InveStory
InveStory личный блог
11 июня 2021, 18:29

Льготная ипотека: продлили и отменили одновременно

4 июня на Петербургском международном экономическом форуме Владимир Путин объявил о продлении льготной ипотеки ещё на год. Теперь льготная ставка будет 7%, а применить ее можно будет при сумме кредита не более 3 млн. руб. Решение спорное, и вот почему:

Новые условия не соответствуют изначальным целям. Программа льготной ипотеки решала две задачи — улучшала жилищные условия семей и поддерживала застройщиков на период пандемии. Ограничение суммы планкой в 3 млн рублей противоречит обеим целям. В городах-миллионниках купить сколько-нибудь нормальную квартиру за такую сумму почти невозможно — большинство даже однокомнатных квартир не проходит по цене, что нивелирует смысл льготной ипотеки и для покупателей, и для застройщиков.

Мы в InveStory считаем, что текущие полумеры — пауза для того, чтобы выработать меры поддержки строительной отрасли, которые не приведут к разгону инфляции. Рост спроса на недвижимость из-за льготной ипотеки за год привёл к противостоянию Правительства и Центробанка. Из-за дешевой ипотеки ЦБ вынужден проводить более жесткую денежно-кредитную политику, таким образом перекладывая издержки льготной ипотеки на плечи всей остальной экономики, тем самым ограничивая ее рост. Решение о продлении льгот в урезанном виде — компромисс, частично удовлетворяющий интересы большинства сторон: Правительство идет навстречу ЦБ, но формально не перестаёт отстаивать интересы ипотечников и застройщиков.

Как программа повлияет на застройщиков?

На наш взгляд, рынок ещё не отразил в ценах акций застройщиков тот факт, что обновлённая льгота почти не коснётся крупнейших компаний отрасли. Заявление Путина о продлении льготной ипотеки фактически означало её отмену для большинства потенциальных покупателей.

В текущем виде льготная ипотека выгодна для мелких непубличных застройщиков, работающих за пределами городов-миллионников (не считая Подмосковье, конечно). Рост рынка недвижимости теперь в основном продолжится в сегменте эконом-класса и не будет драйвером роста акций застройщиков, представленных на бирже.

Что делаем мы?

Мы не держим акции застройщиков в наших портфелях InveStory Private, так как считаем их слишком спекулятивной инвестицией на текущих уровнях. У отрасли хороший лоббистский ресурс, но он явно не бесконечен. Как только он начнёт иссякать из-за общего ухудшения экономической ситуации в стране — акции соответствующих компаний посыпятся как карточный домик.

Льготная ипотека: продлили и отменили одновременно
Больше информации, обзоров и новостей на нашем Telegram-канале @investorylife.

4 Комментария
  • Александр (sm)
    11 июня 2021, 18:55
    правильно делают… изначально надо было стимулировать спрос в глубинке, а не в Москве.
  • MPlus
    11 июня 2021, 18:57
    Меня так радует что прекратили субсидировать из бюджета рост цен на квартиры для состоятельных людей.

    На новых условиях и с учётом начального взноса, можно будет купить только 27% из доступных квартир (без учета рынка Москвы и Санкт-Петербурга). Преимущественно это однокомнатные квартиры общей площадью 37,8 квадратных метров.
    С прежним лимитом 6 миллионов рублей доля субсидируемых государством покупок составляла в регионах до 88% рынка.
    • Владимир Гончаров
      11 июня 2021, 19:03
      MPlus, че круто тоже так считаю, как говиться богаты богадеют, бедные беднеют. Богатые излишки вкатили в бетон поняли цену, бедным стало не по карману. 
  • Mantis
    11 июня 2021, 20:22
    3 млн рублей противоречит обеим целям. В городах-миллионниках купить сколько-нибудь нормальную квартиру за такую сумму почти невозможно
    Глянул на циане — однушки в новостройках в городах-миллионниках (кроме Москвы и Питера) еще есть за 3 млн

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн