Григорий Бегларян: Никакой экономики или как ФРС готовит стартовую площадку к выборам😱

#мнение

🆘Действия ФРС сейчас многие критикуют. Но Пауэлл человек подневольный. Понятно, что закончились стимулы бюджетные, что сразу сказалось на динамике американской экономике, она в стагнации, про рецессию пока говорить рано. Но вполне возможна, если заглядывать на дальние горизонты.

❌Чтобы остановить цены на сырьевых рынках, нужно закрутить гайки: не просто поднять ставки, а сократить избыточную долларовую ликвидность. А здесь как раз кроется интрига. С одной стороны, критика американского ЦБ была в том, что подняли на полпроцента. Два процента будет где-то к сентябрю — ноябрю. Как я отмечал уже давно, показатель теневой ставки в отличие от той, которую мы видели в период 18-19 годов, тогда она была минус 4%, и начинала идти к нулю. Как раз в преддверии повышения номинальной ставки. В итоге реальное повышение ставки превысило 5%.

🧨Конечно, американская экономика треснула, пришлось ее спасать: ковидом оправдали запуск печатного станка. Геополитика сейчас пока не оправдывает, потому что ни краха, ни депрессии, а всего лишь разгон цен на сырье. И здесь приходится действовать жестко. Потому что промежуточные выборы в Конгресс. А следующий год — переломный. Потому что у них никогда на третий срок президентского цикла не было такого, чтобы ФРС не старалась стимулировать. Потому что готовится стартовая площадка к финальному году выборов. И время было только сейчас, вот они и воспользовались. Даже если на фондовом рынке будет мощная коррекция, это не сильно повлияет на настроения избирателей. Их интересует только счета своих счетов за коммуналку, цена за галлон бензина.

✅В итоге ставку они повысят до 2%. А вот когда они начнут сворачивать ликвидность — а это еще $600 млрд до конца года. И если они будут баланс регулировать и ужесточать финансовые условия, и потом уже будет зависеть от того, в каком тренде эта инфляция будет проходить. Формально пик инфляции будет достигнут, если будет коррекция на нефтяном рынке, то вопрос насколько она будет длительной. А это зависит от событий на Ближнем Востоке. Замес может случиться и раньше.

😎Пока в президентский цикл ничего не должно случиться.Но может быть он будет нарушен, и тогда все случится быстрее. Здесь пока ждем. А вообще действия Федрезерва — щадящие. Рынок сдувается — это нормально, потому что ставка реально растет понемногу. Слишком высокие оценки Hi Tech были. Но сейчас они корректируются, исходя из сжатия своих мультипликаторов. Процесс управляемый, без паники: упал-отжался. Сейчас на рынке все скучно. Покупать только если ждать сильных откатов, поэтому про рынок пока говорить даже особо нечего.