Моё мнение по акциям компании МТС

Коротко: акции МТС действительно, как многие говорят, похожи на облигацию. Последние 5 лет эта доходность чаще двузначная. 
Дивиденды в МТС — это довольно мотивированное мероприятие, поскольку они являются основным денежным потоком для материнской компании АФК Система. Далее логично пытаться угадать, что может снизить или повысить эти самые дивиденды.

📉За снижение дивидендов
👉рост процентных ставок, увеличение процентных расходов. При чистом долге 350 млрд +100бп ставки дают -3,5 млрд расходов. На данный момент это пока всего 5% от суммы дивидендов ~70 млрд за 2020 год.
👉растущая инфляция делает дороже CAPEX и OPEX, при этом не видно, чтобы стоимость услуг связи могла эффективно догонять инфляцию в последние годы.

📈За рост дивидендов
👉если вдруг новые бизнесы выстрелят
👉Кроме дивидендов, есть еще такой вероятный фактор роста: прокачка бизнесов и вывод их на IPO. В этом случае и долг можно уменьшить, либо дивиденды увеличить.

В целом, лично мне кажется, что инфляция — это проблема для телекомов. Потому что инфляция была продиктована дефицитом сырья, комплектующих, товаров… А вот в услугах особого дефицита нет, интернета и связи хоть отбавляй. Всё, что делает МТС требует капзатрат, а вот это уже сильно всё дорожает из-за инфляции, так как капзатраты вполне себе материальны.

К слову: последние 5 лет выручка МТС растет в среднем на 2,8% в год в рублях. То есть можно сказать, что пока ни инфляции, ни новых бизнесов в темпах роста выручки почти не заметно.


https://smart-lab.ru/q/MTSS/f/y/MSFO/revenue/