End game Теслы, или почему никто не понимает ее стоимость

Предисловие.  Я на эту же тему 4 года назад написал пост, за который мне до сих пор не стыдно. В этой, немного переработанной версии, я хотел озвучить еще пару тезисов:

1. Почему полная автономия убьет владение авто и авторынок в его текущем виде
2. Почему для оценки Теслы единственный правильный рынок – это Transportation-as-a-Service (TAAS) и все оценки на основе продаж авто – это в принципе туфта для долгосрочной перспективы (хотя я не удержался и от этого и такую оценку тоже давал более года назад, когда рекомендовал покупку Теслы)

Во всех дискуссиях про Теслу, меня поражает неспособность многих комментаторов видеть дальше своего носа. 
Давайте зададим вопрос – какой “end game” (конечная цель) у Теслы, Uber-а, и всей этой волны транспортных стартапов ?

Многие ошибочно думают, что Uber конкурирует с рынком такси. И что Tesla конкурирует с другими автопроизводителями. Это не так.
И Uber, и Tesla работают на совершенно другом уровне.
Их «end game» – это кардинально поменять концепцию транспорта в Северной Америке, и в мире.
Они сделают это за счет оптимизации одного из самых неиспользуемых и дорогих активов в нашей жизни – личного автомобиля.

Посмотрите на свое авто. Для большинства людей – это самый дорогой актив после недвижимости. Автомобиль, по большому счету, и активом-то назвать нельзя, – это скорее пассив – быстро теряет стоимость и требует офигительных затрат на поддержание в рабочем состоянии.
Тем не менее, этот актив имеет потрясающе низкий коэффициент использования (utilization rate) – вы ездите на нем на работу пару часов, все остальное время он стоит и ничего не делает. Если вы ездите 2 часа из 24, utilization rate будет 8.3%

Продолжаем считать. Среднестатистическая американская семья имеет пару автомобилей. Допустим, они покупают эти авто за 35 тысяч каждый, и используют их по 5 лет, после чего продают за 15 тысяч и покупают новое авто. Получается, амортизация каждого авто в месяц составляет 333 доллара. Я думаю, что эта сумма недалека от реальности. При лизе автомобиля – эта сумма будет приблизительно такой же.

Продолжаем суммировать цифры.

• 2 авто на семью за 333 доллара в месяц = $ 666 только затрат на владение
• Плюс страховка на каждое авто допустим $150 в месяц = $300
• Плюс, приняв за отправную точку, что каждый автомобиль проезжает в год допустим 15000 км, затраты на бензин будут около 125 на авто = 250 за две машины

Что имеем в сумме ? 
Средняя американская семья тратит на транспорт 666+300+250 = 1,216 долларов в месяц.
Накинем 86 долларов в месяц на ремонт, обслуживание, замену масла, резины и т д.

Получаем 1,300 В МЕСЯЦ.

Конечно, мои расчеты основывались только на здравом смысле и личном опыте, но я думаю, что результат не сильно отличается от реальности.

Вот за этим пирогом, 1300 долларов в месяц на домохозяйство, и охотятся транспортные стартапы из калифорнии.  
Какой здесь value proposition? Очень просто !
Вместо того, чтобы покупать 2 личных автомобиля на семью, и тратить 1,300 в месяц, вы будете тратить, допустим, половину этой суммы, $600 долларов, на подписку сервиса по вызову авто. В приложении типа uber вы будете вызывать автомобиль, который будет приезжать за пару минут и отвозить вас куда надо. Излишне говорить, что автомобиль будет автоматически управляемым (беспилотным), и работать на электричестве. Эта бизнес модель называется TaaS – transportation as a service.

Какой размер этого рынка? Давайте посчитаем. В одних штатах 124.6 миллионов домохозяйств. Допустим, половина из них перейдет на эту схему, перестанет покупать личные авто и будет платить 600 долл в месяц за подписку на сервис, описанный выше. Это будет вот такая сумма в год:

448,560,000,000

Четыресто сорок восемь миллиардов  с хвостиком в год. Только в Штатах. Допустим, что в Штатах – Тесла сможет окучить 20% этого рынка. Это, в продажах, 89,712,000,000. Допустим, Тесла будет получать 20% чистой прибыли от этих подписок – это будет 17,942,400,000 в год. Умножаем на консервативный коэффициент 20 – получаем market cap для этой компании где то в 360 миллиардов.

Текущая капитализация Теслы – 282 миллиарда, и ей еще конечно  как до луны (марса?) до внедрения этой описанной мной вверху бизнес модели.
НО.
Мой расчет предполагал что только 50% домохозяйств в штатах перейдут на владение авто по подписке, и что Тесле перепадет только 20% этого рынка. Он никак не учитывал другие страны и другие бизнесы Теслы, такие например как грузовые авто, и продажу авто наконец (всегда будут маньяки, которые захотят купить авто в личное пользование)

Итак выводы.

• Полная автономия есть переход на TAAS. Единственное, что останавливает сейчас эту бизнес модель – это что авто после того как его использовал один клиент должно добраться до следующего клиента, быстро и дешево. Как только машинам разрешат передвигаться по дорогам общего назначения без водителей, эта проблема будет решена.
• Вывод из предыдущего пункта – надо очень внимательно следить за прогрессом Теслы в области полной автономии. Это ключевой фактор в их прогрессе как бизнеса.
• Тесла находится в уникальной ситуации производителя, у которого отсутствуют проблема продаж – им в принципе НЕ ОБЯЗАТЕЛЬНО продавать свои автомобили.  При модели TaaS — все непроданные авто они будут прямо с конвеера гнать на “вольные хлеба”, то есть отправлять развозить людей в автоматическом режиме. При отсутствии проблемы продажи, в интересах Теслы сейчас как можно скорее наращивать производство до неба, чтобы задавить других автопроизводителей, пока они чухаются и жуют сопли.