Фосагро представила ожидаемо высокие финансовые результаты - Атон

Фосагро представила финансовые результаты за 1К21

Выручка компании составила 87.6 млрд руб. (+36.7% г/г), что обусловлено ростом цен на удобрения, показатель EBITDA достиг 34.3 млрд руб. (+65.4% г/г), рентабельность EBITDA составила 39.2%. Свободный денежный поток снизился до 15.2 млрд руб. (-16.6% г/г), чистый долг за квартал сократился на 11.5 млрд руб. до 145.4 млрд руб. на конец 1К21, а отношение чистого долга к EBITDA снизилось до 1.45х. Фосагро отметила, что некоторое снижение цен обусловлено в основном сезонными факторами, и подтвердила оптимистичную оценку фундаментальных рыночных показателей, полагая, что высокие цены на с/х продукцию и повышенный сезонный спрос на рынках Индии и Бразилии должны поддержать цены на удобрения. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 105 руб. на акцию (с доходностью 2.4%) на общую сумму 13.6 млрд руб. В качестве даты закрытия реестра установлено 5 июля.

Фосагро представила ожидаемо высокие финансовые результаты, соответствующие консенсус-прогнозу по EBITDA. Мы по-прежнему считаем Фосагро качественной историей роста с солидным дивидендным багажом и подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА. Фосагро торгуется с форвардным консенсус-мультипликатором EV/EBITDA на уровне 6.2x против собственного среднего 5-летнего уровня 5.7x.

Атон