Кто надёжнее: Электрощит, ЧЗПСН или Шевченко?

Для надёжного портфеля ВДО, нужны надёжные эмитенты. Чем выше финансовая независимость предприятия, тем крепче мы спим и лояльнее относимся к дефолтам. Но всё познаётся в сравнении, и какими бы надёжными не казались предприятия, всегда есть самое надёжное и самое ненадёжное. Так, какое выбрать?

Здравствуйте, юные инвесторы, начинающие и продвинутые. Огромное вам спасибо за ⭐➕❤👍 и за комментарии. В статье Как я собираю свой ВДО портфель. 5 шагов к успеху. Часть 1 мы начали собирать надёжный ВДО портфель. Давайте проанализируем финансовое состояние трёх претендентов и выясним нужны ли нам их облигации.

ООО «Электрощит-Стройсистема»

Анализируя «Электрощит», стоит начать с конца, так как 2018 и 2019 гг. предприятие находилось в состояние банкротства. Займ 2019 года на 0,5 млрд не спас положение, но следующий займ 2020 года на аналогичную сумму, выровнял финансовое состояние предприятия и дела несколько улучшились.

⭐⭐ — ликвидность баланса 25%. Пятидесятипроцентный дефицит средств по оплате текущих обязательств закрывается за счёт дебиторской задолженности. Это не есть хорошо, но если расчёты по дебиторке производятся без задержек, то и волноваться не стоит. Предприятию не хватает общей ликвидности L1, но на горизонте одного года L4, за счёт всё той-же дебиторки, проблем быть не должно. Пытаясь выкарабкаться, «Электрощит» залазит в долги U1, но и постепенно увеличивает долю собственного капитала в активах CC. Намечаются перспективы роста предприятия U12.

Рейтинг

Рейтинг «Эксперт РА» отсутствует. Собственный рейтинг ЛИСП на уровне ruBB+

Финансовое состояние

На момент составления отчётности, финансовое состояние «Электрощита» минимально допустимого уровня — 52 балла. Очевидное преобладание заёмных средств, но без угрозы потери инвестиций. Вполне возможны задержки по расчётам. Банкротство предприятия и объявление дефолта маловероятны. Уровень финансовой устойчивости — 64 балла.

Уровень инвестиционный риска — умеренный. Рекомендуемая доля бумаг в портфеле — 2,93%

ПАО «ЧЗПСН-Профнастил»

Очевидный стабильный рост предприятия и укрепление финансового состояния, заставляет детально изучить отчётность ПАО «ЧЗПСН-Профнастил» с целью приобретения облигаций этого эмитента.

⭐⭐⭐ — ликвидность баланса 50%. У предприятия наблюдается недостаток платёжеспособности L1. В этой связи, текущие обязательства обслуживаются как собственными средствами так и за счёт дебиторской задолженности в соотношении, приблизительно, 1 к 1. Если поступления в казну предприятия за счёт дебиторки не дадут сбоев, то и нам особо можно не беспокоиться, так как в целом, предприятие имеет возможность обслуживать собственные обязательства в течение года, правда на грани своих возможностей L4. Закредитованность U1 отсутствует. Перспективы роста U12 присутствуют. Укрепление финансового состояния и финансовой устойчивости на лицо.

Рейтинг

Рейтинг «Эксперт РА» отсутствует. Собственный рейтинг ЛИСП на уровне ruBBB-

Финансовое состояние

На момент составления отчётности, финансовое состояние ПАО «ЧЗПСН-Профнастил» минимально допустимого уровня — 58 баллов. Преобладание заёмных средств в оборотных активах не несут большой угрозы потери инвестиций, но нельзя исключать задержки по погашению текущих обязательств. Банкротство предприятия и объявление дефолта маловероятны. Уровень финансовой устойчивости — 63 балла.

Уровень инвестиционный риска — умеренный. Рекомендуемая доля бумаг в портфеле — 3,07%

АО «им. Т.Г. Шевченко»

Ежегодно АО «Т.Г. Шевченко» берёт займы размером 100 — 200 млн рублей. Часто заёмные средства идут на латание финансовых дыр, так ли это в отношении «Т.Г. Шевченко»?

⭐⭐⭐⭐ — очень хорошие показатели ликвидности баланса — 75%. Практически идеальное соотношение собственного СК и заёмного ЗК капиталов. В оборотных активах преобладают собственные средства СС. Общая платёжеспособность L1 позволяет погашать текущие обязательства без задержек. Есть запас прочности по погашению краткосрочных обязательств L4. Предприятие не закредитовано U1. Имеются перспективы роста с более рациональным использованием заёмных средств U12 по отношению к 2019 году.

Рейтинг

Рейтинг «Эксперт РА» отсутствует. Собственный рейтинг ЛИСП на уровне ruAA

Финансовое состояние

На момент составления отчётности, финансовое состояние «Т.Г. Шевченко» близко к оптимальному и оценивается в 91 балл по шкале ЛИСП. Финансовая устойчивость предприятия на высоком уровне — 87 баллов, что резко снижает уровень финансового риска. Имеется запас прочности по погашению не только краткосрочных обязательств, но и долгосрочных.

Уровень инвестиционный риска — минимальный. Рекомендуемая доля бумаг в портфеле — 4,44%

Мнение эксперта

📌 Все три претендента в инвестиционный портфель ВДО заслуживают внимания и могут занять достойное место среди прочих активов. Тем не менее если рассматривать этих эмитентов через призму уже отобранных в качестве претендентов, то несомненно можно найти предприятия, превосходящие по финансовой устойчивости и «Электрощит», и «ЧЗПСН-Профнастил». Но, в целом, лично я буду рассматривать все три кандидатуры в формируемый портфель.

Желаю вам высокодоходных инвестиций и пусть этот анализ приведёт вас к правильному инвестиционному решению. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.

Рекомендую к прочтению

1. 8 полезных формул для предсказания дефолта
2. Какие ВДО не надо покупать!? 7 фактов о дефолтах!
3. Как правильно выбирать ВДО.

Полезные ссылки

❗❗ Политика предоставления информации
📚 Рекомендуемая литература
📝 Справочник терминов и понятий