Сценарии ФРС по печатному станку
На рынках сегодня абсолютно спокойный день. Из главного могу отметить скачки в риторики ФРС:
Представители ФРС продолжают попытки убедить рынки в том, что рост инфляции не страшен.
🤔И тут я заметил то, что ФРС прям активизировалась, особенно на этой неделе успокаивать рынки, что может означать: либо ФРС готовит нас к данным по инфляции за май (которые будут очень высокими), либо ФРС может оставить всю ДКП без изменений (то есть даже QE), что было бы волшебно для инвесторов. И до этого дня, я был уверен в том, что ФРС снизит скупку активов на 10-20 млрд, то теперь у меня появились вот ещё какие мысли:
▪️Данные по инфляции за май будут высокими и это напугает инвесторов, но данные по безработице могут показать силу и по моим прогнозам безработица в США может снизится к 5.9%, что воодушевит рынки и кроме, ФРС может оставить QE без изменений и это ещё сильнее воодушевит рынки. Если мы будем двигаться по этому сценарию, то есть вероятность, что восходящая тенденция на рынках может продолжится уже в ИЮНЕ.
▪️Член совета Директоров ФРС Куорлс заявил, что нужно дождаться данных по рынку труда, прежде чем действовать и тут встаёт вопрос:Какие цифры ждёт Куорлс для того, чтобы действовать? Так как в прошлом месяце безработица наоборот выросла. И возможно Куорлс даёт нам сценарий (который я жду с января) из разряда: Безработица сильно упала – Сужаем QE или готовы сузить QE. И этот сценарий на июнь отправит инвесторов в нокдаун и даст больше пространства для пакета стимулов Байдена.
☝🏻Но правильно ли сейчас действовать ФРС? Так как, если учитывать ситуацию в Китае, то ЮАНЬ достиг максимума за 3-и года и рост доллара может вызвать сильный приток капитала на американский рынок, учитывая сильный рост экономики США, таким образом ликвидность в США может сильно снизится, что снизит инвестиции при всей грядущей агрессивной фискальной политики Байдена. Кроме того, низкий доллар помогает спросу в США, а рост инфляции будет действительно очень коротким. Смысла снижать ликвидность — НЕТ, если это не будет политически мотивированно!
❗️Долгосрочная бычья тенденция в рисковых активах восходящая, а разговоры о инфляции всего лишь спекуляция. Июнь остаётся загадкой и нам с вами нужно больше данных, чтобы предугадать действия ФРС (естественно Евген держит в курсе). Про ЕЦБ я молчу, так как у ЕЦБ однозначный курс на мягкую политику без намёка на ужесточение.
когда у нас начинают успокаивать народ — жди беды)))
Кларида представитель ФРС (член совета директоров, заместитель Пауэлла):
Возможно, настанет время, когда ФРС сможет обсудить сокращение закупок на предстоящих заседаниях
Зависит от потока данных
ИМХО не понятная логика, если у вас сильный отчет по безработице и слабый по инфляции, то это наоборот прямой путь к отмене QE и к увеличению ставок.
Такой набор новостей должен уронить рынки, если не убить их нафиг. Что же касается «воскрешения» экономики, то оно давно отыграно и существенно уже переиграно.