🙈 Когда прилив уходит-2 или какие инструменты мы увидели у американцев и китайцев (18+)

Добрый день, друзья!

Получила продолжение тема различных подходов к монетарной политике США и Китая, которую мы обсуждали на прошлой неделе (https://smart-lab.ru/blog/755992.php).

Сегодня Народный банк Китая снизил ставку среднесрочного кредитования (не путать с базовой кредитной ставкой) с 2,95 до 2,85%.

Напомню, что данные по инфляции, опубликованные на прошлой неделе, показали кардинальные различия между тенденциями изменения цен в США и Китае.

В начале пандемии (в 2020 г.), в целях поддержки экономики американцы снизили процентные ставки до нуля и заливали с тех пор экономику вертолётными деньгами, чем разогнали свою и мировую инфляцию до рекордных значений, а реальная ставка доходности в США (номинальная за вычетом инфляции) сегодня составляет минус 5%. 

Китайцы же, напротив, всю пандемию держали свои процентные ставки на достаточно высоком уровне (снизив их в начале пандемии с 4,20 до 3,85%), и денег печатали значительно меньше, в результате чего сегодня имеют инфляцию в 1,5% и положительную реальную процентную ставку (плюс 2%) .

И вот сейчас, когда над человечеством нависла угроза девятого вала омикрона и новых локдаунов, у ФРС США уже нет такого инструмента монетарного стимулирования, как снижение ставки (поскольку снижать её ниже нуля уже некуда). Более того, ФРС вынуждена в борьбе с инфляцией повышать процентные ставки, провоцируя стагнацию фондовых рынков США и новую рецессию экономики.

А у Народного банка Китая такой инструмент, как снижение ставок, остался, и поэтому сегодня мы увидели снижение ставки среднесрочного кредитования. Рискну предположить, что 20.01.2022, когда будет приниматься решение по базовой кредитной ставке, мы также увидим её снижение до 3,70-3,75%.

Перефразировав крылатую фразу Уоррена Баффета, мы можем констатировать: когда прилив уходит, становится видно у кого какой инструмент (монетарный).

__________

Какие прикладные выводы мы можем сделать из вышесказанного?

Общеизвестно, что повышение процентных ставок негативно влияет на рынки акций. Верно и обратное: снижение процентных ставок стимулирует реальный сектор экономики, в результате чего котировки акций растут.

👉 Следовательно, если Народный банк Китая через несколько дней действительно снизит базовую кредитную ставку, то это может придать акциям китайских компаний дополнительный импульс роста.

P. S. Возможно, это даст шанс многострадальным акционерам Baidu и Alibaba отыграть хотя бы часть убытков, которые им принесли китайские акции за последний год.