— Проезжая через станцию и будучи голоден в рассуждении чего бы покушать я не мог найти постной пищи. Дьякон Духов.
— Лопай, что дают.
А.П.Чехов, Жалобная книга
В связи с началом расчета индексов Московской биржи 18.12.2012, о которой я писал ранее
здесь, по новой методике произойдет, по сути, замена базисного актива по уже открытым позициям в срочных контрактах со сроками H3 (март 2013) и далее. Согласитесь, выглядит забавным, когда вы открыли позиции исходя из действующей спецификации, а затем она была изменена, и ваш фьючерс или опцион стал производной от цены уже совсем иного базисного актива. Предусмотрены ли такие изменения и каков порядок переноса старых позиций?
Ответ весьма прост и угадывается в действующих спецификациях, например п. 8.4 спецификации фьючерсного контракта на индекс РТС:
8.4. С момента вступления в силу изменений и дополнений в настоящую спецификацию условия существующих обязательств по ранее заключенным Контрактам считаются измененными с учетом таких изменений и дополнений.
Мило, не правда ли? Мы заменили базисный актив (по сути
обязательства биржи по его расчету), но вы не волнуйтесь, все
ваши обязательства остаются в силе. Одностороннее изменение условий договора или только у меня «кипит наш разум возмущенный»?
1. в систему заводятся новые контракты с новым базисным активом
2. позиции по старому БА новых открыть нельзя, можно только закрыть (после дедлайна, объявленного заранее)
3. расчет индексов (и расчетных цен производных) по старой методике ведется до истечения последней открытой позиции
Иной подход сродни возмущению К. Воробьянинова правилами аукциона: «Позвольте! — Почему комиссионный сбор? Мы ничего не знаем о таком сборе!»)