27 октября 2020, 15:07
MAIL.ru Group: продолжаем знакомиться с компанией после отчета
Начну с выводов по оценке. Бизнес MAIL мне очень нравится и я бы хотел владеть таким бизнесом. Компания может и интересна, но не по текущей цене точно. Примерно по 1500 руб за акцию я бы сказал, что бумага более менее интересная (до размещения РДР в России акции 3 квартала торговались ниже уровня 1500). То есть капу до «неинтересного уровня» разогнали российские физики:
https://smart-lab.ru/q/MAIL/f/q/MSFO/market_cap/
По 2100 руб я бы сказал, что брать ее не очевидно вовсе. Ебитда компании топчется на месте, не растет вслед за выручкой. Это делает показатель EV/EBITDA слегка завышенным. На прибыль у такой компании вообще смотреть бесполезно, пока она растет и развивается.
Мне не очень понятно. почему EBITDA компании двигается так неравномерно. Сравнивая два графика (market cap vs ebitda), вы видите, что капитализация идет не совсем вместе с результатами компании:
Глядя на квартальный график EBITDA возникает вопрос: а почему в 2018 году прибыль была такой слабой и так резко выросла в 2019 году? Чтобы это понять, надо ковыряться в истории и внимательно сравнивать отчеты. Я этого не делал. Если вы знаете ответ, расскажите.
Что мне нравится у компании — это сегмент игр.
👉Продажи игр 9,6 млрд руб. Это 36% выручки.
👉Выручка от продажи игр сравнялась с рекламной, но растет гораздо быстрее (+34% vs +5%)
👉Доля валютной выручки в играх = 76%.
👉Таким образом 27% выручки MAIL — валютная.
А еще я нихрена не понимаю почему в отчете и пресс-релизе разные цифры🤦♂️🤦♂️🤦♂️
😡EBITDA 3кв. (релиз) = 6,734 млрд руб
😡EBITDA 3кв. (отчет) = 4,9 млрд руб
Они пишут, что в релизе цифры получены через суммирование результатов бизнес-сегментов и это отличается от принципов МСФО.
Я не понимаю почему:
😡Выручка игр MMO 3 кв (релиз) = 9,6 млрд руб (+33,8% г/г)
😡Выручка игр ММО (отчет) = 8,514 млрд руб (-55% г/г)
Согласитесь коллеги, выручка +34% и -55% это две больших разницы.
😡Я не понимаю, почему в релизе они говорят везде о росте выручки, хотя по отчету выручка 3 квартала упала до 24,517 млрд руб. с 33,584 млрд. руб.
Пока я не найду ответ на эти вопросы, дальнейший анализ компании невозможен
Надеюсь кто-нибудь прояснит эту ситуацию.
https://smart-lab.ru/q/MAIL/f/q/MSFO/market_cap/
По 2100 руб я бы сказал, что брать ее не очевидно вовсе. Ебитда компании топчется на месте, не растет вслед за выручкой. Это делает показатель EV/EBITDA слегка завышенным. На прибыль у такой компании вообще смотреть бесполезно, пока она растет и развивается.
Мне не очень понятно. почему EBITDA компании двигается так неравномерно. Сравнивая два графика (market cap vs ebitda), вы видите, что капитализация идет не совсем вместе с результатами компании:
Глядя на квартальный график EBITDA возникает вопрос: а почему в 2018 году прибыль была такой слабой и так резко выросла в 2019 году? Чтобы это понять, надо ковыряться в истории и внимательно сравнивать отчеты. Я этого не делал. Если вы знаете ответ, расскажите.
Что мне нравится у компании — это сегмент игр.
👉Продажи игр 9,6 млрд руб. Это 36% выручки.
👉Выручка от продажи игр сравнялась с рекламной, но растет гораздо быстрее (+34% vs +5%)
👉Доля валютной выручки в играх = 76%.
👉Таким образом 27% выручки MAIL — валютная.
А еще я нихрена не понимаю почему в отчете и пресс-релизе разные цифры🤦♂️🤦♂️🤦♂️
😡EBITDA 3кв. (релиз) = 6,734 млрд руб
😡EBITDA 3кв. (отчет) = 4,9 млрд руб
Они пишут, что в релизе цифры получены через суммирование результатов бизнес-сегментов и это отличается от принципов МСФО.
Я не понимаю почему:
😡Выручка игр MMO 3 кв (релиз) = 9,6 млрд руб (+33,8% г/г)
😡Выручка игр ММО (отчет) = 8,514 млрд руб (-55% г/г)
Согласитесь коллеги, выручка +34% и -55% это две больших разницы.
😡Я не понимаю, почему в релизе они говорят везде о росте выручки, хотя по отчету выручка 3 квартала упала до 24,517 млрд руб. с 33,584 млрд. руб.
Пока я не найду ответ на эти вопросы, дальнейший анализ компании невозможен
Надеюсь кто-нибудь прояснит эту ситуацию.
Андрей, в отпуск собрались?
Лесенкой, положительные лимиты по мере достижения стадии отрицания должны обладать положительным подтекстом, не допускающим скатывания в отрицательную зону их положительных значений.
И пора након...
MooH,
Самообразованием занимаюсь ежедневно — всю сознательную жизнь, но в более интересных мне сферах, чем обход блокировок.
Только зачем эти костыли?
Люди, как бы еще и ПОТРЕБИТЕЛИ и КЛИ...
Бекас, да я не то, чтобы покупать сразу помчался, была в табличке для наблюдения, а тут вдруг раз — и пропала; и заново не завести, случайно обнаружил)
А я воздержался пока от покупки. Наращиваю просто кеэшфлоу через другие схемы. Не думаю, что рост будет долгим у всех компаний на мамбе.
Дмитрий А., Зря. Есть шанс на 124-126, но есть шанс для начала на 144.
Андрей Аперов, отчёт же только весной?
Уже и верить не можется. Деньги замороженыс уже год с лишним, и убыток, и просадка. Вы говорили, что предложение или выкуп точно будет. Так ли это? откуда с...
Андрей Остяков, после допэмиссии? ну-ну…
Ramil Zamilov, если бы знал фз внимательно и досконально я бы у вас не спрашивал и здесь бы меня не было.
Вот вы видимо знаете, поэтому у вас и спрашиваю. А если вы знаете поделитесь пожалуйста, ...
Работяга, но «родитель» все же хорош тем, что там, кроме Европлана, — еще и страховая компания ВСК, тоже приносящая кучу кэша.
Когда все визжат покупай — здесь что то не то.
Можно забить на этот шлак в принципе
Деньги любят тишину, а тут всё похоже на загон хомячков в клетку.
Но, может и ошибаюсь.