Нужен совет по хеджированию пиломатериалов
Коллеги, приветствую!
Допустим есть предприниматель использующий для своей продукции пиломатериалы. Если посмотреть Lumber futures, то он с ноября без ста с лишним баксов вырос в 2 раза. И без откатов. Риска для производителя их есть у нас в удорожании конечного продукта, что неизменно приведет к падению спроса. Но если контракты заключались в ноябре и по тем ценам, можно предугадать недополучение прибыли.
Один из вариантов КАК не терять прибыль?
И второй — если прогнозируем падение стоимости пиломатериалов, то даже по ценам ноября переплачивать никто не захочет. Ну гипотетически.)
Для первого варианта можно пипсовать фьючерсом, хотя некоторые эксперты говорят о не ликвидном рынке, да и движения в основном гэповые, тогда остается торговать опционы?! Продавать путы и покупать коллы? Как вариант..
Со вторым вариантом при текущей цене лучше покупать путы где нибудь близко к вне денег ближе к экспире 16 января можно коллов попродавать.
В общем теряюсь в раскладах! Буду благодарен за возможные варианты в комментах.
Данке шон
Получиться деревянный стрэддл.)))
wrmngr, Но если я заинтересован значит смысл имеется!))
Пиломатериалы еще один пузырь! У нас кроме Чикаго ориентируются на индексы пиломатериалов Германии и Швеции. Спрос на пиломатериалы огромный, но предложение не соответствует. И все контракты сейчас заключаются только на месяц. Никаких долгосрочных контрактов!
Так что я не на коленке, хоть про что угодно щас так модно говорить!!
Это будет синтетическая позиция »лонг фьюча» — то есть при падении цены на древесину будете терять, при росте — зарабатывать. Тогда проще закупить древесину и продавать на нее фьючи — так зафиксируете цену «на данный момент» до следующей экспирации. А вообще я не понял условия задачи. Заработать на колебании цены без торговли не получится — либо надо будет ограничивать прибыль (продавть покрытые позиции), либо — увеличивать риски потерь(увеличивая плечо). Третьего (прибыль без риска) в опцах, да и на рынке, не дано, иначе все бы уже в Форбсе красовались. Но если оно так прет без остановки, то просто продавайте на нее голые путы с 30-й дельтой до тех пор пока Вам не нальют фьюча с дисконтом. А дальше на него можно продавать покрытый колл. И так по кругу ;-) Что там, что там будет Г-образная кривая доходности, Т.е. на росте много не заработаете, но будет и некоторый запас при падении цены. Либо просто покупайте голые коллы и ждите одного «белого« лебедя
Бонусом: у покрытого стрэддла (не знаю так переводят или нет — по английски covered straddle) тоже будет Г-образная кривая доходности
В таковом хеджировать ценовые риски сложно, если посчитать стоимость работы аналитика, капитал на ГО, трейдера.
Просто в себестоимость (валовую маржу точнее) закладывается риск.
Цены становятся менее конкуретнвми, зато более устойчивыми.
Пусть не жадничает ваш коммерс, пытаясь выдавить мин прайс и не получить никаких ирисок, так не бывает.
ruru42,
Хеджирование, в моем случае, ставит своей целью получение спекулятивного дохода. При обороте в млны евро в год хедж не может быть не рентабельным! Стоимость одного тика в указанном контракте 0.10 = $11.00. Скажем если использовать не деревянный стрэддл)), а классический с покупкой колла и пута в одном страйке, то при имеющимся движе на сегодня в 500 баксов в цене актива с ноября, сколько получится, рентабельно? Я одним контрактом считаю. А ГО для них 6000$ при премии в макс. 100 с лишним пунктов — 12к ГО, 11к премия, на выходе 55к и возвращением ГО. Ну вот так я понимаю)!
В моем случае аналитик и трейдер в одном флаконе, а капитал на ГО напрямую завязан на теорию оборачиваемости капитала.
Я пытаюсь найти золотую середину с наибольшим количеством ништяков.
А менее конкурентная цена для конечного потребителя, даже если она более устойчива, нафик никому не нужна! И в пиломатериалах свои особенности(аналитег)).
Имеется ввиду хеджирование ВСЕХ финансовых рисков? С ценами на сырье кое как разобрались. Остались валютные риски, риск процентной ставки и геополитические риски. С применением свопов, форвардов, фьючерсов и опционов там получается запредельная цена на хедж и в этом случае — You right, you goddamn right… — про рентабельность. А такие монстры лесопилок есть? Я таких не знаю)
Если вы можете заработать на бирже, зачем вам что то хеджировать? По сути это тоже самое. Если же вам нужно страхование как таковое — то оно должно быть в принципе уже создано. Это целый бизнес. Никто не страхует полеты в космос — потому цена страховки рана этому полету. Так же и тут.
Совет — не подписывайте контракты, если не может в момент подписания купить полный объем древесины. Вот и все. Оставьте цену рыночной. Не ваша забота балансировать рынок. Для этого нужны капиталы и создать склады. Как китайцы выкупили по дешёвке нефть. Молодцы же? У вас есть деньги создать склады и выпустить под них фьючерсы? Так о чем мы говорим тогда?
Если коротко — опцион это и есть страховка в чистом ввиде, без всяких конструкций. Тот, кто продает — предоставляет страховку. Кто покупает - покупатель. Сам продавец имеет капиталы, рискует ими. И именно они создают разные конструкции, что бы уменьшить риски и больше заработать. И вы не собираетесь на этом зарабатывать. Вам нужна страховка. Вы можете конечно перепродавать опционы биржевые кому то. Но сомнительно, что это нужно кому то в РФ. Какая разница сколько стоит древесина в мире?
Технически стоит вопрос — сколько должен стоить опцион на право. Что ваш клиент и дальше будет покупать древесину. Где покупает по цене сейчас, или ниже. Но если цена станет выше — вы ему поставите древесину, или компенсируете разницу. Есть теоретическая цена, которая формируется при определенной волатильности (т.е изменении цены). Учебник по опционам возьмите, и если что то не понимаете — спросите. С этой ценой и пониманием опционов. Сходите к поставщикам древесины, складам, лесорубам. И предложите на этом зарабатывать копейку. И продавайте свой страховой продукт тому, кому хотите. Зарабатывайте на этом. Покупатели получат уверенность в неизменности цены. А поставщикам какая разница. Они ничего не делаю, получат копейку. Если цена не будет расти и дальше.
А сможете ли вы на этом заработать, не мне судить. А смысл такого продукта я описал в первом посте для покупателя. Если я ошибаюсь, творите.
Для общей картины:
Стоимость вырубки леса изменилась только на уровень инфляции!
Цена услуг лесопилок выросла более чем на 400%!!
Цена сырья для продажи производителям, упаковки в авто и продовольственные, промышленные сектора выросла на 150%.
пы.сы. У меня нет лесопилки! И как в срэддле можно ее профукать для меня остается загадкой)! Ниче такой хлам)).