сторонних производителей.
        0
        Andrew_Kl
        07 февраля 2023, 17:47
        Zastyognutyiй, Как оно вырастет? Если собирать не из чего )) Даже краски не хватает. Рост РДМ волшебным образом научит делать нормальную краску? Или нормальные автомобили? Не смешите.
        0
        мнгнкбзлк
        07 февраля 2023, 18:34
        Andrew_Kl, мля, да выпустят непокрашеными, люди сами покрасят))))))))))))
        0
        Сергей Блинов
        06 февраля 2023, 21:28
        Andrew_Kl, проблемы отдельной отрасли не останавливают экономику. Если у людей есть деньги, то вместо автомобиля они купят что-то другое.
        dzen.ru/b/Y9Q700K8pnQD-NLc?share_to=link
        +1
        Сергей Блинов
        06 февраля 2023, 16:29
        Andrew_Kl, не притворяйтесь, вы же всё поняли. Было: денежная масса росла. Стало: денежная масса не растёт.
        Стало хуже.
        
        +1
        Сергей Блинов
        06 февраля 2023, 16:24
        Andrew_Kl, вы пишете ///Минфин поручает ЦБ продать валюту. Что делать ЦБ? Не выполнять поручение Минфина?///
        Да, не выполнять в части, «невидимой» Минфину.
        Это не исключение, практика такая давно существует. Во «вредную» сторону её ЦБ давно опробовал, см. «Замаскированные валютные интервенции» dzen.ru/a/Xxhf20F7DW1XMlIH?share_to=link
        
        +1
Какойто Неизвестных
05 февраля 2023, 23:43
Завидуйте дальше резервам, и мечтайте о том, что они закончатся. Все ЦБ делает правильно. Достаточно сравнить курс рубля с курсом турецкой лиры, у которой нет резервов. Страна без резервов — это слабость и зависимость.
0
- Сергей Блинов
  05 февраля 2023, 23:52
  Какойто Неизвестных, вы не поняли. Мы как раз мечтаем, чтобы резервы не заканчивались.
  Не поленитесь, сходите же по ссылке: dzen.ru/a/XhIuocSfKQCxEya1?share_to=link
  
  +1
Rostislav Kudryashov
06 февраля 2023, 00:24
В принципе, любые манипуляции - не подарок для бизнеса и страны в целом.
0
interalfa
06 февраля 2023, 00:36
Не пойму… Откуда резервы 600 млрд.? Если там половину, вроде как, заморозили.
+4
- kuzbass_oleg
  06 февраля 2023, 10:19
  interalfa, Ну и что что заморозили, они же есть. Под них можно напечатать рублей, под эти замороженные резервы.
  0
Alexide
06 февраля 2023, 00:46
Можно ли уточнить. Вы пишете: «валютные интервенции уменьшают денежную массу в национальной валюте и ведут к кризису».
Но с конца прошлого года ЦБ активно занимает деньги, а Минфин выпускает ОФЗ. Если денежная масса М2 рекордно увеличилась на 24% за год, то разве это не должно компенсировать влияние валютных интервенций?
+1
- Сергей Блинов
  06 февраля 2023, 07:15
  Alexide, да, вы правильно пишете. Интервенции — не единственный фактор, есть и другие.
  Но это не отменяет их «вредность».
  О масштабах см. здесь: dzen.ru/a/Y77Sbz_c6WqJ89mX?share_to=link
  +2
  - Alexide
    06 февраля 2023, 10:21
    Сергей Блинов, спасибо
    +1
Алексей Трофимкин
06 февраля 2023, 00:57
«Чем больше ЗВР тем хуже страна проходит кризис»
Кажется что автор делеает неправильные выводы.
0
- Сергей Блинов
  06 февраля 2023, 07:17
  Алексей Трофимкин, вы сами делаете выводы, и сами называете их неправильными.
  Читайте внимательнее.
  Большие ЗВР — не проблема. Проблема — когда ЦБ начинает их тратить на интервенции.
  +1
Людвиг ван Биткоин
06 февраля 2023, 06:57
Пока, надо полагать, курс 70-75 расчитан как оптимальный. Страна критически зависит от импорта, теперь китайского.
Кредиты дешевле не станут, только банки будут их давать не 3х от ключа, а от 4х.

Просто раздать денег не поможет, при безобразном государственном менеджменте, отсутствии стратегического планирования и тотальном вранье и коррупции. Разворуют, раздадут по своим и разгонят инфляцию.
Всё как обычно.
+1
Переключая каналы
06 февраля 2023, 10:06
Так куда юань летит?
0
SergeyJu
06 февраля 2023, 10:30
ЦБ же не собирается изымать рублевую массу. А передаст деньги Правительству, которое их полностью потратит.
Так что влияние на М2 должно быть минимальным.
Ну а общетеоретическую посылку либертарианцев, что любое вмешательство властей в экономику, помимо регуляторной и судебной, является злом, как-то не хочется обсуждать.
+1
- Сергей Блинов
  06 февраля 2023, 16:25
  SergeyJu, деньги правительству ЦБ передавал и без того. А сейчас, после передачи он будет изымать аналогичную сумму рублей путём продажи юаней.
  +1
  - SergeyJu
    06 февраля 2023, 17:55
    Сергей Блинов, прямая эмиссия ЦБ вроде как не является основным источником финансирование дефицита бюджета. И гособлигации ЦБ у Минфина, как будто, не скупает.
    Вы серьезно утверждаете, что продажа активов ФНБ является заменой какой-то формы прямого финансирование дефицита со стороны ЦБ?
    0
    - Сергей Блинов
      06 февраля 2023, 19:07
      SergeyJu, почитайте «было» и «стало» dzen.ru/a/Y77Sbz_c6WqJ89mX?share_to=link
      +1
      - SergeyJu
        06 февраля 2023, 22:57
        Сергей Блинов, на эти юани купят товар, который будет продан в России. Ну, это к слову. А откуда у Правительства вообще взялись юани? Налоги ими не платят, коммерческой деятельности напрямую Правительство не ведет. Вероятно, их купили ранее за рубли? Та же эмиссия, за которую Вы ратуете, только на шаг раньше.
        0
        Сергей Блинов
        06 февраля 2023, 23:00
        SergeyJu, правительство деньги не эмитирует. Собрали рубли в виде налогов, купили на них юани.
        Было-стало здесь: dzen.ru/a/Y77Sbz_c6WqJ89mX?share_to=link
        +1
        SergeyJu
        06 февраля 2023, 23:06
        Сергей Блинов, когда-то они купили юани за рубли. Наверное, был избыток рублей. Теперь продали юани за рубли. Ну не солить же их, как грузди?
        Ну так и в ФНБ когда-то тоже рубли вкладывались. Принципиальной разницы нет, есть только разница в сроках удержания активов в ФНБ. Если вообще она есть.
        0
Владимир Гончаров
06 февраля 2023, 13:11
Валютные интервенции чтобы на альэкспрессе курс рубля к доллару был 70-80 рублей? Никто никто же юанях не покупает, все в бакс переводят.
0
Олег Ков
06 февраля 2023, 16:22
ЦБ автор сравнил с обезьяной. Не думаю что это так. ЦБ скорее канатоходец балансирующий на тросе, который подымается то выше то ниже, а ЦБ стремится опустить трос на землю, чтобы балансировать без риска упасть.
0